觀察者網(wǎng)訊（文/胡毓靖 編輯/莊怡）美團(tuán)整體的盈利能力可能要被新業(yè)務(wù)拖后腿了。

3月26日，美團(tuán)2020年財報發(fā)布后，美團(tuán)優(yōu)選帶來的虧損成為了縈繞在美團(tuán)投資者最大的疑問。由于四季度對美團(tuán)優(yōu)選的投入加大，其經(jīng)營虧損達(dá)到60億，經(jīng)營利潤率下降至-64.9%。

但投入的確換來了規(guī)模的擴(kuò)大，截至四季度末，美團(tuán)的社區(qū)電商已經(jīng)觸達(dá)全國90%以上市縣。

在財報后的電話會議中，王興在回答一位機(jī)構(gòu)投資方問題時坦承，美團(tuán)優(yōu)選沒有盈利時間表，但是他看好社區(qū)電商長期的巨大價值，稱其“十年難遇”。

在電話會中，王興和美團(tuán)CFO不斷提及長期價值，試圖讓資本市場相信他們圍繞社區(qū)電商加大倉儲、物流和供應(yīng)鏈基礎(chǔ)建設(shè)投入的長期正確性，及其為美團(tuán)帶來的多元化電商想象。

燒錢不止步，為新業(yè)務(wù)犧牲整體盈利

3月26日，美團(tuán)在港交所發(fā)布2020年第四季度及全年財報。

2020年，美團(tuán)總營收達(dá)1147.9億元，首度突破千億大關(guān)，較去年975.28億增長17.7%。非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則下，凈利潤（經(jīng)調(diào)整溢利凈額）為31.21億元，同比下滑33%。

其中四季度營收為379.19億，同比增長34.7%，上述準(zhǔn)則下，美團(tuán)四季度凈虧損14.37億元。

四季度的虧損的源頭是燒錢的“新業(yè)務(wù)”，即美團(tuán)優(yōu)選（社區(qū)團(tuán)購）、美團(tuán)買菜和美團(tuán)閃購。而從四季度和全年的數(shù)據(jù)來看，美團(tuán)對新業(yè)務(wù)的成本投入已經(jīng)在年底明顯提速，虧損同步擴(kuò)大。

財報指出，盡管2020年四季度美團(tuán)新業(yè)務(wù)及其他分部收入同比增長51.9%至92億元，但該部分的經(jīng)營虧損擴(kuò)大至60億元，經(jīng)營利潤率下降至-64.9%。

全年來看，新業(yè)務(wù)也是拉低美團(tuán)業(yè)績表現(xiàn)的板塊。2020年新業(yè)務(wù)及其他分部收入同比增33.6%至273億元，但由于經(jīng)營成本增加，其虧損從2019年的67億元擴(kuò)大至109億元。

在滴滴和阿里先后宣布對社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)不設(shè)上限后，美團(tuán)對新業(yè)務(wù)的投入也不甘落后。

美團(tuán)在財報中承認(rèn)，對新業(yè)務(wù)的大額投資對2020年的整體盈利能力構(gòu)成影響，但美團(tuán)認(rèn)為社區(qū)電商是一個能帶來長期價值的巨大機(jī)會。

美團(tuán)甚至表示，加大新業(yè)務(wù)的投入可能會對整體財務(wù)業(yè)績造成重大負(fù)面影響，可能會因為社區(qū)電商的擴(kuò)張而在未來幾個季度錄得經(jīng)營虧損。

對此，王興在電話會中表示，零售業(yè)務(wù)能滲透至鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村居民和老年用戶，觸達(dá)數(shù)億消費(fèi)者，而這些地區(qū)的零售滲透率仍較低，仍有非常大增長空間。

王興并不確定社區(qū)團(tuán)購的模式與盈利時間表，他表示，當(dāng)前的模式并非會是最終的模式，仍要是城市級別和消費(fèi)者而定，而美團(tuán)優(yōu)選的盈利時間表，他也暫時無法給出。

盡管模式與盈利不能確定，美團(tuán)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和商品品類擴(kuò)張的投入?yún)s非常篤定。王興表示目前美團(tuán)正在圍繞新業(yè)務(wù)做倉儲、物流和供應(yīng)鏈方面的基礎(chǔ)建設(shè)，并不斷擴(kuò)大商品品類，一旦基礎(chǔ)建設(shè)完成，就有機(jī)會獲得龐大的用戶量。

“我們是電商的小玩家，現(xiàn)在還是做這個業(yè)務(wù)的第一年，以后會越做越好”，他說道。

每筆外賣均價48元，平臺騎手470萬

在餐飲外賣這一核心業(yè)務(wù)方面，美團(tuán)2020年收入增長20.8%至663億元，餐飲外賣業(yè)務(wù)的經(jīng)營溢利由2019年的人民幣14億元增加至2020年的人民幣28億元，而經(jīng)營利潤率則由2.6%升至4.3%。

外賣業(yè)務(wù)的各個指標(biāo)均大幅增長。

2020年美團(tuán)餐飲外賣交易金額同比增長24.5%至4889億元，餐飲外賣全年交易筆數(shù)同比增加16.3%至101億筆，日均交易筆數(shù)同比增長16.0%至2770萬筆，每筆餐飲外賣訂單平均價值同比增長7.0%至人民幣48.2元。

值得注意的是，美團(tuán)餐飲外賣的用戶增長動力逐步下沉。財報顯示，新用戶多來自三線及以下城市。

同時，財報數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，美團(tuán)平臺活躍商家數(shù)和年度交易用戶數(shù)分別增長至680萬和5.1億。共有470萬名騎手通過美團(tuán)獲得收入，全年餐飲外賣騎手成本為486.92億元。

對于騎手權(quán)益，王興表示過去一年食品和外賣派送的速度和質(zhì)量得到消費(fèi)者滿意，美團(tuán)也不斷從消費(fèi)者和商家角度考慮，不斷與騎手溝通，履行對騎手的承諾，“去年470萬騎手從平臺獲得收入，其中24%來自脫貧地區(qū)”。

到店、酒店及旅游則尚未從疫情中完全恢復(fù)。財報顯示，2020年美團(tuán)到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)收入同比減少4.6%至213億元，到店酒旅業(yè)務(wù)的經(jīng)營溢利由2019年的人民幣84億元減少至82億元，但經(jīng)營利潤率則由37.7%升至38.5%。

王興表示，到店、酒店及旅游是受疫情影響最嚴(yán)重的業(yè)務(wù)，但通過多個旅游季的活動，向低線城市的滲透，以及將海外游的用戶需求轉(zhuǎn)入國內(nèi)游，同時高星級酒店收入提高，四季度占酒店板塊收入的15%，美團(tuán)持續(xù)引領(lǐng)了這一業(yè)務(wù)在后疫情時代的復(fù)蘇。他表示，未來將增加入駐的高星級別酒店。

此外，王興和陳少暉還透露，目前美團(tuán)的共享單車、電單車的周轉(zhuǎn)率還較低，利潤較低，將在符合監(jiān)管的前提下，發(fā)布新的戰(zhàn)略，提升運(yùn)營效率，增強(qiáng)盈利能力。

12歲的美團(tuán)以外賣起家，也在2020年選擇走上和電商平臺的競爭之路，靠外賣建立起的盈利能力為風(fēng)險，砸錢換規(guī)模。這或許不是王興最初的想象，但是當(dāng)外賣的城市市場飽和成熟，靠什么叩開下沉市場的大門？均價48元美單的外賣顯然不是答案。

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