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恒大之后,融創(chuàng)百億美元境外債重組方案來了
最后更新: 2023-03-29 11:50:05(文/張志峰 編輯/馬媛媛)恒大1400億境外債將重組方案披露還不到一周,又一家頭部民營房企境外債務重組迎來重大進展。
3月28日晚間,融創(chuàng)公告稱,針對90.48億美元的境外債務重組,已與境外債權(quán)人小組訂立重組支持協(xié)議,擬就境外重組方案向現(xiàn)有債務持有人尋求更廣泛的支持。
根據(jù)重組方案,融創(chuàng)將約百億美元的境外債務分為降杠桿、留債展期兩大板塊進行重組,為債權(quán)人提供了可轉(zhuǎn)換債券、強制可轉(zhuǎn)換債券、轉(zhuǎn)換為部分融創(chuàng)服務股權(quán)、置換新票據(jù)等多種靈活選項。
具體而言,降杠桿計劃目標約30億美元,分三項實施。
第一,融創(chuàng)擬發(fā)行10億美元的可轉(zhuǎn)換債券,所有計劃債權(quán)人有權(quán)在重組生效日起的12個月內(nèi),以每股20港元將其持有的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為融創(chuàng)中國普通股,如選擇不轉(zhuǎn)股,則留債9年期,公司需支付1-2%的票息。
第二,發(fā)行五年期強制可轉(zhuǎn)換債券,預計規(guī)模17.5億美元,債權(quán)人可選擇在期初、周年、約定觸發(fā)機制達成等不同條件下登記轉(zhuǎn)股,到期日尚未行使轉(zhuǎn)股權(quán)的強制可轉(zhuǎn)換債券,將全部轉(zhuǎn)換為融創(chuàng)中國普通股。
第三,債權(quán)人也可選擇將現(xiàn)有債權(quán)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)有融創(chuàng)服務投資持有的融創(chuàng)服務股權(quán),交換價格為60個交易日加權(quán)平均股價的2.5倍,同時不得低于每股17港元,規(guī)模上限約4.49億股,約占融創(chuàng)服務已發(fā)行總股數(shù)的14.7%。
因此,債權(quán)人既可自主選擇將全部或部分持有的債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán),提前獲得變現(xiàn)機會,也可繼續(xù)持有債權(quán),兩種方式均有機會獲得足額償付。
同時,融創(chuàng)對強制可轉(zhuǎn)債的設(shè)計,讓債權(quán)人在5年內(nèi)有通過市價轉(zhuǎn)股以股權(quán)形式獲得按面值償付的機會,并享有潛在的股權(quán)價值上升收益。
有知情人士表示,在債務重組中,獲得債權(quán)人小組支持是至關(guān)重要的一步。融創(chuàng)的債權(quán)人小組持債金額超過30%,近30億美元,無論是權(quán)重占比還是債務規(guī)模目前都是行業(yè)較高的,這意味著方案整體通過已有極大保障。
融創(chuàng)境外債務重組方案已獲得債權(quán)人小組的支持,按行業(yè)慣例來看,融創(chuàng)債務重組大概率將獲得成功,方案預計將會順利拿到75%以上的贊成票。
值得一提的是,融創(chuàng)的控股股東孫宏斌亦對自身權(quán)益做出讓步。
根據(jù)強制可轉(zhuǎn)換債券相同的條款,他將此前提供給公司的4.5億美元無息股東貸款,同步同價轉(zhuǎn)換為融創(chuàng)中國的股權(quán)。
就剩余債務,融創(chuàng)將發(fā)行新的以美元計價的公開票據(jù)進行置換。債權(quán)人將獲得最多八檔新票據(jù),分別于重組后的2年至9年到期,對于第一、第二檔債務(初始期限分別為兩年和三年),融創(chuàng)有權(quán)選擇將到期日延長1年,這也意味著公司三年內(nèi)無剛性還款壓力,票息介乎于5-6.5%之間。
此番境外債務重組順利推進,也被市場認為是融創(chuàng)經(jīng)營恢復的強烈信號。
去年年底以來,融創(chuàng)先是與AMC機構(gòu)合作,成功盤活上海董家渡、武漢桃花源等核心項目。
隨后,融創(chuàng)又公告總計160億人民幣境內(nèi)債重組成功。
按照計劃,停牌1年的融創(chuàng)將于3月31日發(fā)布2022年度中期、年度業(yè)績,并有望復牌,重回正軌。
今年1月,監(jiān)管部門強調(diào)支持優(yōu)質(zhì)房企改善資產(chǎn)負債表,聚焦優(yōu)質(zhì)房企,重點推進“資產(chǎn)激活”、“負債接續(xù)”等工作任務。
3月兩會政府工作報告再次強調(diào),“有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風險,改善資產(chǎn)負債狀況”。
未來,針對優(yōu)質(zhì)房企的政策支持力度有望繼續(xù)加大,促進企業(yè)資金面、經(jīng)營面恢復。
本文系觀察者網(wǎng)獨家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
標簽 融創(chuàng)中國- 責任編輯: 張志峰 
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