-
季報領(lǐng)跑三大家電巨頭,美的重新聚焦家電主航道?
最后更新: 2024-05-09 02:18:17文/李沛 編輯/徐喆
10月30日晚間,我國三大家電企業(yè)美的集團(tuán)(000333.SZ)、海爾智家(600690.SH)、格力電器(000651.SZ)集中發(fā)布了2023年三季度財報,整體呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢。
其中,美的集團(tuán)今年前三季實現(xiàn)營業(yè)收入2911.1億元、同比增長7.67%,歸母凈利潤277.2億元、同比增長13.27%;海爾智家今年前三季實現(xiàn)營業(yè)收入1986.57億元、同比增長7.5%,歸母凈利潤131.5億元、同比增長12.71%;格力電器今年前三季實現(xiàn)營業(yè)收入1550億元,同比增長5.1%;歸母凈利潤200.9億元,同比增長9.77%。
從上述數(shù)據(jù)看,美的集團(tuán)在營收表現(xiàn)上領(lǐng)跑三大家電巨頭,然而10月31日,三大企業(yè)股價卻呈現(xiàn)截然相反表現(xiàn),截至當(dāng)天交易收盤,美的集團(tuán)股價下跌2.90%,海爾智家跌幅為0.89%,格力集團(tuán)跌幅0.35%。
市場反應(yīng)的這一明顯差異,或與此前三大企業(yè)不同的經(jīng)營策略有關(guān)。
三大廠商戰(zhàn)略分化
三大家電企業(yè),近年來在公司戰(zhàn)略上做出了迥然不同的選擇。
其中,美的集團(tuán)以業(yè)務(wù)多元化為其顯著特征,繼前期大手筆收購庫卡機(jī)器人、高創(chuàng)運(yùn)動控制(Servotronix)等海外工業(yè)領(lǐng)域資產(chǎn)后,近年來還跨界布局汽車一級零部件(威靈汽車部件)、電梯(菱王)、集成電路(美仁、美墾半導(dǎo)體)乃至兩輪電動車市場(收購武漢天騰動力),并相繼控制了科陸電子、萬東醫(yī)療、合康新能等上市公司,其創(chuàng)新板塊孵化的安得智聯(lián)、美云智數(shù)、美智光電等業(yè)務(wù)亦陸續(xù)傳出正尋求拆分上市。
海爾智家的戰(zhàn)略布局以品牌多元化著稱,公司已通過自主發(fā)展和并購形成了包括海爾、卡薩帝、GE Appliances、AQUA在內(nèi)的七大家電品牌集群,適應(yīng)全球各市場不同層次用戶的需求,在不同區(qū)域采取以用戶為中心的差異化多品牌策略,實現(xiàn)了廣泛而深入的用戶覆蓋,其海外營收占比高居三大家電廠商首位,高端品牌的有效運(yùn)營也使得其銷售毛利率領(lǐng)跑家電板塊。
相比之下,格力電器則以縱向一體化為其鮮明特色,在空調(diào)等支柱品類上一方面做深品牌價值,鞏固中高端市場,另一方面深耕細(xì)作供應(yīng)鏈,甚至深入到大宗原材料貿(mào)易環(huán)節(jié),進(jìn)一步實現(xiàn)生產(chǎn)環(huán)節(jié)降本增效,維持其較高的毛利率水平,至于大手筆現(xiàn)金分紅,更是格力一以貫之的特色。
總體而言,海爾與格力的經(jīng)營戰(zhàn)略更多聚集于家電這一領(lǐng)域,而美的近年來的布局,則體現(xiàn)出向更廣泛工業(yè)領(lǐng)域?qū)で蠖嘣膬A向,這樣的差異,也使美的近年來資本運(yùn)營動作較兩家友商更為活躍。
根據(jù)近期公告,海爾智家今年通過的回購計劃執(zhí)行進(jìn)度順利,已斥資9.2億元,回購了公司0.428%的股權(quán),格力電器亦在近期宣布,公司董事長兼總裁董明珠提議,擬以不低于15億元,不超過30億元的自有資金回購公司股份。
與兩家友商的市值管理動作不同,美的集團(tuán)則在10月24日向港交所遞交上市申請書,正推進(jìn)在香港分拆H股上市事宜,根據(jù)前期公告,在符合境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)相關(guān)要求的前提下,本次擬發(fā)行規(guī)模預(yù)計不超過發(fā)行完成后公司總股本的10%,按照這一上限估計,融資金融或?qū)⑦_(dá)到300億港元量級,如順利成行,將超過港交所前三個季度所有IPO募資總和。
ToB還是ToC?
