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?利潤(rùn)下滑超99%,中國(guó)人壽炒股虧了多少錢(qián)?
10月26日,中國(guó)人壽發(fā)布三季報(bào),這也是首家公布財(cái)報(bào)的保險(xiǎn)上市企業(yè)。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2023年前三季度,中國(guó)人壽保費(fèi)收入達(dá)5787.99億元,同比增長(zhǎng)4.5%,新單保費(fèi)達(dá)1966.56億元,同比增長(zhǎng)14.8%。
中國(guó)人壽三季報(bào)
而在利潤(rùn)層面,前三季度中國(guó)人壽歸母凈利潤(rùn)同比下降47.8%達(dá)162.09億元。而第三季度的利潤(rùn)更是僅有5300萬(wàn)元,同比去年三季度下滑了99.1%。
值得注意的是,中國(guó)人壽前三季度的資產(chǎn)減值損失高達(dá)325.69億元,同比大幅增長(zhǎng)120.4%。其中截至二季度末,中國(guó)人壽的資產(chǎn)減值損失為128.35億元。意味著該公司在第三季度減值損失增加了約197億元,而其中有相當(dāng)大的一部分便是受到了A股市場(chǎng)的影響。
對(duì)此,在26日晚召開(kāi)的第三季度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上,中國(guó)人壽管理層就市場(chǎng)關(guān)注的利潤(rùn)波動(dòng)、超300億元的資產(chǎn)減值損失等情況進(jìn)行進(jìn)一步回應(yīng)。管理層稱,資產(chǎn)減值損失并非個(gè)股原因?qū)е?,整體是由權(quán)益類品種產(chǎn)生。此外,三季度的投資收益的波動(dòng),不能代表公司真實(shí)的投資管理能力,希望理性看待權(quán)益資產(chǎn)投資價(jià)值和固有的波動(dòng)性。
今日開(kāi)盤(pán),中國(guó)人壽A股低開(kāi)4.62%并一度大跌超過(guò)6%,最終收盤(pán)下跌1.33%。
收入新高,利潤(rùn)墊底
從經(jīng)營(yíng)和收入層面,中國(guó)人壽的三季度答卷其實(shí)相當(dāng)不錯(cuò)。
前三季度,中國(guó)人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)14.0%,新單保費(fèi)1966.56億元,同比增長(zhǎng)14.8%。其中,首年期交保費(fèi)為人民幣1059.82億元,同比增長(zhǎng)16.0%。
翻看其保費(fèi)收入、新單保費(fèi)、首年期交保費(fèi)規(guī)模與增速等經(jīng)營(yíng)指標(biāo),可以發(fā)現(xiàn)均創(chuàng)下了近三年歷史同期新高。
而在成本端的保險(xiǎn)銷售人數(shù)上,截止三季度末,中國(guó)人壽個(gè)險(xiǎn)銷售人數(shù)為66萬(wàn)人,比去年底減少了8000人,人員得到了進(jìn)一步優(yōu)化。
不過(guò)值得注意的是,中國(guó)人壽前三季度退保金384.68億,同比增長(zhǎng)34.32%,退保率為0.88%,同比上升0.14個(gè)百分點(diǎn),依然處于業(yè)內(nèi)偏高水平。
中國(guó)人壽曾長(zhǎng)期受到退保輿論風(fēng)波,如2021年2月轟轟烈烈的“前員工實(shí)名舉報(bào)”事件,涉事的中國(guó)人壽黑龍江嫩江支公司被曝業(yè)務(wù)造假,經(jīng)理孫小剛則被曝騙取傭金及貪污等造成大量退保。
后經(jīng)調(diào)查,認(rèn)定孫小剛?cè)纹趦?nèi)嫩江支公司在銷售年金保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)存在與銀行儲(chǔ)蓄產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)比并承諾額外收益,隊(duì)伍人力不實(shí)、活動(dòng)管理不嚴(yán),存在虛列費(fèi)用、套取傭金等問(wèn)題。
人壽炒股虧了多少錢(qián)?
那么既然業(yè)務(wù)增收進(jìn)展良好,利潤(rùn)拉胯的原因自然就是投資不利,一個(gè)核心原因自然便是A股三季度不太爭(zhēng)氣。
根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,前三季度,中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)總投資收益1099.97億元,總投資收益率僅為2.81%。
除了股市下跌帶來(lái)的壓力,中國(guó)人壽投資的另一大主力債券市場(chǎng)也不好做。
今年以來(lái),我國(guó)國(guó)內(nèi)債券利率低位波動(dòng),中樞進(jìn)一步下行,固定收益類資產(chǎn)配置壓力持續(xù),這導(dǎo)致人壽等頭部企業(yè)也面臨巨大的業(yè)績(jī)下滑壓力。
中國(guó)人壽前三季度的資產(chǎn)減值損失高達(dá)325.69億元,同比大幅增長(zhǎng)120.4%。其中截至二季度末,中國(guó)人壽的資產(chǎn)減值損失為128.35億元。意味著該公司在第三季度減值損失增加了約197億元。
值得注意的是,計(jì)提損失并不是實(shí)際的損失,一旦股市好轉(zhuǎn),這些提前計(jì)提的損失就可能變成未來(lái)的超額利潤(rùn)。
那么是不是就代表著中國(guó)人壽只是套牢裝死呢?
