觀察者網(wǎng)·大橘財(cái)經(jīng)訊（文/周深 編輯/周遠(yuǎn)方）成立第10年首款產(chǎn)品上市，第12年還未盈利，旗下10款疫苗中仍有9款處于臨床、臨床前研發(fā)，江蘇金迪克生物技術(shù)股份有限公司（下稱(chēng)：金迪克）想沒(méi)想到“彎道超車(chē)”的窗口期竟這么短？

4月2日，科創(chuàng)板上市委發(fā)布公告，將于12日上午審議金迪克的IPO申請(qǐng)。

然而，在招股書(shū)中，觀察者網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，金迪克最早由6名創(chuàng)始人在2008年設(shè)立，但10年后，其中5人相繼退出。2020年5月，也是接受上市輔導(dǎo)的前2個(gè)月，最后一名創(chuàng)始人突然撤離。值得注意的是，其股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格是前一位創(chuàng)始人2018年退出時(shí)的近15倍。

自成立以來(lái)，金迪克一直在進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)，但直到2019年11月，旗下第一款疫苗——四價(jià)流感病毒裂解疫苗才獲批上市；截至2020年末，其發(fā)明專(zhuān)利僅1項(xiàng)，不符合關(guān)于發(fā)明專(zhuān)利的科創(chuàng)板上市要求。

據(jù)介紹，金迪克現(xiàn)有流感疫苗車(chē)間設(shè)計(jì)產(chǎn)能約為每年1000萬(wàn)劑。本次IPO，該公司計(jì)劃募資的16億元中，將有6億元用于新建新型四價(jià)流感病毒裂解疫苗車(chē)間建設(shè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)建成后將具備2250萬(wàn)人份成人型疫苗和750萬(wàn)人份兒童型疫苗的年產(chǎn)能。

不過(guò)，作為三價(jià)流感疫苗的升級(jí)產(chǎn)品，四價(jià)流感疫苗的供給正在快速放大。金迪克也不得不提示風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)：相關(guān)競(jìng)品未來(lái)如果均能獲批上市，四價(jià)流感疫苗的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將趨于激烈，可能導(dǎo)致其四價(jià)流感疫苗的市場(chǎng)份額縮減、銷(xiāo)售單價(jià)下降。

最后一名創(chuàng)始人輔導(dǎo)前高價(jià)套現(xiàn)離場(chǎng)

金迪克有限設(shè)立時(shí)的股東及股權(quán)結(jié)構(gòu)

2008年12月，侯云德、趙靜等5人與泰州華建創(chuàng)投等聯(lián)合設(shè)立金迪克有限，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元。

招股書(shū)披露，到了2017年1月1日，除侯云德、趙靜外，最早期的另外4名創(chuàng)始人已經(jīng)退出。隨著余軍、張良斌、梁濤、張建輝、聶申錢(qián)、夏建國(guó)等6人相繼入股，侯云德、趙靜的持股占比均降至5%。

2018年2月，金迪克有限股東會(huì)同意侯云德將其所持的全部5%股權(quán)以525萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給上述6人中的5人，分別出資105萬(wàn)元。

觀察者網(wǎng)查詢(xún)到，侯云德系醫(yī)學(xué)病毒學(xué)專(zhuān)家，1929年出生于江蘇省常州市，1994年當(dāng)選為中國(guó)工程院院士。他現(xiàn)任中國(guó)疾病預(yù)防控制中心病毒病預(yù)防控制所院士實(shí)驗(yàn)室主任，傳染病國(guó)家重大專(zhuān)項(xiàng)技術(shù)總師，曾任中國(guó)工程院副院長(zhǎng)。

2018年，侯云德院士當(dāng)時(shí)已經(jīng)89歲高齡。金迪克在招股書(shū)中稱(chēng)，侯云德由于年齡、身體和自身投資安排等原因轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)并不再在公司任職。

以相同理由退出的還有最后一名創(chuàng)始人趙靜。

在接受中信證券輔導(dǎo)前2個(gè)月（2020年7月6日），金迪克有限于5月2日召開(kāi)股東會(huì)，同意余軍、張良斌、張建輝、聶申錢(qián)、趙靜、夏建國(guó)按照各自持股比例，將其持有公司合計(jì)1.80%的股權(quán)以1800萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給泰州同澤；將其持有公司合計(jì)1.80%的股權(quán)以1800萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給泰州同人。

