過(guò)去40年，在沒(méi)有發(fā)生惡性通脹以及出現(xiàn)全面的金融危機(jī)的情況下，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和金融總體上看是這樣的判斷：中國(guó)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力得到了全面的提升，中國(guó)的金融競(jìng)爭(zhēng)力和健康程度大大超過(guò)過(guò)去很多年，且不說(shuō)1978年、1980年比，即便到現(xiàn)在和以往相比都處于不斷有競(jìng)爭(zhēng)力狀態(tài)。要研究這些課題，不要望文生義。

我暗含的意思是，我們的央行是優(yōu)秀的央行，我始終對(duì)人民銀行給予高度評(píng)價(jià)。它非常了解中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)體狀況，非常好地利用了金融杠桿推動(dòng)著中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；經(jīng)濟(jì)處于不同周期階段，很好地運(yùn)用了逆周期原則來(lái)處理中國(guó)經(jīng)濟(jì)所發(fā)生的問(wèn)題，這是需要我們認(rèn)真總結(jié)的；很好地進(jìn)行了一系列金融創(chuàng)新，包括供給創(chuàng)新。

中國(guó)人民銀行（資料圖/視覺(jué)中國(guó)）

中國(guó)央行經(jīng)歷了一系列貨幣工具的創(chuàng)新，沒(méi)有恪守原來(lái)傳統(tǒng)三大貨幣市場(chǎng)規(guī)則，它在靈活地調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式、中國(guó)外匯結(jié)售匯模式、中國(guó)貨幣發(fā)行模式和特點(diǎn)，還包括央行創(chuàng)造的一系列調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性的貨幣政策工具，這些都是需要我們做大量文章認(rèn)真總結(jié)的。

同時(shí)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，有些政策做得不是很好。比如中國(guó)的財(cái)政政策做得就不好，相比貨幣政策差遠(yuǎn)了，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的理解不夠。坦率地講，財(cái)政部和央行相比較，財(cái)政部對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的理解始終處于非常落后的狀態(tài)，也不能很好地理解財(cái)政政策作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分，其首要職能是什么。

顯然，財(cái)政政策的首要職能是逆周期調(diào)節(jié)職能——當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)候必須減稅，擴(kuò)大支出，幫助經(jīng)濟(jì)走出衰退周期。這是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本常識(shí)。積極的財(cái)政政策的首要目標(biāo)可不是稅收收入以快于GDP增長(zhǎng)速度而增長(zhǎng)。

當(dāng)然，我們從沒(méi)說(shuō)我們是實(shí)行擴(kuò)張型的貨幣政策，一直提倡穩(wěn)健的貨幣政策，但中國(guó)的貨幣政策在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里都是實(shí)行擴(kuò)張型擴(kuò)大政策，因?yàn)樨?cái)政政策沒(méi)有周期，就靠他一個(gè)人干，他就很吃力了。我認(rèn)為，40年來(lái)金融的作用巨大，要正確地看待金融的變化。

中國(guó)金融目前的結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)化程度已經(jīng)在不斷地提高，其中最突出的表現(xiàn)是證券化金融資產(chǎn)比重在提升，總共是110萬(wàn)億，其中股票大概40多萬(wàn)億，債券60多萬(wàn)億。同時(shí)，高新技術(shù)對(duì)中國(guó)金融的滲透、影響比以往任何時(shí)候都更加全面廣泛。所以，中國(guó)金融業(yè)態(tài)變化非常大。

資料圖：視覺(jué)中國(guó)

中國(guó)金融進(jìn)步實(shí)際靠?jī)蓚€(gè)力量在推動(dòng)：

一是基于收入增長(zhǎng)和社會(huì)需求的脫媒力量。

基于收入增長(zhǎng)，社會(huì)對(duì)金融功能的需求推動(dòng)了金融脫媒。所謂脫媒，就是脫融資的媒，走市場(chǎng)化道路。所以融資活動(dòng)慢慢地都要通過(guò)市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行，無(wú)論是投資還是融資，速度要加快。過(guò)去一段時(shí)間，市場(chǎng)在中國(guó)金融體系改革中的脫媒作用是被抵制的，最近則以比較快的速度在脫媒。

