（文/張志峰 編輯/馬媛媛）作為房地產(chǎn)行業(yè)目前唯一一家通過跨界新能源成功保殼的企業(yè)，榮盛發(fā)展的轉(zhuǎn)型路似乎并不通順。

8月10日，發(fā)行股份購買資產(chǎn)并配套募集資金的關(guān)聯(lián)交易尚未完成，榮盛發(fā)展又不得不對3個月前深交所年報問詢函中，尚待確認和補充的“是否存在報告期內(nèi)集中計提減值情形”“上百億元現(xiàn)金往來款項”等問題進行回復。

計提減值系投資公司破產(chǎn)

根據(jù)榮盛發(fā)展年報數(shù)據(jù)，2022年企業(yè)計提信用減值損失同比大幅增加，2021年、2022年分別計提壞賬損失8.1億元、39.52億元。其中，對應收賬款計提減值1.29億元，對其他應收款計提減值30.46億元，對金融資產(chǎn)計提減值8.42億元。

對于前后兩年減值損失差距過大的情況，尤其是突如其來的金融資產(chǎn)8.42億元減值，深交所要求其說明原因，以及是否存在報告期內(nèi)（2022年）集中減值的情形。

榮盛發(fā)展在回復表示，計提信用減值損失對應的金融資產(chǎn)為對合伙企業(yè)的投資款，截至2022年年末賬面余額8.42億元。

根據(jù)會計政策，此類金融資產(chǎn)在每個資產(chǎn)負債表日，將整個存續(xù)期內(nèi)預期信用損失的變動金額作為減值損失或利得計入當期損益。

由于被投資公司破產(chǎn)，榮盛發(fā)展在2022年當年對此部分金融資產(chǎn)全額計提信用減值損失8.42億元。其中，主要是對項目公司G的投資，計提信用減值損失7.93億元，占比94.18%。

2022年，榮盛發(fā)展根據(jù)法院裁定初步核查項目公司G資產(chǎn)3.59億元，負債24.17億元，資產(chǎn)負債率為673%，根據(jù)破產(chǎn)法規(guī)定，榮盛發(fā)展作為普通債權(quán)人，清償順序靠后，結(jié)合被投資公司的資產(chǎn)狀況，投資款收回的可能性極低，因此報告期對該項金融資產(chǎn)計提了減值7.93億元。

基于上述情況，企業(yè)表示，不存在報告期內(nèi)集中計提減值的情形。

此外，針對與經(jīng)營活動相關(guān)的現(xiàn)金較上年同比大幅減少的情況，榮盛發(fā)展表示主要是由于行業(yè)整體下行等原因，公司預售項目較同期減少，同時達到申請撥付監(jiān)管資金的項目減少所致。

根據(jù)披露數(shù)據(jù)，報告期內(nèi)榮盛發(fā)展現(xiàn)金流量表中“收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”較上年減少79.72億，主要為收到往來款減少64.60億，下降49.55%；“支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”較上年減少83.77億，主要為支付往來款減少70.49億，下降46.27%。

對比2022年“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”變動情況，較上年下降56.79%。

此次回復中，榮盛發(fā)展羅列了報告期內(nèi)往來款項情況，并表示其款項性質(zhì)為監(jiān)管資金、土地補償款等款項，交易對方為地方商品房預售資金監(jiān)管相關(guān)的政府部門或平臺、地方住建局及財政局等，與該公司、公司董監(jiān)高、控股股東不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，不構(gòu)成財務資助或非經(jīng)營性資金占用，不涉及履行審議程序和披露義務事項。

跨界轉(zhuǎn)型仍困難重重

值得一提的是，回復深交所問詢的同一時間，榮盛發(fā)展還披露了關(guān)于發(fā)行股份購買資產(chǎn)并配套募集資金暨關(guān)聯(lián)交易事項的進展公告，稱該公司仍在積極推進收購榮盛盟固利新能源科技股份有限公司68.38%股權(quán)交易的相關(guān)各項盡職調(diào)查、審計、評估等工作。

要知道，在行業(yè)看來，能否順利完成這筆關(guān)聯(lián)交易，對于榮盛發(fā)展是否可以“保殼”至關(guān)重要。

6月9日，面對藍光發(fā)展、泰禾集團、宋都股份、嘉凱城等多個A股上市房企接連觸發(fā)股價低于1億元退市機制的不利局面，榮盛發(fā)展終于祭出“大招”：控股股東注資轉(zhuǎn)型新能源。

受此消息跌價政策端積極影響，剛剛經(jīng)歷了兩個跌停板，股價僅剩1.17元的榮盛發(fā)展應聲上漲，一路回升，2個月內(nèi)共取得15個漲停板，至8月4日高點已達到3.13元/股，漲幅高達167%。

據(jù)觀察者網(wǎng)了解，榮盛發(fā)展的新能源業(yè)務早在2018年就已布局，當時大股東榮盛控股通過收購、增資擴股的形式持有中信國安盟固利51.16%的股權(quán)，成為其控股股東，隨后中信國安盟固利更名榮盛盟固利。

如今，榮盛盟固利為專業(yè)鋰離子電池電芯及系統(tǒng)提供商，專注于新能源汽車動力電池及儲能電池電芯及系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

也就是說，在地產(chǎn)行業(yè)整體悲觀的大環(huán)境下，榮盛發(fā)展大股東仍愿意增資注入自身籌備多年、原本打算用于另起爐灶的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)用以保殼，這也是資本市場反響強烈的主要因素。

榮盛發(fā)展在公告中也坦言，由于經(jīng)濟環(huán)境及行業(yè)形勢的雙重影響，主營業(yè)務面臨業(yè)績下滑的經(jīng)營壓力。面對危機，公司主動謀求新發(fā)展，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級。

不過即便如此，也并非意味著榮盛發(fā)展已經(jīng)轉(zhuǎn)危為安。

在行業(yè)人士看來，之所以眾多上市房企面對退市機制甘愿“躺平”，正是由于地產(chǎn)企業(yè)資金密集和高杠桿特性，動輒上千億元，一旦陷入現(xiàn)金流困局，等同于“無底洞”。

而根據(jù)財報，榮盛發(fā)展2023年一季度末有息負債規(guī)模達到421.55億元，剔除預收款后的資產(chǎn)負債率81.4%，凈負債率135.54%，現(xiàn)金短債比僅0.31，三項核心指標全部踩線，且均位于劣于行業(yè)平均水平。

另一方面，作為“救命稻草”的榮盛盟固利注冊資本僅4.85億元，且仍有部分股東尚未實繳。

根據(jù)交易預案披露，盟固利近兩年毛利率分別為-25.90%、-14.83%，凈利潤分別為-5.01億元、-4.94億元，業(yè)績持續(xù)為負。

截至2022年末，企業(yè)總資產(chǎn)37.86億元，凈資產(chǎn)14.75億元，貨幣資金僅4292萬元。

因此，亦有分析人士認為，榮盛此舉并未從根本上解決債務困局，僅僅是為上市公司爭取了些許輾轉(zhuǎn)騰挪的機會，能否成功渡過難關(guān)并順利完成轉(zhuǎn)型，關(guān)鍵性因素仍在于接下來的房地產(chǎn)市場是否快速好轉(zhuǎn)。