文/王力 編輯/徐喆

11月29日晚，*ST天山（300313.sz）和美吉姆（002621.sz）相繼發(fā)布公告，分別披露兩位公司董事長(zhǎng)馬長(zhǎng)水和馬紅英失聯(lián)的消息，引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注。

據(jù)悉，*ST天山和美吉姆的實(shí)控人均為已故中植系創(chuàng)始人解直錕。*ST天山的董事長(zhǎng)馬長(zhǎng)水現(xiàn)任中植集團(tuán)副總裁，而馬紅英現(xiàn)任中植集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)。

于中植系而言，雖然創(chuàng)始人解直錕已經(jīng)于2021年底因心臟病猝然離世，但圍繞中植系財(cái)團(tuán)的風(fēng)波從未停歇。

11月25日，北京市公安局朝陽(yáng)分局宣布對(duì)“中植系”所屬財(cái)富公司進(jìn)行立案?jìng)刹椋饲皫兹?，中植集團(tuán)向投資者發(fā)布公告致歉，表示已聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面清產(chǎn)核資。

當(dāng)前來(lái)看，中植系的巨額帝國(guó)崩塌，數(shù)萬(wàn)億資金損失的真相也將浮出水面。

失聯(lián)兩位董事長(zhǎng)均有中植系背景

11月29日晚，*ST天山發(fā)布公告，披露公司董事長(zhǎng)馬長(zhǎng)水失聯(lián)的消息。公告表示，公司通過(guò)電話、微信等渠道未能聯(lián)系上馬長(zhǎng)水，目前尚不明確失聯(lián)的具體原因，引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

此前在今年3月，*ST天山曾發(fā)布公告宣布董事長(zhǎng)變更。在第五屆董事會(huì)2023年第三次臨時(shí)會(huì)議上，董事會(huì)通過(guò)了相關(guān)議案，決定免去桑潔董事長(zhǎng)職務(wù)，并選舉馬長(zhǎng)水為公司第五屆董事會(huì)董事長(zhǎng)，任期至屆滿。

公開(kāi)資料顯示，馬長(zhǎng)水曾任中國(guó)工商銀行股份有限公司資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理、新湖財(cái)富投資有限責(zé)任公司聯(lián)席總裁、中植財(cái)富控股有限公司副董事長(zhǎng)、中植企業(yè)集團(tuán)有限公司董事局主席助理兼投資總監(jiān)。目前，馬長(zhǎng)水還兼任中植集團(tuán)副總裁。

（截圖來(lái)自*ST天山公告）

但值得注意的是，*ST天山在董事長(zhǎng)失聯(lián)前曾經(jīng)歷了一波連續(xù)十個(gè)交易日內(nèi)漲跌幅偏離值累計(jì)超過(guò)100%的波動(dòng)，根本原因則是公司控制權(quán)變更的市場(chǎng)預(yù)期。

今年10月10日，*ST天山發(fā)布公告，披露了控制權(quán)的巨變。公司控股股東計(jì)劃轉(zhuǎn)讓價(jià)值約2.14億元的股份，并透過(guò)表決權(quán)委托的方式，將上市公司的控制權(quán)交給中電投新農(nóng)創(chuàng)科技有限公司及/或其關(guān)聯(lián)方。

若一旦交易成功，*ST天山的控股股東將變更為中電農(nóng)創(chuàng)，而實(shí)際掌控者則從已故的解直錕轉(zhuǎn)變?yōu)闊o(wú)實(shí)際控制人。

另一位失聯(lián)董事長(zhǎng)馬紅英為早教第一股美吉姆的董事長(zhǎng)。公告表示，馬紅英未持有公司股份。馬紅英除擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員職務(wù)外，未擔(dān)任公司其他職務(wù)。

（截圖來(lái)自美吉姆公告）

公開(kāi)資料顯示，出生于1985年的馬紅英曾在德勤華永會(huì)計(jì)師事務(wù)所、中國(guó)免稅品（集團(tuán)）有限責(zé)任公司和中植企業(yè)集團(tuán)有限公司工作。馬紅英于2022年7月?lián)蚊兰范麻L(zhǎng)，于2015年加入中植集團(tuán)，現(xiàn)任集團(tuán)任財(cái)務(wù)總監(jiān)。