在流動性不佳的當(dāng)下啟動港股上市,被不少媒體解讀為美的試圖給ToB業(yè)務(wù)補(bǔ)充“彈藥“。
ToB業(yè)務(wù),即商業(yè)及工業(yè)解決方案,一直是美的集團(tuán)品牌宣傳的重中之重,顯示出公司層面對該業(yè)務(wù)板塊的重視程度與投入力度。
的確,近年來美的家電板塊(智能家居業(yè)務(wù))整體增速明顯下滑,2022年甚至出現(xiàn)負(fù)增長,與ToB業(yè)務(wù)(包含新能源及工業(yè)技術(shù)、智能建筑科技、機(jī)器人與自動化、創(chuàng)新業(yè)務(wù))的高速增長形成明顯反差,2023年上半年,ToB業(yè)務(wù)已經(jīng)占到了當(dāng)年公司營收的25.4%。
從家電這一存量市場的“紅?!?,駛?cè)塍w量巨大的新能源、工控、建筑”藍(lán)?!?,多元化戰(zhàn)略的底層邏輯無疑十分清晰,不過在具體實踐中企業(yè)資源的分配,仍然大有講究。
C端業(yè)務(wù)的比重下滑,究竟是市場趨勢使然,還是公司資源配置的結(jié)果?躬身入局之后,B端業(yè)務(wù)的體驗是否依然美好?
近期美的集團(tuán)的一系列動作,似乎顯示出了對上述問題的新思考。
美的半年報中明確提出,2023年下半年,公司將基于以科技領(lǐng)先為核心的四大戰(zhàn)略主軸,在戰(zhàn)略與經(jīng)營層面持續(xù)“再聚焦、再回歸”,堅定推動非核心業(yè)務(wù)關(guān)停并轉(zhuǎn),堅持“穩(wěn)定盈利,驅(qū)動增長”年度經(jīng)營原則,穩(wěn)定高質(zhì)量的實現(xiàn)年度目標(biāo)。
與“再聚焦、再回歸”的提法相呼應(yīng),在日前公開的H股上市申請書中,美的集團(tuán)對募集資金用途的描述也頗堪玩味。根據(jù)申請書表述,用途具體包括:全球科技研發(fā)、智能制造體系的持續(xù)建設(shè)及供應(yīng)鏈管理升級、完善全球分銷渠道和銷售網(wǎng)絡(luò)及提高自有品牌海外銷售,全球科技研發(fā)中專門提及商業(yè)及工業(yè)解決方案外,其他支出明顯呈現(xiàn)出側(cè)重于C端業(yè)務(wù)的特點,聚焦海外生產(chǎn)與銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。
這份申請書中,還對ToB業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)進(jìn)行了專門分析,指出部分商業(yè)及工業(yè)解決方案需要較長的交付時間來開發(fā),其競爭力及市場接受程度在很大程度上取決于新技術(shù)研發(fā),公司亦需頻繁推出新產(chǎn)品,并不斷升級或改進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品及解決方案,將產(chǎn)生大量資本開支,且該等投資通常需要較長時間才能實現(xiàn)回報,此外,與智能家居業(yè)務(wù)相比,商業(yè)及工業(yè)解決方案的客戶群本質(zhì)上更為集中,采購決策流程也更為復(fù)雜。
家電業(yè)務(wù)悄然發(fā)力
從經(jīng)營數(shù)據(jù)上,外界已經(jīng)感知到了“再聚焦、再回歸”的影響,C端智能家居業(yè)務(wù)正重拾增長動能。