值得一提的是，泰州同澤、泰州同人為2個(gè)員工持股平臺(tái)。截至2020年12月31日，泰州同澤共有37名合伙人，控股股東、董事長(zhǎng)余軍擔(dān)任普通合伙人，其余36名有限合伙人均為公司員工；同期末，泰州同人共有37名合伙人，控股股東、董事張良斌擔(dān)任普通合伙人，另36名有限合伙人均為公司員工。

其中，趙靜累計(jì)轉(zhuǎn)讓股權(quán)比例為0.1476%，對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本9萬(wàn)元。

22天后，金迪克有限再次召開(kāi)股東會(huì)會(huì)議，同意趙靜將其剩余所持的公司全部股權(quán)（3.95%），以合計(jì)6200萬(wàn)元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給余軍、張良斌、張建輝、聶申錢(qián)，對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本241.00萬(wàn)元。

從股權(quán)轉(zhuǎn)讓單價(jià)上看，22天內(nèi)，趙靜的轉(zhuǎn)讓價(jià)格就增長(zhǎng)了近57%。

至此，金迪克創(chuàng)始人全部退出。

對(duì)于趙靜的退出，招股書(shū)表示：“2020年5月，趙靜因個(gè)人原因辭去金迪克有限董事職務(wù)。”

2020年6月15日，金迪克有限召開(kāi)股東會(huì)，全體股東一致同意以2020年5月31日為基準(zhǔn)日，將金迪克有限整體變更為股份有限公司。

從估值上看，侯云德退出之時(shí)，金迪克整體估值為1.05億元。

而在趙靜2020年5月初首次轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，金迪克整體估值為10億元；22天后，金迪克估值已經(jīng)接近15.7億元。

此次IPO，金迪克預(yù)計(jì)募集資金將不超過(guò)16億元，公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)總股本25%的股權(quán)，預(yù)計(jì)市值將達(dá)到64億元。

按照證監(jiān)會(huì)2020年10月26日受理金迪克科創(chuàng)板上市申請(qǐng)來(lái)看，這一估值水平在5個(gè)月的時(shí)間里再度上漲近4倍。

金迪克實(shí)際控制人為余軍、張良斌，雙方為一致行動(dòng)人，兩人直接和間接持股數(shù)量相同，發(fā)行前，合計(jì)控制金迪克85.5676%的股份。

招股書(shū)披露，余軍1992年畢業(yè)于江西中醫(yī)學(xué)院（現(xiàn)為江西中醫(yī)藥大學(xué)），獲藥學(xué)學(xué)士學(xué)位：

1992年8月至1993年10月任臨川中心血站技術(shù)員；1993年11月至2000年12月任博雅生物制藥股份有限公司生產(chǎn)經(jīng)理；2001年1月至2002年5月任北京耀華生物技術(shù)有限公司總工程師；2002年6月至2005年7月任廣東佰易藥業(yè)有限公司副總經(jīng)理；2005年10月至2014年3月任同路生物制藥有限公司副總經(jīng)理；2014年6月至 2015年5月任海南中和藥業(yè)有限公司副總經(jīng)理；2015年6月至今擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。

張良斌同樣為本科學(xué)歷：

1999年2月至2000年5月任博雅生物制藥股份有限公司出納；2000年5月至2001年10月任廣東康之選醫(yī)藥連鎖有限公司配送中心經(jīng)理；2001年10月至 2005年12月任廣東佰易藥業(yè)有限公司銷(xiāo)售部經(jīng)理；2006年至今任同路生物制藥有限公司副總經(jīng)理；2017年2月至今任浙江海康生物制品有限責(zé)任公司董事；2015年6月至今任公司董事。

招股書(shū)顯示，金迪克目前唯一上市的疫苗為四價(jià)流感病毒裂解疫苗，于2010年3月立項(xiàng)，2019年5月才獲批藥品注冊(cè)申請(qǐng)。

另一款最接近上市的凍干人用狂犬病疫苗（Vero 細(xì)胞）于2011年1月立項(xiàng)，今年1月完成臨床III期試驗(yàn)，預(yù)計(jì)今年申報(bào)注冊(cè)。

其余8款疫苗中，1款于2018年立項(xiàng)，4款于2019年立項(xiàng)，3款于2020年立項(xiàng)。趙靜退出后立項(xiàng)的就有兩款。

對(duì)于最后兩名創(chuàng)始人的退出，金迪克提示稱(chēng)，侯云德、趙靜的退休離任仍可能導(dǎo)致公司存在研發(fā)能力受限，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。