我們來(lái)進(jìn)行一個(gè)簡(jiǎn)單地計(jì)算。
翻看財(cái)報(bào)可以發(fā)現(xiàn)前三季度中國(guó)人壽總投資收益1099.97億,凈投資收益1483.4億元,公允價(jià)值變動(dòng)損益為18.21億,并記錄了325.69億資產(chǎn)減值損失。
而按照財(cái)報(bào)的備注的計(jì)算方法,我們把凈投資收益1483.4億元加上公允價(jià)值增值的18.21億元后減去計(jì)提的325.69億資產(chǎn)減值等于1175.92億元,而這個(gè)值和財(cái)報(bào)中的1099.97億元的差值,也就是投資資產(chǎn)買(mǎi)賣價(jià)差收益。計(jì)算表明,中國(guó)人壽在三季度買(mǎi)賣股票差價(jià)的損失高達(dá)75.95億元。
而根據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù),中國(guó)人壽在6月時(shí)的買(mǎi)賣價(jià)差收益,也就是所謂的落袋為安的炒股收益是2.77億元,也就是說(shuō),光是在三季度,中國(guó)人壽就實(shí)實(shí)在在的虧了約80億元。
高管:業(yè)績(jī)下滑不全怪投資
不過(guò)對(duì)于業(yè)績(jī)大跌99.1%的情況,中國(guó)人壽管理層也有自己的看法。
在當(dāng)晚的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上,人壽高管表示除了權(quán)益投資的下滑,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的調(diào)整也影響到業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。
對(duì)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變更,人壽表示:去年的可比報(bào)表單邊采用了IFRS17,沒(méi)有采用IFRS9,這種情況下就使得可比數(shù)有差異,公司模擬了IFRS17和IFRS9準(zhǔn)則下的數(shù)據(jù),波動(dòng)并沒(méi)有目前的大。
值得注意的是:舊準(zhǔn)則下前9月凈利潤(rùn)增速為同比-47.8%,對(duì)應(yīng)單3季度凈利潤(rùn)增速-99.1%;
新準(zhǔn)則下前9月凈利潤(rùn)同比-36.0%,對(duì)應(yīng)單3季度虧損6.1億元人民幣。
而對(duì)于資產(chǎn)減值損失部分,人壽高管也進(jìn)行了解釋。
中國(guó)人壽管理層回應(yīng)表示,減值并非個(gè)股原因?qū)е?,整體是由權(quán)益類品種產(chǎn)生?!敖衲戤a(chǎn)生的減值較往年有所提升,整體是由權(quán)益類品種產(chǎn)生。從權(quán)益投資來(lái)看,長(zhǎng)期相對(duì)較高的收益水平和短期波動(dòng)性大,這也是權(quán)益投資的一體兩面。今年市場(chǎng)的確在承壓,我們也看到全市場(chǎng)偏股型的混合型基金總指數(shù)前三季度下跌了9%,那么在這樣一個(gè)狀況下,公司的減值產(chǎn)生不是由于單只股票,而是由于整體市場(chǎng)指數(shù)的一個(gè)情況。”
管理層進(jìn)一步拆解大額資產(chǎn)減值損失的產(chǎn)生,“主要是2022年加倉(cāng)的部分權(quán)益資產(chǎn),在今年形成了一些浮虧,體現(xiàn)為價(jià)差的損失和減值損失的增加,從而使公司總體投資收益階段性承壓?!笨陀^而言,2022年權(quán)益市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅回撤,作為機(jī)構(gòu)投資者,也基于長(zhǎng)期投資判斷,公司在去年相對(duì)低位布局了一些權(quán)益資產(chǎn)。但是到了今年以來(lái),資本市場(chǎng)維持低位震蕩,的確對(duì)大型機(jī)構(gòu)投資者形成了挑戰(zhàn)。這種情況下,公司持有的權(quán)益組合超過(guò)一年后,會(huì)形成一定的權(quán)益價(jià)差虧損。如果低于成本,將會(huì)按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)提一定規(guī)模的權(quán)益減值?!?
不過(guò),中國(guó)人壽管理層也強(qiáng)調(diào),相信去年的權(quán)益布局是在市場(chǎng)低位進(jìn)行的投資,長(zhǎng)期看有望獲取較好的收益。“作為長(zhǎng)期資金,三季度的投資收益的波動(dòng),不能代表公司真實(shí)的投資管理能力,也希望能夠理性看待權(quán)益資產(chǎn)投資價(jià)值和固有的波動(dòng)性,公司也會(huì)著眼于長(zhǎng)期視角來(lái)評(píng)估投資情況,堅(jiān)守跨越周期的長(zhǎng)期投資策略。目前來(lái)看,如果以9月末為時(shí)點(diǎn),公司四季度的減值肯定會(huì)大幅低于三季度,如果市場(chǎng)回暖,公司的投資收益也將有相對(duì)較好的提升?!?
標(biāo)簽 保險(xiǎn)業(yè)- 責(zé)任編輯: 陳濟(jì)深 
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