（文/潘昱辰 編輯/高莘）據(jù)路透社報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月23日，中國自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司文遠(yuǎn)知行（WeRide）已在納斯達(dá)克申請(qǐng)1.194億美元的首次公開募股和3.205億美元的私募。文遠(yuǎn)知行將發(fā)行650萬股美國存托股票（ADS），每股價(jià)格在15.5美元至18.5美元之間。

此次IPO將是自2021年滴滴在美國上市以來，中國企業(yè)在美國最大規(guī)模的IPO之一，也將是今年第二家尋求在美國上市的中國汽車類別企業(yè)。此前于5月，吉利汽車旗下高端新能源汽車品牌極氪已正式在紐交所上市，募資約5億美元。

文遠(yuǎn)知行自動(dòng)駕駛小巴 視覺中國

中企赴美IPO波折不斷

然而文遠(yuǎn)知行的赴美IPO并非一帆風(fēng)順。今年8月下旬，彭博社曾援引知情人士消息稱，文遠(yuǎn)知行推遲了其在美IPO計(jì)劃。據(jù)路透社推測(cè)，當(dāng)時(shí)拜登政府正計(jì)劃提議禁止中國軟件在美國自動(dòng)駕駛汽車中的使用。而文遠(yuǎn)知行方面的回應(yīng)則是：因更新交易文件所需的時(shí)間比預(yù)期長，正在積極推進(jìn)交易所需的各項(xiàng)文件。

與規(guī)模相對(duì)較小的香港股市相比，美國股市的規(guī)模成為一些急需融資及影響力的中國企業(yè)的首選。然而近年來，隨著中美關(guān)系出現(xiàn)波折，特別是自滴滴事件以來，中國企業(yè)赴美上市一度陷入停滯。

2021年6月，滴滴在紐約交易所上市。同年7月，國家網(wǎng)信辦對(duì)滴滴展開網(wǎng)絡(luò)安全審查，經(jīng)檢測(cè)核實(shí)，其APP存在嚴(yán)重違法違規(guī)收集使用個(gè)人信息問題，并要求滴滴APP下架，參照國家有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行整改。同時(shí)，國家網(wǎng)信辦會(huì)同公安部、國家安全部、自然資源部、交通運(yùn)輸部、稅務(wù)總局、市場(chǎng)監(jiān)管總局等部門聯(lián)合進(jìn)駐滴滴開展網(wǎng)絡(luò)安全審查。同年12月，滴滴宣布從紐約交易所退市。

另一方面，美國對(duì)中國企業(yè)赴美IPO也在制造各種阻礙。2021年3月，SEC通過《外國公司問責(zé)法》最終修正案。該法案要求，外國發(fā)行人連續(xù)三年不能滿足美國公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)（PCAOB）對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所檢查要求的，其證券禁止在美交易。

受大環(huán)境影響，2022年總共只有5家中國企業(yè)赴美IPO，僅融資1.625億美元，遠(yuǎn)低于2021年。特別是2022年8月，中國人壽、中國鋁業(yè)、中國石油、中國石化、上海石油化等五家國有企業(yè)從美股退市，更加劇了中國上市公司對(duì)赴美IPO的擔(dān)憂。

今年5月，極氪在紐約交易所上市 極氪

不過同樣在2022年8月，中美完成了審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議的簽署。至2022年12月，PCAOB又發(fā)布報(bào)告，確認(rèn)2022年度可以對(duì)中國內(nèi)地和香港會(huì)計(jì)師事務(wù)所完成檢查和調(diào)查。

值得一提的是，自去年3月起，中國證監(jiān)會(huì)實(shí)施企業(yè)境外上市備案制度，為境內(nèi)企業(yè)赴外上市提供了更暢通的渠道和條件。今年4月，國務(wù)院又印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，明確表示拓寬企業(yè)境外上市融資渠道，提升境外上市備案管理質(zhì)效。

