（文/童潔  編輯/馬媛媛）每一次LVMH集團出手收并購，都能在時尚界掀起一陣巨浪。這一次，LVMH集團看上了珠寶業(yè)巨頭歷峰集團。

近日，市場中傳出消息，全球最大奢侈品品牌LVMH正在考慮收購競爭對手歷峰集團。但消息同時稱，LVMH此次收購或許不會一帆風順，若收購歷峰集團失敗，LVMH或退而求其次，尋求對歷峰集團旗下珠寶品牌卡地亞的收購。

以歷峰集團約740億歐元的市值來看，收購歷峰集團或是LVMH集團歷史上涉資金額最大的一筆交易。有分析認為，LVMH集團的優(yōu)勢在于現(xiàn)金流十分強勁，若LVMH集團能夠成功談下這筆收購，那么，LVMH將成為鐘表珠寶業(yè)名副其實的龍頭。

珠寶巨頭“收割機”

作為全球最大的奢侈品集團，“收并購”一詞貫穿了LVMH的發(fā)展歷程。

有媒體做過不完全統(tǒng)計，LVMH集團成立至今，共進行過60多筆收購，持股74家公司，賣掉48家公司。目前，LVMH集團擁有72個品牌，覆蓋五大品類，擁有16個時裝和皮具品牌、24個葡萄酒和烈酒品牌、10個香水和化妝品品牌、6個鐘表珠寶品牌和6個精品零售品牌。

與此同時，LVMH集團的業(yè)務還不局限于上述五大領域，過去數(shù)年間，其還通過收購餐館、報社、游艇、汽車等領域的10個中小品牌進行布局。

在商業(yè)世界，LVMH集團從不掩飾野心，無論是在皮具、香化還是時裝等領域，LVMH集團都努力做到了行業(yè)的領頭位置。但是，再強大的商業(yè)巨鱷也會有不熟悉和不擅長的領域，與經(jīng)驗更為豐富的歷峰集團相比，LVMH集團的鐘表珠寶業(yè)務存在一定差距。

不過，有著一身傲氣的LVMH集團不會輕易放過登上巔峰的機會。近幾年來，LVMH集團加快在鐘表珠寶板塊的布局，姿態(tài)兇猛。

走上巔峰最快的捷徑就是吞并對手。而在收購競爭對手這件事上，LVMH早已駕輕就熟。

此前，LVMH給外界留下深刻印象的交易之一就是其豪擲百億美元買下Tiffany& Co.，彼時，Tiffany& Co.占據(jù)全球第一大奢侈品消費市場美國超過50%的市場份額，通過這筆收購，LVMH迅速打開了北美珠寶疆域。當時，LVMH集團坦言，收購Tiffany& Co.旨在提高其在珠寶界的地位，同時進一步擴大在美國的市場份額。

不僅如此，去年11月，LVMH集團還向珠寶生產(chǎn)商拋去橄欖枝。其宣布從私募基金Equinox III SLP SIF手中收購意大利珠寶生產(chǎn)商Pedemonte集團。根據(jù)資料顯示，Pedemonte集團成立于2020年，由幾家有著數(shù)十年歷史和經(jīng)驗的獨立珠寶工坊合并而來，業(yè)務涵蓋珠寶生產(chǎn)的所有關鍵階段，專業(yè)能力在業(yè)內(nèi)廣獲認可。

LVMH集團試圖通過收購Pedemonte來增強其珠寶部門的產(chǎn)能，加上現(xiàn)有的珠寶工坊調動所有的資源以作支持，從而推動珠寶板塊的增長。

而更早之前的2011年，LVMH集團斥資37億歐元，以換股交易的方式將意大利奢侈珠寶品牌寶格麗50.4%股權，成為寶格麗的第一大股東。也是這筆交易，迅速撐起了LVMH的鐘表珠寶帝國，為其在鐘表珠寶界謀得一席之地。

此次收購對于LVMH集團而言，無疑是其在鐘表珠寶業(yè)發(fā)起的又一次猛攻。目前，LVMH集團旗下腕表珠寶部門共有Tiffany& Co.、寶格麗、尚美巴黎CHAUMET、斐登Fred、 Repossi 等品牌，即便這次只是將卡地亞收購，也足以讓LVMH夢圓腕表珠寶界。

