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建設(shè)用地還沒拿到,佳諾威就想IPO融資擴(kuò)產(chǎn)
(文/解紅娟 編輯/馬媛媛)曾給皮阿諾、索菲亞、曲美家居供應(yīng)人造板的佳諾威也要上市了。
近日,佳諾威正式向深交所遞交了招股書說明書,擬發(fā)行數(shù)量不超過7793.69萬股,占本次發(fā)行后總股本的比例不低于25%,本次發(fā)行不涉及公司股東公開發(fā)售股份,保薦人為國(guó)元證券。
招股書顯示,佳諾威計(jì)劃將6億募集資金用于建設(shè)年產(chǎn)36萬立方米超強(qiáng)刨花板項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金,分別預(yù)計(jì)使用4.5億元、0.51億元和1億元,剩余部分將用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)。
有意思的是,截至招股書披露,佳諾威并未獲得“年產(chǎn)36萬立方米超強(qiáng)刨花板項(xiàng)目”的項(xiàng)目用地。也就是說,佳諾威募集資金中的最大一筆的投資,目前還存在不小的變數(shù)。
佳諾威也表示,若未來公司不能及時(shí)取得募投項(xiàng)目用地,可能會(huì)給募投項(xiàng)目的實(shí)施帶來一定的不利影響。
對(duì)賭協(xié)議“失效”
招股書顯示,佳諾威股東為鄭海濤、天長(zhǎng)海威、天長(zhǎng)諾笛、安元?jiǎng)?chuàng)投、河南產(chǎn)投以及樊曉宏,持股比例分別為84.68%、5.13%、4.7%、2.78%、2.62%、0.08%。
有意思的是,安元?jiǎng)?chuàng)投是保薦人國(guó)元證券的子公司,后者分別通過全資子公司國(guó)元?jiǎng)?chuàng)投和子安元投資基金間接持有安元?jiǎng)?chuàng)投20.00%和5.67%的股權(quán),據(jù)此計(jì)算,國(guó)元證券持有佳諾威650萬股,占本次發(fā)行前總股本的2.78%。
更值得一提的是,佳諾威股東樊曉宏此前曾為國(guó)元證券投行業(yè)務(wù)三部副總經(jīng)理,后成為安元投資基金總經(jīng)理助理,且兼任佳諾威董事一職。
也就是說,國(guó)元證券系不僅是佳諾威此次IPO的保薦人、持股股東,更在董事會(huì)成員占有一席之地。
觀察者網(wǎng)了解到,國(guó)元證券系正式入股佳諾威是在2019年8月,彼時(shí),安元?jiǎng)?chuàng)投、樊曉宏以貨幣方式分別認(rèn)購佳諾威650萬股和18萬股,增資價(jià)格為4.52元/股,增資完成后,兩者分別持股2.86%和0.08%。
兩者一同入股不久,就與佳諾威、鄭海濤等達(dá)成了一系列“補(bǔ)充協(xié)議”。
具體來看,安元?jiǎng)?chuàng)投、樊曉宏與佳諾威、鄭海濤等簽署了增資擴(kuò)股協(xié)議,對(duì)董事提名權(quán)作出了約定;與鄭海濤及其配偶、發(fā)行人簽署了增資擴(kuò)股的補(bǔ)充協(xié)議,約定安元?jiǎng)?chuàng)投、樊曉宏對(duì)鄭海濤及其配偶享有股份回購請(qǐng)求權(quán)、業(yè)績(jī)補(bǔ)償請(qǐng)求權(quán)、優(yōu)先受讓權(quán)、隨售權(quán)、反稀釋權(quán)、清算不足補(bǔ)償權(quán)等權(quán)利,并且約定發(fā)行人對(duì)協(xié)議約定的責(zé)任和義務(wù)承擔(dān)連帶保證責(zé)任。
無獨(dú)有偶,河南產(chǎn)投在2020年1月向佳諾威增資時(shí)也提出類似的要求,約定河南產(chǎn)投對(duì)鄭海濤享有業(yè)績(jī)補(bǔ)償請(qǐng)求權(quán)、股份回購請(qǐng)求權(quán)、共同出售權(quán)、反稀釋權(quán)、優(yōu)先認(rèn)購權(quán)、清算不足補(bǔ)償請(qǐng)求權(quán)、知情權(quán)等權(quán)利。
但在佳諾威提交招股書前4個(gè)月,也就是2021年12月,安元?jiǎng)?chuàng)投、樊曉宏、河南產(chǎn)投分別與鄭海濤、佳諾威等達(dá)成協(xié)議,約定此前的“補(bǔ)充協(xié)議”無效,對(duì)各方?jīng)]有法律約束力。
佳諾威強(qiáng)調(diào),安元?jiǎng)?chuàng)投、樊曉宏、河南產(chǎn)投與發(fā)行人、發(fā)行人實(shí)際控制人等雖簽署了約定對(duì)賭及特殊權(quán)利條款的協(xié)議,但各方已約定該等內(nèi)容自始無效,對(duì)各方?jīng)]有法律約束力。
