五．問(wèn)題解答

本節(jié)試著解答一些對(duì)美國(guó)財(cái)政制度與債務(wù)危機(jī)可能存在的疑問(wèn)。

1. 克林頓那時(shí)看著不錯(cuò)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，怎么三任總統(tǒng)就成這樣了？

瞎折騰鬧的。小布什發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)，打仗花了幾萬(wàn)億美元，奧巴馬要應(yīng)對(duì)金融海嘯，也要打仗。軍工集團(tuán)、醫(yī)療保險(xiǎn)利益集團(tuán)、華爾街團(tuán)伙，兇橫撈錢(qián)。美國(guó)政府從人民那收的稅，大頭被這幾伙人撈去了。制造業(yè)衰落，基建成本高企，搞制造業(yè)從外國(guó)賺錢(qián)的能力下降。消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)，普通民眾沒(méi)幾個(gè)錢(qián)也瘋狂消費(fèi)。

競(jìng)爭(zhēng)力下降，還要當(dāng)霸權(quán)，要維持高水平生活自然就得找辦法混。辦法就是大發(fā)國(guó)債，透支未來(lái)。如果認(rèn)識(shí)到問(wèn)題，當(dāng)初就不應(yīng)該打仗，多建設(shè)，少奢侈消費(fèi)。雖然以IT業(yè)為代表的高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展得不錯(cuò)，但是瞎折騰更多，全球相對(duì)實(shí)力下降。

克林頓那時(shí)也不是說(shuō)沒(méi)有問(wèn)題，被神話了很多，IT泡沫轉(zhuǎn)年就破了。最主要還是美國(guó)人心態(tài)上不接受正常生活，非要當(dāng)全球霸權(quán)，軍費(fèi)占全球一半，這也要那也要，到處惹事生非。表面上很張狂沒(méi)人敢惹，其實(shí)局面并不好撐。美國(guó)發(fā)展走上了邪路，十來(lái)年下來(lái)國(guó)債數(shù)據(jù)越來(lái)越難看。積重難返，改走正路政治上心態(tài)上不接受，未來(lái)仍然會(huì)是發(fā)債透支撐霸權(quán)與高消費(fèi)的邪路。

2. 美債危機(jī)能靠印美元化解么？

問(wèn)這種問(wèn)題的人，有可能對(duì)于細(xì)節(jié)不了解，對(duì)美元、美國(guó)國(guó)債、美國(guó)政府財(cái)政的運(yùn)作原理和細(xì)節(jié)不清楚。就是模糊的知道美債這個(gè)詞，直覺(jué)上覺(jué)得政府能印錢(qián)，有問(wèn)題就印錢(qián)好了。

美國(guó)聯(lián)邦政府是不能印美元的，從機(jī)制上，政府收入就是收稅和賣(mài)國(guó)債，沒(méi)有印美元直接花這個(gè)說(shuō)法。其實(shí)絕大多數(shù)世界各國(guó)政府都不能這么辦，真這么搞市場(chǎng)對(duì)貨幣的信心會(huì)崩潰，沒(méi)有法律的感覺(jué)。

從客觀上來(lái)說(shuō)，美國(guó)國(guó)債增發(fā)，是一個(gè)促進(jìn)美元在市場(chǎng)上流通的行為，不是直接增發(fā)美元。市場(chǎng)上交易機(jī)構(gòu)拿美元來(lái)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，美國(guó)政府再用出去，而不是美國(guó)政府自己直接印出美元用。如果美國(guó)政府不發(fā)國(guó)債，資金可能就沉淀在機(jī)構(gòu)那不動(dòng)，貨幣流通速度下降。一個(gè)大的國(guó)債資金來(lái)源是世界各國(guó)賺的美元貿(mào)易順差。美國(guó)政府發(fā)行國(guó)債，收到的美元花到社會(huì)上，又被外國(guó)或者本國(guó)公司個(gè)人賺去，又投資來(lái)買(mǎi)國(guó)債，這是一個(gè)資金循環(huán)。這個(gè)循環(huán)的規(guī)模越大，以美聯(lián)儲(chǔ)為央行的美國(guó)銀行機(jī)構(gòu)會(huì)配上更多的美元，包括現(xiàn)金、M1、M2等數(shù)個(gè)層級(jí)的美元貨幣。

