【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 羅思義】

在筆者之前的幾篇文章和對話中，通過事實數(shù)據(jù)和廣泛的國際比較駁斥了西方媒體仍在大肆傳播的“中國崛起頂峰論”的謊言。美國制造這樣的輿論，其目的在于通過誘導(dǎo)中國采取“自殺性”的經(jīng)濟政策，像曾經(jīng)放緩競爭對手德國、日本那樣，減緩中國的發(fā)展，從而在競爭中打敗中國。

截至2024年初的經(jīng)濟增長事實清楚地表明，西方媒體的說法——比如英國《金融時報》稱“中國經(jīng)濟正在輸給競爭者”，《華爾街日報》稱“中國經(jīng)濟一瘸一拐地進入2024年，相比之下，美國經(jīng)濟有韌性”，《每日電訊報》的“中國經(jīng)濟停滯不前”，或者《華盛頓郵報》的“美國令人驚訝的強勁經(jīng)濟表現(xiàn)超過了所有主要貿(mào)易伙伴”，都只是虛假的政治宣傳罷了。

但是，由于這種關(guān)于中國經(jīng)濟當(dāng)前表現(xiàn)的說法經(jīng)不起事實檢驗，于是西方試圖另辟蹊徑，發(fā)起“中國崛起頂峰論”的輿論戰(zhàn)。這種論點斷言中國經(jīng)濟將“很快”急劇放緩——當(dāng)然，“很快”永遠在未來！

事實上，當(dāng)下存在著一整條“唱衰中國”的產(chǎn)業(yè)鏈，正如章家敦2001年所著的那本臭名昭著的《中國即將崩潰》所代表的那樣——預(yù)測中國“很快”/“即將”深陷危機，導(dǎo)致其增長率崩潰。當(dāng)這些預(yù)測沒有發(fā)生時，人們總是會選擇性遺忘——這并不妨礙西方媒體稱做出這種完全錯誤預(yù)測的人為“中國專家”。最新的一系列此類預(yù)測并非什么新鮮事，而只是西方媒體長期唱衰中國的縮影而已。

確切地說，此類唱衰可以分為兩大類：

（一）首先是關(guān)于客觀形勢的斷言，聲稱存在推動中國經(jīng)濟急劇放緩的力量。這種關(guān)于客觀過程的“假新聞”包括：

（1）世界三大評級機構(gòu)之一的穆迪聲稱中國經(jīng)濟面臨深陷金融危機的風(fēng)險；

（2）聲稱由于人口因素，中國經(jīng)濟將會大幅放緩；穆迪和其他機構(gòu)的這一判斷也得到了中國內(nèi)部關(guān)于“中國將未富先老”相關(guān)討論的呼應(yīng)；實際上，如果進行實證分析，中國人口萎縮的過程幾乎不足以造成這種程度的經(jīng)濟減速；

（3）按照國際貨幣基金組織的說法，由于完全無法解釋的原因，中國投資效率即將大幅下降。

（二）第二類說法并非關(guān)于客觀趨勢，而是稱中國做出的主觀決策，將大大減緩其經(jīng)濟發(fā)展速度。從某種意義上說，相比純粹的“假新聞”，這類說法更具連貫性，因為它們描述的過程如果真的發(fā)生，確實會導(dǎo)致中國經(jīng)濟嚴(yán)重放緩。但細探究竟卻非常奇怪——這些分析是基于“自證預(yù)言”，也就是說，中國所謂的即將到來的經(jīng)濟放緩，原來是拜這些報告提出的中國應(yīng)該采取的政策所致！但是，為什么中國會如他們所說采取大幅減緩本國經(jīng)濟增速的政策呢？卻從來沒有得到合理的解釋。

因此，在本篇文章中我將著重分析：

1.那些“假新聞”中所宣稱的迫使中國經(jīng)濟大幅放緩的客觀因素；

2.那些誘導(dǎo)中國“經(jīng)濟自殺”的建議；

3.這些針對中國的攻擊及其可能產(chǎn)生的后果。

中國即將發(fā)生“重大金融危機”？

最近，世界三大評級機構(gòu)之一的穆迪（Moodys）斷言，中國經(jīng)濟將大幅放緩，據(jù)稱這與中國存在爆發(fā)重大金融危機的風(fēng)險有關(guān)——穆迪近來將中國主權(quán)信用評級展望由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。

