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?利潤下滑超99%,中國人壽炒股虧了多少錢?
10月26日,中國人壽發(fā)布三季報,這也是首家公布財報的保險上市企業(yè)。
財報數(shù)據(jù)顯示,2023年前三季度,中國人壽保費收入達5787.99億元,同比增長4.5%,新單保費達1966.56億元,同比增長14.8%。
中國人壽三季報
而在利潤層面,前三季度中國人壽歸母凈利潤同比下降47.8%達162.09億元。而第三季度的利潤更是僅有5300萬元,同比去年三季度下滑了99.1%。
值得注意的是,中國人壽前三季度的資產(chǎn)減值損失高達325.69億元,同比大幅增長120.4%。其中截至二季度末,中國人壽的資產(chǎn)減值損失為128.35億元。意味著該公司在第三季度減值損失增加了約197億元,而其中有相當大的一部分便是受到了A股市場的影響。
對此,在26日晚召開的第三季度業(yè)績發(fā)布會上,中國人壽管理層就市場關注的利潤波動、超300億元的資產(chǎn)減值損失等情況進行進一步回應。管理層稱,資產(chǎn)減值損失并非個股原因?qū)е拢w是由權益類品種產(chǎn)生。此外,三季度的投資收益的波動,不能代表公司真實的投資管理能力,希望理性看待權益資產(chǎn)投資價值和固有的波動性。
今日開盤,中國人壽A股低開4.62%并一度大跌超過6%,最終收盤下跌1.33%。
收入新高,利潤墊底
從經(jīng)營和收入層面,中國人壽的三季度答卷其實相當不錯。
前三季度,中國人壽保險業(yè)務新業(yè)務價值同比增長14.0%,新單保費1966.56億元,同比增長14.8%。其中,首年期交保費為人民幣1059.82億元,同比增長16.0%。
翻看其保費收入、新單保費、首年期交保費規(guī)模與增速等經(jīng)營指標,可以發(fā)現(xiàn)均創(chuàng)下了近三年歷史同期新高。
而在成本端的保險銷售人數(shù)上,截止三季度末,中國人壽個險銷售人數(shù)為66萬人,比去年底減少了8000人,人員得到了進一步優(yōu)化。
不過值得注意的是,中國人壽前三季度退保金384.68億,同比增長34.32%,退保率為0.88%,同比上升0.14個百分點,依然處于業(yè)內(nèi)偏高水平。
中國人壽曾長期受到退保輿論風波,如2021年2月轟轟烈烈的“前員工實名舉報”事件,涉事的中國人壽黑龍江嫩江支公司被曝業(yè)務造假,經(jīng)理孫小剛則被曝騙取傭金及貪污等造成大量退保。
后經(jīng)調(diào)查,認定孫小剛?cè)纹趦?nèi)嫩江支公司在銷售年金保險產(chǎn)品時存在與銀行儲蓄產(chǎn)品進行對比并承諾額外收益,隊伍人力不實、活動管理不嚴,存在虛列費用、套取傭金等問題。
人壽炒股虧了多少錢?
那么既然業(yè)務增收進展良好,利潤拉胯的原因自然就是投資不利,一個核心原因自然便是A股三季度不太爭氣。
根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示,前三季度,中國人壽實現(xiàn)總投資收益1099.97億元,總投資收益率僅為2.81%。
除了股市下跌帶來的壓力,中國人壽投資的另一大主力債券市場也不好做。
今年以來,我國國內(nèi)債券利率低位波動,中樞進一步下行,固定收益類資產(chǎn)配置壓力持續(xù),這導致人壽等頭部企業(yè)也面臨巨大的業(yè)績下滑壓力。
中國人壽前三季度的資產(chǎn)減值損失高達325.69億元,同比大幅增長120.4%。其中截至二季度末,中國人壽的資產(chǎn)減值損失為128.35億元。意味著該公司在第三季度減值損失增加了約197億元。
值得注意的是,計提損失并不是實際的損失,一旦股市好轉(zhuǎn),這些提前計提的損失就可能變成未來的超額利潤。
那么是不是就代表著中國人壽只是套牢裝死呢?
