英偉達(dá)，高墻之上的三道裂縫

史無(wú)前例的拋售，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)AI泡沫的擔(dān)憂。

過(guò)去18個(gè)月，大量資本涌入AI相關(guān)的股票市場(chǎng)，它們推高了企業(yè)估值，并將股市，尤其是美國(guó)股市推至新高。就在本月，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布啟動(dòng)名為“星際之門(mén)”（Stargate）的龐大人工智能（AI）基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃，進(jìn)一步推動(dòng)了美國(guó)人工智能相關(guān)股票的上漲。但是周一的拋售潮，顯然暴露了資本的態(tài)度。

據(jù)公開(kāi)報(bào)道，1月27日，投資者紛紛逃離風(fēng)險(xiǎn)，尋求避險(xiǎn)的美國(guó)政府債券和貨幣?；鶞?zhǔn)美國(guó)10年期國(guó)債收益率跌至4.53%，而日元和瑞士法郎兌美元匯率上漲。一位不愿透露姓名的交易主管在討論其公司行動(dòng)時(shí)表示，科技股波動(dòng)性加劇將促使銀行調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)管理，隨著客戶平倉(cāng)，銀行可能會(huì)減少持有的股票或更謹(jǐn)慎地管理頭寸。

對(duì)人工智能的樂(lè)觀情緒帶動(dòng)了華爾街的發(fā)展 媒體報(bào)道截圖

在這一輪AI浪潮里顯然沒(méi)有哪家公司，能比英偉達(dá)更具代表性。

從默默無(wú)聞一舉躍升為市值超越英、法、德三國(guó)股市總和的商業(yè)巨獸，英偉達(dá)在AI時(shí)代創(chuàng)造了自己的神話。據(jù)行業(yè)機(jī)構(gòu)Gartner預(yù)測(cè)，2024年全球半導(dǎo)體行業(yè)的營(yíng)收是6260億美元——即使按照暴跌后的英偉達(dá)市值來(lái)看，也只占其1/5——這家壟斷全球AI 90%以上算力的公司，可以說(shuō)是整個(gè)美國(guó)乃至全球AI市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。

現(xiàn)在說(shuō)DeepSeek顛覆行業(yè)為時(shí)尚早。但股票暴跌背后，英偉達(dá)乃至美國(guó)AI高墻之下的三道裂縫已然顯現(xiàn)。

英偉達(dá)高市值離不開(kāi)其GPU統(tǒng)治地位，但如今全球AI“去依賴”暗流日益涌現(xiàn)。

不僅僅是DeepSeek帶來(lái)的“效率革命”，減少傳統(tǒng)方法對(duì)算力的依賴。很多企業(yè)都在尋找自己的解決方案：例如Meta推出AI芯片項(xiàng)目“MTIA”，特斯拉發(fā)展Dojo超算。甚至OpenAI也被曝秘密研發(fā)定制芯片。對(duì)英偉達(dá)的高市值來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是一個(gè)巨大沖擊。

算法創(chuàng)新，正在解構(gòu)“算力即權(quán)力”

過(guò)去五年，中美乃至全球的AI發(fā)展很大程度上都遵循“Scaling Law”（尺度定律）的線性邏輯。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)們拼參數(shù)規(guī)模、拼算力儲(chǔ)備、拼數(shù)據(jù)吞噬量……本質(zhì)上，它們?nèi)允莻鹘y(tǒng)的規(guī)模擴(kuò)張邏輯。只不過(guò)，無(wú)論有多卷，競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)最終都會(huì)回歸到算力硬件這種核心資源上來(lái)。

但DeepSeek證明，全球AI的后起者通過(guò)通過(guò)訓(xùn)練方法創(chuàng)新、數(shù)據(jù)質(zhì)量提純、架構(gòu)輕量化，完全可以跳出“堆資源”的內(nèi)卷陷阱。這種效率提升減少了算力浪費(fèi)，相當(dāng)于用滴灌代替了漫灌。自然也就破解了對(duì)算力“力大磚飛”的迷信。技術(shù)多元化正在沖擊算力霸權(quán)，這也是市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)演進(jìn)的一種必然。

當(dāng)“搞AI就得無(wú)腦囤芯片”的慣性思維被撼動(dòng)。那么第三道裂縫就顯現(xiàn)了：地緣政治的高墻必被反噬。

為確保技術(shù)霸權(quán)、遏制中國(guó)AI發(fā)展，美國(guó)在芯片領(lǐng)域的對(duì)華制裁近乎瘋狂。在今年開(kāi)年，還將中國(guó)列入“Tier 3級(jí)管控”，幾乎切斷高端AI芯片的供應(yīng)鏈?？梢哉f(shuō)，國(guó)內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)上下游的公司面臨供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?、研發(fā)受限、發(fā)展成本增加等重重挑戰(zhàn)。開(kāi)源的DeepSeek橫空出世，可以說(shuō)讓那些把英偉達(dá)先進(jìn)芯片當(dāng)做制裁武器的人臉面無(wú)光。

英偉達(dá)的定價(jià)權(quán)，來(lái)源于市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)有硬件和技術(shù)的依賴。但面對(duì)封鎖和制裁，中國(guó)企業(yè)正聯(lián)合突圍。

據(jù)國(guó)外媒體爆料，DeepSeek最新推出的推理模型DeepSeek-R1，支持華為的昇騰平臺(tái)和MindIE推理引擎，通過(guò)“動(dòng)態(tài)精度調(diào)節(jié)”技術(shù)，他們?cè)谕热蝿?wù)下性能損失僅5%，但成本下降70%。這一發(fā)展標(biāo)志著人工智能硬件選項(xiàng)多元化的重要一步，為英偉達(dá)以GPU為中心的生態(tài)系統(tǒng)提供了另一種選擇。

可以說(shuō)，DeepSeek引發(fā)的不僅是技術(shù)路線的顛覆，更是一場(chǎng)全球AI產(chǎn)業(yè)權(quán)力結(jié)構(gòu)的洗牌。當(dāng)算法效率取代算力規(guī)模成為核心競(jìng)爭(zhēng)力，整個(gè)行業(yè)的游戲規(guī)則正在被改寫(xiě)。中國(guó)正在用軟件革命對(duì)沖硬件封鎖，這是硅谷未曾預(yù)料的技術(shù)反擊——反觀美國(guó)本土AI產(chǎn)業(yè)，如今卻身陷高成本陷阱之中，這又何嘗不是一種諷刺。

AI一定會(huì)重塑人類文明，但應(yīng)該用一種更加平等、溫柔的方式。