【文/ 管濤】

近日，中共中央、國(guó)務(wù)院聯(lián)合印發(fā)《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》（以下簡(jiǎn)稱《方案》），標(biāo)志著這一重大戰(zhàn)略進(jìn)入全面實(shí)施階段。在全球疫情和世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜的特定背景下，發(fā)揮海南實(shí)施全面深化改革和試驗(yàn)最高水平開放政策的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，加快建設(shè)中國(guó)特色自由貿(mào)易港，是建立開放型經(jīng)濟(jì)新體制、促進(jìn)國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)的根本要求，是打造法治化、國(guó)際化、便利化營(yíng)商環(huán)境的迫切需要，是建設(shè)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系、推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略選擇，是支持經(jīng)濟(jì)全球化的實(shí)際行動(dòng)。

海南自由貿(mào)易港的實(shí)施范圍為海南島全島。所謂自由貿(mào)易港（以下簡(jiǎn)稱“自由港”），是指設(shè)在國(guó)家與地區(qū)境內(nèi)、海關(guān)管理關(guān)卡之外的，允許境外貨物、資金自由進(jìn)出的港口區(qū)。因此，海南自由港建設(shè)中的跨境資金流動(dòng)如何自由便利，金融開放、尤其是人民幣資本項(xiàng)目可兌換和國(guó)際化方面有哪些具體安排，倍受關(guān)注。

2020年4月8日，三亞崖州灣科技城月亮島配套工程施工現(xiàn)場(chǎng) 圖：新華社

人民幣可兌換并非海南自由港的急迫事項(xiàng)

《方案》在“跨境資金流動(dòng)自由便利”部分開宗明義地指出，堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，重點(diǎn)圍繞貿(mào)易投資自由化便利化，分階段開放資本項(xiàng)目，有序推進(jìn)海南自由港與境外資金自由便利流動(dòng)。這與大家一般認(rèn)為，在自由港率先實(shí)現(xiàn)人民幣完全可兌換、國(guó)際化不是一個(gè)概念，而是仍服從于國(guó)家《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制的意見》和《關(guān)于新時(shí)代加快完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的意見》的兩個(gè)綱領(lǐng)性文件中，關(guān)于穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)對(duì)外開放，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化和人民幣資本項(xiàng)目可兌換的總體部署。

特別是《方案》提出了“三步走”的發(fā)展目標(biāo)：第一階段，到2025年，將初步建立以貿(mào)易自由便利和投資自由便利為重點(diǎn)的自由貿(mào)易港政策制度體系；第二階段，到2035年，自由貿(mào)易港制度體系和運(yùn)作模式更加成熟，以自由、公平、法治、高水平過(guò)程監(jiān)管為特征的貿(mào)易投資規(guī)則基本構(gòu)建，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易自由便利、投資自由便利、跨境資金流動(dòng)自由便利、人員進(jìn)出自由便利、運(yùn)輸來(lái)往自由便利和數(shù)據(jù)安全有序流動(dòng),成為我國(guó)開放型經(jīng)濟(jì)新高地；第三階段，到本世紀(jì)中葉，全面建成具有較強(qiáng)國(guó)際影響力的高水平自由貿(mào)易港。由此可見，跨境資金流動(dòng)的自由便利主要是第二階段才加緊實(shí)施，而非是海南自由港建設(shè)中非常急迫的事項(xiàng)。

一方面，這符合所謂木桶原理，即最短的那根木板決定了這個(gè)桶能夠裝多少水。目前全世界有130多個(gè)自由貿(mào)易港和2000多個(gè)與自由貿(mào)易港內(nèi)涵和功能相似的自由經(jīng)濟(jì)區(qū)域。其中，香港、新加坡、鹿特丹、迪拜等，都是比較典型的自由貿(mào)易港。這些自由港跨境資金可以自由進(jìn)出，但這些地區(qū)本就沒有或基本沒有金融外匯管制，跨境資金自由進(jìn)出并非是對(duì)自由港特殊的優(yōu)惠政策。在我國(guó)資本賬戶開放還沒有時(shí)間表的情況下，顯然，海南自由港的資本項(xiàng)目可兌換也不可能走得太快、太遠(yuǎn)。

另一方面，鑒于海南目前的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)比較薄弱，第一階段主要是通過(guò)貿(mào)易投資的便利化培育實(shí)體經(jīng)濟(jì)，固本培元；第二階段的跨境資金流動(dòng)自由化便利化才能夠更好回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源，避免脫實(shí)向虛。

海南自由港與上海國(guó)際金融中心建設(shè)不沖突

《方案》提出了七方面跨境資金流動(dòng)自由便利的具體政策措施，主要包括：

一是以國(guó)內(nèi)現(xiàn)有本外幣賬戶和自由貿(mào)易賬戶為基礎(chǔ)，通過(guò)金融賬戶隔離，建立資金“電子圍網(wǎng)”，為海南自由貿(mào)易港與境外實(shí)現(xiàn)跨境資金自由便利流動(dòng)提供基礎(chǔ)條件。

二是進(jìn)一步推動(dòng)跨境貨物和服務(wù)貿(mào)易及新型國(guó)際貿(mào)易結(jié)算便利化，實(shí)現(xiàn)銀行真實(shí)性審核從事前審查轉(zhuǎn)為事后核查。

三是在跨境直接投資交易環(huán)節(jié)，提高兌換環(huán)節(jié)登記和兌換的便利性，探索適應(yīng)市場(chǎng)需求新形態(tài)的跨境投資管理。

四是探索建立新的外債管理體制，全面實(shí)施全口徑跨境融資宏觀審慎管理，穩(wěn)步擴(kuò)大跨境資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓范圍。