關(guān)鍵是這個(gè)循環(huán)，要有人來(lái)買(mǎi)。希臘政府發(fā)行國(guó)債就沒(méi)有人買(mǎi)，就活不下去了。希臘政府和央行也沒(méi)辦法，因?yàn)橐脷W元來(lái)買(mǎi)，它印不了歐元。希臘可以退出歐元，恢復(fù)用德拉馬克，這樣央行就可以印錢(qián)買(mǎi)國(guó)債了，相當(dāng)于賣(mài)出去了。可是別人也不收德拉馬克，這么干作用有限。有一些發(fā)展中國(guó)家就是這么干的，例如印度的國(guó)債，就是銀行買(mǎi)去了大部分，國(guó)債利息收入還是銀行重要利潤(rùn)來(lái)源。但是印度盧比國(guó)際上沒(méi)有人認(rèn)，國(guó)內(nèi)也是以較高的速度擴(kuò)張，匯率壓力很大，以美元計(jì)的GDP增長(zhǎng)經(jīng)常被盧比下跌吃掉。

如果真沒(méi)有人買(mǎi)美國(guó)國(guó)債了，或者買(mǎi)的人要求的利息太高美國(guó)政府受不了，美聯(lián)儲(chǔ)是可以印錢(qián)來(lái)買(mǎi)，或者搞個(gè)馬甲來(lái)買(mǎi)。但是市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)了，美元就等于退化成發(fā)展中國(guó)家貨幣的作風(fēng)了。這時(shí)就不是美債的問(wèn)題了，美元都會(huì)受到巨大的沖擊。除非全世界無(wú)條件相信美元，不管不顧地就是用，那美債是可以在美聯(lián)儲(chǔ)的無(wú)恥操作下繼續(xù)發(fā)行。但是既然美債受到懷疑了，美元也就沒(méi)法獨(dú)善其身。

也就是說(shuō)美債危機(jī)，如果美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)恥操作，會(huì)轉(zhuǎn)成美元危機(jī)。這不是解決問(wèn)題，而是轉(zhuǎn)移問(wèn)題，也必然會(huì)有跡象。美元本身問(wèn)題也很大，如多年巨額貿(mào)易逆差。如果再加上美債危機(jī)爆發(fā)，美元也要出大問(wèn)題。美債出問(wèn)題，還可以收縮，美元信譽(yù)出問(wèn)題，就是更大的崩潰了。

3. 美國(guó)國(guó)債占GDP只有105%，在發(fā)達(dá)國(guó)家中比例不高。而中國(guó)各種債務(wù)算上，占GDP的244%，比美國(guó)比例還高。中國(guó)才是真有債務(wù)危機(jī)？

債務(wù)危機(jī)，總是要具體到某一個(gè)債出事為好，而不是籠統(tǒng)地說(shuō)這一堆債里會(huì)有出事的。所以，能具體地指出哪個(gè)出問(wèn)題就指出來(lái)，不要國(guó)債、地方債、公司債、個(gè)人債務(wù)混在一起扯不清了。美國(guó)國(guó)債就是一個(gè)具體的東西，統(tǒng)計(jì)清楚，它會(huì)怎么發(fā)展，利息怎么猛增，比較好分析。中國(guó)國(guó)債2.4萬(wàn)億美元，占GDP約20%，非常安全，沒(méi)有人攻擊。

美國(guó)個(gè)人負(fù)債19.5萬(wàn)美元，遠(yuǎn)多于中國(guó)個(gè)人，其實(shí)也是有問(wèn)題的。但是個(gè)人負(fù)債這種事，無(wú)非就是破產(chǎn)，就是過(guò)得慘點(diǎn)，是系統(tǒng)正常事務(wù)。所以，美國(guó)的個(gè)人負(fù)債過(guò)高，信用卡違約增多，破產(chǎn)事件增多，這都不算最大的事，不是系統(tǒng)性的危機(jī)。但是美國(guó)國(guó)債可不敢違約。

