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萬(wàn)科亮出了底牌
最后更新: 2023-11-08 10:35:49(文/解紅娟 編輯/馬媛媛)為平定債券的非理性波動(dòng),萬(wàn)科拿出了深圳國(guó)資委這張底牌。
11月6日下午,萬(wàn)科與境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)舉行三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì),與會(huì)嘉賓不僅有萬(wàn)科管理層,還有其股東深圳地鐵、深圳國(guó)資委,會(huì)議重點(diǎn)除分享公司三季度最新經(jīng)營(yíng)情況外,還著重陳述了一個(gè)事實(shí)——“萬(wàn)科是深圳國(guó)資體系重要成員”。
業(yè)內(nèi)對(duì)深圳國(guó)資委力挺萬(wàn)科一事早有預(yù)判。無(wú)論是深圳地鐵入股萬(wàn)科,亦或是深圳地鐵董事長(zhǎng)辛杰當(dāng)選萬(wàn)科董事會(huì)副主席,還是辛杰稱深圳地鐵集團(tuán)堅(jiān)定不移地看好萬(wàn)科的長(zhǎng)期發(fā)展前景,都在表明這一點(diǎn)。
因而在會(huì)議召開信息公開當(dāng)日,萬(wàn)科股價(jià)迎來(lái)久違的高開行情。11月6日早間,萬(wàn)科股價(jià)在開盤后半小時(shí)左右大漲2.75%,是近2個(gè)月以來(lái)出現(xiàn)的最大漲幅,截至當(dāng)日收盤,萬(wàn)科股價(jià)報(bào)11.97元/股,漲幅高達(dá)6.21%。
股與債
跌跌不休的股價(jià)和異常波動(dòng)的債券,是迫使萬(wàn)科拉上深圳地鐵、深圳國(guó)資委現(xiàn)身?yè)羝苽餮缘闹饕颉?
觀察者網(wǎng)了解到,因民營(yíng)房企持續(xù)出現(xiàn)債務(wù)違約,引發(fā)投資者對(duì)房企未來(lái)發(fā)展的擔(dān)憂,并且該情緒還蔓延混改房企和央國(guó)企,從而導(dǎo)致多家房企債券、股價(jià)出現(xiàn)波動(dòng),萬(wàn)科就是其中之一。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),截至10月31日,萬(wàn)科有5只美元債下跌,跌幅范圍為6.82%至28.52%。與此同時(shí),美元債到期收益率大幅上漲,其中漲幅最高的為2024年6月到期的一只美元債,收益率為57.96%。
針對(duì)債券波動(dòng)一事,萬(wàn)科在投資者交流平臺(tái)上第一時(shí)間回復(fù)稱:公司基本面沒有出現(xiàn)任何問(wèn)題,債券異動(dòng)主要是市場(chǎng)情緒波動(dòng)所致。同時(shí)境外市場(chǎng)出現(xiàn)有關(guān)公司的不實(shí)猜測(cè),導(dǎo)致公司美元債價(jià)格在上周尾出現(xiàn)大幅波動(dòng)。
萬(wàn)科進(jìn)一步表示,目前公司各項(xiàng)資金排布和還款安排都在有序進(jìn)行中,公司已連續(xù)14年保持經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為正,1-9月覆蓋新項(xiàng)目地價(jià)支出后仍然保持為正,同時(shí)公司會(huì)密切關(guān)注市場(chǎng)變化,積極加強(qiáng)與債券投資人的溝通,協(xié)助投資人更好地了解公司財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)情況,引導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格回歸合理水平。
不過(guò),懷疑的種子一旦種下,就會(huì)不斷生根發(fā)芽,愈傳愈烈的美元債傳聞?wù)谕接绊懼f(wàn)科股價(jià)。
11月3日,萬(wàn)科盤中股價(jià)一度跌至11.07元/股,已跌至近6年以來(lái)的最低水平。會(huì)議消息公開前一天即11月5日,萬(wàn)科股價(jià)收盤報(bào)11.33元/股,仍在持續(xù)走低。
市場(chǎng)與業(yè)績(jī)
“萬(wàn)科具備安全性?!?
