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增收不增利,桃李面包難跨山海關(guān)
最后更新: 2023-10-26 17:14:49(文/解紅娟 編輯/馬媛媛)近日,桃李面包發(fā)布2023年三季度業(yè)績報(bào)告。
報(bào)告顯示,2023年第三季度,桃李面包實(shí)現(xiàn)收入18.6億元,同比增長2.08%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.68億元,同比增長26.81%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.62億元,同比增長11.11%。
雖然三季度錄得營收、利潤雙增長,但受2023年上半年業(yè)績拖累,桃李面包2023年前三季度仍處于增收不增利的窘境。
數(shù)據(jù)顯示,2023年前三季度,桃李面包實(shí)現(xiàn)收入50.66億元,同比增長0.77%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4.59億元,同比減少6.24%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤4.43億元,同比減少9.01%。
股價(jià)“膝蓋斬”
對(duì)于凈利潤同比下降,桃李面包認(rèn)為有三個(gè)原因,第一,部分原材料價(jià)格同比上漲以及部分新建項(xiàng)目投產(chǎn)后產(chǎn)能未完全釋放且前期費(fèi)用較高,導(dǎo)致本期毛利率同比略有下降;第二,即將投產(chǎn)的新建項(xiàng)目陸續(xù)進(jìn)行人員儲(chǔ)備,工資費(fèi)用增加導(dǎo)致管理費(fèi)用同比有所增長;第三,本期利息支出增加。
值得注意的是,這并非是桃李面包首次出現(xiàn)毛利率下降的情況。
據(jù)Ifind數(shù)據(jù)顯示,2018年至2022年,桃李面包毛利率分別為39.68%、39.57%、29.97%、26.28%、23.98%,已經(jīng)連續(xù)四年下滑,其中2020年下滑幅度高達(dá)9.6個(gè)百分點(diǎn)。截至2023年9月底,桃李面包整體毛利率為23.3%,同比再度下滑0.6個(gè)百分點(diǎn)。
受毛利率下滑影響,桃李面包自2021年起就出現(xiàn)業(yè)績壓力,營業(yè)收入同比增長6.24%的基礎(chǔ)上,其凈利潤卻下滑13.54%至7.63億元,2022年下滑幅度擴(kuò)大至16.14%,錄得凈利潤僅6.4億元。
與此同時(shí),桃李面包股價(jià)同步下跌。2020年9月期間,桃李面包盤中股價(jià)高點(diǎn)高達(dá)27.74元/股,但隨后一路下滑并在2021年年中跌破20元/股、2022年2月跌破15元/股,進(jìn)入2023年3季度跌破10元/股。
截至10月26日收盤,桃李面包報(bào)8.39元/股,和2020年9月高點(diǎn)相比可以稱得上是“膝蓋斬”。
“南下”受阻
公開信息顯示,桃李面包于1997年在沈陽成立,專注于以面包及糕點(diǎn)為核心的優(yōu)質(zhì)烘焙類產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷售,屬于國內(nèi)知名的“中央工廠+批發(fā)”式烘焙食品生產(chǎn)企業(yè),主要產(chǎn)品為“桃李”品牌面包,同時(shí)針對(duì)傳統(tǒng)節(jié)假日開發(fā)月餅、粽子等節(jié)日食品。
由于起家于沈陽,北方市場一直是桃李面包的主要陣地。不過,桃李面包并不滿足偏安一隅,而是帶著“桃李滿天下”的愿望“南下”搶占市場份額。
從數(shù)據(jù)上看,桃李面包的“南下”之路并不順利。以產(chǎn)能舉例,聲稱要將華東、西北及西南作為重點(diǎn)突破區(qū)域的桃李面包,在生產(chǎn)基地的建設(shè)上卻始終沒有提起速度。
據(jù)觀察者網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì),截至目前,桃李面包在上述三個(gè)地區(qū)僅投產(chǎn)8個(gè)生產(chǎn)基地,且在上市后新增的生產(chǎn)基地僅2 個(gè),分別是2017年10月投產(chǎn)的年產(chǎn)能1.9萬噸的重慶桃李“桃李面包重慶烘焙食品生產(chǎn)基地項(xiàng)目”一期,2021年3月投產(chǎn)的產(chǎn)能2.20萬噸的江蘇桃李面包(句容)生產(chǎn)基地項(xiàng)目。
可對(duì)比的是,僅東北區(qū)域,桃李面包就有沈陽桃李、長春桃李、丹東桃李、錦州桃李、哈爾濱桃李、大連桃李6個(gè)生產(chǎn)基地投入生產(chǎn)。
受產(chǎn)能影響,桃李面包“南方”的業(yè)績不如人意。以華南區(qū)域舉例,2016年至2022年,該區(qū)域分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.25億元、1.65億元、3.09億元、3.82億元、4.41億元、5.09億元、5.35億元,分別占總營收的0.75%、4.04%、6.40%、6.78%、7.39%、8.03%、8.00%,始終不到總營收的一成。
反觀東北區(qū)域,占比雖有下滑,但仍占據(jù)桃李面包的半壁江山。數(shù)據(jù)顯示,2016年至2022年,桃李面包東北地區(qū)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.67億元、19.84億元、23.33億元、26.64億元、28.01億元、28.80億元、28.93億元,分別占總營收的50.45%、48.62%、48.26%、47.20%、46.97%、45.46%、43.27%。
另外,2023年前三季度,桃李面包華北地區(qū)、東北地區(qū)、華東地區(qū)、華中地區(qū)、西南地區(qū)、西北地區(qū)、華南地區(qū)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.6億元、21.8億元、15.8億元、1.6億元、5.6億元、3.3億元、4.2億元,同比+3.4%、-2.0%、+9.5%、+9.4%、-5.0%、-0.3%和+7.8%。
中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬指出,作為東北的品牌,桃李面包這幾年大力發(fā)展長江以南的市場,但是長江以南的整個(gè)烘焙產(chǎn)業(yè)已經(jīng)非常完善、發(fā)達(dá),升級(jí)迭代的速度、質(zhì)量都非常的高,在此基礎(chǔ)上,桃李面包很難跟上長江以南市場的發(fā)展。因此,銷量不好、業(yè)績不行、利潤不高,成為了桃李面包“南下”的主要問題。
標(biāo)簽 桃李面包- 責(zé)任編輯: 解紅娟 
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