中國(guó)各種債算上占GDP多少，各種說(shuō)法很多。如果把美國(guó)對(duì)應(yīng)的各種債算上，中國(guó)的比例也是低于美國(guó)的。有些帶節(jié)奏的文章會(huì)用狂野粗陋的算法算成比美國(guó)高，如只計(jì)美國(guó)國(guó)債。

無(wú)論如何，中國(guó)的債務(wù)主要是內(nèi)部的，在中國(guó)銀行系統(tǒng)內(nèi)部就可以給出說(shuō)法。中國(guó)政府不需要找外國(guó)人借錢(qián)，不用賣(mài)國(guó)債給外國(guó)人借錢(qián)，還能全世界投資，能力比美國(guó)強(qiáng)。其實(shí)象P2P爆掉，一堆人賠了幾百億上千億，這種事在中國(guó)常見(jiàn)，但都是內(nèi)部局部事件。

美債危機(jī)就是非常具體的，美國(guó)國(guó)債、美元的地位遭到慘重打擊，信譽(yù)遭到嚴(yán)重懷疑，在國(guó)際上金融霸權(quán)受損甚至失去。

美國(guó)國(guó)債占GDP比例是不如日本、意大利等國(guó)高，但是美國(guó)政府的壓力也不一樣，要當(dāng)霸權(quán)，美國(guó)人的生活也要維持，各種開(kāi)支省不了。要是發(fā)展成日本、意大利那樣國(guó)債變成GDP的200%，肯定已經(jīng)是霸權(quán)衰落了。總不能欠錢(qián)越多越光榮，得維持一個(gè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)好、基本面好的形象。如果美國(guó)真不管不顧發(fā)債，世界各國(guó)會(huì)有看法，信用低落到一定程度就崩了。

其實(shí)GDP是統(tǒng)計(jì)出來(lái)的虛的數(shù)字，但是美債利息、政府赤字是具體的數(shù)值，增速比GDP要高得多。出問(wèn)題的時(shí)候，可不管GDP多高。就象一個(gè)大公司，產(chǎn)值再高，錢(qián)要還不上說(shuō)崩就崩了。

4. 美債危機(jī)這么可怕了？看來(lái)美國(guó)會(huì)搞亂其它國(guó)家，發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)，讓資金進(jìn)美國(guó)避險(xiǎn)。

是有這么個(gè)搞法，世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)或者政治局勢(shì)不穩(wěn)，錢(qián)就跑到美債到避險(xiǎn)。美國(guó)特別喜歡營(yíng)造美國(guó)經(jīng)濟(jì)美股長(zhǎng)期增長(zhǎng)的形象，吸引各國(guó)資金。這事已經(jīng)操作很多輪了，美國(guó)占了大便宜，小的不計(jì)其數(shù)，蘇聯(lián)崩潰一次大的，歐債危機(jī)又一次大的。所以美國(guó)是個(gè)邪惡霸權(quán)，本質(zhì)上就喜歡搗亂，顛覆別國(guó)，制造災(zāi)難。

但是這種事搞多了，世界各國(guó)也多半明白了，并不是真服氣。以前克林頓時(shí)期的新經(jīng)濟(jì)，世界資金真從內(nèi)心就覺(jué)得美國(guó)出了經(jīng)濟(jì)奇跡，冷戰(zhàn)結(jié)束沒(méi)多久，也指望美國(guó)能維護(hù)世界和平。但是小布什發(fā)動(dòng)伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)，胡編證據(jù)，真的讓世界多國(guó)非常失望。美國(guó)和盟友歐洲都有很深的矛盾，美國(guó)對(duì)歐洲公司兇狠打壓。多年下來(lái)，人們心里都有數(shù)了，美國(guó)就是這操性。

