（文/張家棟 編輯/周遠(yuǎn)方）

11月23日，縱目科技（上海）股份有限公司（以下簡稱“縱目科技”）遞交首次公開發(fā)行股票招股說明書申報稿。目前，上交所已受理該公司沖刺科創(chuàng)板IPO的申請。

招股書顯示，縱目科技本次公開發(fā)行股票3211.00萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。公司本次擬投資項目的投資總額為23.92億元，擬募資20.00億元。主要募投項目為上海研發(fā)中心建設(shè)項目、東陽智能駕駛系統(tǒng)生產(chǎn)基地項目（一期）與補充流動資金項目。此外，因公司尚未處于盈利階段，部分資金還將用于補充公司流動資金。

今年年初，有投資人預(yù)測，“L4級自動駕駛技術(shù)的下一波融資節(jié)點可能還要再等幾年，但以ADAS為主的L2級自動駕駛公司在量產(chǎn)化之下則已經(jīng)達(dá)到了上市條件”。

圖源：縱目科技

“量產(chǎn)自動駕駛（Mpilot）與追求完全無人駕駛（MSD）的思路不同，完全無人駕駛追求取代人類司機開車，量產(chǎn)自動駕駛思考的角度是讓人開車時更加的安全和輕松。谷歌Waymo、圖森未來，以及前不久福特和大眾共同放棄的Argo AI，而毫末智行、Momenta等企業(yè)，均有著著眼于當(dāng)下市場應(yīng)用的量產(chǎn)自動駕駛方案。

從市場端來看，面向高速和泊車場景的前裝量產(chǎn)產(chǎn)品Mpilot，在市場中的應(yīng)用更為廣泛，企業(yè)為投資者帶來的收益也相較難以市場化的MSD更為直觀。

小米汽車2021年剛剛宣布成立時，便注資入股縱目科技，而后者是誕生于2013年的量產(chǎn)自動駕駛領(lǐng)域老玩家。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次縱目科技沖刺科創(chuàng)板，展現(xiàn)了當(dāng)下“量產(chǎn)自動駕駛（Mpilot）公司”的上市熱情。

但與此同時，縱目科技在招股書中所暴露的營利與利潤狀況，也同步展現(xiàn)了量產(chǎn)自動駕駛公司目前面臨的困境?？v目科技坦言，公司在上市后或在未來一段時間內(nèi)持續(xù)存在未盈利狀態(tài)，并指出了相對應(yīng)的退市風(fēng)險。

行業(yè)利好，追趕上市熱潮

經(jīng)歷了2018年和2019年的資本寒冬，自動駕駛市場在2021年正式迎來新一波投融資熱潮。但在行業(yè)燒錢的主旋律下，如同曾經(jīng)的造車新勢力，自動駕駛行業(yè)也進(jìn)入到搶灘一級市場的關(guān)鍵階段。力圖盡早IPO成為各家量產(chǎn)自動駕駛公司的主要訴求。行業(yè)分析師認(rèn)為，在花錢如流水的自動駕駛汽車領(lǐng)域，“誰先上市誰先活”的游戲規(guī)則依然適用。

根據(jù)公開資料的不完全統(tǒng)計，2021年全球共有161家自動駕駛公司完成217次投融資，總金額約277.5億美元，無論是融資頻次、還是融資規(guī)模均達(dá)到近年來峰值。

但另一方面，行業(yè)的融資盛況并沒有持續(xù)太久，2022年，自動駕駛行業(yè)發(fā)展快速進(jìn)入分水嶺階段，L4級自動駕駛的商業(yè)化落地遇阻，缺乏短期盈利能力與明確的變現(xiàn)時間預(yù)期，令高階自動駕駛企業(yè)的融資進(jìn)程放緩，而這一變化也為L2級自動駕駛公司的發(fā)展創(chuàng)造了良好的市場化契機。

圖源：縱目科技

近期工信部發(fā)布數(shù)據(jù)同樣顯示，我國L2級輔助駕駛乘用車新車市場滲透率已提升超30%，提前實現(xiàn)并超越了2025年實現(xiàn)25%滲透率的目標(biāo)。按照目前的行業(yè)趨勢預(yù)判，這一數(shù)據(jù)還將在接下來三五年內(nèi)繼續(xù)攀升。

在以快速變現(xiàn)為目的的市場節(jié)奏下，縱目科技等已經(jīng)具備成熟量產(chǎn)自動駕駛技術(shù)與產(chǎn)品的企業(yè)，開始走至IPO臺前。

公開資料顯示，縱目科技成立于2013年，主要從事汽車智能駕駛系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的科技企業(yè)。2017年，縱目科技曾短暫的在新三板掛牌11個月，后因“因公司經(jīng)營及發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整所需”退出新三板。如今，在新能源汽車滲透率不斷攀升的背景下，縱目科技開始向科創(chuàng)板發(fā)起沖刺。

本次沖刺IPO，縱目科技選擇適用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條規(guī)定的上市標(biāo)準(zhǔn)中的“(二)預(yù)計市值不低于人民幣15億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計研發(fā)投入占最近三年累計營業(yè)收入的比例不低于15%”。

在立信出具的信會師報字[2022]第ZA15748號審計報告中，2021年縱目科技營業(yè)收入為22745.48萬元，超過2億元；同時，2019年至2021年累計研發(fā)投入為56059.55萬元，占累計營業(yè)收入比例為155.31%，超過15%，滿足科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)。