據(jù)日本經(jīng)濟(jì)新聞4月29日報道，日本自動駕駛等新技術(shù)的潮流“CASE（互聯(lián)汽車、自動駕駛、共享、電動化）”正在動搖全球汽車產(chǎn)業(yè)。

在軟件等不熟悉的領(lǐng)域，投資和開發(fā)負(fù)擔(dān)膨脹，同時與IT企業(yè)等的跨界競爭也日益激化。汽車產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入“百年一遇的巨大變革期”。投資資金撤離，全球汽車股票的總市值與2018年1月的最近高點(diǎn)相比減少約57萬億日元（約合人民幣3.4萬億元）。

來源：日本經(jīng)濟(jì)新聞

“（為應(yīng)對CASE）每年需要1000億日元以上開發(fā)費(fèi)用。營業(yè)利潤面臨巨大的下滑風(fēng)險”，豐田執(zhí)行董事白柳正義在2018年12月面向工會人員的說明會上如此表示。豐田的春季勞資談判時隔13年到答復(fù)日仍未談攏，加薪金額低于工會的要求。

汽車零部件供應(yīng)商愛信精機(jī)內(nèi)部的危機(jī)感也很強(qiáng)烈。高管針對作為主力產(chǎn)品的自動變速箱（AT）表示，“如果汽車全部實現(xiàn)電動化，將不再需要”。愛信精機(jī)正拼命尋找生存下去的道路，例如擴(kuò)大生產(chǎn)嵌入了混合動力車用馬達(dá)的自動變速箱。

日本的汽車零部件廠商曙剎車工業(yè)申請了屬于私下重組之一的事業(yè)再生ADR（法庭以外的爭端解決），其背后也存在“CASE”的巨大壓力。在業(yè)績惡化的背景下，該公司著眼于電動化，繼續(xù)開發(fā)新結(jié)構(gòu)的制動器，2017財年（截至2018年3月）的研發(fā)費(fèi)用總額達(dá)到103億日元（約合人民幣6.2億元），膨脹至凈利潤的13倍。

等待向北美市場出口的日本汽車 來源：共同社

一直支撐汽車產(chǎn)業(yè)競爭力的是發(fā)動機(jī)等機(jī)械技術(shù)。但是，要應(yīng)對CASE需要軟件和半導(dǎo)體等其他技術(shù)，IT企業(yè)等在這些領(lǐng)域領(lǐng)跑。美國谷歌在約10年前啟動開發(fā)自動駕駛汽車。谷歌手頭的現(xiàn)金超過12萬億日元（約合人民幣7200億元），數(shù)額巨大，具備足以全面發(fā)展有潛力新技術(shù)的財力。此外，環(huán)保限制方面的逆風(fēng)也很強(qiáng)烈，英國和法國計劃到2040年禁止汽油車和柴油車的國內(nèi)銷售。

投資資金正在避開經(jīng)營環(huán)境惡化的汽車行業(yè)。主要汽車股票的走勢與全球股市的聯(lián)動性下降，股價明顯下行。與2015年底相比，全球股市上漲30％，但汽車股卻下跌4％。

在同一期間，美國福特汽車、德國戴姆勒和日產(chǎn)汽車的股價下降2～3成。豐田和本田也下降1～2成。另一方面，美國通用汽車和德國大眾上漲近2成。通用和大眾均敲定了包括裁員在內(nèi)的重組舉措，在市場上被認(rèn)為將容易籌集應(yīng)對CASE的資金。

在零部件廠商中，全球巨頭德國大陸集團(tuán)（Continental AG）和法國法雷奧集團(tuán)（Valeo）下跌約3成。這些企業(yè)涉足發(fā)動機(jī)和變速箱等驅(qū)動系統(tǒng)零部件業(yè)務(wù)，CASE帶來的業(yè)務(wù)規(guī)模萎縮成為消極因素。另一方面，涉足電動車所需座席等內(nèi)飾零部件的美國李爾公司（Lear Corporation）和專業(yè)車燈廠商日本小糸制作所的股價上漲3～4成左右。

豐田決定向美國網(wǎng)約車企業(yè)優(yōu)步（Uber）的自動駕駛部門出資，現(xiàn)有勢力也加快卷土重來。汽車產(chǎn)業(yè)涉及的范圍廣泛，如果包括銷售等在內(nèi)，日本全部就業(yè)者的近1成從事汽車相關(guān)行業(yè)?！癈ASE革命”的結(jié)果將給日本經(jīng)濟(jì)帶來巨大沖擊。

汽車產(chǎn)業(yè)負(fù)債達(dá)到1.7萬億美元（約合人民幣11.4萬億元）

全球汽車產(chǎn)業(yè)的財務(wù)和業(yè)績都受到壓迫。與CASE相關(guān)的投資和研發(fā)的負(fù)擔(dān)沉重，全球汽車相關(guān)企業(yè)的有息負(fù)債2018年度達(dá)到1.7萬億美元（約合人民幣11.4萬億元）左右，似乎創(chuàng)出歷史新高。同時全球經(jīng)濟(jì)減速也構(gòu)成逆風(fēng)，企業(yè)的業(yè)績也呈現(xiàn)增長乏力態(tài)勢。

來源：日本經(jīng)濟(jì)新聞

日本經(jīng)濟(jì)新聞根據(jù)調(diào)查分析網(wǎng)站QUICK FactSet的數(shù)據(jù)分析了全球約860家汽車相關(guān)企業(yè)，發(fā)現(xiàn)有息負(fù)債持續(xù)增加，盈利能力卻增長乏力。調(diào)查了美國谷歌獲準(zhǔn)在公路上實施自動駕駛的2012年以后的變化。

2011年度不到1.07萬億美元（約合人民幣7.2萬億元）的有息負(fù)債到2017年度增加了5300億美元（約合人民幣3.5萬億元）。CASE相關(guān)投資和研發(fā)導(dǎo)致資金需求膨脹，相關(guān)企業(yè)不得不依賴銀行融資和發(fā)行公司債。

2018年度（統(tǒng)計了已發(fā)布年度財報的約380家企業(yè)）的有息負(fù)債進(jìn)一步增加約6％。假設(shè)以這一速度增加，全體企業(yè)的有息負(fù)債的總額將達(dá)到1.69萬億美元（約合人民幣11.4萬億元），比2011年度增加59％。

CASE相關(guān)成本增加已經(jīng)對利潤造成負(fù)面影響。顯示主業(yè)盈利情況的息稅前利潤（EBIT）2017年度僅為不到2200億（約合人民幣1.4萬億元）美元，增長遲緩。再加上中國經(jīng)濟(jì)減速，2018年度（已發(fā)布年度財報或有分析師預(yù)測的約550家企業(yè)）的利潤減少近3％，相比2011年度僅增長36％。

三菱UFJ摩根士丹利證券的分析師杉本浩一表示，“如果無法在擴(kuò)大銷售的同時削減固定費(fèi)，并推進(jìn)應(yīng)對CASE的投資，汽車廠商將難以維持業(yè)績”。這種悲觀的看法正在投資者中加強(qiáng)。

（日本經(jīng)濟(jì)新聞 松川文平、大本幸宏，數(shù)據(jù)分析 野口知宏）