五是在跨境證券投融資領(lǐng)域，扶持海南具有特色和比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并在境外上市、發(fā)債等方面給予優(yōu)先支持，簡(jiǎn)化匯兌管理。

六是率先在海南自由貿(mào)易港落實(shí)金融業(yè)擴(kuò)大開放政策，支持建設(shè)國(guó)際能源、航運(yùn)、產(chǎn)權(quán)、股權(quán)等交易場(chǎng)所，加快發(fā)展結(jié)算中心。

七是支持住房租賃金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新和規(guī)范發(fā)展，穩(wěn)步拓寬多種形式的產(chǎn)業(yè)融資渠道，放寬外資企業(yè)資本金使用范圍，創(chuàng)新科技金融政策、產(chǎn)品和工具。

參考經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）《資本流動(dòng)自由化通則》的經(jīng)驗(yàn)，資本賬戶開放或資本項(xiàng)目可兌換應(yīng)該是負(fù)面清單管理，允許是原則、限制是例外。而前述七項(xiàng)措施都是正面清單列示，顯然與人民幣完全可自由兌換還有一定差距。

同時(shí)，這七項(xiàng)政策措施大都不是為海南自由港量身定做的。如第一項(xiàng)措施以上海自貿(mào)區(qū)為代表已經(jīng)開始實(shí)施；第二項(xiàng)措施的情況是，目前外匯管理的真實(shí)性審核已經(jīng)從規(guī)則監(jiān)管轉(zhuǎn)向原則監(jiān)管，強(qiáng)調(diào)銀行要履行“了解客戶、了解業(yè)務(wù)、盡職調(diào)查”的展業(yè)原則；第三至五項(xiàng)資本項(xiàng)目收付和匯兌便利化措施，在其他自貿(mào)區(qū)甚至區(qū)外已經(jīng)開始試點(diǎn)或者全國(guó)推廣；第六項(xiàng)措施，去年國(guó)務(wù)院金融委辦公室已公布了11條金融業(yè)對(duì)外開放措施，至于相關(guān)機(jī)構(gòu)能否在海南落地，取決于海南當(dāng)?shù)氐母?jìng)爭(zhēng)力和吸引力，至于交易所之類的金融基礎(chǔ)設(shè)施能否在海南落地，取決于國(guó)家頂層設(shè)計(jì)；第七項(xiàng)措施其他地區(qū)也能實(shí)施，如粵港澳大灣區(qū)圍繞國(guó)際科創(chuàng)中心定位就有一系列的金融對(duì)內(nèi)對(duì)外開放措施安排。此外，上海臨港新片區(qū)建設(shè)和粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的一些金融開放試點(diǎn)內(nèi)容，在海南自由港建設(shè)中并沒有涉及（見表1和表2）。從這個(gè)意義上講，海南自由港建設(shè)與上海國(guó)際金融中心和大灣區(qū)國(guó)際金融樞紐建設(shè)并不沖突，更談不上要替代其他的國(guó)際金融中心。市場(chǎng)切莫過(guò)度解讀。

表1：全面推進(jìn)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)臨港新片區(qū)金融開放與創(chuàng)新發(fā)展的若干措施

表2：關(guān)于金融支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的意見

最后，海南自由港建設(shè)始終強(qiáng)調(diào)要在“管得住”的基礎(chǔ)上再“放得開”，故在堅(jiān)持分步驟分階段，把控建設(shè)海南自由貿(mào)易港節(jié)奏的同時(shí)，堅(jiān)持自由貿(mào)易港中的“自由”是有限度的，其底線就是不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，放開的同時(shí)監(jiān)管也要跟上。為此，《方案》在金融風(fēng)險(xiǎn)防控方面突出強(qiáng)調(diào)，要建立健全資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)防控體系；建立自由貿(mào)易港跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理體系，加強(qiáng)對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防范；加強(qiáng)反洗錢、反恐怖融資和反逃稅（統(tǒng)稱“三反”）審查，研究建立洗錢風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，定期評(píng)估洗錢和恐怖融資風(fēng)險(xiǎn)；構(gòu)建適應(yīng)海南自由貿(mào)易港建設(shè)的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。特別是跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理體系和“三反”審查安排，未來(lái)將成為中國(guó)跨境資本流動(dòng)管理的重要手段，這也是國(guó)際通行的做法。我們要在過(guò)渡期內(nèi)逐漸積累這方面的經(jīng)驗(yàn)。

海南自由港重點(diǎn)是對(duì)接高標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則

看完上述分析，有人可能會(huì)比較失望。但是，筆者認(rèn)為，這無(wú)損海南自由港成為中國(guó)制度型對(duì)外開放高地的總體戰(zhàn)略部署。

海南自由港的政策優(yōu)勢(shì)或者吸引力，不在于跨境資金流動(dòng)自由便利政策的先人一步，而在于在同等金融開放政策條件下，海南的人員自由流動(dòng)（免簽入境和低稅率政策）、貨物自由流動(dòng)（零關(guān)稅政策）、投資自由便利（低稅率和零門檻政策）、運(yùn)輸往來(lái)便利（船籍港和船旗國(guó)政策）、有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的稅收制度（零稅率、低稅率、簡(jiǎn)稅制）和法治制度（海南自由港法），等等。

海南建設(shè)自由貿(mào)易港，通過(guò)在上述方面學(xué)習(xí)借鑒國(guó)際知名自由貿(mào)易港先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)接國(guó)際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則，探索形成具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的開放制度體系，將有利于為我國(guó)更深層次地適應(yīng)和運(yùn)用并積極參與國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則制定提供重要平臺(tái)。

與此同時(shí)，我們也有理由相信，到本世紀(jì)中葉之前，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高水平對(duì)外開放動(dòng)力支持下，中國(guó)擴(kuò)大金融對(duì)外開放，實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換和國(guó)際化方面也會(huì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。