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?外資今年凈買入中國債券近萬億
今年以來,中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好,高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn),尤其是三季度以來,一系列政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn),經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不斷增強(qiáng),回升向好的態(tài)勢更趨明顯,相應(yīng)的,人民幣債券的投資價(jià)值與避險(xiǎn)屬性更加凸顯,中國債券市場展現(xiàn)出了較強(qiáng)的投資吸引力。
近期,境外機(jī)構(gòu)的凈買入與增持債券呈現(xiàn)逐月明顯增加趨勢。央行數(shù)據(jù)顯示,境外機(jī)構(gòu)已連續(xù)9個(gè)月凈買入我國債券,2023年以來累計(jì)凈買入量近1萬億元,10月外資凈買入量已超過2000億元;三季度以來,境外機(jī)構(gòu)持債量保持快速增長,其中10月份增持近400億元,業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)11月增持量有望達(dá)到2500億元。
截至2023年10月末,共有1110家境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國債券市場投資,自2017年以來平均每年新增入市約100家。已入市的境外機(jī)構(gòu)覆蓋了70多個(gè)國家和地區(qū),包括美國、加拿大、英國、法國、德國、意大利、日本、新加坡、澳大利亞等主要發(fā)達(dá)國家。境外機(jī)構(gòu)持有中國債券總量3.3萬億元人民幣,較2017年末增長了近200%。
一位新興市場投資基金經(jīng)理向觀察者網(wǎng)表示,近期數(shù)月加倉人民幣債券的海外資本,主要以海外央行、主權(quán)財(cái)富基金等長期資本為主。他們對中美利差倒掛幅度短期擴(kuò)大的敏感度相對較低,更看重人民幣債券在其全球投資組合的保值作用。
12月6日,美國花旗集團(tuán)發(fā)布報(bào)告看好中國投資級(jí)債券,認(rèn)為其將在2024年跑贏美國的同類債券。
在該報(bào)告中,花旗集團(tuán)分析師上調(diào)了中國投資級(jí)債券的前景,表示受益于中國經(jīng)濟(jì)的基本面,目前中美同等資產(chǎn)的利差已經(jīng)“大體公平”,假如考慮到美國經(jīng)濟(jì)未來會(huì)出現(xiàn)顯著放緩,未來12個(gè)月,投資中國債券的收益率可能高達(dá)9.5%,性價(jià)比高于投資美國債券。
值得注意的是,就在花旗發(fā)布改報(bào)告的前一天,穆迪下調(diào)了中國的主權(quán)評級(jí)展望和部分中國企業(yè)的投資評級(jí),對此財(cái)政部對于穆迪的看法予以了回應(yīng),表示穆迪對中國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂是沒有必要的。
除了花旗集團(tuán)近期看好外,各類型的境外投資者均積極參與中國債券市場投資。其中,境外主權(quán)類機(jī)構(gòu)等中長期投資者長期看好中國債券市場,持債量占比達(dá)七成;全球前百大資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)中,已有約90家進(jìn)入中國債券市場投資。
據(jù)了解,2019年以來,我國債券先后被納入彭博巴克萊、摩根大通、富時(shí)羅素三大國際債券指數(shù),為我國債市引入了數(shù)千億美元的跟蹤指數(shù)資金。目前,我國債券在摩根大通全球新興市場政府債券指數(shù)(GBI-EM)已達(dá)到國別最大權(quán)重,在彭博巴克萊全球綜合指數(shù)(BBGA)、富時(shí)世界國債指數(shù)(WGBI)中的權(quán)重均超過納入時(shí)的預(yù)計(jì)權(quán)重。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這充分反映了全球投資者對于我國經(jīng)濟(jì)長期向好、金融市場持續(xù)擴(kuò)大開放以及持有人民幣資產(chǎn)的信心。
值得注意的是,除了看好中國經(jīng)濟(jì)的基本面外,人民幣匯率的企穩(wěn)回升也加強(qiáng)了中國債券對于外資的吸引力。
數(shù)據(jù)顯示,在中國相關(guān)部門采取一系列穩(wěn)匯率舉措的影響下,9月以來人民幣匯率從年內(nèi)低點(diǎn)7.3498明顯反彈,近期人民幣匯率已經(jīng)達(dá)到7.17關(guān)口,僅11月人民幣升值幅度就高達(dá)2.55%,無形間提振了海外資本持續(xù)加倉境內(nèi)人民幣債券的信心。
某銀行銀行外匯交易員告訴觀察者網(wǎng):以往當(dāng)人民幣匯率下跌時(shí),海外資本之所以減持人民幣債券離場,一個(gè)重要原因是人民幣匯率下跌導(dǎo)致人民幣計(jì)價(jià)債券在折算成美元后的價(jià)格相應(yīng)下跌,令海外資本感到“投資組合凈值受損”,不得不因風(fēng)控要求而止損拋售人民幣債券。隨著9月以來人民幣匯率持續(xù)企穩(wěn)反彈,他們再也沒有上述顧慮,加倉人民幣債券的意愿相應(yīng)增強(qiáng)。
這位交易員還表示:隨著10月以來海外資本加倉人民幣債券的力度持續(xù)上升,人民幣匯率上漲正獲得更強(qiáng)的動(dòng)能,這將對人民幣匯率和債券市場均帶來正向助益。
本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
標(biāo)簽 債券- 責(zé)任編輯: 陳濟(jì)深 
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