在政策利好的推動(dòng)下，據(jù)德勤的報(bào)告，2024年前三季度共有36家中國企業(yè)赴美上市，融資總額達(dá)8.23億美元，比去年同期上市公司數(shù)量多11家，融資額則多出1.09億美元。其中科技、傳媒與電信行業(yè)（TMT）占比最高，其次是消費(fèi)服務(wù)行業(yè)。

值得一提的是，證監(jiān)會(huì)今年4月發(fā)布的《資本市場(chǎng)服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項(xiàng)措施》提出，支持科技型企業(yè)依法依規(guī)境外上市，落實(shí)好境外上市備案管理制度，更好支持科技型企業(yè)境外上市融資發(fā)展，也與目前赴美上市的中國企業(yè)類型相契合。

不過，目前赴美中企的融資規(guī)模依然不大，以100萬美元級(jí)為主，僅有極氪和亞瑪芬體育的募資超過1億美元。而美國政府對(duì)中國汽車軟硬件的打壓政策，同樣是懸在中國TMT企業(yè)頭上的達(dá)摩克利斯之劍。

估值超50億美元，文遠(yuǎn)知行最早兩年后盈利

此次赴美IPO的文遠(yuǎn)知行成立于2017年。根據(jù)官方披露的信息，其在全球7個(gè)國家30個(gè)城市開展自動(dòng)駕駛研發(fā)、測(cè)試及運(yùn)營，運(yùn)營天數(shù)超1700天，擁有中國、美國、阿聯(lián)酋、新加坡四地自動(dòng)駕駛牌照。

文遠(yuǎn)知行 路透社

文遠(yuǎn)知行的主要產(chǎn)品包括自動(dòng)駕駛出租車、自動(dòng)駕駛小巴、自動(dòng)駕駛貨運(yùn)車、自動(dòng)駕駛環(huán)衛(wèi)車和高階智能駕駛等，并與雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟、廣汽集團(tuán)、宇通集團(tuán)、博世等企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

在宣布赴美IPO之前，文遠(yuǎn)知行實(shí)際融資已超過10輪，累計(jì)融資超過11億美元，投資者包括廣汽集團(tuán)、博世、商湯科技、宇通集團(tuán)、英偉達(dá)、小鵬汽車等，最新估值為51億美元。

今年7月，文遠(yuǎn)知行正式向美國證券交易委員會(huì)（SEC）遞交招股書，計(jì)劃以ADS的形式在納斯達(dá)克上市，股票代碼暫定為“WRD”。8月，中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露的信息顯示，已對(duì)文遠(yuǎn)知行境外上市備案信息予以確認(rèn)。文遠(yuǎn)知行擬發(fā)行不超過1.59億股普通股，在紐交所或納斯達(dá)克上市。

根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，文遠(yuǎn)知行在2021—2023年的營收分別為1.38億元、5.28億元和4.02億元；凈虧損分別為10.07億元、12.99億元和19.49億元。調(diào)整后的凈虧損分別為4.3億元、4億元和5億元；今年上半年，文遠(yuǎn)知行的營收為1.5億元，同比減少17.8%；凈虧損為8.82億元，同比擴(kuò)大7.82%；調(diào)整后凈虧損3.16億元，同比擴(kuò)大36.6%。

其中，高昂的研發(fā)費(fèi)用是影響文遠(yuǎn)知行盈利的最大因素之一：2021—2023年，文遠(yuǎn)知行研發(fā)費(fèi)用分別為4.43億元、7.59億元和10.58億元；2024年上半年，其研發(fā)費(fèi)用為5.17億元，去年同期則為3.76億元。

不過據(jù)文遠(yuǎn)知行在招股書中的預(yù)測(cè)，公司在2026年至2028年期間，有望通過銷售自動(dòng)駕駛汽車和提供運(yùn)營支持服務(wù)，開始產(chǎn)生有意義的營收和利潤。

本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。