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永安行斥資1.67億溢價(jià)收購浙江凱博88%股權(quán)背后:業(yè)績虧損,轉(zhuǎn)型迫在眉睫
【導(dǎo)讀】 “共享單車第一股”永安行進(jìn)一步加大了在氫能領(lǐng)域的布局。
文/夏峰琳 編輯/徐喆
“共享單車第一股”永安行(603776.SH)進(jìn)一步加大了在氫能領(lǐng)域的布局。
近日,永安行披露,公司與浙江凱博及其8位股東簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,約定公司以自有資金1.67億元(含稅)的價(jià)格收購浙江凱博88%的股權(quán)。本次交易完成后,公司將持有浙江凱博88%的股權(quán),成為其控股股東。
永安行的老本行是公共自行車系統(tǒng)的研發(fā)、銷售、建設(shè)和運(yùn)營等,模式為To G。對于此次收購,永安行表示為了增強(qiáng)公司的氫能產(chǎn)業(yè)鏈,填補(bǔ)在高壓碳纖維纏繞氣瓶方面的技術(shù)空缺。
觀察者網(wǎng)注意到,永安行之所以在氫能業(yè)務(wù)上持續(xù)布局,既是因?yàn)橛腊残锌春迷擄L(fēng)口,或許也是業(yè)績壓力之下轉(zhuǎn)型之需。
高溢價(jià)收購強(qiáng)化氫能布局
10月22日晚間,永安行公告稱,公司擬出資約1.67億元收購浙江凱博88%股權(quán)。
根據(jù)公告,浙江凱博,是一家專業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)復(fù)合材料纏繞氣瓶的企業(yè),是國內(nèi)領(lǐng)先的碳纖維全纏繞復(fù)合氣瓶生產(chǎn)商之一,已研發(fā)出IV型碳纖維全纏繞高壓氣瓶。浙江凱博已獲得“浙江省專精特新中小企業(yè)”的稱號和“浙江省高新技術(shù)企業(yè)”的認(rèn)定。最近一年一期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,公司實(shí)現(xiàn)營收6658萬元、4595萬元;同期歸屬凈利潤為1238萬元、1044萬元。
對于本次收購,永安行可謂大手筆。截至今年三季度末,江蘇凱博資產(chǎn)總額5371萬元,負(fù)債總額2690萬元,凈資產(chǎn)2681萬元。以此計(jì)算,標(biāo)的公司100%股權(quán)的估值為1.90億元。較賬面凈資產(chǎn)增值約1.63億元,增值率約為6倍。
對于此次交易,永安行稱,收購將增強(qiáng)公司的氫能產(chǎn)業(yè)鏈,填補(bǔ)公司在碳纖維纏繞儲(chǔ)氫氣瓶的技術(shù)空缺,促進(jìn)公司的燃料電池等氫能系列產(chǎn)品未來在氫儲(chǔ)能、氫能商用車、飛行器具等領(lǐng)域的發(fā)展。
不過,永安行也表示評估溢價(jià)較高。對此,有分析人士告訴觀察者網(wǎng),永安行高溢價(jià)收購氫能公司的舉動(dòng)表明其對氫能行業(yè)的看好程度。此舉將為永安行提供良好的機(jī)遇,可以加快其在氫能源領(lǐng)域的布局和發(fā)展。通過收購獲得的技術(shù)和專利可以加快氫能源產(chǎn)品的研發(fā)和應(yīng)用,也提高了永安行在行業(yè)中的競爭力。
該分析人士也表示,此舉也存在風(fēng)險(xiǎn)。首先是投資回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn),高溢價(jià)收購,一旦業(yè)績不及預(yù)期資產(chǎn)減值不可避免。其次,氫能源行業(yè)雖然前景廣闊,但也面臨著技術(shù)上的挑戰(zhàn)和競爭壓力。公司需要確保其所收購的企業(yè)在技術(shù)和市場上具備可持續(xù)發(fā)展的優(yōu)勢。
值得一提是,本次交易也約定了業(yè)績承諾條款,2024-2026年度,浙江凱博應(yīng)分別實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤1850萬元、2000萬元和2150萬元,業(yè)績承諾也直接與本次交易的尾款支付掛鉤。各方同意,在標(biāo)的公司未達(dá)到各年度業(yè)績承諾的情況下,轉(zhuǎn)讓方將根據(jù)協(xié)議約定對受讓方進(jìn)行業(yè)績補(bǔ)償。
業(yè)績陷入虧損,轉(zhuǎn)型迫在眉睫
據(jù)了解,永安行的老本行是公共自行車系統(tǒng)的研發(fā)、銷售、建設(shè)和運(yùn)營等,模式為To G。2017年上市以來,永安行的業(yè)績呈波動(dòng)下滑之勢。2022年,公司遭遇上市首虧。報(bào)告期內(nèi),公司營收6.8億元,不及上市當(dāng)年;歸屬凈利潤為-6782萬元,同比下滑254.69%;扣非凈利潤約為-1.3億元,同比下滑16.66%。
業(yè)績壓力之下,之所以在氫能業(yè)務(wù)上持續(xù)布局,既是因?yàn)橛腊残锌春迷擄L(fēng)口,或也是轉(zhuǎn)型之需。截至目前已經(jīng)陸續(xù)研發(fā)出氫能自行車、氫燃料電池、微型太陽能制充氫一體機(jī)、氫能棒等產(chǎn)品。
但氫能業(yè)務(wù)的增長似乎還需要試煉。今年上半年,永安行實(shí)現(xiàn)營收2.76億元,凈利潤3452萬元,同比分別下降26.17%和43.94%,同期扣非凈利潤虧損222萬元,降幅120.44%。
業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為,現(xiàn)階段,我國氫能市場都處在較為初期的階段,初期發(fā)展過程中出現(xiàn)的行業(yè)收益較低、市場份額較小都屬于較正常的情況。
前述分析人士亦表示,氫能源有著取之不盡的優(yōu)勢,如高能量密度、綠色環(huán)保等,但與此同時(shí)也存在較多挑戰(zhàn),如儲(chǔ)存和運(yùn)輸成本高、安全性等問題。目前我國在氫能領(lǐng)域的商業(yè)化程度還相對較低,但政府對氫能源的支持和鼓勵(lì)政策較多,預(yù)計(jì)將加速該領(lǐng)域的發(fā)展。
被永安行寄予厚望的浙江凱博,又將給永安行帶來什么樣的變化,還有待觀察。
本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
- 責(zé)任編輯: 夏峰琳 
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