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河南國(guó)資6.88億港元入股,建業(yè)地產(chǎn)等來(lái)了白武士
最后更新: 2022-06-02 20:44:44(文/張志峰 編輯/馬媛媛)自去年7·20大水后,就爆發(fā)流動(dòng)性危機(jī)的河南本土第一大地產(chǎn)商建業(yè)地產(chǎn),時(shí)隔近一年后終于迎來(lái)自己的白武士,想來(lái)胡葆森的內(nèi)心是既欣喜又無(wú)奈的。
6月1日晚,建業(yè)地產(chǎn)發(fā)布公告稱(chēng),公司第一大股東恩輝投資將29.01%股權(quán)出售給河南同晟置業(yè)有限公司。前者為建業(yè)集團(tuán)實(shí)控人胡葆森所有的私人股份有限公司,后者則是河南省人民政府全資控股的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司。交易總代價(jià)約6.88億港元。
同時(shí),河南同晟置業(yè)將認(rèn)購(gòu)建業(yè)地產(chǎn)發(fā)行的本金額不高于7.08億港元的2024年到期的票息5%、到期收益率9%可換股債券。
這意味著,建業(yè)此次既抱上了國(guó)資大腿,又一次性收獲現(xiàn)金流近14億港元,折合人民幣11.88億元。
受此消息影響,建業(yè)地產(chǎn)6月2日股價(jià)迎來(lái)久違大漲,漲幅盤(pán)中一度超過(guò)20%,最終報(bào)收0.75港元,漲15.39%。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓+可換股債券
根據(jù)公告,恩輝投資將向同晟置業(yè)出售共計(jì)8.6億股股份,占建業(yè)地產(chǎn)全部已發(fā)行股本的29.01%,代價(jià)為最高每股股份0.80港元,較6月1日收市價(jià)溢價(jià)23.1%。
值得注意的是,合計(jì)6.88億港元總價(jià)款預(yù)計(jì)以現(xiàn)金結(jié)算,且恩輝投資同意在收取上述價(jià)款后以股東貸款形式向建業(yè)地產(chǎn)提供貸款以補(bǔ)充其運(yùn)營(yíng)資金。
同時(shí),雙方簽訂最終認(rèn)購(gòu)協(xié)定后,同晟置業(yè)將認(rèn)購(gòu)建業(yè)發(fā)行的7.08億港元可換股債券,該債券預(yù)計(jì)將按每年5%計(jì)息,在發(fā)行日起滿(mǎn)24個(gè)月當(dāng)日到期,并可由雙方同意將債券延期12個(gè)月。
有分析人士向觀(guān)察者網(wǎng)指出,可交換債券的轉(zhuǎn)股價(jià)一般而言高于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià),實(shí)際上為發(fā)行人提供了溢價(jià)減持公司股票的機(jī)會(huì),同時(shí)也是一種成本較低的融資手段。不過(guò),可交換債券的發(fā)行,可能會(huì)導(dǎo)致股票發(fā)行人的股東性質(zhì)發(fā)生變化,從而影響公司的經(jīng)營(yíng)。
根據(jù)雙方簽訂協(xié)議,上述可換股債券的持有人,有權(quán)按照不高于1.20港元的初始換股價(jià),將全部或部分可換股債券轉(zhuǎn)換為股份。如果債券悉數(shù)轉(zhuǎn)換,將有約5.9億股換股股份可予發(fā)行,相當(dāng)于建業(yè)現(xiàn)有已發(fā)行股份總數(shù)的19.90%、及發(fā)行后股份總數(shù)的16.60%。
公開(kāi)資料顯示,在本次交易完成之前,胡葆森控股的恩輝投資持有建業(yè)地產(chǎn)已發(fā)行股份總數(shù)的約70.11%,為上市公司第一大股東。
在完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易之后,恩輝投資的第一大股東地位,即胡葆森的實(shí)控人地位不變。
然而,若河南省政府控股的同晟置業(yè)事后決定履行全部可換股債券的股份轉(zhuǎn)換權(quán)力,建業(yè)地產(chǎn)第一大股東的位置可能易主,企業(yè)性質(zhì)也將轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)資控股。
