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無力償還1200萬美元利息,祥生控股官宣遭遇流動(dòng)性危機(jī)
最后更新: 2022-03-21 17:51:56(文/張玉 編輯/馬媛媛)資本寒冬之下,越來越多的房企正在遭遇流動(dòng)性危機(jī)。
3月21日上午,祥生控股發(fā)布公告表示,因受宏觀經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)市場環(huán)境及金融環(huán)境、多倫疫情等多種不利因素的影響,集團(tuán)流動(dòng)性出現(xiàn)階段性問題。公司并未在30天寬限期屆滿前支付1200萬美元的應(yīng)付利息。
截至收盤,祥生控股股價(jià)已跌至0.75港元/股,跌幅為7.41%。
未能按期支付票據(jù)利息
祥生控股的上述優(yōu)先票據(jù)最早在2021年8月18日發(fā)行,本金總額為2億美元。除非已根據(jù)票據(jù)條款提前贖回,否則票據(jù)將于2023年8月18日到期。
根據(jù)當(dāng)時(shí)的公告,票據(jù)將自2021年8月18日起按年利率12厘計(jì)息,須每半年支付一次,即于2022年起每年的2月18日及8月18日支付。
祥生控股表示,優(yōu)先票據(jù)項(xiàng)下金額為1200萬美元的利息已于2022年2月18日到期。根據(jù)優(yōu)先票據(jù)的條款,公司有30天寬限期支付利息。不過,祥生控股并沒有在寬限期內(nèi)如期支付利息。
“本公司正對流動(dòng)性、業(yè)務(wù)整體經(jīng)營和經(jīng)營環(huán)境進(jìn)行評估,積極實(shí)施有效的流動(dòng)性解決措施,持續(xù)密切關(guān)注事項(xiàng)發(fā)展。同時(shí),公司也將積極與債權(quán)人進(jìn)行對話,以尋求并實(shí)施多種方式解決當(dāng)前流動(dòng)性問題,努力達(dá)成一致的解決方案,以最好地保護(hù)所有利益相關(guān)者的利益?!毕樯毓煞矫姹硎尽?
官宣違約背后,關(guān)于祥生控股的流動(dòng)性問題此前就已經(jīng)出現(xiàn)頗多爭議。
今年1月18日,惠譽(yù)將祥生控股的長期外幣發(fā)行人違約評級從"B-"下調(diào)至"CC"。
此次評級下調(diào)反映出祥生控股短期到期美元債的再融資風(fēng)險(xiǎn)增加?;葑u(yù)認(rèn)為,鑒于未來五個(gè)月內(nèi)沒有足夠的現(xiàn)金償付大規(guī)模到期資本市場債務(wù),尤其是1月23日到期的2.92億美元債,祥生控股集團(tuán)的信用風(fēng)險(xiǎn)升高。
惠譽(yù)在報(bào)告中指出了其關(guān)鍵評級驅(qū)動(dòng)因素:祥生控股集團(tuán)于2022年1月發(fā)起的交換要約表明再融資風(fēng)險(xiǎn)較高,因?yàn)槿绻麛M議交換要約失敗,其無法確認(rèn)是否有足夠的資金償還債券。此前,祥生控股集團(tuán)向債券持有人發(fā)送了一份要約備忘錄,而惠譽(yù)無法獲得要約的詳細(xì)信息,也未收到祥生控股集團(tuán)2022年6月債券的明確再融資計(jì)劃。
此外,惠譽(yù)認(rèn)為,自去年11月股價(jià)暴跌以來,祥生控股集團(tuán)對信托貸款的再融資能力可能已經(jīng)顯著惡化。截至2021年上半年末,信托和其他非銀行借款占祥生控股集團(tuán)總借款的51%,而銀行貸款和資本市場債務(wù)則分別占38%和11%。
另據(jù)祥生控股集團(tuán)披露,其于2021年6月末持有非受限現(xiàn)金194億元人民幣,與其短期債務(wù)總額的比率為0.9倍。惠譽(yù)認(rèn)為,祥生控股集團(tuán)的流動(dòng)性空間已惡化,這是由于部分現(xiàn)金已用于償還2021年下半年的非銀行借款,祥生控股集團(tuán)在其資本市場融資渠道受限情況下有大量即將到期的債務(wù)。
值得一提的是,2月8日,由于祥生控股停止參與評級過程,惠譽(yù)撤銷了祥生控股的的“CC”長期外幣發(fā)行人違約評級(IDR),“惠譽(yù)將不再有足夠的信息來維持評級,因此將不再為祥生控股提供評級或分析覆蓋”。
頻頻“賣子求生”