今年上半年,美的家電業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1324億元人民幣,同比增長5.19%,增速已較2022年有明顯恢復(fù)。三季報中,盡管未披露智能家居業(yè)務(wù)營收數(shù)據(jù),但觀察者網(wǎng)以新能源及工業(yè)技術(shù)、智能建筑科技收入、機(jī)器人與自動化這三大B端業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),以去年同期表現(xiàn)調(diào)入大宗原材料和創(chuàng)新業(yè)務(wù)營收,最終可粗略推算,今年前三季度美的家電業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收應(yīng)當(dāng)在2000億元人民幣左右,同比增速在7%以上,已經(jīng)不再成為影響整體營收增速的“累贅”,基于前述推算數(shù)據(jù),三季度單季智能家居業(yè)務(wù)營收增速甚至可能超過10%,增速表現(xiàn)與當(dāng)季ToB業(yè)務(wù)可謂并駕齊驅(qū)。
C端業(yè)務(wù)發(fā)力之時,美的在ToB業(yè)務(wù)上似乎也有了調(diào)整。此前,美的財報中工業(yè)業(yè)務(wù)營收通常報告為工業(yè)技術(shù)收入,對應(yīng)于美的工業(yè)技術(shù)事業(yè)群,然而今年三季報中,該類營收的名稱變成了:新能源及工業(yè)技術(shù)。
與這一變化相呼應(yīng),美的控股的儲能廠商科陸電子近期亦接連斬獲國內(nèi)外大單,包括與美洲知名能源企業(yè)簽訂合計755MWh集裝箱式電池儲能系統(tǒng)供貨合同;在國內(nèi)中標(biāo)寧夏京能宣和150MW/300MWh儲能項目儲能系統(tǒng)設(shè)備采購項目,該公司三季度單季營收也飆升至17.8億元人民幣,同比增長153.20%。
而另一條同樣大熱的賽道—汽車市場,美的似乎表現(xiàn)得相對謹(jǐn)慎,盡管其號稱項目總投資約110億元,其中固定資產(chǎn)投資約65億元的美的威靈汽車部件安慶基地一期在今年正式投產(chǎn),按照規(guī)劃目標(biāo),該基地完全建成后可形成年產(chǎn)6000萬套新能源汽車增量部件產(chǎn)能,實現(xiàn)年產(chǎn)值400億元。
不過考慮到汽車產(chǎn)業(yè)從送樣測試、供應(yīng)鏈準(zhǔn)入、項目定點、量產(chǎn)上市、收入回款之間動輒以年為單位的周期,作為汽車零部件行業(yè)的新秀,美的威靈的走向,仍然存在相當(dāng)不確定性。
在2023半年報上,威靈汽車部件項目仍然位列在建工程清單,期末投資賬面價值僅1.78億元人民幣,較去年投入形成的1.52億元賬面價值相差無幾,相關(guān)負(fù)責(zé)人接受對話時曾透露,營收方面因投入較大,美的威靈目前還在虧損狀態(tài),2022年銷售額在數(shù)億元,2023年目標(biāo)收入十億元。
總體而言,三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)清晰顯示出美的在家電“主航道“的加速,隨著港股上市理順外籍員工股權(quán)激勵架構(gòu),以及IPO募資對海外市場基礎(chǔ)能力的”補(bǔ)血“,美的家電業(yè)務(wù),或?qū)⒃诤罄m(xù)帶來更多驚喜。
本文系觀察者網(wǎng)獨家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
- 責(zé)任編輯: 李沛 
-
舒膚佳香皂再現(xiàn)刀片,真的是偶然嗎?
2024-05-08 17:14 觀網(wǎng)財經(jīng)-消費(fèi) -
業(yè)績大降后,愛旭股份借道TOPCon能否自救?
2024-05-08 14:51 -
全國化布局戰(zhàn)略受阻,金徽酒突遭股東虧本減持
2024-05-07 18:53 觀網(wǎng)財經(jīng)-消費(fèi) -
流量之外的中國家電業(yè),正在走向巔峰
2024-05-07 18:43 -
藍(lán)月亮母親節(jié)營銷“翻車”:刻板印象還是感恩表達(dá)?