值得注意的是，在馬紅英失聯(lián)前夕公司內(nèi)部爆發(fā)管理層爭(zhēng)斗。

此前，控股股東“中植系”旗下的珠海融誠(chéng)與劉俊君為代表的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)為爭(zhēng)搶公司的控制權(quán)而展開(kāi)了激烈交鋒。

據(jù)悉，美吉姆品牌誕生于美國(guó)，此后2008年劉俊君及其他幾人成立公司取得了美吉姆品牌在中國(guó)的授權(quán)，成為美吉姆在中國(guó)的主加盟商，馬紅英曾擔(dān)任總經(jīng)理、董事長(zhǎng)，后被降職為總經(jīng)理。

2016年底，中植系通過(guò)旗下珠海融誠(chéng)入主，至2018年初持股上市公司29%股權(quán)，總耗資28億元。此后，美吉姆董事長(zhǎng)雖然基本由中植系高管擔(dān)任，但變動(dòng)較頻，中植系對(duì)上市公司的實(shí)際控制力較弱。

不久前，珠海融誠(chéng)提議罷免劉俊君，稱(chēng)其不宜繼續(xù)擔(dān)任公司職務(wù)。公司計(jì)劃通過(guò)投票調(diào)整劉俊君的職務(wù)。此后，劉俊君與控股股東存在關(guān)于業(yè)績(jī)承諾的分歧，引發(fā)仲裁請(qǐng)求支付2.322億元違約金。截至目前，劉俊君未支付相關(guān)款項(xiàng)。

馬紅英則提出調(diào)整加盟商信心、裁撤低效職位等建議，以解決公司問(wèn)題。劉俊君則認(rèn)為馬紅英不適合擔(dān)任董事長(zhǎng)，批評(píng)她插手業(yè)務(wù)、影響公司發(fā)展。

公司經(jīng)營(yíng)層面而言，自2020年以來(lái)，美吉姆已經(jīng)連續(xù)三年虧損，從2022年起，隨著市場(chǎng)環(huán)境變化，加盟早教中心不斷減少，2022年美吉姆營(yíng)收1.5億元，同比減少54.26%；歸母凈利潤(rùn)虧損4.4億元，同比擴(kuò)大122.07%。今年以來(lái)，美吉姆在各地閉店達(dá)數(shù)十家，其中上海、廣州是重災(zāi)區(qū)，僅上海就閉店多達(dá)十幾家。

中植系雷聲不斷

當(dāng)前工商信息來(lái)看，*ST天山和美吉姆的實(shí)控人均為已故中植系創(chuàng)始人解直錕。解直錕同時(shí)也是凱恩股份（002012.SZ）、康盛股份（002418.SZ）、皓宸醫(yī)療（002622.SZ）等上市公司的實(shí)控人。

盡管創(chuàng)始人解直錕在2021年底因心臟病突然辭世，但圍繞中植系的風(fēng)波從未停歇。

11月22日，中植集團(tuán)發(fā)布《致投資者的一封致歉信》，信中披露中植披露資不抵債逾2000億元，將理清歷史脈絡(luò)，對(duì)可能存在的侵占集團(tuán)和投資者利益的行為零容忍，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)和證實(shí)，無(wú)論企業(yè)還是個(gè)人，一律依法追究相關(guān)責(zé)任并追回相關(guān)財(cái)產(chǎn)。

此前的11月22日，中植集團(tuán)發(fā)布公開(kāi)信表示，相關(guān)產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約，向投資者致歉。而據(jù)北京警方通報(bào)，對(duì)“中植系”所屬財(cái)富公司涉嫌違法犯罪立案?jìng)刹椤?