對(duì)此,建業(yè)方面也表示,可轉(zhuǎn)換股債券持有人有兩年及可再延期一年的可選擇是否轉(zhuǎn)換選擇權(quán),具體結(jié)果視后期市場(chǎng)交易狀況而定。
背靠國(guó)資,進(jìn)入安全屋
事實(shí)上,自去年發(fā)布救助報(bào)告之后,建業(yè)地產(chǎn)一直處于爆雷邊緣,先后經(jīng)歷了評(píng)級(jí)下調(diào)、縮減業(yè)務(wù)、降薪裁員等一系列危機(jī)。
建業(yè)直言,面對(duì)特大暴雨災(zāi)害加上三次疫情疊加的發(fā)生,要“刀刃向內(nèi)”、“刮骨療傷”。
今年以來(lái),建業(yè)開(kāi)始不斷拋售資產(chǎn)自救。
4月,建業(yè)集團(tuán)與萬(wàn)達(dá)集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,就旗下商業(yè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)權(quán)合作達(dá)成一致。和萬(wàn)達(dá)商管的合作,建業(yè)可能獲得7億元,代價(jià)是旗下若干商業(yè)項(xiàng)目10年左右的運(yùn)營(yíng)權(quán)。
5月,建業(yè)地產(chǎn)先后轉(zhuǎn)讓了旗下電影小鎮(zhèn)、“只有河南·戲劇幻城”部分股權(quán)。股權(quán)結(jié)構(gòu)變更后,建業(yè)·華誼兄弟電影小鎮(zhèn)由河南文投持股90%,建業(yè)集團(tuán)持股10%;“只有河南·戲劇幻城”由河南文投持股51%,建業(yè)集團(tuán)持股49%。
而此次,建業(yè)終于等到了自己的白武士,盡管是以控股權(quán)變更的風(fēng)險(xiǎn)作為代價(jià),但背靠國(guó)資及14億港元的現(xiàn)金流總算讓建業(yè)暫時(shí)躲過(guò)了困擾已久的流動(dòng)性危機(jī)。
有房企人士向觀(guān)察者網(wǎng)表示,民營(yíng)房企爆雷危機(jī)并未遠(yuǎn)去,建業(yè)此次引入國(guó)資的做法對(duì)整個(gè)行業(yè)而言不失為一個(gè)雙贏(yíng)的范本。
首先,對(duì)于房企而言,由于行業(yè)本身風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高,非極其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不能吸引投資人入場(chǎng)。如能以自身一定比例股權(quán)來(lái)?yè)Q取國(guó)資入場(chǎng),除快速補(bǔ)充現(xiàn)金流,避免不斷折價(jià)拋售資產(chǎn)的厄運(yùn)之外,還可以大幅提振整體士氣。加之近期融資段和銷(xiāo)售端利好消息不斷,幾乎相當(dāng)于進(jìn)入了“安全屋”。
其次,對(duì)于國(guó)資而言,當(dāng)前整個(gè)樓市之所以銷(xiāo)售狀況不佳,最缺的就是信心。通過(guò)收購(gòu)房企部分股權(quán)加上認(rèn)購(gòu)可換股債券的方式,既能穩(wěn)住企業(yè),避免破產(chǎn)帶來(lái)房屋爛尾、金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等不利因素爆發(fā),提振整體樓市信心,又能避免過(guò)度參與其中、降低自身風(fēng)險(xiǎn)。若未來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn)就通過(guò)債轉(zhuǎn)股方式取得控股權(quán),而若未來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不利或有更好的投資機(jī)會(huì),則可以選擇兌付債券,變現(xiàn)離場(chǎng)。
本文系觀(guān)察者網(wǎng)獨(dú)家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
標(biāo)簽 建業(yè)地產(chǎn)- 責(zé)任編輯: 張志峰 
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