2024-05-07 16:56 觀網(wǎng)財經(jīng)-消費(fèi) -
上海、深圳、南京、武漢等超50城推房屋“以舊換新”
2024-05-06 18:21 觀網(wǎng)財經(jīng)-房產(chǎn) -
“諷日”事件引發(fā)購買熱潮,香飄飄股價漲停
2024-05-06 16:01 觀網(wǎng)財經(jīng)-消費(fèi) -
五一檔電影市場激戰(zhàn)正酣:票房預(yù)測破十億
2024-05-01 11:04 觀網(wǎng)財經(jīng)-消費(fèi) -
旅游市場迎五一熱潮:出境游性價比飆升,游輪回歸成新亮點
2024-05-01 10:45 觀網(wǎng)財經(jīng)-消費(fèi) -
晨光股份陰跌背后:搶不贏的低端市場,融不進(jìn)的“高端圈”
2024-05-01 10:18 觀網(wǎng)財經(jīng)-消費(fèi) -
風(fēng)雨中前行—中國鋰電產(chǎn)業(yè)上市公司2023年報數(shù)據(jù)巡禮
2024-05-01 10:10 -
穩(wěn)健經(jīng)營,新希望地產(chǎn)連續(xù)六年保持“綠檔”
2024-04-30 22:48 觀網(wǎng)財經(jīng)-房產(chǎn) -
郁亮:市場有前景,社會有需求,萬科未來聚焦三大主業(yè)
2024-04-30 20:20 觀網(wǎng)財經(jīng)-房產(chǎn) -
光伏組件出貨量位列行業(yè)第四 晶澳科技去年凈利超70億元
2024-04-30 16:37 -
車展“魅力攻勢”背后,鋰電業(yè)近憂與寧德時代的遠(yuǎn)慮
2024-04-30 16:37 -
元氣森林的“反腐”案細(xì)節(jié)披露,8封悔過書暗指真相
2024-04-30 16:13 觀網(wǎng)財經(jīng)-消費(fèi) -
豪賭出首個“十億美元分子”,創(chuàng)新藥“燒錢一哥”去年凈虧67億元
2024-04-30 16:10 觀網(wǎng)財經(jīng)-健康 -
業(yè)績掉隊,貝因美失約年度目標(biāo)
2024-04-30 15:46 觀網(wǎng)財經(jīng)-消費(fèi) -
上市首年業(yè)績變臉,“新能源園林機(jī)械第一股”遭監(jiān)管靈魂拷問
2024-04-30 12:02
相關(guān)推薦 -
日本眾議院選舉自民黨大敗,石破茂稱“不會辭職” 評論 103向西還是向俄?這個前蘇聯(lián)國家做出抉擇 評論 149最新聞 Hot
-
“美國要跟金磚國家學(xué)的還有很多”
-
話不投機(jī)直接動手...英國一議員被停職
-
伊朗確認(rèn)事前收到以軍襲擊信息,“將作出適當(dāng)回應(yīng)”
-
日本眾議院選舉自民黨大敗,石破茂稱“不會辭職”
-
衛(wèi)星圖片曝光,伊朗最高領(lǐng)袖發(fā)聲
-
英聯(lián)邦領(lǐng)導(dǎo)人一致同意,英國:不賠
-
被問美元地位是否穩(wěn)固時,耶倫面前的財政部徽章“咣當(dāng)”一聲砸到地上
-
伊朗外長公布4人照片
-
德軍火巨頭在烏工廠投產(chǎn),梅德韋杰夫:等著看俄“禮炮”
-
空襲后首發(fā)聲,內(nèi)塔尼亞胡連美國都謝了,唯獨“忘”了他
-
向西還是向俄?這個前蘇聯(lián)國家做出抉擇
-
她終于為哈里斯站臺:投特朗普就是反對女性
-
他提前威脅:若美國打貿(mào)易戰(zhàn)將報復(fù)
-
法官因“健康理由”請辭,以總理逮捕令案再遭拖延
-
拜登希望“這次襲擊就是結(jié)束”,但有人公開唱反調(diào)
-
匯豐香港加入CIPS,“人民幣使用與中國經(jīng)濟(jì)不成比”
-