事實(shí)上,今年以來,祥生控股也已經(jīng)認(rèn)識(shí)到自己的流動(dòng)性問題并積極“賣子求生”。
3月18日,祥生控股以2.72億元賣出旗下一家子公司58.5%的股權(quán)。該子公司的主要資產(chǎn)為鄉(xiāng)村振興建設(shè)項(xiàng)目(塘里村BT項(xiàng)目),包括位于臨海市大洋街發(fā)展中住宅及配套設(shè)施物業(yè),總建筑面積約40萬平方米。
祥生控股方面表示,由于塘里村BT項(xiàng)目為鄉(xiāng)村振興建設(shè)項(xiàng)目,其可能需要時(shí)間解決拆遷及安置問題,因此,可能需要更長時(shí)間產(chǎn)生現(xiàn)金流入,其并不符合本公司預(yù)期。出售事項(xiàng)為本集團(tuán)提供了變現(xiàn)其投資的機(jī)遇,從而可改善本集團(tuán)的流動(dòng)資金狀況。本公司亦預(yù)期出售事項(xiàng)將提高本集團(tuán)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及為一般營運(yùn)資金產(chǎn)生額外的現(xiàn)金流入。預(yù)期出售事項(xiàng)所得款項(xiàng)將由本集團(tuán)用作本集團(tuán)的一般營運(yùn)資金。
除了出售進(jìn)度較慢的鄉(xiāng)村振興項(xiàng)目,祥生控股還忍痛“割肉”大本營的住宅項(xiàng)目。
今年1月17日,祥生控股公告稱,以總代價(jià)4.87億元出售一家子公司51%的股權(quán)。據(jù)悉,這家子公司的主要資產(chǎn)是一幅位于浙江省西湖區(qū)面積為9.62萬平方米的住宅用地,擬用作住宅開發(fā)。截至公告當(dāng)日,該土地尚未開始開發(fā)。
祥生控股坦言,由于目標(biāo)公司的項(xiàng)目尚未動(dòng)工,且可能需更長時(shí)間產(chǎn)生現(xiàn)金流量,出售事項(xiàng)為集團(tuán)提供了變現(xiàn)投資的機(jī)遇,從而可改集團(tuán)的流動(dòng)資金狀況。本公司預(yù)期出售事項(xiàng)將提高本集團(tuán)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及為一般營運(yùn)資金產(chǎn)生額外的現(xiàn)金流入。預(yù)期出售事項(xiàng)所得款項(xiàng)將由本集團(tuán)用作本集團(tuán)的一般營運(yùn)資金。
而10天之前,1月7日,祥生控股以人民幣3.37億元出售另一子公司23.81%的股權(quán)。這次出售的目標(biāo)公司主要從事養(yǎng)老服務(wù)、健康及體育相關(guān)咨詢服務(wù)(不含診療服務(wù))、醫(yī)院管理、物業(yè)管理、酒店管理及園區(qū)管理服務(wù)業(yè)務(wù)。其主要資產(chǎn)是一家位于浙江省諸暨市的保健及養(yǎng)老中心,建筑面積為35.37萬平方米,目前正在建設(shè)中。
在談及出售原因時(shí),祥生控股表示,由于集團(tuán)持有目標(biāo)公司的少數(shù)股權(quán),且因目標(biāo)公司的部分項(xiàng)目可能需要長時(shí)間產(chǎn)生現(xiàn)金流入,這使得目標(biāo)公司的經(jīng)營狀況未符合預(yù)期,出售事項(xiàng)為集團(tuán)提供了透過變現(xiàn)投資而獲利的機(jī)遇,從而改善集團(tuán)的流動(dòng)性資金狀況。出售事項(xiàng)所得款項(xiàng)凈額將由集團(tuán)用于償還貸款,以及作為集團(tuán)的一般營運(yùn)資金。
3個(gè)月內(nèi)3次“賣子求生”,足可以看出祥生控股目前的債務(wù)壓力和對于資金的渴求。只是,多變的市場環(huán)境和依舊比較寒冷的資本寒冬下,祥生控股急促的自救行為終究還是沒有挽救集團(tuán)所面臨的階段性流動(dòng)性問題。
祥生控股未來將如何度過目前的流動(dòng)性危機(jī),觀察者網(wǎng)將持續(xù)關(guān)注。
本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
- 責(zé)任編輯: 張玉 
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