一家中國AI初創(chuàng)公司的人工智能模型，正在掀起一場全球風(fēng)暴。

美國當(dāng)?shù)貢r間1月27日，美股龍頭英偉達(dá)股票暴跌近17%，市值蒸發(fā)5927億美元（約合4.3萬億人民幣），創(chuàng)下美股史上最大單日市值下跌紀(jì)錄。同日，歐美股市人工智能主題股票普遍遭遇拋售，超威半導(dǎo)體公司（AMD）股價跌超6%，微軟股價下跌2%，電力供應(yīng)商的股價也受到波及。

美國媒體分析認(rèn)為，這主要是受到中國AI初創(chuàng)公司DeepSeek人工智能模型的沖擊。DeepSeek的人工智能助手已取代OpenAI的ChatGPT，成為美國蘋果應(yīng)用商店下載量最大的免費應(yīng)用程序，并登上全球多個國家和地區(qū)App商店榜首。DeepSeek用更低的成本和更小的算力規(guī)模，實現(xiàn)足以匹敵美國頂尖AI模型的效果，正在震撼整個市場。

DeepSeek在APP store全球榜登頂 圖源點點數(shù)據(jù)

但DeepSeek帶來的沖擊，恐怕不僅僅在股市上。

DeepSeek的出現(xiàn)，或?qū)⒂绊懨绹酥寥駻I市場的投資邏輯和業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)。有首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家在社交媒體上表示，DeepSeek以極低成本和少量芯片實現(xiàn)了與OpenAI等巨頭可以媲美的性能，引發(fā)國際AI界關(guān)注。如果算力不再決定AI性能，那么之前無腦買英偉達(dá)芯片的投資邏輯很可能發(fā)生變化，其它業(yè)態(tài)也將改變。

DeepSeek的“以小博大”，或許也將改寫中美乃至全球AI競爭的底層邏輯。

基礎(chǔ)模型方面，市場公認(rèn)中國和美國存在2-3年的差距。沿著現(xiàn)有市場秩序，那么根據(jù)大力出奇跡的尺度定律（Scaling law），中國只能不斷縮小差距，始終是追隨者。DeepSeek的橫空出世證明，只要專注真正的技術(shù)創(chuàng)新，用效率革命替代規(guī)模競爭，我們也可以打破算力霸權(quán)。中國等新興國家和市場仍有趕超和引領(lǐng)的機會。

英偉達(dá)市值一夜蒸發(fā)4萬億，東方神秘力量震動華爾街

美國歷史上，此前從未有任何上市公司，在單日內(nèi)承受過如此劇烈的資本價值崩塌。

1月27日，英偉達(dá)股票大跌16.97%，市值損失近6000億美元，相當(dāng)于蒸發(fā)了4.5個波音。這場暴跌很快蔓延到整個人工智能領(lǐng)域：截至收盤，超微半導(dǎo)體跌幅6.37%，博通下跌17.40%，阿斯麥跌5.75%，合積電13.33%。與人工智能密切相關(guān)的電力供應(yīng)商也受到波及，美國聯(lián)合能源公司股價下跌21%，美國最大發(fā)電商Vistra股價下跌29%。

同花順截圖

這場史詩級大跌的導(dǎo)火索，竟是一款來自中國的人工智能助手——DeepSeek。

本月，DeepSeek在世界經(jīng)濟(jì)論壇2025年年會開幕當(dāng)天發(fā)布了最新開源模型R1。據(jù)介紹，R1模型在技術(shù)上實現(xiàn)了重要突破——用純深度學(xué)習(xí)方法讓AI自發(fā)涌現(xiàn)出推理能力。在數(shù)學(xué)、代碼、自然語言推理等任務(wù)上，該模型性能比肩OpenAI的o1模型正式版，但是其成本卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國科技巨頭動輒數(shù)十億美元投入。

去年12月，DeepSeek發(fā)布的開源大模型DeepSeek-v3，能力與閉源的GPT-4o相近，但訓(xùn)練僅需要2048張英偉達(dá)H800 AI芯片，訓(xùn)練成本僅為557.6萬美元。與之類似的模型，業(yè)界一般需要1.6萬張GPU的集群訓(xùn)練，例如Meta發(fā)布的Llama-3-405B，在類似的集群上花費了3080萬GPU小時，但DeepSeek僅使用了280萬左右的GPU小時。

這種“四兩撥千斤”的突破，直接動搖了英偉達(dá)GPU的不可替代性——當(dāng)算力需求下降一個數(shù)量級，那么科技巨頭囤積的芯片可能瞬間淪為沉沒成本。過去十年，投資者堅信AI性能與算力投入線性相關(guān)；而中國公司證明，創(chuàng)新可以擊碎這條增長曲線。顯然，資本市場的反應(yīng)驗證了這場效率革命的破壞力。

談到DeepSeek帶來的震撼，美國財富管理公司Annex Wealth Management首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Jacobsen表示，這可能意味著對芯片的需求減少，對為模型提供動力的大規(guī)模電力生產(chǎn)的需求減少，對大型數(shù)據(jù)中心的需求也減少。“DeepSeek可能正在顛覆過去兩年推動市場發(fā)展的AI敘事?！?