毛利率持續(xù)下滑
佳諾威成立于2013年,主營(yíng)業(yè)務(wù)為人造板的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,主要產(chǎn)品包括纖維板和刨花板。
2019年至2021年,佳諾威實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為7.28億元、7.56億元和10.28億元,相對(duì)應(yīng)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)分別為0.88億元、0.74億元、0.74億元,進(jìn)入增收不增利的窘境。
“主要受新冠疫情、原材料采購價(jià)格等因素影響所致?!奔阎Z威表示,公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需原材料主要包括木質(zhì)原料和化工原料,2019年至2021年上述兩種原材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重分別為76.41%、74.59%和75.91%。
木質(zhì)原料方面,受市場(chǎng)供需關(guān)系的影響,2019年至2021年佳諾威木質(zhì)材料的采購價(jià)格分別為378.5元/噸、411.8元/噸、417.25元/噸,后兩年同比上漲8.8%、1.32%,呈上升趨勢(shì)。
甲醛、尿素等人造板生產(chǎn)主要化工原料則受上游石油、煤炭等大宗商品價(jià)格波動(dòng)等因素的影響。以甲醛為例,2019年至2021年佳諾威甲醛采購價(jià)格分別為1056.36元/噸、848.78元/噸、1185.11元/噸。
佳諾威表示,受國(guó)外供給減少、下游需求回暖、全球流動(dòng)性超發(fā)等因素綜合影響,化工產(chǎn)品的價(jià)格自2020年下半年以來顯著上漲,帶動(dòng)下游甲醛、尿素等人造板生產(chǎn)主要化工原料的價(jià)格大幅上漲。
受原材料采購價(jià)格上漲影響,佳諾威主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率呈下降趨勢(shì)。2019年至2021年,佳諾威主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為22.32%、18.28%和13.35%。其中,纖維板厚板毛利率分別為21.24%、19.69%和12.22%,刨花板毛利率分別為23.09%、20.59%和16.78%。
佳諾威坦言,若未來出現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)格下降、原材料供給不穩(wěn)定或價(jià)格波動(dòng),或公司不能提高自身技術(shù)水平、有效控制成本費(fèi)用、拓展新客戶或開發(fā)新產(chǎn)品,可能導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑。
另值得一提的是,隨著產(chǎn)銷規(guī)模的擴(kuò)大,佳諾威存貨金額不斷增加。2019年末、2020年末和2021年末,佳諾威存貨賬面價(jià)值分別為0.88億元、1.15億元和1.26億元,占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為48.25%、45.77%和41.06%。
佳諾威表示,若不能有效提高存貨管理水平,造成原材料、產(chǎn)成品積壓,可能會(huì)導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率下降、資金周轉(zhuǎn)困難等情況,從而給公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來負(fù)面影響。此外,若未來市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生不利變化或者市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,可能會(huì)導(dǎo)致公司存貨跌價(jià)損失顯著增加,也會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
- 責(zé)任編輯: 解紅娟 
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