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單季歸母凈虧損28.6億,蔚來(lái)赴美融資20億美元“補(bǔ)血”
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呂棟lvdong@guancha.cn
最后更新: 2021-11-21 13:34:08【文/觀察者網(wǎng) 呂棟】
當(dāng)前,國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力正處在高投入時(shí)期,在形成造血能力之前,融資能力對(duì)車(chē)企高強(qiáng)度研發(fā)和應(yīng)對(duì)激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)至關(guān)重要。
在三季度歸母凈虧損接近30億后,蔚來(lái)汽車(chē)日前在美股完成了20億美元的融資。眼下,該公司正處在加速擴(kuò)產(chǎn)時(shí)期,這筆資金無(wú)疑會(huì)對(duì)其戰(zhàn)略擴(kuò)張帶來(lái)一定幫助。
與此同時(shí),恒大汽車(chē)、比亞迪、哪吒汽車(chē)近期也相繼披露融資成果。
但受到兩次嚴(yán)重事故和產(chǎn)線(xiàn)改造影響,蔚來(lái)最近幾個(gè)月交付量跌宕起伏,10月交付量?jī)H為小鵬汽車(chē)交付量的36%,甚至還不到“第二梯隊(duì)”哪吒汽車(chē)的一半。
截至發(fā)稿,蔚來(lái)股價(jià)已較年初高點(diǎn)下跌42%,市值蒸發(fā)451億美元。
目前,“蔚小理”中僅有蔚來(lái)尚未在香港二次上市。在三季度電話(huà)會(huì)上,被問(wèn)及赴港上市計(jì)劃,蔚來(lái)CFO奉瑋回應(yīng)稱(chēng),該公司探索了在港上市的多種可能性,在未來(lái)也會(huì)做出必要的評(píng)估與交涉。
蔚來(lái)股價(jià)走勢(shì)
“蔚小理”格局不再穩(wěn)固
11月19日,蔚來(lái)汽車(chē)公告披露,該公司已完成美國(guó)存托股份(ADS)在市場(chǎng)上的發(fā)行,每股相當(dāng)于該公司一股A類(lèi)普通股。此次發(fā)售共出售5329萬(wàn)ADS,籌集20億美元(約合人民幣128億元),扣除約2600萬(wàn)美元的傭金和發(fā)售費(fèi)用,籌資凈額將用于進(jìn)一步加強(qiáng)其資產(chǎn)負(fù)債表以及一般企業(yè)用途。
蔚來(lái)這筆募資最早披露于今年9月初。從最終募資結(jié)果來(lái)看,該公司此次發(fā)行ADS約37.53美元/股,低于最新收盤(pán)價(jià)38.66美元/股。與此同時(shí),這也成為今年中國(guó)公司在美進(jìn)行的最大規(guī)模融資之一。
蔚來(lái)公告截圖
當(dāng)前,蔚來(lái)正處在加速擴(kuò)產(chǎn)時(shí)期。日前,該公司董事長(zhǎng)李斌在財(cái)報(bào)會(huì)上透露,蔚來(lái)位于合肥新橋智能電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)園區(qū)的第二生產(chǎn)基地的建設(shè)工作在按計(jì)劃展開(kāi),11月底將開(kāi)始設(shè)備安裝,明年三季度正式投產(chǎn)。目前兩個(gè)工廠(chǎng)規(guī)劃最大產(chǎn)能是每年60萬(wàn)輛,短期內(nèi)能夠滿(mǎn)足需要。
除此之外,蔚來(lái)推出新車(chē)型和布局基礎(chǔ)設(shè)施也相應(yīng)增加資金投入的需求。該公司預(yù)計(jì)明年下半年將有兩款基于NT2.0平臺(tái)的車(chē)型推出。在三季度,蔚來(lái)研發(fā)費(fèi)用為11.93億元,同比增加101.9%,占當(dāng)季營(yíng)收的12.17%。李斌透露,今年該公司研發(fā)人員數(shù)量增加了一倍,四季度將會(huì)看到研發(fā)投入的快速增長(zhǎng),尤其在新產(chǎn)品和充換電基礎(chǔ)設(shè)施方面仍然會(huì)加大投入。
