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詩尼曼家居再沖IPO,受大宗業(yè)務(wù)拖累壞賬增加
(文/解紅娟 編輯/馬媛媛)招股書失效一周后,詩尼曼家居再闖深交所。
6月22日,詩尼曼家居首次向深交所創(chuàng)業(yè)板提交招股書,并于7月15日接受了第一輪問詢,但受財務(wù)資料超過有效期影響,其首次IPO之旅在9月30日被迫中止。12月29日,詩尼曼重啟IPO,恢復(fù)發(fā)行上市審核進(jìn)程。
據(jù)悉,本次詩尼曼家居擬公開發(fā)行不超過9669.5萬股公司股份,占發(fā)行后總股本的比例不低于25%,公司和主承銷商可采用超額配售選擇權(quán),采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行股票數(shù)量不得超過本次發(fā)行股票數(shù)量(不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量)的15%。
募集資金將用于投資項目湖北荊門產(chǎn)能建設(shè)項目二期、信息化升級建設(shè)技術(shù)改造項目和補(bǔ)充流動資金,投資金額分別為4億元、0.31億元、0.5億元,合計擬投入募集資金4.81億元。
紅星美凱龍、居然之家入股
公開資料顯示,詩尼曼家居主要從事定制衣柜、定制櫥柜、鋁合金門窗及其他全屋配套家具產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù),是國內(nèi)定制家居行業(yè)的領(lǐng)軍品牌之一,產(chǎn)品涵蓋衣柜、書柜、酒柜、餐邊柜、櫥柜、榻榻米、床、門窗等全品類家居產(chǎn)品。
目前,詩尼曼家居已形成“詩尼曼”和“AI家居”雙品牌差異化市場定位的發(fā)展模式,截至2022年9月30日,公司擁有“詩尼曼”和“AI家居”品牌經(jīng)銷商1838家,經(jīng)銷商門店1868家。
據(jù)最新的招股書披露,2019年至2021年,詩尼曼家居實現(xiàn)營業(yè)收入分別為8.35億元、9.21億元、11.56億元;歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為6313.85萬元、5188.07萬元、6625.58萬元。
具體來看,詩尼曼家居的收入由定制衣柜及配套家居、定制櫥柜、鋁合金門窗三部分組成,其中定制衣柜及其配套家居是詩尼曼家居收入的主要來源,在報告期內(nèi)分別實現(xiàn)收入6.78億元、6.907億元、9.299億元和5.291億元,占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為82.36%、75.7%、81.41%和81.79%。
值得注意的是,詩尼曼家居在2015年7月、2017年6月和2017年11月三次增資擴(kuò)股過程中,曾與新進(jìn)投資者紅塔創(chuàng)新、紅星美凱龍、居然之家簽署了《增資擴(kuò)股協(xié)議書》,協(xié)議內(nèi)容涉及業(yè)績承諾、IPO申報及上市等對賭條款,約定若發(fā)行人未完成業(yè)績承諾或未能在約定的時間提交IPO申請材料或上市,則新進(jìn)投資者有權(quán)要求發(fā)行人實際控制人辛福民或其指定的第三方以現(xiàn)金形式回購其所持有的全部或部分公司股權(quán)。
不過,在2020年12月、2021年12月,相關(guān)各方簽署了《增資擴(kuò)股協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》、《增資擴(kuò)股協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議二》,對原《增資擴(kuò)股協(xié)議》中涉及的對賭條款進(jìn)行變更,約定相關(guān)對賭條款自始無效,并且不以任何方式恢復(fù)效力。
對賭協(xié)議的解除并不會改變紅星美凱龍、居然之家入股的現(xiàn)狀。詩尼曼家居IPO前,紅星美凱龍持有354.5153萬股,占比達(dá)4.89%;居然之家持有144.9901萬股,占比達(dá)2%。若詩尼曼家居發(fā)行成功,紅星美凱龍和居然之家持股占比分別將減少至1.5%、1.08%。
計提壞賬準(zhǔn)備超3000萬元