但據(jù)市場消息稱，擁有卡地亞控股權的魯珀特家族族長，歷峰集團創(chuàng)辦人兼董事會主席約翰·魯珀特（Johann Rupert）極力反對此次出售，并將試圖抵制。

劍指“第一”

LVMH集團眾多業(yè)務板塊中，鐘表珠寶板塊的業(yè)績談不上突出，哪怕是在業(yè)績創(chuàng)下多項記錄的2022年，鐘表珠寶業(yè)務也未能給外界帶來過多的看點。而這或許也是LVMH集團急于收購歷峰集團的原因之一。

根據(jù)財報，2022年，LVMH集團所有業(yè)務集團在這一年都實現(xiàn)了顯著的有機收入增長，全年錄得收入共計792 億歐元，經(jīng)常性業(yè)務利潤為 211 億歐元，兩項數(shù)據(jù)均增長 23%；營業(yè)利潤率與 2021 年持平，凈利潤份額為 141 億歐元，比 2021 年增長 17%；經(jīng)營自由現(xiàn)金流首次超過 100 億歐元。

但是具體到營收的來源，各個板塊的貢獻占比并不均衡。其中，服飾和皮具的收入最重，2022年為386.5億歐元，占總收入的近49%，同比增速也最快，為20%；旗下腕表和珠寶領域的收入則為105.8億歐元，只約占總收入的13%，同比增速為12%，低于服飾和皮具營收8%。

業(yè)績上的落后讓鐘表珠寶板塊在LVMH集團顯得黯然失色，財報中談及過去一年的業(yè)績亮點時，也只是用兩句話草草帶過?！?022年是Tiffany & Co.在其日益增長的吸引力的推動下，創(chuàng)下了創(chuàng)紀錄的一年；TAG Heuer泰格豪雅推出了Carrera Plasma 等離子腕表，這是制表與實驗室培育鉆石的前衛(wèi)融合?！?

當然，鐘表珠寶板塊的業(yè)績占比相對較低也給了LVMH更多想象空間。畢竟，在收購Tiffany& Co.之后，LVMH已經(jīng)嘗到了鐘表珠寶行業(yè)的甜頭。

去年年中，LVMH集團在發(fā)布半年報時，Tiffany& Co.特別被LVMH集團提到，其表示，就鐘表珠寶方面來說，Tiffany& Co.在美國地區(qū)銷售的推動下，2022年上半年表現(xiàn)出色，消費者對“Knot”系列持續(xù)需求，而Tiffany Blue Book高級珠寶系列發(fā)布后銷售額更是創(chuàng)下記錄。

Tiffany& Co.在美國的強勁表現(xiàn)和創(chuàng)紀錄的高級珠寶銷售直接推動了鐘表和珠寶品牌的增長。LVMH在7月底發(fā)布的報告稱，其鐘表和珠寶部門的收入在2022年上半年大幅度增長了22%，達到49.1億歐元。

業(yè)績的向好給了LVMH集團很大的信心和底氣，去年11月，Tiffany& Co.宣布對全線產(chǎn)品進行調價，調價為全球范圍內(nèi)的漲價，在中國市場的漲幅區(qū)間達到20%至59%?？v觀全年，Tiffany & Co.高端珠寶系列營收翻倍。

LVMH集團深知鐘表珠寶領域的增長潛力極大，而歷峰集團最大的優(yōu)勢就是以卡地亞為代表的腕表和珠寶。根據(jù)過往數(shù)據(jù)，2021年卡地亞腕表營業(yè)額排在世界第二，僅次于勞力士；奢侈珠寶首飾市場，卡地亞的市占率排在世界第二，僅次于蒂芙尼。

這意味著，只要將歷峰集團收入麾下，LVMH集團鐘表珠寶板塊的營收將在短期內(nèi)實現(xiàn)飛躍。同時，LVMH集團在鐘表珠寶領域的“霸主”地位也將進一步得到鞏固。

但就眼下的形勢來看，LVMH集團想成為鐘表珠寶領域霸主或許還要經(jīng)歷些許考驗。此前，約翰·魯珀特（Johann Rupert）已經(jīng)對LVMH集團發(fā)出的收購邀請表示出明顯的排斥態(tài)度，他在對話中明確表示，“董事會可能比其他董事更慢轉變，更保守，但它的開放性和合作性恰恰是它的優(yōu)勢。我不會被勒索的?！?。