-
蔚來(lái)將赴港上市,“不融資”遠(yuǎn)非終點(diǎn)
【導(dǎo)讀】 繼小鵬、理想相繼赴港上市后,蔚來(lái)在港交所的二次上市終于獲得批準(zhǔn),盡管蔚來(lái)此次上市不涉及新股發(fā)行及資金募集,但以蔚小理為首的一線新勢(shì)力集團(tuán),正拉開(kāi)新一輪的資本爭(zhēng)奪戰(zhàn)。
(文/張家棟 編輯/婁兵)2月28日,蔚來(lái)汽車(chē)正式發(fā)布公告,已通過(guò)香港交易所聆訊,獲得在港交所主板二次上市的原則上批準(zhǔn)。據(jù)悉,本次上市采用介紹上市的方式,不涉及新股發(fā)行及資金募集。公司計(jì)劃于2022年3月10日開(kāi)始掛牌交易。
至此,國(guó)內(nèi)公認(rèn)的頭部新勢(shì)力企業(yè)“蔚小理”已經(jīng)全部實(shí)現(xiàn)位于美股與港股的“雙重上市”。
但與另外兩位競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不同的是,小鵬汽車(chē)與理想汽車(chē)的赴港上市已經(jīng)在資本層面為二者募集到可觀的資金用于研發(fā)、公司運(yùn)營(yíng)與銷(xiāo)售渠道搭建,而最早在紐交所敲鐘的蔚來(lái),卻在資本籌集的競(jìng)爭(zhēng)上落了下鋒。
不過(guò),蔚來(lái)并非首次想要回歸港股,早在去年3月,蔚來(lái)便正式提交了在香港證券交易所二次上市的申請(qǐng),但由于此前所建立的用戶(hù)信托基金以及公司結(jié)構(gòu)問(wèn)題,早早擁有赴港之心的蔚來(lái),卻成了“蔚小理”中最遲入局的一位。
路透社曾經(jīng)的披露中曾提到:“三家新造車(chē)赴港上市的目的,主要還是為了籌集更多資金,以滿(mǎn)足技術(shù)開(kāi)發(fā)和擴(kuò)大銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的需求,進(jìn)而更好地在中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)”。
資本失速
與傳統(tǒng)汽車(chē)制造廠商的運(yùn)營(yíng)方式不同,新勢(shì)力造車(chē)近乎白手起家的姿態(tài),注定了資本市場(chǎng)對(duì)其發(fā)展節(jié)奏的影響。
根據(jù)最新的招股書(shū)顯示,2018-2020年度以及2021年截至9月30日止九個(gè)月,蔚來(lái)汽車(chē)收入分別為人民幣49.5億元、78.2億元、162.6億元、262.4億元。且自2020年起,蔚來(lái)汽車(chē)毛利實(shí)現(xiàn)扭虧,達(dá)到18.7億元。同時(shí),招股書(shū)顯示,自2018年至2021年截至9月30日止九個(gè)月,蔚來(lái)汽車(chē)?yán)塾?jì)凈虧損達(dá)到265.3億元。報(bào)告期內(nèi),蔚來(lái)汽車(chē)凈虧損分別為人民幣96.4億元、119.9億元、53.0億元、18.7億元。
在盈利細(xì)則中,不難看出,蔚來(lái)汽車(chē)的毛利增加與凈利虧損較少,主要源于汽車(chē)銷(xiāo)售增加導(dǎo)致毛利增加以及營(yíng)業(yè)費(fèi)用減少。
但同時(shí),蔚來(lái)也提到其增長(zhǎng)很大程度取決于支持新能源汽車(chē)發(fā)展的政府補(bǔ)貼、經(jīng)濟(jì)激勵(lì)措施及政府政策的可得性及補(bǔ)貼金額。從2022年開(kāi)始的新能源補(bǔ)貼政策進(jìn)一步退坡,或?qū)⒂绊懙轿祦?lái)持續(xù)提升盈利能力的節(jié)奏。
另一方面,由于蔚來(lái)在美股呈現(xiàn)出的不穩(wěn)定性,以及小鵬、理想相繼赴港上市成功的影響,投資者以及汽車(chē)銷(xiāo)售市場(chǎng)對(duì)于蔚來(lái)的積極性開(kāi)始出現(xiàn)下滑。
2021年7月,蔚來(lái)市值一度保持在800億美元以上,但從去年下半年其他新造車(chē)相繼上市后,蔚來(lái)汽車(chē)股價(jià)出現(xiàn)大幅下滑,截至發(fā)稿前的最新交易日數(shù)據(jù),蔚來(lái)總市值已經(jīng)跌至333.1億美元,折損近60%。相較之下,小鵬與理想不僅在美股保持了總市值的穩(wěn)定,同時(shí)還在港股獲得了足量的投資額度以快速拓充產(chǎn)品體系。
在整車(chē)消費(fèi)市場(chǎng),跑速放緩的蔚來(lái)同樣面臨著被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手反超的局面。去年6月,作為新勢(shì)力領(lǐng)頭羊的蔚來(lái)尚以8083輛的單月交付成績(jī)領(lǐng)跑市場(chǎng),但從第四季度開(kāi)始,擁有最多產(chǎn)品數(shù)量的蔚來(lái)不僅在交付量上理想、小鵬相繼反超,后來(lái)居上的哪吒、零跑等年內(nèi)成功上市的車(chē)企甚至“揚(yáng)言”要將蔚來(lái)從頭部集團(tuán)拉下馬。
