02 隕落

經(jīng)濟、制造等發(fā)展常常潛在一定規(guī)律，2012年前后，是中國發(fā)展的重要節(jié)點。

自這一年起，中國經(jīng)濟進入升級轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整期。此后國內(nèi)部分大中型機械工業(yè)企業(yè)發(fā)展境況開始急轉(zhuǎn)直下，出現(xiàn)危機。

渤海鋼鐵、沈陽機床、東北特鋼、大連機床、秦川機床、北方重工、哈爾濱軸承、大連大化、山東常林、龐大汽車等公司在近年來相繼宣告破產(chǎn)重整。

其中，機床行業(yè)競爭加劇，進入下行周期，預示著規(guī)模擴張時代徹底結(jié)束。而由于沈機的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以量大面廣的通用類機床為主，受沖擊最大。

2012年，沈陽機床迅速由上年盈利逾1億元轉(zhuǎn)為虧損額約為1763.46萬元，現(xiàn)金流也持續(xù)收縮。

然而，沈機負債率原本就偏高，在經(jīng)營出現(xiàn)風險時依然在i5數(shù)控技術(shù)及共享模式上持續(xù)投入，使得負債率持續(xù)上升。

市場在萎縮，沈機投入在持續(xù)，入不敷出的同時又面臨銀行抽貸，即便國家曾數(shù)次出手，資金問題也始終沒有解決且愈演愈烈，經(jīng)營所得幾乎都得用來償還銀行利息。

此后，沈陽機床經(jīng)營利潤連年虧損，高管紛紛離職，以及債務暴雷、退市危機、股價暴跌、資不抵債等負面頻頻爆出。脆弱的資金鏈，一旦疊加銀行抽貸、發(fā)債失敗和債務到期，風險便會暴露。

2017年5月29日和7月11日，沈機集團兩筆債務到期，關(guān)錫友到政府部門協(xié)調(diào)，資金在最后一天到賬。“不用違約了”，2018年初的年會上，關(guān)錫友在臺上一度哽咽。

數(shù)據(jù)顯示，2012年至2018年，沈陽機床扣非凈利潤和經(jīng)營性現(xiàn)金流已連續(xù)7年為負。其中，總計虧損逾50億元。期間，沈陽機床在發(fā)展中矛盾重重。

對于沈陽機床遇困，關(guān)錫友將原因總結(jié)為四點：持續(xù)高負債運營，結(jié)構(gòu)性問題突出，體制機制陳舊，歷史包袱沉重。

業(yè)界內(nèi)外也圍繞這個話題討論不斷。觀點主要集中在兩方面：

一是沈陽機床國內(nèi)國際擴張速度過快，又遇到機床行業(yè)不景氣，加之歷史負擔重、體制機制不夠靈活；二是沈陽機床的i5智能機床產(chǎn)品牽涉精力過多，不是未來的方向。

可以看出，與業(yè)界觀點不同，關(guān)錫友并不認為i5智能機床是沈陽機床遇困的原因。相反，他認為兩年內(nèi)，i5一定會有翻天覆地的變化。智能化機床的出現(xiàn)，一定會改變世界生產(chǎn)方式，重新定義工業(yè)經(jīng)濟，并助力中國由制造到創(chuàng)造的跨越。

在結(jié)構(gòu)問題方面，原沈機集團董事長陳惠仁則認為，“2012年以來，市場需求結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著變化，中低檔通用型單機類產(chǎn)品的市場需求量大幅下降；高檔型、定制型和自動化成套類產(chǎn)品的市場需求量卻快速增長，這一變化與機床工業(yè)的供給能力結(jié)構(gòu)形成了明顯的錯位?！?

由此，沈機在適應傳統(tǒng)市場的龐大產(chǎn)能在顯著變化的市場面前不可避免地陷入窘境。

另外，企業(yè)戰(zhàn)略失誤，在兩軸三軸的通用、低端機床產(chǎn)品市場泥足深陷，在用人、激勵、錯誤的規(guī)模導向等多個方面的體制機制問題，也是導致沈陽機床走到破產(chǎn)重整這一步的重要原因。

作為地方明星企業(yè)，政府也希望沈機搞創(chuàng)新、盡量做大，在2007年沈陽機床營收突破百億時，有時任地方政府官員便提出100億元不算什么，目標要到500億元。

2016年7月，沈陽市政府辦公廳對2016年至2018年每年i5機床的銷量、產(chǎn)值等生產(chǎn)經(jīng)營計劃列出了詳細指標。政府對企業(yè)從戰(zhàn)略到經(jīng)營的插手，被認為“影響不可忽視，效果也一言難盡。”

多年來，關(guān)錫友始終沒明白自己的KPI如何被考核。他認為，政府三個部門考核自己的三張表，是相互矛盾的。

來自中國機床工具工業(yè)協(xié)會的報告顯示，2019年上半年，宏觀經(jīng)濟下行壓力加大，汽車、摩托車、內(nèi)燃機、農(nóng)機、通用機械制造業(yè)等行業(yè)主要用戶領域的下行，也成為造成機床工具行業(yè)下行的直接影響因素。

目前，盡管沈陽機床不斷“掙扎”，但仍然沒能良好恢復元氣，甚至進一步惡化至“一只蝴蝶也能壓死大象”。

7月27日，沈陽機床發(fā)布公告稱，公司有4筆銀行借款出現(xiàn)逾期，總金額超過1億元。

2019年8月18日，沈陽機床因無力清償美庭線纜的一筆441萬元貨款而被沈陽市中級人民法院裁定重整。

另外，沈陽機床公告今年前三季度凈利潤為虧損25.55億元?？毓晒蓶|沈機集團債務申報410.57億元，共有334 家債權(quán)人；*ST沈機債權(quán)申報為182.99億元，共有 1512 家債權(quán)人。

不過，沈機在連年虧損的情況下，為什么能夠不退市？這是因為財政補貼、債務豁免，以及“債轉(zhuǎn)股”。其中沈陽機床最大的救贖砝碼或來自“債權(quán)轉(zhuǎn)股”協(xié)議。

2017年5月，沈機集團、沈陽市國資委、建設銀行共同簽署了100億元戰(zhàn)略合作協(xié)議。此后，當年11月，沈機集團計劃實行總額92.51億元債轉(zhuǎn)股項目，項目資金將全部用到內(nèi)部資產(chǎn)業(yè)務重組和償還債務上。

如今，中國通用的正式入主，或?qū)樯蜿枡C床帶來新鮮血液。根據(jù)11月16日的披露，通用技術(shù)集團將投入18億元資金用于沈陽機床重整。此外，通用技術(shù)還將投入35億元，占重整后沈機集團57%的股份。

2019年12月20日，沈陽市政府與中國通用技術(shù)集團簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。標志著經(jīng)過一年多的運作籌備，中國通用技術(shù)集團正式重組沈陽機床。