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普瑞眼科A股上市:研發(fā)零投入,宣傳多次違法
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李鵬濤lipengtao@guancha.cn
最后更新: 2022-06-23 14:17:29(文/李鵬濤 編輯/馬媛媛)繼何氏眼科登陸A股后,普瑞眼科將成年內(nèi)第二家A股上市的連鎖眼科企業(yè)。
普瑞眼科日前正式啟動申購,該公司本次共計發(fā)行3740.48萬股,其中網(wǎng)上發(fā)行1814.1萬股,網(wǎng)下發(fā)行1926.38萬股,發(fā)行價格為33.65元/股;昨日晚間,該公司公布網(wǎng)上中簽結果,中簽號碼共有36282個,每個中簽號碼只能認購500股普瑞眼科股票。
招股書顯示,普瑞眼科本次擬募資12.59億元,將用于長春普瑞眼科醫(yī)院新建項目、哈爾濱普瑞眼科醫(yī)院改建項目、信息化管理建設項目和補充流動資金。
觀察者網(wǎng)粗略統(tǒng)計,自“老大哥”愛爾眼科率先上市打通了眼科賽道和資本市場對接的通道后,已有5家民營眼科醫(yī)院陸續(xù)登上A股和H股資本市場,包括光正眼科、何氏眼科、?,斞劭?、德視佳和朝聚眼科;此外還有一家正在排隊IPO的華夏眼科。
“后行者”與頭部的差距
隨著我國老齡化進程的加速、電子產(chǎn)品的廣泛使用,屈光不正、白內(nèi)障、視網(wǎng)膜病變等眼科疾病的患病率不斷攀升,且呈現(xiàn)低齡化現(xiàn)象,眼科醫(yī)療服務需求快速增加,民營眼科醫(yī)院迅速擴張。
根據(jù)《國民視覺健康報告》,目前我國眼部疾病患者基數(shù)龐大,其中近視患者6.3億,占全國人口數(shù)量的近50%,白內(nèi)障患者超過2億,患者基數(shù)大,干眼癥、青光眼等眼科疾病治療也存在剛需。
受此影響,中國眼科醫(yī)療市場的行業(yè)規(guī)模從2015年的507.1億增長至2020年的1125.7億,其中,民營醫(yī)院年復合增長率達18.5%, 公立醫(yī)院年復合增長率達16.5%,預計2024年中國眼科醫(yī)療服務市場規(guī)模達到2563.1億元。
在超千億市場規(guī)模和國家積極推進社會辦醫(yī)準入擴容政策的雙重刺激下,民營眼科醫(yī)院數(shù)量快速增加,從2015年的397家增至2020年的1005家,年均復合增速為20.4%,2020年民營眼科醫(yī)院數(shù)量占眼科??漆t(yī)院的94.7%。
作為民營眼科醫(yī)院的領頭羊,愛爾眼科目前在中國內(nèi)地開設的眼科醫(yī)院及中心達611家;而屬于第二梯隊的普瑞眼科、何氏眼科、華夏眼科在國內(nèi)的眼科醫(yī)院數(shù)量分別為21家、90家、56家。
在區(qū)域布局上,愛爾眼科和普瑞眼科在國內(nèi)的業(yè)務布局較廣,其中愛爾眼科業(yè)務布局主要集中于華中地區(qū),2021年這一區(qū)域為該公司貢獻31.54%的營收;普瑞眼科業(yè)務主要集中于西南地區(qū)和華東地區(qū),同期分別為其貢獻了29.92%和20.4%的營收。
而何氏眼科和華夏眼科的業(yè)務布局較為局限于單一地區(qū)。2021年何氏眼科業(yè)務主要集中于遼寧省內(nèi),一個省就為該公司貢獻了98.39%的營收;華夏眼科的業(yè)務則主要集中于華東地區(qū),該區(qū)域的營收貢獻為72.94%。
整體來看,上述4家眼科醫(yī)療企業(yè)中,愛爾眼科的營收規(guī)模居于首位,其余三者營收規(guī)模與愛爾眼科仍然有著不小的差距。
2021年愛爾眼科、華夏眼科、普瑞眼科、何氏眼科分別實現(xiàn)營收150億元、30.07億元、17.1億元和9.62億元;分別實現(xiàn)凈利潤23.23億元、4.55億元、9388.93萬元和8636.43萬元。
