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融資端開閘放水,多家民營房企接連發(fā)債
(文/張志峰 編輯/馬媛媛)5月20日,央行再次宣布“降息”,降幅遠超預期:1年期貸款市場報價利率(LPR)最新報3.70%,上次為3.70%;5年期報4.45%,上次為4.60%。
這意味著,按照日前央行公布的房貸利率政策,全國首套房貸款利率最低值將再次下降15個基點,為4.25%。
而就在央行出手下調房貸利率的同時,一系列支持民營企業(yè)債券融資的積極政策信號隨之釋放,停滯多時的民營房企境內發(fā)債的融資渠道正在重新打開,為行業(yè)帶來一波新鮮血液。
近日,包括碧桂園、龍湖、美的置業(yè)、旭輝、新城在內的多家民營房企陸續(xù)宣告啟動新一輪債券發(fā)行計劃。
示范房企接連發(fā)債
5月19日,繼碧桂園、龍湖、美的置業(yè)3家民營房企境內融資率先破冰之后,新城與旭輝兩家也同時傳出發(fā)債消息,“示范發(fā)債房企”名單再擴容。
有媒體報道稱,旭輝集團將于下周發(fā)行融資產品,涉及公司債及供應鏈ABS,覆蓋CDS及CRMW信用保護工具,最終將依據審批流程決定先后發(fā)行順序。
同日,新城控股也傳出消息稱,擬于近期在銀行間市場發(fā)行一支中期票據,創(chuàng)設機構將同時發(fā)行信用風險緩釋憑證(CRMW)為該期中票提供信用保護。本期中票計劃發(fā)行不超過10億元,期限或為2+1年。
而就在幾天前,5月16日,有市場消息稱,碧桂園、龍湖、美的置業(yè)3家民營房企被監(jiān)管機構選為示范民營房企,將在本周陸續(xù)發(fā)行人民幣債券。為吸引投資人,創(chuàng)設機構將同時發(fā)行信用保護工具,以幫助民營地產商逐步恢復公開市場的融資功能。
當晚,龍湖、美的置業(yè)、碧桂園相繼發(fā)布公告,3家民營房企即將在上交所發(fā)行一期公司債,合計發(fā)債規(guī)模為20億元。
其中,碧桂園作為常年占據全行業(yè)規(guī)模排行第一的民營房企,將發(fā)行不超過5億元人民幣1+1+1年期無擔保公司債券,主體評級AAA,起息日為5月24日,兌付日為2025年5月24日。募集資金扣除發(fā)行費用后,將用于置換發(fā)行人對“19碧地01”債券回售墊付的自有資金。
另一頭部民營房企龍湖也表示,將于5月18日及19日在國內公開發(fā)行2022年公司債券(第二期),規(guī)模同樣不超過5億元人民幣,為6年期,第三年末發(fā)行人有權調整票面利率及投資者有權回售債券,票面利率詢價區(qū)間為3%-4%。
相比之下,銷售規(guī)模最小的美的置業(yè)反而發(fā)債規(guī)模最大,債權總額將達到10億元,期限為4年,債券簡稱“22美置01”,券票面利率詢價區(qū)間為4.10%-4.90%,發(fā)行時間為5月23日和24日。
據了解,為吸引投資者、減少投資者后續(xù)認購相關債券的顧慮,此次被選為示范發(fā)債的房企都將采用“債券發(fā)行+信用保護工具”的模式,這一模式過去在房企發(fā)債時基本沒有使用過。
民營房企迎來遲到的融資春天
要知道,自去年下半年以來,房地產行業(yè)進入深度調整階段,雖然2022年以來政策不斷維穩(wěn)房地產,但行業(yè)債券融資改善僅限于國有房企,民營房企的債券融資并不多。
行業(yè)普遍認為,隨著暴雷房企不斷增加,未出險房企目前也普遍為流動性發(fā)愁,參與公開土地市場招拍掛的積極性幾乎為零。如今,幾家具有代表性的優(yōu)質民營房企在監(jiān)管推動試水發(fā)債,對于民營房企債券融資來說具有很強的破冰和示范意義,將為其它房企和市場注入信心。
既然是“示范”,目的必然是為了在更多民營房企發(fā)債中進行推廣。
因此,有不少聲音認為,預計將有更多民營房企效仿類似增信措施進行發(fā)債融資。
受此消息及連日來從中央到地方救市政策影響,低迷許久的地產股也隨之出現波動。5月19日,A股房地產開發(fā)板塊大漲2.65%,南國置業(yè)、海泰發(fā)展、福星股份、中洲控股、京投發(fā)展、中迪投資等多支股票漲停。
不過,亦有房企人士向觀察者網表示,此次融資破冰短期內僅覆蓋少數本身財務數據較為優(yōu)質的房企,行業(yè)內絕大多數民營房企所面臨的流動性問題仍需謹慎對待,還遠遠未到整體融資回暖的時候。
上述人士分析稱,三家示范房企中,碧桂園規(guī)模第一,龍湖整體質量最為穩(wěn)健,美的則為中小民營房企中的典型代表,且背后的美的控股實力雄厚;后來擴容的旭輝與新城,也素有行業(yè)“三好生”的稱號。由此可見,這張融資債券的發(fā)行并不容易。
此外,隨著暴雷房企不斷增多,市場對民營房企的信任危機中日漸加深,多數民營房企想要依靠自身信用在公開市場上發(fā)行債券必然難以獲得投資者接納。即便加入了新的信用保護工具,恐怕短期內依然難以具有足夠的吸引力。
因此他認為,房企想要重新活躍在債券市場,必然離不開樓市整體的復蘇。絕大多數民營房企能否順利走出困境,關鍵還要看此輪救市政策刺激下,購房者信心能否如期恢復。
本文系觀察者網獨家稿件,未經授權,不得轉載。
標簽 房企融資- 責任編輯: 張志峰 
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