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折舊攤銷拖累業(yè)績 芯聯集成去年扣非虧損超22億元
(文/夏峰琳 編輯/徐喆)日前,國產車規(guī)級芯片代工企業(yè)芯聯集成(688469.SH)交出公司登陸科創(chuàng)板后的首份年報。財務數據顯示,2023年公司營收雖然逆勢增長,但是公司虧損驟然擴大,毛利率也大幅下滑。
具體而言,報告期內,芯聯集成實現營收53.24億元,同比增長15.59%。同期歸屬凈利潤續(xù)虧19.58億元,較去年同比增虧79.92%??鄯莾衾麧櫶潛p22.6億元,較去年同比增虧61.2%。
值得一提的是,在一眾A股晶圓領域次新股中,芯聯集成是唯一一家營收逆勢增長的企業(yè)。對于營收增長,芯聯集成表示,原因在于公司抓住了新能源市場增長及國產替代的契機,車載領域收入增長直接帶動公司整體收入的強勢增長。
不過,由于芯聯集成所在的晶圓代工行業(yè)屬于技術和資本密集型行業(yè),需要大額的固定資產投入及持續(xù)的研發(fā)投入以保持產品的技術領先。報告期內,僅折舊及攤銷高達34億元。受此影響,公司虧損面擴大。
對此,業(yè)內人士分析表示,芯聯集成自獨立運營以來,將發(fā)展重點放在了新能源車和儲能市場上。然而,汽車芯片行業(yè)前景不容樂觀,市場正逐漸邁向產能過剩的階段,芯聯集成正走向“紅利期”之后尋求新增長極的十字路口。為此,公司去年投資超百億布局中高端產品線以打造第二增長曲線,這些投資則是固定資產折舊及攤銷激增的根源。
而這一布局是否能順利成為芯聯集成新的業(yè)績增長點,幫助公司扭虧為盈,還有待觀察。
車載應用拉動營收逆勢增長
芯聯集成脫胎于國產晶圓代工龍頭中芯國際,公司成立于2018年,2023年5月在科創(chuàng)板上市。短短五年內,芯聯集成建立了8英寸、12英寸和SIC產線,晶圓產能迅速提升。其主要產品包括功率器件、MEMS和射頻芯片,廣泛應用于新能源汽車、風光儲、電網等中高端領域。
財報顯示,芯聯集成的主營業(yè)務收入49.11億元,比上年同期增加9.52億元,同比增長24.06%。按照下游應用領域劃分,公司46.97%的主營收入來自車載應用領域,同比增長128.42%;29.46%的主營收入來自工控應用領域,同比增長26.63%;23.56%的主營收入來自高端消費領域,受消費市場景氣度的影響,同比有所下降。
由此可見,報告期內,車載領域為芯聯集成貢獻了近五成營收,成為公司的營收支柱。對此,公司表示,主要受益于國內新能源汽車行業(yè)的快速增長及國產替代的雙重紅利。
根據中國汽車工業(yè)協會的數據統計,2023年中國新能源汽車銷售量949.5萬輛,同比增長 37.9%。我國新能源汽車產銷量占全球比重超過60%、連續(xù)9年位居世界第一位,全年新能源汽車滲透率超過31.6%。新能源汽車出口120.3萬輛、同比增長 77.2%,均創(chuàng)歷史新高。
隨著新能源汽車的普及度快速提升,新能源汽車及充電樁對 IGBT、MOSFET等功率器件的需求也在大幅提升。功率半導體作為汽車電子的核心,是新能源汽車中成本僅次于電池的第二大核心零部件,芯聯集成正是抓住這一時機,一躍成為中國規(guī)模最大的車規(guī)級IGBT芯片和模組代工廠。
大額資本開支導致虧損面擴大
芯聯集成的營收規(guī)模雖逆勢上漲,但是虧損面卻持續(xù)擴大。
對于業(yè)績虧損,芯聯集成認為原因有三,一方面是受到宏觀經濟增速放緩和行業(yè)周期影響等多方面因素的影響,2023年下半年市場需求有所下降,使得公司營業(yè)收入增幅未達預期;另一方面,公司布局碳化硅、電源管理芯片等產品方向的市場,產品線由4個增加至7個,年度研發(fā)投入達15.29億元,占營業(yè)收入比例從去年的18.2增長到28.7%。
