管濤中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家
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人民幣升值不宜妄言“新周期”，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景我們要有準(zhǔn)備
本輪人民幣匯率指數(shù)反彈過程中，人民幣對(duì)美元的升值幅度總體上落后于其他非美貨幣對(duì)美元的升值幅度。匯率問題不但要看中國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，還要看美國(guó)經(jīng)濟(jì)，還有美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策。應(yīng)對(duì)這種外部環(huán)境的變化，預(yù)案比預(yù)測(cè)更重要。[全文]
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很多小國(guó)開放過程中倒在匯率腳下，中國(guó)要引以為戒
實(shí)際上，中國(guó)也面臨這樣的問題。但是關(guān)于什么是最優(yōu)最合適的匯率選擇，大家爭(zhēng)論的結(jié)果是，沒有一種匯率選擇適合所有國(guó)家以及一個(gè)國(guó)家的所有事情。[全文]
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不宜將當(dāng)前中國(guó)的低通脹等同于通縮
我國(guó)通脹彈性下降后的低通脹不應(yīng)被簡(jiǎn)單視為通貨緊縮，目前依然處于“強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段。市場(chǎng)對(duì)于通縮的擔(dān)憂可能是來自于對(duì)中長(zhǎng)期我國(guó)陷入低通脹的擔(dān)心，反映的仍是供給過剩和總需求不足的問題。[全文]
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美激進(jìn)加息暴露體系缺陷，人民幣國(guó)際化有新機(jī)遇
去年，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策緊縮對(duì)中國(guó)的影響，主要是以金融市場(chǎng)和跨境資本流動(dòng)的金融沖擊為主，今年除了金融沖擊以外，還有可能因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)緊縮帶來美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩甚至衰退，從而導(dǎo)致中國(guó)外需減弱。金融加實(shí)體經(jīng)濟(jì)的雙重沖擊會(huì)給我們帶來比較大的挑戰(zhàn)。[全文]
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經(jīng)濟(jì)恢復(fù)活力后，物價(jià)會(huì)上漲嗎？
2023年仍將保持宏觀政策對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇必要的支持，不會(huì)隨便撤梯子。然而，也要警惕刺激過度。至今，美國(guó)還在消化2021年初新一輪財(cái)政刺激和美聯(lián)儲(chǔ)緊縮太遲釀成的“苦酒”。對(duì)于中國(guó)，避免出現(xiàn)物價(jià)上漲與經(jīng)濟(jì)下行的經(jīng)濟(jì)滯脹同樣重要。[全文]
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強(qiáng)勢(shì)美元周期或接近尾聲，人民幣國(guó)際化將怎么走？
實(shí)際上，2015年人民幣首次加入SDR，當(dāng)時(shí)10.92%的權(quán)重主要不是從美元來的，而是從歐元來的。這次重估，又是歐元損失了份額，同時(shí)不單是人民幣的權(quán)重提高1.36個(gè)百分點(diǎn)，美元的權(quán)重也提高1.65個(gè)百分點(diǎn)?？梢?，過去七年，美元的國(guó)際地位不但沒有下降，反而在上升。[全文]
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別想歪了，海南自貿(mào)港的重點(diǎn)不是資本自由流動(dòng)
海南自由港建設(shè)始終強(qiáng)調(diào)要在“管得住”的基礎(chǔ)上再“放得開”，故在堅(jiān)持分步驟分階段，把控建設(shè)海南自由貿(mào)易港節(jié)奏的同時(shí)，堅(jiān)持自由貿(mào)易港中的“自由”是有限度的，其底線就是不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，放開的同時(shí)監(jiān)管也要跟上。[全文]
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中國(guó)作為第二大對(duì)外凈債權(quán)國(guó)，投資收益卻常年為負(fù)？
我國(guó)對(duì)外投資是以穩(wěn)健的儲(chǔ)備資產(chǎn)運(yùn)用為主，利用的外資主要是高成本的外商直接投資。這使我國(guó)利用外資成本遠(yuǎn)高于對(duì)外投資收益，也是導(dǎo)致我國(guó)對(duì)外凈債權(quán)但投資收益為負(fù)的主要原因。[全文]
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貿(mào)易摩擦之下，一季度順差為何大反彈
中國(guó)出口增速放緩，反映全球經(jīng)濟(jì)見頂回落和美國(guó)對(duì)華貿(mào)易政策變化的影響。去年6月起，中國(guó)PMI指數(shù)中的新出口訂單指數(shù)持續(xù)低于榮枯線，到今年3月也只有47.1。但好消息是，中國(guó)對(duì)美出口負(fù)增長(zhǎng)，對(duì)非美出口卻實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)3.8%，說明中企完全沒有坐等靠。[全文]
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美國(guó)制造業(yè)衰落 中國(guó)會(huì)重蹈覆轍嗎
特朗普上臺(tái)了，而世界經(jīng)濟(jì)即將變化。經(jīng)濟(jì)界大咖們認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)有結(jié)構(gòu)性問題，但特朗普會(huì)用和中國(guó)打貿(mào)易戰(zhàn)的方式解決危機(jī)嗎？另一方面，中國(guó)的制造業(yè)也在進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，會(huì)不會(huì)重蹈美國(guó)的覆轍？[全文]
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