就銷售模式上看,詩尼曼家居收入來源于大宗業(yè)務(wù)、經(jīng)銷、直營三大業(yè)務(wù)模式。
招股書顯示,2019年至2021年及2022年前三季度,詩尼曼家居經(jīng)銷及直營業(yè)務(wù)模式產(chǎn)生的收入分別為7.5億元,7.13億元、9.43億元和5.11億元,占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為90.52%、78.1%、82.55%、78.98%,呈現(xiàn)下滑趨勢。
與之相對,2019年至2021年及2022年前三季度,詩尼曼家居大宗業(yè)務(wù)收入分別為7801.16萬元、2億元、1.99億元、1.36億元,占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為9.48%、21.90%、17.45%、21.04%。不難看出,大宗業(yè)務(wù)已成為詩尼曼家居收入的重要部分。
但隨著大宗業(yè)務(wù)的增多,詩尼曼家居應(yīng)收款項大幅增加。報告期各期末,詩尼曼家居應(yīng)收賬款余額分別為6948.15萬元、1.14億元、1.59億元、1.5億元,應(yīng)收票據(jù)余額分別為1212.18萬元、2168.48萬元、1497.80萬元、414.37萬元,合同資產(chǎn)余額分別為0萬元、279.49萬元、610.47萬元、608.88萬元。
詩尼曼家居表示,截至最近一期末應(yīng)收款項主要為大宗業(yè)務(wù)模式下應(yīng)收貨款,且隨著公司經(jīng)營規(guī)模的不斷擴(kuò)大,上述應(yīng)收款項均可能進(jìn)一步持續(xù)增加。
值得一提的是,由于大宗業(yè)務(wù)項目一般金額較大、項目實施受多方面影響、房地產(chǎn)客戶付款流程繁瑣等,存在未能在約定時點合理周期內(nèi)付款或結(jié)算周期較長的情況,形成逾期賬款。也就是說,應(yīng)收款項的增加也將加大詩尼曼家居的壞賬風(fēng)險。
報告期各期末,詩尼曼家居大宗業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款逾期金額分別為810.37萬元、2493.40萬元、4200.63萬元和4773.51萬元,逾期金額占大宗業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款余額的比例分別為25.14%、25.15%、29.99%和36.68%。
截至2022年9月底,詩尼曼家居大宗業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款出現(xiàn)逾期的客戶主要為部分房企,針對出現(xiàn)債務(wù)違約或流動性風(fēng)險的客戶,例如新力地產(chǎn)等單項計提了壞賬準(zhǔn)備。
截至2022年9月末,上述應(yīng)收款項合計計提了1721.52萬元壞賬準(zhǔn)備,壞賬準(zhǔn)備綜合計提比例為32.61%。
另值得一提的是,由于經(jīng)營不善、市場競爭等原因,部分經(jīng)銷商應(yīng)收賬款出現(xiàn)逾期情況。報告期各期末,詩尼曼家居經(jīng)銷業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款逾期金額分別為686.05萬元、1116.76萬元、1723.04萬元和1778.79萬元,主要由歐詩偉業(yè)、恒大地產(chǎn)、武漢巢尚長賬齡應(yīng)收賬款構(gòu)成,各期末上述三家應(yīng)收賬款逾期金額分別為597.63萬元、960.28萬元、1490.06萬元和1540.97萬元,均已已全額計提壞賬準(zhǔn)備。
粗略估算,截至2022年9月底,詩尼曼家居大宗業(yè)務(wù)、經(jīng)銷商業(yè)務(wù)累計計提壞賬準(zhǔn)備超3000萬元。
詩尼曼家居坦言,公司部分房地產(chǎn)客戶因融資受限出現(xiàn)經(jīng)營惡化或現(xiàn)金流問題,信用風(fēng)險凸顯,公司面臨上述應(yīng)收款項無法全部按期收回的風(fēng)險,從而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
- 責(zé)任編輯: 解紅娟 
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