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疫情時(shí)代膨脹起來(lái)的手套巨頭,還好嗎?
最后更新: 2023-02-20 14:08:32(文/韓宜珈 編輯/周遠(yuǎn)方)1月30日,英科醫(yī)療發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,2022年英科醫(yī)療實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5億元至6.5億元,比上年同期下降91.25%~93.27%;實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)4.1億元至5.33億元,比上年同期下降92.78%~94.45%。
對(duì)于業(yè)績(jī)下降,英科醫(yī)療表示,報(bào)告期內(nèi)行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)新進(jìn)入者且原有友商擴(kuò)張產(chǎn)能,新型冠狀病毒疫情基本得到控制,且市場(chǎng)還在持續(xù)消化前期形成的庫(kù)存,整體市場(chǎng)供需關(guān)系出現(xiàn)階段性供過(guò)于求,行業(yè)友商及新進(jìn)入者競(jìng)爭(zhēng)激烈,導(dǎo)致手套產(chǎn)品售價(jià)較2021年高點(diǎn)大幅下降。
僅僅半年前,英科醫(yī)療在去年半年報(bào)中所描述的格局還比較樂(lè)觀,“基于目前趨勢(shì),公司認(rèn)為隨著全球一次性健康防護(hù)手套需求的穩(wěn)步提高,一次性健康防護(hù)手套市場(chǎng)將逐步恢復(fù)到正常狀態(tài),價(jià)格也將逐步恢復(fù)到理性的區(qū)間”。
疫情三年多來(lái),英科醫(yī)療的產(chǎn)能由2019年的190億只,增長(zhǎng)至2020年末的360億只,再至2021年末的750億只,按其規(guī)劃,2025年產(chǎn)能將膨脹至2500億只,將一舉超過(guò)目前的全球老大,馬來(lái)西亞頂級(jí)手套集團(tuán)(Top Glove Corporation Bhd.)。
如此激進(jìn)的擴(kuò)張,遠(yuǎn)超任何“友商” 。半年后,隨著疫情走入后期,需求的下降讓行業(yè)迅速降溫,英科醫(yī)療在2022年也先后公告停止三處擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目,共計(jì)喊停631億只的產(chǎn)能,但其仍有近千億只的產(chǎn)能仍在建設(shè)當(dāng)中。
一方面,一次性手套行業(yè)只有靠規(guī)模效應(yīng)才能取得成本優(yōu)勢(shì);另一方面,疫情期間的市場(chǎng)空間不可復(fù)制;同時(shí),基于橡膠成本優(yōu)勢(shì)的馬來(lái)西亞巨頭很難被輕易擊潰,資本壓力下的英科醫(yī)療,面臨了發(fā)展的抉擇時(shí)刻。
英科醫(yī)療激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn),加劇全球供需矛盾
疫情前,除了英科醫(yī)療,全球一次性手套主要廠商集中在馬來(lái)西亞,有頂級(jí)手套集團(tuán)、賀特佳控股、科山橡膠工業(yè)等,全球前五大廠商占有市場(chǎng)份額(CR5)超過(guò)33%。
需求方面,研究機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文在疫情期間的報(bào)告預(yù)計(jì),全球一次性手套銷量將由2019 年0.53 萬(wàn)億只增至2025 年1.29 萬(wàn)億只(復(fù)合增速15.9%) 。但馬來(lái)西亞的行業(yè)協(xié)會(huì),馬來(lái)西亞橡膠手套制造商協(xié)會(huì)(Margma)的報(bào)告較為冷靜,其估計(jì)2022年全球?qū)κ痔椎男枨鬄?990億只。
實(shí)際上,從2021下半年開始,一次性手套的需求就開始下跌,產(chǎn)能已經(jīng)進(jìn)入過(guò)剩的階段。
隆眾資訊指出,2022年1-2月,中國(guó)丁腈手套總出口量2.35萬(wàn)噸,同比下跌40.20%,出口均價(jià)7193.48美元/噸,同比下跌56.90%。全球丁腈手套仍處于消化社會(huì)庫(kù)存過(guò)程中,市場(chǎng)整體需求遠(yuǎn)不及預(yù)期,且市場(chǎng)價(jià)格大幅下滑至利潤(rùn)低點(diǎn)。