在深圳市國(guó)資委看來(lái),萬(wàn)科有優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)和優(yōu)秀企業(yè)文化,也堅(jiān)持長(zhǎng)期研判和穩(wěn)健戰(zhàn)略,包括2018年就提出防范提出地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)、2022年的節(jié)衣縮食和量入為出,因此,萬(wàn)科的經(jīng)營(yíng)策略和財(cái)務(wù)政策具備足夠的安全性。
僅從基本面來(lái)看,萬(wàn)科財(cái)務(wù)策略穩(wěn)健。數(shù)據(jù)顯示,現(xiàn)金流層面,截至三季度末,萬(wàn)科持有貨幣資金1037億元,對(duì)短期債務(wù)覆蓋倍數(shù)為2.2倍;剔除預(yù)收監(jiān)管資金后600億;連續(xù)14年保證經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為正。
融資層面,萬(wàn)科與主要金融機(jī)構(gòu)保持了長(zhǎng)期戰(zhàn)略伙伴關(guān)系,融資渠道仍然暢通,今年1至10月,萬(wàn)科新增融資金額超過(guò)850億,其中境內(nèi)新增融資平均利率僅3.64%。
值得一提的是,印力拔得消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs頭籌,有利于解決總資產(chǎn)投入和利潤(rùn)蓄水池問(wèn)題,持續(xù)通過(guò)經(jīng)營(yíng)改善提升更多優(yōu)秀資產(chǎn)。
萬(wàn)科方面指出,印力REITs預(yù)計(jì)年內(nèi)完成發(fā)行;物流園區(qū)項(xiàng)目公司申報(bào)規(guī)模大致22億;泊寓預(yù)計(jì)首批申報(bào)5項(xiàng)目,考慮公司長(zhǎng)期對(duì)經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)成本法核算,一旦出表將產(chǎn)生更大利潤(rùn)貢獻(xiàn)。
另外,萬(wàn)科追求的“安全”,不僅是流動(dòng)性的底線安全,而是兼顧發(fā)展的安全。過(guò)去14年,萬(wàn)科經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流始終保持為正,今年在一、二線城市新補(bǔ)充39個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的情況下,萬(wàn)科依然實(shí)現(xiàn)了正向經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流。
不可否認(rèn)的是,即使早有對(duì)策,萬(wàn)科也難逃業(yè)績(jī)下滑的命運(yùn)。數(shù)據(jù)顯示,2023年前三季度,萬(wàn)科實(shí)現(xiàn)銷售2806億,同比下降10.8%。受此影響,萬(wàn)科2023年前三季度營(yíng)業(yè)收入下降14%,歸母凈利潤(rùn)下降23%。
萬(wàn)科與深圳地鐵
“假設(shè)極端情況下,存在風(fēng)險(xiǎn),一定會(huì)在市場(chǎng)化、法制化基礎(chǔ)上,幫助萬(wàn)科守住不發(fā)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的底線。”深圳市國(guó)資委直言,國(guó)資委有足夠工具、資產(chǎn)和經(jīng)驗(yàn)完成以上任務(wù)。
事實(shí)上,2016年深圳國(guó)資就是市場(chǎng)化、法制化支持萬(wàn)科,2017年深鐵集團(tuán)更是直接出資664億成為萬(wàn)科股東,支持萬(wàn)科混合所有制和開發(fā)和經(jīng)營(yíng)并重開發(fā)模式。隨后,雙方在軌道+物業(yè)、商業(yè)經(jīng)營(yíng)、工程帶勁等多領(lǐng)域,在深圳城市建設(shè)、TOD、科研賦能等多方面開展合作。
值得一提的是,深圳地鐵成為萬(wàn)科股東后,直接將萬(wàn)科納入統(tǒng)計(jì)范圍,“數(shù)據(jù)顯示,萬(wàn)科總資產(chǎn)、凈利潤(rùn)超過(guò)深圳國(guó)資30%,對(duì)深圳國(guó)資有重要影響。”
換言之,萬(wàn)科已經(jīng)是深圳國(guó)資體系重要成員,假若萬(wàn)科受困,深圳國(guó)資委自然不會(huì)視若無(wú)睹。
“一方面,我們相信萬(wàn)科管理團(tuán)隊(duì)有能力應(yīng)對(duì);另一方面,深圳國(guó)資委將積極落實(shí)國(guó)家精神,用好金融工具箱?!鄙钲趪?guó)資委表示,會(huì)運(yùn)用一切可能手段和途徑與萬(wàn)科共同應(yīng)對(duì)可能風(fēng)險(xiǎn),包括但不限于通過(guò)受讓、合作開發(fā)等方式加快推進(jìn)萬(wàn)科大型城市更新項(xiàng)目開發(fā)建設(shè);通過(guò)協(xié)同、合作等方式,提高萬(wàn)科持有的各類投資性房地產(chǎn)的流動(dòng)性;配合萬(wàn)科優(yōu)化長(zhǎng)期股權(quán)投資結(jié)構(gòu);積極組織市屬國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)化方式參與債券認(rèn)購(gòu)等工作;積極協(xié)調(diào)各類金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)萬(wàn)科融資的支持力度。
萬(wàn)科方面也表示,公司也不排除在合適時(shí)候認(rèn)購(gòu)?!熬唧w來(lái)看,為應(yīng)對(duì)2024年高達(dá)104億的美元債,萬(wàn)科準(zhǔn)備境外自有資金10億美元上下;境外平臺(tái)有大量境內(nèi)外項(xiàng)目,分紅、股權(quán)退出獲得資金;銀行端市場(chǎng)再融資等措施?!?
- 責(zé)任編輯: 解紅娟 
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