今年10月,蔚來(lái)因合肥工廠(chǎng)產(chǎn)線(xiàn)改造升級(jí),導(dǎo)致交付節(jié)奏出現(xiàn)大幅波動(dòng),當(dāng)月交付量在“蔚小理”中排在最后。數(shù)據(jù)顯示,蔚來(lái)10月交付量為3667輛,約為9月的三分之一;同期小鵬和理想分別交付10138臺(tái)和7649臺(tái),原屬第二梯隊(duì)的哪吒汽車(chē)也創(chuàng)下8107臺(tái)的交付量。整個(gè)第三季度,蔚來(lái)一共交付24439輛車(chē),同比增長(zhǎng)100.2%,環(huán)比增長(zhǎng)11.6%。
造車(chē)新勢(shì)力2021年10月交付量
從今年以來(lái)的單月交付數(shù)據(jù)來(lái)看,蔚來(lái)10月并非首次在“蔚小理”中墊底。今年7月和8月,受兩次嚴(yán)重事故影響,蔚來(lái)被推到風(fēng)口浪尖,銷(xiāo)量也受到嚴(yán)重影響,導(dǎo)致其交付量被小鵬和理想超越。從蔚來(lái)跌跌宕宕的銷(xiāo)量和小鵬理想的“后來(lái)居上”來(lái)看,造車(chē)新勢(shì)力的“蔚小理”格局似乎不再穩(wěn)固。
蔚來(lái)日前披露的2021年三季報(bào)顯示,該公司三季度總營(yíng)收98.053億元,同比增長(zhǎng)116.6%,環(huán)比增長(zhǎng)16.1%;歸屬于普通股股東凈虧損為28.59億元,虧損幅度同比擴(kuò)大140.7%,環(huán)比擴(kuò)大333.6%。
蔚來(lái)汽車(chē)2021年三季報(bào)截圖
在毛利率方面,蔚來(lái)與特斯拉仍有一定差距。數(shù)據(jù)顯示,2021年三季度,蔚來(lái)整車(chē)銷(xiāo)售毛利率為18%。得益于新能源積分的銷(xiāo)售、電池升級(jí)服務(wù)等收入的增加,蔚來(lái)汽車(chē)的綜合毛利率達(dá)到20.3%。而特斯拉三季度汽車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)毛利率達(dá)30%。
在長(zhǎng)橋海豚投研分析師看來(lái),蔚來(lái)沒(méi)有特斯拉的交付體量以及一體鑄造等生產(chǎn)工藝等,同時(shí)對(duì) NT1.0平臺(tái)采取加速折舊的謹(jǐn)慎會(huì)計(jì)處理,導(dǎo)致毛利率走出不同趨勢(shì)。但隨著蔚來(lái)汽車(chē)NT2.0平臺(tái)交付量的提升,該公司毛利率會(huì)轉(zhuǎn)頭向上,逐步向25%的長(zhǎng)期毛利率目標(biāo)靠攏。
目前,“蔚小理”中僅有蔚來(lái)暫未在香港二次上市。在三季度電話(huà)會(huì)上,被問(wèn)及赴港上市計(jì)劃,蔚來(lái)CFO奉瑋回應(yīng)稱(chēng)蔚來(lái)探索了在港上市的多種可能性,在未來(lái)也會(huì)做出必要的評(píng)估與交涉。
截至三季度末,蔚來(lái)賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、定期存款和短期投資等資金為470億元。對(duì)比來(lái)看,理想汽車(chē)在二季度末該項(xiàng)目資金共有365.3億元,小鵬汽車(chē)共328.7億元。關(guān)于接下來(lái)的業(yè)績(jī)展望,蔚來(lái)預(yù)計(jì)2021年第四季度總交付量將在2.35萬(wàn)輛至2.55萬(wàn)輛,營(yíng)收將在93.76億元至101.06億元。
蔚來(lái)汽車(chē)董事長(zhǎng)李斌(資料圖)
國(guó)內(nèi)車(chē)企扎堆融資
當(dāng)前,國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)處于電動(dòng)智能轉(zhuǎn)型關(guān)鍵拐點(diǎn)期,車(chē)企“軍備競(jìng)賽”正從硬實(shí)力走向軟實(shí)力比拼,“糧草”儲(chǔ)備的充分程度及速度將是車(chē)企在重要窗口期發(fā)展快慢的關(guān)鍵因素之一。因此,加速募資的也不止蔚來(lái)一家。
