恒大集團新能源汽車產(chǎn)業(yè)附屬公司恒大健康(0708.HK)近日發(fā)布盈利預(yù)警，預(yù)計上半年凈虧損約20億元人民幣，主要原因是“拓展新能源汽車業(yè)務(wù)處于前期投入階段，研發(fā)等相關(guān)費用及利息支出增加”。

恒大健康2018年在新能源業(yè)務(wù)方面總體虧損14億元，在2019年業(yè)務(wù)展望中也未指出具體盈利目標。造車是個漫長而復(fù)雜的大工程，前期需要持續(xù)不斷的投入，恒大健康上半年的連串大手筆布局可以說實現(xiàn)了造車的從零到一，從金融機構(gòu)貸款支出利息，半年凈虧損約20億算是正常，在新車量產(chǎn)上市、真正交付到用戶手中之前，下半年的投入還要多得多，好在恒大集團玩得起。

恒大董事局主席許家印在去年的業(yè)績會上說過，恒大做事的風格，要么不做，要做就要做大、做強、做成功。都說造車這件事不簡單，恒大在這條路上需要耐得住寂寞，大把真金白銀投入研發(fā)制造，產(chǎn)品接受住市場的考驗，才算是走向成功的第一步。

上半年“光速”采買

與拼命“找錢”的眾多造車新勢力不同，與FF不歡而散后，恒大僅用半年多時間，便通過財大氣粗的一系列“買買買”快速搭建出一條新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，同時投逾千億建生產(chǎn)研發(fā)基地，第一款量產(chǎn)車型國能93也已下線。那么，到現(xiàn)在花了多少錢？

2018年9月，恒大集團向國內(nèi)最大的汽車經(jīng)銷商廣匯集團注資144.9億元，拿下40%股權(quán)，成為第二大股東，獲得汽車銷售渠道。

2019年1月15日，恒大健康以9.3億美元收購NEVS 51%的股權(quán)入主國能汽車，并獲得多數(shù)董事席位。隨后，恒大斥資1.5億歐元（約人民幣11.5億元）入股科尼賽克，另斥資1.5億美元（約人民幣10.1億元）與科尼賽克成立合資項目公司，被授權(quán)使用柯尼塞格的技術(shù)專利和品牌。

1月24日，恒大以10.6億元收購動力電池企業(yè)上?？托履茉?8.07%股權(quán)，切入電池供應(yīng)鏈。

3月15日，恒大以5億元收購湖北泰特機電70%的股權(quán)，全資持有荷蘭輪轂電機企業(yè)e-Traction。

5月30日，恒大收購英國Protean輪轂電機公司（金額未透露），進一步鞏固其對輪轂電機技術(shù)的掌控。

6月11日，恒大與廣州市政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議暨南沙系列重大投資合作協(xié)議。恒大新能源汽車產(chǎn)業(yè)三大基地將落戶南沙，總投資額達1600億。其中整車研發(fā)生產(chǎn)基地年產(chǎn)能100萬輛；電池研發(fā)生產(chǎn)基地將建成50GWH生產(chǎn)規(guī)模的動力電池超級工廠；電機研發(fā)生產(chǎn)基地將建成可配套100萬輛整車的電機和電控系統(tǒng)生產(chǎn)基地。

6月15日，恒大又與沈陽市政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。恒大將投資1200億元在沈陽建設(shè)新能源汽車三大基地項目。

7月16日，恒大與國家電網(wǎng)共同出資1.8億元成立國網(wǎng)恒大智慧能源(4.580,0.00, 0.00%)服務(wù)公司，雙方各持股50%。合資公司將聚焦社區(qū)智慧充電等業(yè)務(wù)，包括社區(qū)智能充電樁建設(shè)運營、智能充電樁銷售以及社區(qū)增值服務(wù)。

7月23日，恒大集團與德國hofer動力總成集團簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方在德國合資成立的恒大德國hofer動力科技公司正式揭牌，恒大持有合資公司67%股份（金額未透露），德國hofer持股33%。

粗略計算下來，在廣州和沈陽的兩地投資加起來是2800億，今年的產(chǎn)業(yè)鏈投資已超過248億元，總投入這就超過了3000億元。

蔚來汽車CEO李斌曾公開表示，沒有200億，別想造車。而恒大輕輕松松地就跨越了這道門檻。顯而易見，恒大集團強大的資本實力成為了恒大健康拓展新能源汽車布局的底氣所在。恒大集團(3333.HK)在剛剛公布的2019年上半年業(yè)績預(yù)告中提到，隨著下半年交樓完成，預(yù)計2019年營業(yè)收入可超5500億，這將推動恒大全年凈利潤保持增長。

