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?存貨高企業(yè)績下滑,思進(jìn)智能發(fā)債遭遇兩輪問詢后下調(diào)募資金額
(文/夏峰琳,編輯/夏峰琳)繼思進(jìn)智能(003025.SZ)4億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行被監(jiān)管兩輪問詢后,公司對募資金額進(jìn)行了下調(diào)。
2023年4月22日,思進(jìn)智能拋出募資預(yù)案,計(jì)劃發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集不超4億元,用于擴(kuò)產(chǎn)與補(bǔ)流。值得一提的是,公司此次發(fā)債是在業(yè)績下滑、存貨大幅增加且存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降,同時(shí)公司此前的募投項(xiàng)目多次延期的背景下。因此,在兩輪審核問詢函中,深交所對思進(jìn)智能再融資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的合理性和必要性進(jìn)行了重點(diǎn)問詢。
“本次募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后,將新增年產(chǎn)100臺(tái)溫?zé)徵叧尚窝b備和80臺(tái)壓鑄裝備的生產(chǎn)能力。由于溫?zé)徵叧尚窝b備為公司在冷成形裝備基礎(chǔ)上研發(fā)的新產(chǎn)品且處于試樣或試制階段,目前尚未有在手訂單,存在募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能未能及時(shí)消化的風(fēng)險(xiǎn)”公司坦言。
在回函的同時(shí),思進(jìn)智能將募資額上限由4億元下調(diào)為3.5億元,其中擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的投入金額保持不變,補(bǔ)充流動(dòng)資金額度由1億元降至5000萬元。
募資金額下調(diào)
公開資料顯示,思進(jìn)智能主要從事多工位高速自動(dòng)冷成形裝備和壓鑄設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,是一家致力于提升我國冷成形裝備技術(shù)水平、推動(dòng)冷成形工藝發(fā)展進(jìn)步、實(shí)現(xiàn)緊固件及異形零件產(chǎn)業(yè)升級(jí)的高新技術(shù)企業(yè)。
公司原計(jì)劃募資總額不超過4億元,其中3億元用于多工位精密溫?zé)徵呏悄艹尚窝b備及一體化大型智能壓鑄裝備制造項(xiàng)目,1億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。調(diào)整后,公司的募資額上限下調(diào)至3.5億元,上述兩個(gè)募投項(xiàng)目中,擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目投入不變,補(bǔ)流金額降至5000萬元。
其中,多工位精密溫?zé)徵呏悄艹尚窝b備及一體化大型智能壓鑄裝備制造項(xiàng)目基于塑性成形原理的一種高效制造工藝,可快速得到成品形狀,改善金屬內(nèi)部結(jié)構(gòu),同時(shí)增強(qiáng)材料的承載能力,以實(shí)現(xiàn)對一些復(fù)雜結(jié)構(gòu)類零件的一次凈成形,實(shí)現(xiàn)國內(nèi)市場亟需的高端軸承、齒輪、鋼球、法蘭、汽車等行業(yè)大型復(fù)雜異形零件的批量化生產(chǎn),打破國外技術(shù)壟斷,實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。
為把握市場發(fā)展機(jī)遇,公司亟需推進(jìn)多工位精密溫?zé)徵呏悄艹尚窝b備及一體化大型智能壓鑄裝備的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程,從而豐富公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu),提升非標(biāo)異形件制造整體解決方案實(shí)施能力,增添新的利潤增長點(diǎn),進(jìn)一步提升公司的盈利能力。
需要說明的是,在此次發(fā)行之前,思進(jìn)智能通過首發(fā)上市實(shí)際募得凈額3.79億元,并投向多工位高速精密智能成形裝備生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、工程技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金四個(gè)方面。
觀察者網(wǎng)注意到,上述部分募投項(xiàng)目歷經(jīng)4次延期,思進(jìn)智能分別于2021年4月、2022年8月、2023年4月、2023年8月發(fā)布公告表示部分募資項(xiàng)目需延期,延期時(shí)間半年到一年多不等。截至2023年12月末,募集資金整體使用比例達(dá)到95.65%,營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目使用資金比例為21.55%。