全力起跳
資本與市場(chǎng)的共同選擇,顯然已經(jīng)威脅到蔚來(lái)的持續(xù)擴(kuò)張之路。
2022年新年剛過(guò),喜歡把底牌藏到NIO Day的蔚來(lái),便早早展現(xiàn)出了“亢奮”的一面。除了在NIO Day上發(fā)布了旗下第六款新車(chē)ET5,并宣布將于年內(nèi)交付外,蔚來(lái)還陸續(xù)公布了兩款年內(nèi)即將發(fā)布的新車(chē)計(jì)劃。
不僅如此,蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌還罕見(jiàn)地“口出狂言”表示燃油車(chē)已經(jīng)不再順應(yīng)消費(fèi)需求的趨勢(shì),將蔚來(lái)ET5及今后產(chǎn)品直接對(duì)標(biāo)寶馬,以展示近年蔚來(lái)汽車(chē)的研究成果與豪華實(shí)力。
新的一年一季度剛剛過(guò)半,蔚來(lái)又打起了造手機(jī)的心思。第一手機(jī)界研究院院長(zhǎng)孫燕飆指出:“無(wú)論是吉利還是蔚來(lái),他們?cè)焓謾C(jī)都是醉翁之意不在手機(jī),而在手機(jī)所帶來(lái)的新的商業(yè)模式。蔚來(lái)的做法,更像是在智能化時(shí)代全面發(fā)展下的以攻代守?!?
只不過(guò),從目前的市場(chǎng)狀況來(lái)看,留給蔚來(lái)自我調(diào)整的時(shí)間并不充裕。
盡管在資金層面,蔚來(lái)已經(jīng)擺脫了3年前剛剛在美股上市時(shí)的緊迫感,根據(jù)公開(kāi)資料顯示,截至2021年9月30日,蔚來(lái)現(xiàn)金儲(chǔ)備共計(jì)約470億元人民幣(73億美元),同年11月,蔚來(lái)再度完成約127億人民幣(20億美元)美股ATM增發(fā)(At-The-Market Offering),這意味著蔚來(lái)如今手上至少握有600億人民幣的充沛現(xiàn)金流來(lái)保障短期內(nèi)的戰(zhàn)略推進(jìn),但資本的轉(zhuǎn)化如何快速轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)成果與成績(jī),則取決于蔚來(lái)今年在多款全新產(chǎn)品上的市場(chǎng)表現(xiàn)。
此外,在蔚來(lái)聚焦豪華市場(chǎng)的先決條件下,細(xì)分市場(chǎng)的增量局限性以及產(chǎn)品本身的同質(zhì)化,注定將限制蔚來(lái)在市場(chǎng)中的表現(xiàn)。加之2022年,以大眾、通用、豐田、本田為首的傳統(tǒng)合資品牌在中國(guó)市場(chǎng)的全面電動(dòng)化發(fā)力,蔚來(lái)在市場(chǎng)中所面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力與日俱增。如何憑借市場(chǎng)表現(xiàn)獲得資本的持續(xù)青睞,仍是難題。
回首新勢(shì)力車(chē)企的發(fā)展歷程,“蔚小理”的成功赴美,開(kāi)啟了亂戰(zhàn)時(shí)代下新勢(shì)力的破局之道,但如今三者的回歸港股,則預(yù)示著頭部新勢(shì)力們?cè)谕瓿汕捌趶?到1的品牌建設(shè)后,即將迎來(lái)新一輪資本爭(zhēng)奪的全新局面。而這一次,作為末位入局者,蔚來(lái)的“不融資”上市遠(yuǎn)非終點(diǎn)。
本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
|舉報(bào)-
違反法律法規(guī) -
垃圾信息、廣告 -
色情、淫穢信息 -
人身攻擊 -
謠言、不實(shí)信息 -
冒充,冒用信息 -
破壞社區(qū)秩序 -
其他 -
涉未成年人有害信息
- 責(zé)任編輯: 張家棟 
-
1月轎車(chē)市場(chǎng):同比下滑6.2%,B級(jí)市場(chǎng)兩極分化嚴(yán)重
2022-02-25 16:59 汽車(chē)工業(yè) -
1月SUV市場(chǎng):同比下滑3%,跑贏大盤(pán)
2022-02-25 12:49 汽車(chē)工業(yè) -
冷卻液滲漏或?qū)е聼o(wú)法啟動(dòng),奔馳終于開(kāi)始召回EQC
2022-02-23 16:12 汽車(chē)工業(yè) -
微藍(lán)6冬季續(xù)航減半,充分暴露別克新能源短板
2022-02-23 15:19 汽車(chē)工業(yè) -
北京現(xiàn)代的20周歲生日禮物是關(guān)停重慶工廠?