供給方面,根據(jù)頂級(jí)手套三年內(nèi)(2020-2022年)詳細(xì)擴(kuò)產(chǎn)公告顯示,預(yù)計(jì)2022年公司年產(chǎn)能達(dá)1360億只;英科醫(yī)療2022年半年報(bào)的數(shù)據(jù)顯示,其產(chǎn)能在2022年為750億只;賀特佳產(chǎn)能約為440億只,這前三名生產(chǎn)商的產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到了2550億只,已經(jīng)超過(guò)了63%的需求占比。
在全球產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)中,英科醫(yī)療擴(kuò)產(chǎn)的腳步卻仍未停歇。
英科醫(yī)療2022年半年報(bào)中則計(jì)劃在越南等東南亞國(guó)家布局產(chǎn)能,準(zhǔn)備通過(guò)全球擴(kuò)張計(jì)劃將舒緩公司在中國(guó)的集中產(chǎn)能,預(yù)計(jì)2025年其產(chǎn)能將超過(guò)2500億支。
如果按照英科醫(yī)療的計(jì)劃,產(chǎn)能從2022年的750億擴(kuò)產(chǎn)至2025年的2500億,那英科醫(yī)療的產(chǎn)能增幅就高達(dá)233%,遠(yuǎn)高于全球一次性手套的增長(zhǎng)率。
在英科醫(yī)療上市四周年溝通會(huì)上,公司董事長(zhǎng)劉方毅曾說(shuō)過(guò):“我們不擔(dān)心產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題,因?yàn)樽顑?yōu)質(zhì)的產(chǎn)能永遠(yuǎn)不會(huì)過(guò)剩,反而非常稀缺?!比欢F(xiàn)實(shí)和理想好像有些出入。
從2022年開始,英科醫(yī)療陸陸續(xù)續(xù)在叫停一些擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。2022年12月19日,英科醫(yī)療發(fā)布公告稱,公司計(jì)劃終止在沂源縣設(shè)立全資孫公司沂源英科實(shí)施年產(chǎn)50億只TPE手套和50億只CPE手套項(xiàng)目,并與沂源縣政府?dāng)M簽訂《投資協(xié)議書之解除協(xié)議》。
公告顯示,本次終止的50億只TPE手套和50億只CPE手套項(xiàng)目,是在2020年11月30日因滿足公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃需要、擴(kuò)大產(chǎn)能并優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局需要而設(shè)立。
這已經(jīng)是2022年第三次項(xiàng)目終止公告。此前10月份,英科醫(yī)療發(fā)布公告將終止在夏邑縣設(shè)立全資子公司實(shí)施年產(chǎn)131億只(1310萬(wàn)箱)PVC高端醫(yī)用手套項(xiàng)目;6月份,終止臨湘市年產(chǎn)400億只(4000萬(wàn)箱)高端醫(yī)用手套項(xiàng)目和城陵磯新港區(qū)北片區(qū)(臨湘工業(yè)園)熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目。
英科醫(yī)療從創(chuàng)立之初,大部分的銷售都來(lái)源于海外。2019、2020 及 2021 年度外銷銷售收入分別為 19.69 億元、105.57 億元、 137.64 億元,占整體銷售收入的比例分別為 94.55%、76.30%、84.76%。
依靠海外銷售的英科醫(yī)療,如果想要消化掉自身增加的這些產(chǎn)能,就需要更多的出口份額,然而根據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù),2022年前兩個(gè)月中國(guó)一次性手套出口金額合計(jì)41.56億元。與2022年4季度前兩個(gè)月51.84億元相比。減少10.28億元,減少比例19.83%。2022年前兩月手套出口合計(jì)286.47億支。與2021年前兩月出口總量396.56億支相比減少110.09億支。減少比例27.76%。
海外市場(chǎng)需求下跌,全球產(chǎn)需矛盾加劇,擺在英科醫(yī)療面前的問(wèn)題或許并不樂(lè)觀。
標(biāo)簽 英科醫(yī)療- 責(zé)任編輯: 韓宜珈 
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