從產(chǎn)品技術(shù)類別上,本次募投項(xiàng)目為溫?zé)徵叧尚窝b備產(chǎn)品,而公司主營業(yè)務(wù)的主導(dǎo)產(chǎn)品為冷成形裝備。因此,發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資是否投向主營業(yè)務(wù),也是監(jiān)管部門重點(diǎn)關(guān)注的問題。
對此,思進(jìn)智能解釋,溫?zé)徵叧尚窝b備產(chǎn)品是在冷成形基礎(chǔ)上通過增加加熱及溫控系統(tǒng)、冷卻水回收系統(tǒng)、油水分離系統(tǒng)等相關(guān)系統(tǒng)而研發(fā)的新產(chǎn)品,能夠解決冷鐓工藝所解決不了問題,是傳統(tǒng)沖床加熱紅鐓壓工藝的升級(jí)和換代。
相較于冷成形裝備,溫?zé)徵叧尚窝b備可生產(chǎn)的金屬零部件在產(chǎn)品尺寸方面更大、在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面更復(fù)雜、在產(chǎn)品材質(zhì)方面更豐富。思進(jìn)智能表示,冷成形裝備生產(chǎn)企業(yè)在發(fā)展到一定階段之后,會(huì)根據(jù)技術(shù)儲(chǔ)備、市場需求等情況逐步發(fā)展溫?zé)徵叧尚窝b備,因此項(xiàng)目投產(chǎn)溫?zé)徵叧尚窝b備符合行業(yè)發(fā)展規(guī)律。
庫存高企,業(yè)績下滑
在兩輪問詢函中,關(guān)于項(xiàng)目一建設(shè)的必要性一直是深交所問詢的重點(diǎn)。
據(jù)悉,思進(jìn)智能本次募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將形成年產(chǎn)100臺(tái)多工位精密溫?zé)徵呏悄艹尚窝b備和 80臺(tái)一體化大型智能壓鑄裝備的產(chǎn)能。值得一提的是,由于溫?zé)徵叧尚窝b備為公司在冷成形裝備基礎(chǔ)上研發(fā)的新產(chǎn)品且處于試樣或試制階段,目前尚未有在手訂單,僅有部分客戶表達(dá)了購買意向。
雖然思進(jìn)智能現(xiàn)有產(chǎn)能利用已經(jīng)飽和,公司對于新增產(chǎn)能消化充滿信心,但是公司存貨節(jié)節(jié)攀升,對于擴(kuò)產(chǎn)后產(chǎn)能是否可以完全消化仍然存疑。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2020年-2022年及2023年前三季度,公司存貨金額較大且周轉(zhuǎn)率下降。報(bào)告期各期末,公司存貨賬面價(jià)值分別約為1.41億元、2.43億元、3.28億元和 3.53億元,占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為 18.73%、30.36%、39.78%和 51.59%。報(bào)告期各期,公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為 1.61次、1.45次、1.06次和 0.57次(2023 年 1-9 月存貨周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)未年化處理),逐年下降,且低于同行業(yè)上市公司平均水平。
對于存貨大幅增加、存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降的主要原因,思進(jìn)智能表示,一方面公司基于經(jīng)濟(jì)采購計(jì)劃并結(jié)合公司訂單情況進(jìn)行提前采購,另一方面在于公司對銷量較高、通用性較強(qiáng)的機(jī)型進(jìn)行提前備貨。
隨著公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大及本次募投項(xiàng)目的實(shí)施,公司的存貨規(guī)??赡軙?huì)呈現(xiàn)增長態(tài)勢且周轉(zhuǎn)率進(jìn)一步下降,存貨擴(kuò)大一定程度上增加了公司存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和資金占用壓力。
存貨高企背景下,思進(jìn)智能從2022年開始業(yè)績增速放緩,2023年業(yè)績同比下滑。2020年-2022年及2023年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)營收3.88億元、4.78億元、5.08億元及3.18億元,同比增速分別為18.92%、23.08%、6.40%及-13.39%;同期歸屬凈利潤分別為9363萬元、1.24億元、1.39億元及6542萬元;同比增速分別為16.13%、31.86%、12.84%及-39.38%。
本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
標(biāo)簽 智能制造- 責(zé)任編輯: 夏峰琳 
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