2022-02-22 17:10 汽車(chē)工業(yè) -
從3名“背包客”到69.7萬(wàn)輛再到MG EH32,看上汽集團(tuán)海外業(yè)務(wù)
2022-02-22 14:28 汽車(chē)工業(yè) -
福特轉(zhuǎn)型“不惜一切代價(jià)”,正考慮拆分向好的電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)
2022-02-22 09:30 汽車(chē)工業(yè) -
歐拉暫停部分車(chē)型收取訂單,特斯拉在中國(guó)大規(guī)模召回
2022-02-21 17:03 汽車(chē)工業(yè) -
集體漲價(jià),新能源汽車(chē)是開(kāi)倒車(chē)嗎?
2022-02-18 15:18 汽車(chē)工業(yè) -
長(zhǎng)城汽車(chē)1月銷(xiāo)量超11萬(wàn)輛,旗下五大品牌表現(xiàn)不一
2022-02-18 15:18 汽車(chē)工業(yè) -
“大眾收購(gòu)華為自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)”?是片面解讀
2022-02-18 11:02 汽車(chē)工業(yè) -
奧迪一汽新能源汽車(chē)項(xiàng)目落地,邁出電氣化關(guān)鍵一步
2022-02-17 17:37 汽車(chē)工業(yè) -
吉利汽車(chē)新年首月銷(xiāo)量達(dá)標(biāo),新能源再漲
2022-02-16 19:07 汽車(chē)工業(yè) -
長(zhǎng)安集團(tuán)1月銷(xiāo)量突破27.7萬(wàn)輛,自主業(yè)務(wù)再拿頭名
2022-02-15 18:19 汽車(chē)工業(yè) -
東風(fēng)雪鐵龍:打響“后合資時(shí)代”第一槍
2022-02-15 18:18 汽車(chē)工業(yè) -
一汽集團(tuán)1月銷(xiāo)量:紅旗創(chuàng)紀(jì)錄,豐田同比下滑近4成
2022-02-15 17:02 汽車(chē)工業(yè) -
1月乘用車(chē)市場(chǎng):自主反超主流合資,新能源創(chuàng)新高
2022-02-15 16:23 汽車(chē)工業(yè) -
廣汽集團(tuán)1月銷(xiāo)量超23.7萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)9.16%
2022-02-15 16:22 汽車(chē)工業(yè) -
東風(fēng)集團(tuán)1月銷(xiāo)售汽車(chē)超30萬(wàn)輛,同比漲超10%
2022-02-14 17:49 汽車(chē)工業(yè)
相關(guān)推薦 -
美高官找補(bǔ):中方領(lǐng)先了,但美國(guó)還沒(méi)出手 評(píng)論 134三波!以色列襲擊伊朗數(shù)十個(gè)戰(zhàn)略目標(biāo) 評(píng)論 540目睹這些場(chǎng)景,良心不會(huì)痛嗎 評(píng)論 310“金磚為什么火?因?yàn)闆](méi)走西方拉幫結(jié)派的老路” 評(píng)論 84IMF對(duì)華講公道話(huà),美媒酸了 評(píng)論 79最新聞 Hot
-
三波!以色列襲擊伊朗數(shù)十個(gè)戰(zhàn)略目標(biāo)
-
美高官找補(bǔ):中方領(lǐng)先了,但美國(guó)還沒(méi)出手
-
拜登正式道歉
-
“從美國(guó)沒(méi)撈到好處,印度掉頭找中國(guó)去”
-
緊盯中國(guó)!英首相:不能對(duì)太平洋視而不見(jiàn)
-
他反思:歐盟必須停止對(duì)世界說(shuō)教,才能對(duì)抗中俄
-
對(duì)華關(guān)系,英財(cái)相居然對(duì)美國(guó)“慕了”
-
目睹這些場(chǎng)景,良心不會(huì)痛嗎
-
“金磚為什么火?因?yàn)闆](méi)走西方拉幫結(jié)派的老路”
-
“公用火力發(fā)電比例高于中國(guó),美領(lǐng)導(dǎo)地位危”
-
他倆定期“秘密對(duì)話(huà)”?克宮回應(yīng)
-
以色列襲擊黎巴嫩南部,致3名記者死亡
-
美衛(wèi)星解體恐殃及中國(guó),“很難評(píng)估有多糟糕”
-
怕特朗普攪局,歐盟擬加碼“長(zhǎng)期維持”對(duì)俄制裁
-
“伊朗已下令準(zhǔn)備開(kāi)戰(zhàn),考慮發(fā)射1000枚導(dǎo)彈回?fù)簟?/a>
-
英國(guó)國(guó)王承認(rèn)了,但也沒(méi)有提賠償
-