11月19日,比亞迪公告披露,該公司將對(duì)全資子公司比亞迪汽車(chē)工業(yè)有限公司增資17億美元。該公司表示,將通過(guò)技術(shù)革新實(shí)現(xiàn)新能源汽車(chē)對(duì)燃油汽車(chē)的加速替代,并通過(guò)汽車(chē)智能化領(lǐng)域的軟硬件布局,實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)汽車(chē)向智能汽車(chē)的轉(zhuǎn)型。
就在11月1日,比亞迪還與代理商訂立配售協(xié)議,預(yù)計(jì)所籌金額約138億港元,凈融資137.44億港元,將用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金、償還帶息債務(wù)、研發(fā)投入以及一般企業(yè)用途。該公司同時(shí)透露,將持續(xù)加大動(dòng)力電池的產(chǎn)能布局。
11月9日,恒大汽車(chē)公告披露,該公司和配售代理簽訂配售與認(rèn)購(gòu)協(xié)議,預(yù)期配售事項(xiàng)所得款項(xiàng)總額約為5億港元。該公司擬將所得款專(zhuān)項(xiàng)用于集團(tuán)新能源汽車(chē)的研發(fā)及生產(chǎn)制造,為恒馳新能源汽車(chē)順利投產(chǎn)奠定基礎(chǔ)。
恒大汽車(chē)公告截圖
哪吒汽車(chē)也不甘落后。該公司11月8日宣布,寧德時(shí)代將參與D2輪融資,戰(zhàn)略投資哪吒汽車(chē)。而長(zhǎng)安汽車(chē)子公司阿維塔科技宣布,完成首輪戰(zhàn)略融資,成功引入三家新的戰(zhàn)略投資方,融資總額達(dá)24.2億元人民幣。
與此同時(shí),廣東、浙江、陜西等地相繼推出新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)利好政策。以廣東省為例,11月9日,廣東省政府辦公廳印發(fā)關(guān)于促進(jìn)城市消費(fèi)若干政策措施的通知,提出大力推廣節(jié)能車(chē)、新能源車(chē)使用,2021年-2022年廣州市配置節(jié)能小汽車(chē)增量指標(biāo)增加至8萬(wàn)個(gè);深圳市進(jìn)一步放寬新能源汽車(chē)指標(biāo)申請(qǐng)條件,促進(jìn)新能源汽車(chē)銷(xiāo)售。
根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù),10月新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為39.7萬(wàn)輛和38.3萬(wàn)輛,同比增加133.2%和139.4%;1-10月累計(jì)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為256.6萬(wàn)輛和254.2萬(wàn)輛,同比增加180.7%和176.6%。
中信證券指出,新能源汽車(chē)已經(jīng)從補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)跨越至市場(chǎng)驅(qū)動(dòng),步入高速成長(zhǎng)階段,且全球景氣度持續(xù)共振向上,滲透率快速提升,2025年全球新能源汽車(chē)滲透率有望接近20%。
平安證券則提到,我國(guó)國(guó)有汽車(chē)集團(tuán)中自主乘用車(chē)業(yè)務(wù)仍多處于虧損狀態(tài),造車(chē)新勢(shì)力更是處于高投入初期,在車(chē)企形成造血能力之前需要持續(xù)輸血,融資能力至關(guān)重要。2020年以來(lái)以特斯拉和蔚來(lái)為代表的新興車(chē)企受到資本熱捧,汽車(chē)產(chǎn)業(yè)迎來(lái)融資黃金時(shí)代。
本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
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