現(xiàn)在特朗普操作貿(mào)易戰(zhàn)，霸權(quán)的架子擺得很足，到處拱火，但是內(nèi)里實(shí)力已經(jīng)離巔峰期差太遠(yuǎn)了。還有沒(méi)有能力操縱世界資金進(jìn)美國(guó)，要打一個(gè)大問(wèn)號(hào)了。

特別不一樣的是，現(xiàn)在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力相當(dāng)強(qiáng)了，美國(guó)有了真正的對(duì)手。如果論關(guān)鍵高科技還可以說(shuō)美國(guó)還領(lǐng)先，但是要論財(cái)政金融，各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，美國(guó)是會(huì)被拿著和中國(guó)認(rèn)真比較，還被比下去。并不是說(shuō)美國(guó)有些高科技領(lǐng)先，就能一直大發(fā)國(guó)債，還是得看總體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。有高科技優(yōu)勢(shì)的發(fā)達(dá)國(guó)家不少，都成不了霸權(quán)。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)被中國(guó)追上了，特別是美國(guó)聯(lián)邦政府極差的財(cái)政現(xiàn)狀，與中國(guó)中央政府的良好收支情況相比，世界各國(guó)會(huì)怎么想？美國(guó)拿不出錢(qián)來(lái)，中國(guó)拿得出，美國(guó)辦不了的事，中國(guó)能辦，這就是美國(guó)能力不行。

弄得不好，搞亂世界局勢(shì)，反而便宜了中國(guó)。國(guó)際上出一次大亂子，中國(guó)地位就暴漲一段。中國(guó)搞起一帶一路，到處簽雙邊合作協(xié)議，推進(jìn)速度很快，美國(guó)瞎搞只會(huì)讓更多國(guó)家與中國(guó)深入合作。美國(guó)現(xiàn)在應(yīng)該是放棄了傳統(tǒng)套路，集中應(yīng)對(duì)中國(guó)的挑戰(zhàn)。

5. 美債危機(jī)有沒(méi)有時(shí)間點(diǎn)，大致什么時(shí)候爆發(fā)？

隨著時(shí)間過(guò)去，美債數(shù)據(jù)日益惡化，爆發(fā)機(jī)會(huì)越來(lái)越高。但是具體什么時(shí)間，象地震預(yù)測(cè)一樣，很難說(shuō)準(zhǔn)。

從中國(guó)的利益來(lái)說(shuō)，既然美國(guó)已經(jīng)擺明了要兇狠攻擊中國(guó)，那美國(guó)出壞事對(duì)中國(guó)就是好事，美債危機(jī)越早爆發(fā)越好。不能算準(zhǔn)美債危機(jī)什么時(shí)候爆發(fā)，也可以為之努力。例如時(shí)機(jī)合適時(shí)甩賣(mài)美債，平時(shí)多宣傳美債的問(wèn)題，拉一些對(duì)美國(guó)不滿的國(guó)家共同行動(dòng)。在國(guó)際上，促進(jìn)“買(mǎi)美債遲早出事”的輿論成形，不需要編造理由，點(diǎn)出問(wèn)題就行了。

中國(guó)政府還可以自己開(kāi)國(guó)際交易所大賣(mài)國(guó)債，吸引世界資金。資金被吸引來(lái)中國(guó)了，去美國(guó)的當(dāng)然就少了。中國(guó)掙了美元，也不去買(mǎi)美國(guó)國(guó)債了，雖然說(shuō)少掙了利息，但是戰(zhàn)略上主動(dòng)。甚至于就減少掙的美元，改推人民幣，或者與伙伴國(guó)直接交易，去美元化。

美國(guó)持續(xù)對(duì)中國(guó)攻擊，中國(guó)的反擊遲早會(huì)來(lái)。而美國(guó)本來(lái)就在瞎折騰，所以美債危機(jī)可能會(huì)提早到來(lái)。大膽預(yù)測(cè)，2025年美國(guó)以匯率計(jì)GDP被中國(guó)超過(guò)，美債危機(jī)隨之爆發(fā)。

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