業(yè)務收入構成上,屈光項目是上述四家眼科企業(yè)的主要收入來源,但與愛爾眼科相比,華夏眼科、普瑞眼科、何氏眼科均不及前者的五分之一。
2021年愛爾眼科在屈光項目的收入是55.2億元,占總營收的36.8%;而華夏眼科、普瑞眼科、何氏眼科同期在屈光項目的收入分別為9.58億元、8.72億元和2.01億元,分別占各自總營收的31.9%、51.23%和20.91%。
華夏眼科、普瑞眼科、何氏眼科其余白內(nèi)障項目和視光項目等也與愛爾眼科有較大差距。上述同期,華夏眼科、普瑞眼科、何氏眼科的白內(nèi)障項目分別收入7.56億元、2.87億元和1.57億元,前述三家企業(yè)的視光項目分別收入3.61億元、2.76億元和3.45億元;愛爾眼科的白內(nèi)障項目和視光項目則分別收入21.91億元和33.78億元。
民營眼科的“通病”
在提升核心競爭力方面,民營眼科醫(yī)院均是不重視研發(fā)投入,將寶押在了廣告宣傳上。
以2021年財務數(shù)據(jù)為例,華夏眼科和何氏眼科在研發(fā)投入上分別2519.79萬元和123萬元,銷售費用分別為4.02億元和1.23億元,其中業(yè)務宣傳及推廣費分別為1.29億元和4099.67萬元。
令人較為震驚的是,普瑞眼科近年來從未在研發(fā)上花一分錢。要知道在眼科醫(yī)療行業(yè)中,研發(fā)投入的高低直接體現(xiàn)在醫(yī)療技術和學術水平上,零研發(fā)投入則意味著未來提升醫(yī)療技術的能力有限。
在銷售費用支出上,普瑞眼科明顯大方起來。2019年至2021年,該公司銷售費用分別為2.55億元、2.53億元和3.17億元,其中廣告宣傳推廣費分別為1.34億元、1.39億元和 1.79億元,占主營業(yè)務收入的比重分別為 11.24%、10.22%和10.49%,遠超行業(yè)平均值5.09%、4.04%、4.27%。
對于廣告宣傳推廣費用率高于行業(yè)平均值,普瑞眼科在招股書中解釋稱,“與同行業(yè)可比公司相比,公司采取全國省會城市布局策略,區(qū)域布局較為分散,在業(yè)務開展地區(qū)均需要相應的推廣活動提升品牌滲透率,因此增加了廣告推廣成本。”
高昂的宣傳投入在帶來一定品牌知名度的同時,亦使公司面臨廣告類等行政處罰。
觀察者網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn),普瑞眼科近年共涉及46起行政處罰,其中有11起單次處罰超過1萬元的情形,主要系廣告內(nèi)容中涉及專業(yè)醫(yī)療技術和診療方法、治愈率、有效率、利用患者、廣告代言人、衛(wèi)生技術人員的名義形象作推薦證明等違法內(nèi)容,未經(jīng)審核發(fā)布廣告或發(fā)布廣告內(nèi)容與核準廣告成品樣件內(nèi)容不一致,在涉嫌違規(guī)發(fā)布廣告的網(wǎng)站及APP發(fā)布醫(yī)療廣告等。
據(jù)華夏眼科招股書,近幾年該公司所受行政處罰合計79項,其中10萬元及以上的行政處罰共有5項,受到1萬元以上罰款的行政處罰共26項。從處罰種類看,該公司遭遇的行政處罰可以分為違法宣傳、非法從醫(yī)、騙取社保金、醫(yī)療事故、銷售不合格產(chǎn)品、環(huán)保違法等各種情形。
招股書顯示,何氏眼科涉及逃稅漏稅、違規(guī)結算基本醫(yī)療保險費用等14項行政處罰,并未有相關廣告違法情況。但觀察者網(wǎng)發(fā)現(xiàn),早在2014年遼寧省衛(wèi)生廳衛(wèi)生監(jiān)督局網(wǎng)站公布,沈陽何氏眼科醫(yī)院的廣告違法,被沈陽市衛(wèi)生局予以警告處罰。
本文系觀察者網(wǎng)獨家稿件,未經(jīng)授權,不得轉(zhuǎn)載。
- 責任編輯: 李鵬濤 
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