管濤中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家
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人民幣升值不宜妄言“新周期”，美國經(jīng)濟的前景我們要有準(zhǔn)備
本輪人民幣匯率指數(shù)反彈過程中，人民幣對美元的升值幅度總體上落后于其他非美貨幣對美元的升值幅度。匯率問題不但要看中國經(jīng)濟的表現(xiàn)，還要看美國經(jīng)濟，還有美聯(lián)儲的貨幣政策。應(yīng)對這種外部環(huán)境的變化，預(yù)案比預(yù)測更重要。[全文]
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很多小國開放過程中倒在匯率腳下，中國要引以為戒
實際上，中國也面臨這樣的問題。但是關(guān)于什么是最優(yōu)最合適的匯率選擇，大家爭論的結(jié)果是，沒有一種匯率選擇適合所有國家以及一個國家的所有事情。[全文]
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不宜將當(dāng)前中國的低通脹等同于通縮
我國通脹彈性下降后的低通脹不應(yīng)被簡單視為通貨緊縮，目前依然處于“強預(yù)期、弱現(xiàn)實”的經(jīng)濟復(fù)蘇階段。市場對于通縮的擔(dān)憂可能是來自于對中長期我國陷入低通脹的擔(dān)心，反映的仍是供給過剩和總需求不足的問題。[全文]
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美激進(jìn)加息暴露體系缺陷，人民幣國際化有新機遇
去年，美聯(lián)儲貨幣政策緊縮對中國的影響，主要是以金融市場和跨境資本流動的金融沖擊為主，今年除了金融沖擊以外，還有可能因為美聯(lián)儲緊縮帶來美國經(jīng)濟放緩甚至衰退，從而導(dǎo)致中國外需減弱。金融加實體經(jīng)濟的雙重沖擊會給我們帶來比較大的挑戰(zhàn)。[全文]
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經(jīng)濟恢復(fù)活力后，物價會上漲嗎？
2023年仍將保持宏觀政策對經(jīng)濟復(fù)蘇必要的支持，不會隨便撤梯子。然而，也要警惕刺激過度。至今，美國還在消化2021年初新一輪財政刺激和美聯(lián)儲緊縮太遲釀成的“苦酒”。對于中國，避免出現(xiàn)物價上漲與經(jīng)濟下行的經(jīng)濟滯脹同樣重要。[全文]
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強勢美元周期或接近尾聲，人民幣國際化將怎么走？
實際上，2015年人民幣首次加入SDR，當(dāng)時10.92%的權(quán)重主要不是從美元來的，而是從歐元來的。這次重估，又是歐元損失了份額，同時不單是人民幣的權(quán)重提高1.36個百分點，美元的權(quán)重也提高1.65個百分點?？梢姡^去七年，美元的國際地位不但沒有下降，反而在上升。[全文]
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別想歪了，海南自貿(mào)港的重點不是資本自由流動
海南自由港建設(shè)始終強調(diào)要在“管得住”的基礎(chǔ)上再“放得開”，故在堅持分步驟分階段，把控建設(shè)海南自由貿(mào)易港節(jié)奏的同時，堅持自由貿(mào)易港中的“自由”是有限度的，其底線就是不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險，放開的同時監(jiān)管也要跟上。[全文]
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中國作為第二大對外凈債權(quán)國，投資收益卻常年為負(fù)？
我國對外投資是以穩(wěn)健的儲備資產(chǎn)運用為主，利用的外資主要是高成本的外商直接投資。這使我國利用外資成本遠(yuǎn)高于對外投資收益，也是導(dǎo)致我國對外凈債權(quán)但投資收益為負(fù)的主要原因。[全文]
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貿(mào)易摩擦之下，一季度順差為何大反彈
中國出口增速放緩，反映全球經(jīng)濟見頂回落和美國對華貿(mào)易政策變化的影響。去年6月起，中國PMI指數(shù)中的新出口訂單指數(shù)持續(xù)低于榮枯線，到今年3月也只有47.1。但好消息是，中國對美出口負(fù)增長，對非美出口卻實現(xiàn)正增長3.8%，說明中企完全沒有坐等靠。[全文]
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美國制造業(yè)衰落 中國會重蹈覆轍嗎
特朗普上臺了，而世界經(jīng)濟即將變化。經(jīng)濟界大咖們認(rèn)為美國經(jīng)濟有結(jié)構(gòu)性問題，但特朗普會用和中國打貿(mào)易戰(zhàn)的方式解決危機嗎？另一方面，中國的制造業(yè)也在進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，會不會重蹈美國的覆轍？[全文]
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