此外,報告期內,公司在12英寸產線、SiC MOSFET產線、模組封測產線等方面進行了大量的戰(zhàn)略規(guī)劃和項目布局。為購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金約為103.37億元,進而導致報告期內折舊攤銷費用合計達34.51億元,直接影響了公司凈利潤表現。
值得一提的是,芯聯集成屬于資金密集型及技術密集型半導體行業(yè),需要大額的固定資產投入及持續(xù)的研發(fā)投入以保持產品的技術領先。因高折舊和高研發(fā)侵蝕利潤,公司已經連虧數年,成立至今尚未實現盈利。
事實上,自2020年起到2022年,芯聯集成的虧損面已經趨向收窄,公司毛利率雖連續(xù)為負,但也趨向轉正。然而,在2023年,上述兩項指標均未能延續(xù)改善趨勢。
對此業(yè)內人士認為,芯聯集成毛利率轉而向下背后反應的是汽車芯片市場競爭格局持續(xù)惡化的殘酷現實。市場正逐漸邁向產能過剩的階段,芯聯集成正走向“紅利期”之后尋求新增長極的十字路口。
這或許也解釋了,芯聯集成為何在距離扭虧為盈只有一步之遙時,加大資本性投入增加生產線,布局中高端市場。
加碼中高端打造第二增長點謀破局
為保證產品具有國際競爭力,報告期內,芯聯集成持續(xù)在8英寸功率控制、功率驅動、傳感信號鏈等核心芯片及模組產品增加研發(fā)投入,同時公司大幅增加了對 SiC MOSFET、12 英寸產品方向的研發(fā)力度。在產品技術方面,公司已完成8英寸到12英寸的技術轉移和開發(fā)。
報告期內,芯聯集成調減了IPO募投項目 " 二期晶圓制造項目 " 的投資金額,轉而將資金投入到新增的中芯紹興 " 三期12英寸集成電路數?;旌闲酒圃祉椖?"。
然而,國產12英寸功率半導體市場已成為競爭熱點。不論是本土廠商還是外資廠商都紛紛布局。SEMI國際半導體協會預計,隨著臺積電、華虹半導體、英飛凌、英特爾、鎧俠、美光、三星、SK海力士、中芯國際、意法半導體、德州儀器等廠商增加產能,將有82座新廠房和產線在2023年至2026年期間運營。
與此同時,芯聯集成積極打造第二增長曲線,加大碳化硅(SiC)業(yè)務布局。公司從2021年起投入SiC MOSFET芯片、模組封裝技術的研發(fā)和產能建設。據了解,芯聯集成8英寸SiC晶圓和芯片計劃年內送樣。
需要指出的是,第三代半導體碳化硅也在加速從6英寸晶圓向8英寸晶圓過渡。不僅Wolfspeed、英飛凌、意法半導體等海外廠商有建廠計劃,多家國內廠商也布局8英寸碳化硅產業(yè)鏈。
據集邦化合物半導體統計,目前已超10家企業(yè)8英寸SiC襯底進入了送樣、小批量生產階段,包括:爍科晶體、晶盛機電、天岳先進、南砂晶圓、同光股份、天科合達、科友半導體、乾晶半導體、湖南三安半導體、超芯星、盛新材料(中國臺灣)、粵海金。
除了上述提及的廠商,目前還有不少在研8英寸襯底的中國廠商,如環(huán)球晶圓(中國臺灣)、東尼電子、合盛硅業(yè)、天成半導體、平煤神馬合資公司中宜創(chuàng)芯等。
投資方面,爍科晶體、南砂晶圓、天岳先進、天科合達、乾晶半導體、科友半導體、三安光電等均有8英寸襯底相關擴產計劃,旨在提前為后續(xù)中下游客戶做好材料產能供應的準備。
而2024年開年以來,已有8英寸襯底項目傳來進展:南砂晶圓旗下中晶芯源8英寸SiC單晶和襯底產業(yè)化項目正式備案,該項目已于2023年6月12日落地山東濟南,計劃在2025年滿產達產。
海內外廠商搶灘8英寸碳化硅,芯聯集成能否率先完成產業(yè)化,打造出第二增長曲線,走向盈虧平衡,觀察者網將持續(xù)關注。
標簽 晶圓代工- 責任編輯: 夏峰琳 
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