（文/夏峰琳 編輯/徐喆）過去一周，海內外電池巨頭紛紛加碼鈉離子電池技術，讓投資者對深受鋰電價格影響而驟遇寒流的鈉離子電池產業(yè)重燃希望。11月28日，鈉離子電池板塊震蕩拉升，傳藝科技（002866.SZ）沖擊漲停，維科技術（600152.SH）、蔚藍鋰芯（002245.SZ）、雄韜股份（002733.SZ）、上海洗霸（603220.SH）等跟漲。

值得一提的是，盡管傳藝科技二級市場表現(xiàn)強勢，但種種跡象顯示其鈉離子電池業(yè)務進展或許并不是那么順利。近日，傳藝科技用于鈉離子電池擴能擴張的再融資計劃經歷兩輪問詢后被叫停，此前主動釋放與鈉離子業(yè)務相關的“利好消息”觸及信披違規(guī)被出具監(jiān)管函。

觀察者網注意到，傳藝科技自去年6月官宣跨界起，在產能規(guī)劃上緊鑼密鼓，隨著一期4.5GWh項目投入使用，公司也表示，鈉離子電池業(yè)務自2023年6月起開始規(guī)?；尫艠I(yè)績。然而，監(jiān)管問詢之下，傳藝科技產業(yè)化進程不及預期的現(xiàn)狀浮出水面。

如今，巨頭紛紛加碼，產能落地開始加速。在熱錢涌入的賽道上，傳藝科技在資金緊張的狀況下，如何在即將到來的產業(yè)化浪潮中突圍？

一期產能利用率18%，二期再融資計劃被叫停

歷時8個月，傳藝科技30億元定增被叫停。11月24日晚間，傳藝科技公告稱，深交所決定終止對公司申請向特定對象發(fā)行股票的審核。

這對于有著巨額資金需求，且本就不富裕的傳藝科技來說屬實不是個好消息。歷史公告顯示，傳藝科技二期項目5.5GW總投資高達33.47億元。公司原本計劃定增融資30億元，其中24億元用于鈉離子電池二期項目，6億元用于補充流動資金。公司也明確表示，此次募投項目目的是為了在鈉離子電池產業(yè)化的前期盡早提升規(guī)模效應、搶占市場份額和關鍵客戶資源。

如今，融資計劃被叫停，二期項目的建設資金懸而未決。觀察者網注意到，傳藝科技截至三季度末，公司貨幣資金尚有5.92億元，同期短期借款已經高達9.21億元。其自有資金已經難以覆蓋短債，更不用說支持項目建設。

此外，處于業(yè)務轉型期的傳藝科技，正遭遇業(yè)績增長乏力。財務數(shù)據顯示，2022年，公司增收不增利，其歸屬凈利潤同比下降30.04%。到2023年，業(yè)績依然難有起色。前三季度，營收、歸屬凈利潤雙雙下滑，分別同比下滑16.73%、28.21%至12.65億元、6654.84萬元，一舉回到上市當年同期水平。

值得一提的是，隨著傳藝科技融資計劃擱淺，其產業(yè)化進程緩慢的現(xiàn)實也浮出水面。

觀察者網注意到，傳藝科技于去年6月官宣跨界鈉離子電池業(yè)務的消息。此后，關于公司鈉離子電池相關項目進展的消息頻頻見諸報端。消息不斷披露的過程中，傳藝科技投建鈉離子電池項目的進度條也逐漸向前推進。

截至目前，其一期4.5GWh項目已于今年3月底投入使用，一期產品包括18650型號圓柱形電池、26700型號圓柱形電池和71173204型號方形電池三種且均為單獨產線，滿產產能分別為8448萬支/年、8448萬支/年、422.4萬支/年。公開資料顯示，一期項目正處于快速產能爬坡階段。截至2023年7月15日，傳藝科技18650型號、26700 型號圓柱形電池生產線的半月度（2023年7月1日至7月15日）產能利用率情況為18.52%。

此外，今年上半年，傳藝科技鈉離子電池產品實現(xiàn)營業(yè)收入323.36萬元，占整體營收規(guī)模的比重尚較小。

一期商業(yè)化進程緩慢，業(yè)績增長乏力的同時，眼下這巨額資金需求，傳藝科技將如何解決？觀察者網多次電話聯(lián)系公司，均無人接聽。

發(fā)布“利好消息”獲漲停，觸及信披違規(guī)

除了定增計劃暫停，傳藝科技及相關負責人還因信披違規(guī)被出具監(jiān)管函。

具體情況為，7月23日晚間，傳藝科技官宣了一則訂單消息，稱公司子公司獲得了總部位于德國的全球知名汽車制造商子公司的訂單，并進入了該知名汽車制造商的供應鏈體系。

對于這一次合作，字里行間傳藝科技透露出鈉離子業(yè)務取得突破性進展的濃濃意味。不過，傳藝科技并未披露此次合作的具體金額。公司僅表示，本次訂單系客戶A及其子公司與公司首次簽署的訂單，涉及的鈉離子電池數(shù)量及金額較小，暫未對公司2023年經營業(yè)績產生重大影響。