世界三大評級機構(gòu)之一穆迪（圖片來源：網(wǎng)絡(luò)）

很遺憾，對穆迪來說，為了證明其立場的合理性，它不得不做出事實陳述，使其判斷的可信度經(jīng)得起檢驗。它在聲明中是這樣表述的：“穆迪預(yù)計，中國2024年和2025年GDP年增長率為4.0%，2026年至2030年平均增速為3.8%，包括人口結(jié)構(gòu)疲軟在內(nèi)的結(jié)構(gòu)性因素將導(dǎo)致2030年潛在增長率降至3.5%左右?！?由于這是一個明確而具體的預(yù)測，恰好可以被用事實來證明其是否經(jīng)得起檢驗。

穆迪的預(yù)測顯然與中國政府在2035實現(xiàn)GDP總量較2020年翻一番的目標(biāo)相矛盾。如果穆迪的預(yù)測屬實，中國政府將無力償還債務(wù)，隨之而來的是一場重大金融危機，這將大大減緩中國經(jīng)濟發(fā)展速度。但事實真會如此嗎？這樣的預(yù)測可信嗎？

要評估這一點，在分析穆迪的其他錯誤之前，我們首先分析一下像穆迪這樣的信用評級機構(gòu)的評級規(guī)則是什么。然后再看其評定的對象——中國政府及其債務(wù)是否滿足達到這一級別所需要達成的商業(yè)條款。關(guān)于債務(wù)，這意味著債務(wù)將在規(guī)定時間內(nèi)全額還清，并符合簽訂合同時商定的條件。

要評估中國政府的償債能力，就要考慮其財政狀況。先從提供國際支付服務(wù)的可能性開始，在撰寫本文時，中國外匯儲備為3.2萬億美元，是迄今為止全球最大的外匯儲備國，排名第二的日本外匯儲備為1.3萬億美元，印度為0.6萬億美元（見圖3）。相比之下，被穆迪授予最高評級AAA的德國只有0.3萬億美元的外匯儲備。

圖3

有了這些外匯儲備，中國政府在償還任何外債方面都沒有任何問題——中國政府的任何債權(quán)人都可以在規(guī)定的日期，按照商定的條款得到全額還款。

中國的外匯儲備也沒有任何重大的競爭性下行壓力——2023年前9個月，中國經(jīng)常賬戶順差為2090億美元。

從國內(nèi)來看，除了這些外匯儲備之外，中國的國內(nèi)儲蓄總額（資本形成總額）遠遠超過任何其他國家。如圖4所示，中國歷年資本形成總額甚至遠遠超過其他任何國家。根據(jù)世界銀行最新數(shù)據(jù)，2022年中國儲蓄總額為8.4萬億美元，是美國（3.7萬億美元）的兩倍多。中國的資本形成總額超過美國加上歐元區(qū)（4.4萬億美元）的總和。

圖4

總之，中國的國內(nèi)外資本和金融資源都是其他國家無法比擬的。

無論是從定性還是定量的角度，即使被視為中國的批評者的馬丁·沃爾夫也指出：“危險不在于一場重大金融危機”，因為除了上述幾點之外，“中國是一個債權(quán)國，其債務(wù)絕大多數(shù)以本國貨幣計，其政府擁有所有重要的銀行”。因此，穆迪沒有拿出任何嚴(yán)謹(jǐn)?shù)淖C據(jù)表明，將出現(xiàn)一場能夠像其預(yù)測的那樣減緩中國經(jīng)濟增速的重大金融危機。

“未富先老”會給中國經(jīng)濟按下暫停鍵？

讓我們再來看穆迪列出的其他關(guān)于中國經(jīng)濟即將大幅放緩的原因——它顯然必須為其論斷作出相應(yīng)的解釋。除了（不存在的）重大金融危機的威脅之外，穆迪提到的另一個因素——人口變化（人口統(tǒng)計）——也說不通，因為任何看過這些數(shù)據(jù)的人從算術(shù)的角度都很容易發(fā)現(xiàn)這一點。這是因為，與那些事實上毫無根據(jù)的說法相反，勞動力投入增加在中國經(jīng)濟增長中所起的作用微乎其微。穆迪的這一虛假命題，在中國被稱為“未富先老”，值得在此進行詳細分析。