只要商業(yè)銀行受到越來(lái)越大的壓力，就是中國(guó)金融的進(jìn)步；如果它沒(méi)有受到壓力而獲得巨大的利潤(rùn)，就是中國(guó)金融的落后。一定要讓它有壓力，一有壓力就會(huì)轉(zhuǎn)型，客戶就會(huì)下移。

我們老說(shuō)中小企業(yè)融資難，那當(dāng)然難，有中石化要（銀行的）錢，所以不給你服務(wù)；當(dāng)中石油、中石化等大型國(guó)企融資充分走向市場(chǎng)，發(fā)行債券或資本通過(guò)股票融資，不需要銀行的錢，就會(huì)發(fā)現(xiàn)整個(gè)銀行的客戶下移了。當(dāng)下移客戶都不能滿足它的需求時(shí)，整個(gè)商業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)就會(huì)調(diào)整，功能就會(huì)變化，這就意味著整個(gè)金融體系在變革。

因?yàn)樯虡I(yè)銀行在中國(guó)金融體系中占據(jù)著主導(dǎo)的力量，它要不變革，我們經(jīng)常處于落后的狀態(tài)。所以脫媒力量會(huì)推動(dòng)傳統(tǒng)金融融資的去中介化。

二是技術(shù)的力量。

技術(shù)會(huì)推動(dòng)金融一些業(yè)態(tài)的變化，其中技術(shù)脫支付的媒，融資通過(guò)市場(chǎng)脫，支付通過(guò)技術(shù)脫，叫數(shù)字支付、第三方支付。

第三方支付的作用巨大?，F(xiàn)在央行準(zhǔn)備把支付清算體系統(tǒng)統(tǒng)納入央行，備用金統(tǒng)統(tǒng)納入央行。我現(xiàn)在正在研究這樣的規(guī)則。有人說(shuō)在新的支付體系里，無(wú)論是微信支付還是支付寶，都有存量資金，存量資金的收益有歸屬問(wèn)題。我在想，拿到央行，這個(gè)歸屬問(wèn)題難道就沒(méi)有嗎？它仍然存在。有人說(shuō)是不安全，我在想為什么說(shuō)它不安全，這都是問(wèn)題，需要思考。

資料圖：視覺(jué)中國(guó)

可以確信的是，技術(shù)推動(dòng)了中國(guó)金融支付功能效率的提升，使得金融在支付功能少受時(shí)空的限制約束，所有人都享受到了技術(shù)便利所帶來(lái)的支付效率。從結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)化程度、國(guó)際化比例來(lái)看，通過(guò)市場(chǎng)化改革開(kāi)放，中國(guó)金融開(kāi)始具備了一些大國(guó)金融的特征，開(kāi)始具備了構(gòu)建現(xiàn)代金融體系的基礎(chǔ)架構(gòu)。所以，在十九大報(bào)告里專門提出，中國(guó)要構(gòu)建現(xiàn)代金融體系。

我們40年來(lái)的改革開(kāi)放，剛才說(shuō)的那些數(shù)據(jù)、場(chǎng)景已經(jīng)是中國(guó)開(kāi)始具備了構(gòu)建國(guó)際金融中心，構(gòu)建真正意義上的大國(guó)金融架構(gòu)，開(kāi)始有了基礎(chǔ)。這也是我們今天的現(xiàn)實(shí)，是未來(lái)的起點(diǎn)。如果說(shuō)中國(guó)金融改革開(kāi)放40年有什么巨大的成就，就是為中國(guó)金融構(gòu)建具有全球競(jìng)爭(zhēng)力、影響力的大國(guó)金融體系奠定了很好的基礎(chǔ)。