汽車行業(yè)資深評論員和分析師田永秋向蓋世汽車表示，恒大健康2018年實現(xiàn)營業(yè)收入31.33億元，同比增長136%，收益大幅增長主要原因是“恒大?養(yǎng)生谷”的收入上升到312.44億元，增幅達137.89%。新能源汽車部分大約17億元的凈虧損主要需承擔有關(guān)貸款利息支出等費用。因此，上半年的“買買買”，相信絕大部分是從金融機構(gòu)貸款而來，產(chǎn)生的財務(wù)支出，也就是利息應(yīng)該也不少，20億元屬于正常水平。

下半年繼續(xù)“燒錢”

許家印曾在恒大2018年全年業(yè)績發(fā)布會上表示：“恒大對新能源汽車的投入比較大，決心比較大，布局也比較大。選定新能源汽車這片藍海，必須保證產(chǎn)品品質(zhì)一流，擁有世界頂級的技術(shù)?！卑凑蘸愦蟮挠媱?，將在三年內(nèi)實現(xiàn)50萬輛到100萬輛的產(chǎn)能建設(shè)，并逐步實現(xiàn)量產(chǎn)。

恒大今年的“買買買”打法分三種套路：一是提前布局，在新能源汽車快速發(fā)展的初期全面進入，在時間上搶跑。二是打造新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈，從技術(shù)研發(fā)、整車設(shè)計制造、零部件供應(yīng)鏈、電機電池、社區(qū)智慧充電、銷售渠道全面布局，三是整合全球優(yōu)質(zhì)資源。

在搭建了新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈版圖后，恒大的造車夢終于進入實質(zhì)性量產(chǎn)階段。

6月29日，“國能93”車型在天津量產(chǎn)下線，在恒大收購國能汽車股份之前，國能就已經(jīng)宣布過國能93車型下線的消息，預(yù)售價為16.98萬元。對于此次量產(chǎn)車的下線，恒大方面表示，雖然在嚴格意義上，國能93算不上首款“恒大造”的新能源汽車，但它的量產(chǎn)下線仍具有里程碑意義，標志著恒大在國內(nèi)的生產(chǎn)線已具備大規(guī)模量產(chǎn)的能力。

恒大未來將推出覆蓋入門級、中端、中高端、高端、超高端等系列產(chǎn)品的100%“恒大造”新車型，預(yù)計最快能在明年實現(xiàn)量產(chǎn)。

田永秋預(yù)計，恒達健康下半年的投入重點是為國能93的量產(chǎn)上市做準備。為了把首款產(chǎn)品盡快推向市場，這才是最花錢的時候?！靶履茉雌囀歉咄度氲臒X行業(yè)，前期要虧得起，并且要持續(xù)投入，所以從這個意義上來講，估計下半年虧損的應(yīng)該更多一些。房地產(chǎn)和汽車行業(yè)的投入方式不同，造車要耐得住寂寞，做好長線投資的準備?！?

此外，恒大健康的母公司中國恒大同期發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示其上半年業(yè)績良好。今年前7個月，恒大實現(xiàn)銷售額3223億元，全年有望實現(xiàn)6000億元銷售額。恒大其他業(yè)務(wù)板塊的增長，也將為恒大健康拓展新能源汽車布局提供資金保障。

內(nèi)部“供血”能力，是恒大造車具備的獨特優(yōu)勢。在其他新勢力還在籌劃融資的時候，恒大造車則可以憑借這一優(yōu)勢，從容發(fā)展。至于恒大未來如何？還得接著往下看。

笑到最后 考驗的是能力與耐力

據(jù)公開資料顯示，中國造車新勢力的融資規(guī)模已近2000億元。其中，蔚來、威馬、小鵬、拜騰、FF、奇點、理想汽車、愛馳、電咖、前途等造車新勢力，總額已經(jīng)超過1000億元。而截止目前，包含在廣州南沙和沈陽的基地投資，恒大為造車投入也達到3000億元。

造車有很高的門檻，除了本身要闖過的關(guān)口，融資大戰(zhàn)、燒錢續(xù)血，更是造車新勢力的必經(jīng)之路。

此外，產(chǎn)業(yè)政策也在不斷收緊，補貼退坡加上管理趨嚴，國內(nèi)新能源廠商們之前的優(yōu)勢漸漸消失。

在新造車這個風口上，需要有足夠的資本打仗。并且從量產(chǎn)到交付再到盈利需要很長的時間，跨過這道坎才有盈利的可能。但在這一過程中，則有太多的不確定性，這些車企能否成功還有待時間驗證。造車不是僅憑借融資和燒錢就能成功。在傳統(tǒng)車企尚且面臨壓力的時候，造車新勢力們的“造血”能力與耐力也成為了能否堅持下去的關(guān)鍵。潮水退去，才是“氪金玩家”現(xiàn)身之時。