我們來進行一個簡單地計算。
翻看財報可以發(fā)現(xiàn)前三季度中國人壽總投資收益1099.97億,凈投資收益1483.4億元,公允價值變動損益為18.21億,并記錄了325.69億資產(chǎn)減值損失。
而按照財報的備注的計算方法,我們把凈投資收益1483.4億元加上公允價值增值的18.21億元后減去計提的325.69億資產(chǎn)減值等于1175.92億元,而這個值和財報中的1099.97億元的差值,也就是投資資產(chǎn)買賣價差收益。計算表明,中國人壽在三季度買賣股票差價的損失高達75.95億元。
而根據(jù)半年報數(shù)據(jù),中國人壽在6月時的買賣價差收益,也就是所謂的落袋為安的炒股收益是2.77億元,也就是說,光是在三季度,中國人壽就實實在在的虧了約80億元。
高管:業(yè)績下滑不全怪投資
不過對于業(yè)績大跌99.1%的情況,中國人壽管理層也有自己的看法。
在當晚的業(yè)績發(fā)布會上,人壽高管表示除了權益投資的下滑,會計準則的調(diào)整也影響到業(yè)績數(shù)據(jù)。
對于會計準則的變更,人壽表示:去年的可比報表單邊采用了IFRS17,沒有采用IFRS9,這種情況下就使得可比數(shù)有差異,公司模擬了IFRS17和IFRS9準則下的數(shù)據(jù),波動并沒有目前的大。
值得注意的是:舊準則下前9月凈利潤增速為同比-47.8%,對應單3季度凈利潤增速-99.1%;
新準則下前9月凈利潤同比-36.0%,對應單3季度虧損6.1億元人民幣。
而對于資產(chǎn)減值損失部分,人壽高管也進行了解釋。
中國人壽管理層回應表示,減值并非個股原因?qū)е拢w是由權益類品種產(chǎn)生?!敖衲戤a(chǎn)生的減值較往年有所提升,整體是由權益類品種產(chǎn)生。從權益投資來看,長期相對較高的收益水平和短期波動性大,這也是權益投資的一體兩面。今年市場的確在承壓,我們也看到全市場偏股型的混合型基金總指數(shù)前三季度下跌了9%,那么在這樣一個狀況下,公司的減值產(chǎn)生不是由于單只股票,而是由于整體市場指數(shù)的一個情況?!?
管理層進一步拆解大額資產(chǎn)減值損失的產(chǎn)生,“主要是2022年加倉的部分權益資產(chǎn),在今年形成了一些浮虧,體現(xiàn)為價差的損失和減值損失的增加,從而使公司總體投資收益階段性承壓。”客觀而言,2022年權益市場出現(xiàn)了大幅回撤,作為機構(gòu)投資者,也基于長期投資判斷,公司在去年相對低位布局了一些權益資產(chǎn)。但是到了今年以來,資本市場維持低位震蕩,的確對大型機構(gòu)投資者形成了挑戰(zhàn)。這種情況下,公司持有的權益組合超過一年后,會形成一定的權益價差虧損。如果低于成本,將會按照會計準則計提一定規(guī)模的權益減值。”
不過,中國人壽管理層也強調(diào),相信去年的權益布局是在市場低位進行的投資,長期看有望獲取較好的收益?!白鳛殚L期資金,三季度的投資收益的波動,不能代表公司真實的投資管理能力,也希望能夠理性看待權益資產(chǎn)投資價值和固有的波動性,公司也會著眼于長期視角來評估投資情況,堅守跨越周期的長期投資策略。目前來看,如果以9月末為時點,公司四季度的減值肯定會大幅低于三季度,如果市場回暖,公司的投資收益也將有相對較好的提升?!?
標簽 保險業(yè)- 責任編輯: 陳濟深 
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