幾天后，北京市公安局朝陽(yáng)分局通報(bào)，依法對(duì)“中植系”所屬財(cái)富公司涉嫌違法犯罪立案?jìng)刹?，?duì)解某某等多名犯罪嫌疑人采取刑事強(qiáng)制措施。

市場(chǎng)對(duì)“解某某”的身份眾說(shuō)紛紜。在解直錕逝世，接班人問(wèn)題備受關(guān)注。據(jù)此前媒體報(bào)道，解直錕與前妻育有一女解蕙淯，持有中植集團(tuán)8%股份，但目前未積極參與業(yè)務(wù)。解直錕與毛阿敏育有一子一女，但年紀(jì)較小，暫無(wú)接管集團(tuán)的跡象。

當(dāng)前，中植系主要領(lǐng)導(dǎo)包括解直錕的外甥劉洋、侄子解子征以及職業(yè)經(jīng)理人顏茂昆等。

在解直錕離世后，中植集團(tuán)宣布劉洋將主持全面工作，成為集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)人。劉洋一度曾擔(dān)任中融信托董事長(zhǎng)，被認(rèn)為是中植系的潛在接班人。而侄子解子征則在中植集團(tuán)擔(dān)任副總裁和中海晟融董事長(zhǎng)，負(fù)責(zé)關(guān)鍵部門(mén)如人力和風(fēng)控。

中植集團(tuán)在向投資者致歉的信函中透露，通過(guò)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面清產(chǎn)核資后，發(fā)現(xiàn)集團(tuán)總資產(chǎn)賬面金額約2000億元。由于集團(tuán)資產(chǎn)主要集中于債權(quán)和股權(quán)投資，存續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，清收面臨較大難度，預(yù)計(jì)可回收金額較低，流動(dòng)性出現(xiàn)枯竭，資產(chǎn)減值情況相當(dāng)嚴(yán)重。與此同時(shí)，考慮到債務(wù)規(guī)模巨大，剔除保證金后，相關(guān)負(fù)債本息規(guī)模約為4200億-4600億元。

當(dāng)前，中植集團(tuán)控股8家上市公司，涉及半導(dǎo)體、大消費(fèi)、大健康、幼兒早教、新能源汽車(chē)、生態(tài)環(huán)保、企業(yè)外包服務(wù)等細(xì)分行業(yè)。

中植系旗下金融板塊的核心資產(chǎn)主要包括中融信托及恒天財(cái)富等公司。中植集團(tuán)戰(zhàn)略性地控股或參股六家持牌金融機(jī)構(gòu)，包括中融信托、中融基金、橫琴人壽、恒邦財(cái)險(xiǎn)、中融匯信期貨和天科佳豪典當(dāng)行；中植集團(tuán)還控股或參股五家資產(chǎn)管理公司，包括中海晟融、中植國(guó)際、中新融創(chuàng)、中植資本、首拓融盛，業(yè)務(wù)范圍涵蓋不動(dòng)產(chǎn)管理、困境資產(chǎn)管理、國(guó)企混改、并購(gòu)重組以及私募股權(quán)投資等多個(gè)領(lǐng)域。

另外，中植系涉及控股或參股的四家財(cái)富管理公司包括恒天財(cái)富、新湖財(cái)富、大唐財(cái)富、高晟財(cái)富，不幸全部陷入爆雷的困境。有分析指出，這些財(cái)富管理公司的理財(cái)產(chǎn)品大多以房地產(chǎn)項(xiàng)目或上市公司股權(quán)為底層資產(chǎn)，主要涉及中植系投資的房地產(chǎn)項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目以及上市公司股權(quán)等。然而，由于這些項(xiàng)目目前的回報(bào)率和流動(dòng)性都較低，面臨行業(yè)低迷的風(fēng)險(xiǎn)，存在虧損和停滯的可能性。

近兩年來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的波動(dòng)導(dǎo)致這些資產(chǎn)無(wú)法實(shí)現(xiàn)價(jià)值回收，進(jìn)而使四大財(cái)富公司無(wú)法按時(shí)兌付理財(cái)產(chǎn)品。這一情況反映了市場(chǎng)變化對(duì)中植系財(cái)富管理業(yè)務(wù)的影響，尤其是在當(dāng)前行業(yè)低迷和不確定性加劇的環(huán)境下。