獨(dú)角獸企業(yè)，有時(shí)候在中國(guó)說著說著就變味了，它原本指處在成長(zhǎng)期的、能夠代表未來的高科技中小型企業(yè)。這種企業(yè)越多越好，中國(guó)上市公司的結(jié)構(gòu)就會(huì)有改變的空間?，F(xiàn)在中國(guó)上市公司中的前10家里，有8家左右仍是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，主要是酒類企業(yè)、商業(yè)銀行以及傳統(tǒng)能源企業(yè)。

我希望在未來10年，在中國(guó)上市公司前10名中應(yīng)有四、五家像華為這樣的高科技企業(yè)，為此就要注重前端業(yè)態(tài)的培育。前端業(yè)態(tài)的培育需要金融業(yè)態(tài)的改革，讓新金融業(yè)態(tài)去孵化它們。這是未來十年的重要目標(biāo)，這個(gè)目標(biāo)為中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際化奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。如果有四、五家華為這樣的企業(yè)，或者次華為（比華為稍微差一點(diǎn)）的五、六家企業(yè)，中國(guó)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和投資價(jià)值就完全不同了。我們現(xiàn)在開始具備相應(yīng)的法律制度條件，過去因?yàn)槭艿椒傻募s束，很多成長(zhǎng)型企業(yè)或高科技企業(yè)都到海外上市去了，現(xiàn)在這種局面已經(jīng)改變了。

2021年，長(zhǎng)城戰(zhàn)略咨詢發(fā)布《中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)研究報(bào)告2021》，報(bào)告顯示，2020年，中國(guó)已有超250家獨(dú)角獸企業(yè)（圖源：CISIP）

3.宏偉而艱難的任務(wù)是擴(kuò)大乃至全面開放，努力將中國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)成全球新的國(guó)際金融中心

中國(guó)資本市場(chǎng)為中國(guó)企業(yè)和投資者服務(wù)，這是首要任務(wù)，但目標(biāo)遠(yuǎn)不止于此。我們必須拓展資本市場(chǎng)配置資源的能力和空間。配置資源的能力和空間沒有邊界，要把海外、國(guó)外的資源為我所用，讓全世界投資者都到中國(guó)來投資。所以，中國(guó)資本市場(chǎng)必須擴(kuò)大開放以至于全面開放。

2012年，境外投資者在中國(guó)資本市場(chǎng)的投資占比2.5%。到了今天，境外投資者在中國(guó)資本市場(chǎng)占比提升到4.5%，十年漲了2個(gè)百分點(diǎn)。在這樣一種管道式開放的環(huán)境下，這是一種進(jìn)步。市場(chǎng)規(guī)模由2012年的23萬億增長(zhǎng)到今天的84.6萬億，占比由2.5%提升到4.5%了，當(dāng)然，是很大的進(jìn)步。但這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是我們的目標(biāo)。未來十年，我們要從今天的4.5%提升到15%，要增加10個(gè)以上百分點(diǎn)。

衡量一個(gè)大國(guó)的資本市場(chǎng)是不是國(guó)際金融中心，有一個(gè)很重要的指標(biāo)，就是外國(guó)投資者的占比。在美國(guó)市場(chǎng)上，外國(guó)投資者占比18%左右，因?yàn)槊绹?guó)的內(nèi)生性資本力量很強(qiáng)大了。倫敦市場(chǎng)60%，東京市場(chǎng)40%，倫敦市場(chǎng)是高度國(guó)際化的市場(chǎng)。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和美國(guó)有點(diǎn)類似，內(nèi)生性資本的力量巨大，但是達(dá)到外國(guó)投資者的占比到15%甚至18%是可能的，我們的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與美國(guó)相類似。

為此，我們要做很多改革。如果境外投資者占比達(dá)到15%，中國(guó)資本市場(chǎng)可以認(rèn)為已經(jīng)開始成為新的國(guó)際金融中心。要實(shí)現(xiàn)這樣一個(gè)目標(biāo)，以下幾項(xiàng)改革必須推進(jìn)：

（1）必須推進(jìn)人民幣可自由交易的改革。如果人民幣不能自由交易，也就不可能大幅度提高境外（國(guó)外）投資者的投資占比，從而也就不可能成為國(guó)際金融中心。

（2）切實(shí)完善法律，讓依法治國(guó)、依法治市深入人心、化為靈魂，這樣作為國(guó)際金融中心的中國(guó)資本市場(chǎng)才有了堅(jiān)實(shí)的法制基礎(chǔ)。

（3）要進(jìn)一步提高契約精神。契約精神是市場(chǎng)有效運(yùn)行的樞紐。政策要保持穩(wěn)定性、可預(yù)期性。一個(gè)時(shí)期以來我們的政策變動(dòng)太快，讓人無所適從。政府與市場(chǎng)的契約就是政策。政策一旦確定，是不能變得。頻繁變動(dòng)的政策，擾亂了預(yù)期，市場(chǎng)難以發(fā)展起來。所以，良好的契約精神很重要。

（4）透明度。投資者是根據(jù)市場(chǎng)的信息披露來做投資的，所以，信息披露很重要。透明度是市場(chǎng)發(fā)展的基石。

（5）經(jīng)濟(jì)要有持續(xù)的創(chuàng)新能力。沒有創(chuàng)新能力，經(jīng)濟(jì)社會(huì)就有衰退的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)衰退，市場(chǎng)也會(huì)隨之衰退，人民幣幣值也難以穩(wěn)定。所以，我們必須形成良好的制度平臺(tái)、政策環(huán)境，讓經(jīng)濟(jì)具有持續(xù)的創(chuàng)新能力。

（6）要保持應(yīng)有的國(guó)防能力，讓所有人在中國(guó)投資都是安全的、放心的。

做到上述這幾條，中國(guó)資本市場(chǎng)就有極大可能成為國(guó)際金融中心。目前我們的硬條件已經(jīng)具備，經(jīng)濟(jì)規(guī)模、國(guó)際貿(mào)易規(guī)模、經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力、有中國(guó)特色社會(huì)主義的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度等硬條件日益成熟，如果法制基礎(chǔ)、契約精神、透明度等軟條件得到進(jìn)一步改善，中國(guó)資本市場(chǎng)有理由成為新的國(guó)際金融中心。對(duì)此，我們應(yīng)有信心。