要想清楚地了解量化的實際情況，首先要進行一個基本的粗略計算。如圖5所示，從1978年到2022年，中國GDP增長4380%，而人口增長48%。1978年至2022年，中國GDP年均增速為9.0%，而中國人口年均增速為0.9%?？傊?，8.1%的GDP年均增長，即90%的GDP總增長，不是人口增長的結(jié)果。

圖5

據(jù)聯(lián)合國估計，2022年至2035年，中國勞動年齡人口將以每年0.4%的速度下降。即使不采取相應(yīng)措施，這顯然也不會發(fā)生穆迪預(yù)測的GDP增長每年下降1.5%——從2023年的5.0%降至2030年的3.5%。但事實上，很明顯，意識到這一點的中國政府將采取一些針對性的抵消措施。

最直接的是，中國是世界上退休年齡最低的國家之一，男性為60歲，女性干部為55歲，女性工人為50歲。這是因為這些年齡是在中華人民共和國成立后不久確定的——1949年，中國預(yù)期壽命不到50歲，而現(xiàn)在已經(jīng)超過78歲。正如政府所暗示的那樣，這一退休年齡勢必會提高——這項措施將會提高整個經(jīng)濟體的勞動工時。

接下來，我們從基本參數(shù)轉(zhuǎn)向更精確的核算，其中不僅需要分析人口變化（用專業(yè)術(shù)語來說是勞動工時）導(dǎo)致的總工時/小時下降，而且需要分析教育、培訓(xùn)等（用專業(yè)術(shù)語來說是勞動力質(zhì)量）導(dǎo)致的勞動力價值提升。

以勞動工時為例，世界大型企業(yè)聯(lián)合會的詳細增長核算研究表明，自1978年中國啟動經(jīng)濟改革以來的整個時期，1.0%的中國GDP年均增長是由于勞動力投入增加。但是，如圖6所示，由于中國1978—2022年的GDP年均增速為9.0%，這意味著11%的中國GDP增長源于勞動力投入增加，89%源于其他原因。

圖6

近10年來，中國年度工時下降導(dǎo)致的對GDP增長貢獻率年均下降0.26%，幾乎完全被高等教育、技能等導(dǎo)致的勞動力價值提升對GDP增長的貢獻率年均增長0.24%所抵消。因此，在過去10年中，中國GDP年均增長有0.02%的微小下降壓力是由于勞動力投入下降——基本上為零（見圖7）。

圖7

什么是中國經(jīng)濟增長的真正動力？

因此，上述數(shù)據(jù)表明，幾乎所有的中國GDP增長均源于資本投資和全要素生產(chǎn)率（TFP）提高，只有比率極低的中國GDP源于勞動力投入（見圖8）。從2013—2022年的過去10年中，如果把小數(shù)點后的數(shù)字四舍五入取整，即89%的中國GDP增長源于資本投入，12%源于全要素生產(chǎn)率，0%源于勞動力投入。由于勞動力投入在中國經(jīng)濟增長中所起的作用如此之小，因此勞動力投入沒有增長或者可能略有萎縮，這一事實不會導(dǎo)致中國經(jīng)濟增長放緩，其增長放緩幅度與穆迪所聲稱的相去甚遠。

圖8

概括來說，正如馬丁·沃爾夫所指出的，即使中國沒有采取任何應(yīng)對措施：“如果人均產(chǎn)出增長足夠快，人均GDP增長仍然可能相當(dāng)快?！贝送猓€就當(dāng)前問題指出：“請注意，中國現(xiàn)在的問題是青年失業(yè)率較高……這表明對勞動力需求太少，而不是那些可怕的勞動力短缺?！?

鑒于勞動力投入變化在中國GDP增長中所起的作用相對較小，如果中國經(jīng)濟要像穆迪預(yù)測的那樣放緩，那么這一定是由于其他因素造成的——投資、生產(chǎn)率或資本效率大幅下降。而在這些因素上，穆迪沒有提供任何證據(jù)來證明其對于中國經(jīng)濟的悲觀預(yù)測。