即便如此，市場的情緒也被這一則公告點燃。7月24日，傳藝科技開盤即封漲停。 股價突然大漲，引來監(jiān)管關注。7月24日晚間，深交所就傳藝科技斬獲訂單下發(fā)關注函。

果不其然，事實是傳藝科技獲得的訂單系客戶用于小批量測試，后續(xù)能否獲得大批量訂單存在重大不確定性，“進入供應鏈體系”不等同于被認定為客戶的合格供應商，該公司未充分說明雙方后續(xù)合作仍存在不確定性的風險。

另外，2023年7月28日，傳藝科技披露《江蘇傳藝科技股份有限公司關于對深圳證券交易所關注函回復的公告》，稱鈉電池業(yè)務大額在手訂單充足。經查，其中某大額在手訂單（占在手訂單金額79.03%）未按合同約定執(zhí)行，已超出約定交貨時間3個月，且后續(xù)執(zhí)行存在不確定性的風險。

傳藝科技因為重要臨時公告披露不準確、風險提示不充分以及重大信息在互動易平臺答復時間早于指定媒體披露時間等原因，在今年10月8日曾被江蘇證監(jiān)局給予警示函，一同被警示的還有該公司董事長鄒偉民、時任董事會秘書許小麗以及現(xiàn)任董事會秘書徐壯。

產業(yè)化落地加速，巨頭加碼

一邊是傳藝科技鈉離子電池項目擴產受阻，另一邊是國內鈉離子電池產業(yè)化落地開始加速。

在新能源車方面，中科海鈉聯(lián)合江淮集團推出國內首臺鈉離子電池試驗車——思皓EX10花仙子A00級新能源乘用車。寧德時代宣布其鈉離子電池將首發(fā)落地奇瑞車型。

而在儲能領域，10月，超鈉新能源助力中建八局首個移動式鈉電池智慧儲能箱落地南京。11月，國內首個鈉離子電池儲能與動力電池PACK生產線在湖南汨羅投產。

其次，在產能規(guī)劃與建設方面也是多點開花。據北極星電池網不完全統(tǒng)計，截至今年9月底，已有63個鈉電相關項目落地，總投資額超1700億元（部分項目未公布投資額），其中鈉電池產能近290GWh。

此外，近日，還有兩個百億級投資項目官宣。11月18，比亞迪（002594.SZ）計劃總投資100億元，在江蘇徐州打造全球最大的微型車鈉電系統(tǒng)配套，建成后年產能達30GWh。11月19日，江蘇眾鈉能源科技有限公司投資的尋鈉鈉離子電池制造基地項目開工儀式在安徽省廣德市舉行。項目總投資100億元，分兩期實施建設。一期投資40億元，建設年產10GWh鈉離子電池電芯項目；二期計劃2025年啟動建設，投資60億元。預計建成后將成為安徽省規(guī)模最大的鈉離子電池電芯基地。

據不完全統(tǒng)計，國內目前已有寧德時代、孚能科技、比亞迪、中科海鈉、傳藝科技、鈉創(chuàng)新能源、眾鈉能源、立方新能源、鵬輝能源、派能科技、華宇鈉電新能源等超200家企業(yè)競逐鈉電池。

在投融資方面，據高工鋰電不完全統(tǒng)計，截至7月31日，鈉離子電池產業(yè)鏈投融資金額超500億元，已有超過26家鈉電產業(yè)鏈企業(yè)獲得融資。從企業(yè)類別來看，獲得融資主要包括8家鈉電池企業(yè)，10家正極材料企業(yè)，7家負極材料企業(yè)，1家電解液企業(yè)以及1家隔膜企業(yè)。

鈉電池布局火熱的同時，依舊面臨來自產線產品良率、成本以及供應鏈建設等多方面的挑戰(zhàn)。工業(yè)和信息化部電子信息司處長金磊此前表示，當前，我國鈉離子電池處于產業(yè)化的導入期，雖已初步滿足了產業(yè)化條件，但仍存在基礎研究尚不完備、核心材料亟待突破、組裝工藝仍需完善等問題，體積能量密度等性能指標也尚有不足，整體產業(yè)化步伐還有待持續(xù)推進。

至于何時能真正迎來大規(guī)模產業(yè)化？多位業(yè)內人士表示，由于材料廠家的擴產周期普遍需要1年左右的時間，再加上電池廠家的研發(fā)以及終端市場的測試，因此鈉離子電池產業(yè)化會在2025年之后。

隨著鈉離子電池在電動車、儲能等領域的逐步實踐應用，鈉離子電池產業(yè)當前已經步入規(guī)模化生產與商業(yè)化運作的前夕，產業(yè)爆發(fā)在即。根據EVTank在《中國鈉離子電池行業(yè)發(fā)展白皮書（2022年）》測算，到2026年，鈉離子電池在100%滲透的情況下市場空間可達到369.5GWh，理論市場規(guī)模達到1500億元。

而與再融資失之交臂的傳藝科技又將如何在大規(guī)模產業(yè)化到來之前完成產能建設，觀察者網將持續(xù)關注。

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