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普瑞眼科A股上市:研發(fā)零投入,宣傳多次違法
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李鵬濤lipengtao@guancha.cn
最后更新: 2022-06-23 14:17:29(文/李鵬濤 編輯/馬媛媛)繼何氏眼科登陸A股后,普瑞眼科將成年內(nèi)第二家A股上市的連鎖眼科企業(yè)。
普瑞眼科日前正式啟動(dòng)申購(gòu),該公司本次共計(jì)發(fā)行3740.48萬(wàn)股,其中網(wǎng)上發(fā)行1814.1萬(wàn)股,網(wǎng)下發(fā)行1926.38萬(wàn)股,發(fā)行價(jià)格為33.65元/股;昨日晚間,該公司公布網(wǎng)上中簽結(jié)果,中簽號(hào)碼共有36282個(gè),每個(gè)中簽號(hào)碼只能認(rèn)購(gòu)500股普瑞眼科股票。
招股書(shū)顯示,普瑞眼科本次擬募資12.59億元,將用于長(zhǎng)春普瑞眼科醫(yī)院新建項(xiàng)目、哈爾濱普瑞眼科醫(yī)院改建項(xiàng)目、信息化管理建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
觀(guān)察者網(wǎng)粗略統(tǒng)計(jì),自“老大哥”愛(ài)爾眼科率先上市打通了眼科賽道和資本市場(chǎng)對(duì)接的通道后,已有5家民營(yíng)眼科醫(yī)院陸續(xù)登上A股和H股資本市場(chǎng),包括光正眼科、何氏眼科、?,斞劭啤⒌乱暭押统垩劭?;此外還有一家正在排隊(duì)IPO的華夏眼科。
“后行者”與頭部的差距
隨著我國(guó)老齡化進(jìn)程的加速、電子產(chǎn)品的廣泛使用,屈光不正、白內(nèi)障、視網(wǎng)膜病變等眼科疾病的患病率不斷攀升,且呈現(xiàn)低齡化現(xiàn)象,眼科醫(yī)療服務(wù)需求快速增加,民營(yíng)眼科醫(yī)院迅速擴(kuò)張。
根據(jù)《國(guó)民視覺(jué)健康報(bào)告》,目前我國(guó)眼部疾病患者基數(shù)龐大,其中近視患者6.3億,占全國(guó)人口數(shù)量的近50%,白內(nèi)障患者超過(guò)2億,患者基數(shù)大,干眼癥、青光眼等眼科疾病治療也存在剛需。
受此影響,中國(guó)眼科醫(yī)療市場(chǎng)的行業(yè)規(guī)模從2015年的507.1億增長(zhǎng)至2020年的1125.7億,其中,民營(yíng)醫(yī)院年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)18.5%, 公立醫(yī)院年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)16.5%,預(yù)計(jì)2024年中國(guó)眼科醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到2563.1億元。
在超千億市場(chǎng)規(guī)模和國(guó)家積極推進(jìn)社會(huì)辦醫(yī)準(zhǔn)入擴(kuò)容政策的雙重刺激下,民營(yíng)眼科醫(yī)院數(shù)量快速增加,從2015年的397家增至2020年的1005家,年均復(fù)合增速為20.4%,2020年民營(yíng)眼科醫(yī)院數(shù)量占眼科專(zhuān)科醫(yī)院的94.7%。
作為民營(yíng)眼科醫(yī)院的領(lǐng)頭羊,愛(ài)爾眼科目前在中國(guó)內(nèi)地開(kāi)設(shè)的眼科醫(yī)院及中心達(dá)611家;而屬于第二梯隊(duì)的普瑞眼科、何氏眼科、華夏眼科在國(guó)內(nèi)的眼科醫(yī)院數(shù)量分別為21家、90家、56家。
在區(qū)域布局上,愛(ài)爾眼科和普瑞眼科在國(guó)內(nèi)的業(yè)務(wù)布局較廣,其中愛(ài)爾眼科業(yè)務(wù)布局主要集中于華中地區(qū),2021年這一區(qū)域?yàn)樵摴矩暙I(xiàn)31.54%的營(yíng)收;普瑞眼科業(yè)務(wù)主要集中于西南地區(qū)和華東地區(qū),同期分別為其貢獻(xiàn)了29.92%和20.4%的營(yíng)收。
而何氏眼科和華夏眼科的業(yè)務(wù)布局較為局限于單一地區(qū)。2021年何氏眼科業(yè)務(wù)主要集中于遼寧省內(nèi),一個(gè)省就為該公司貢獻(xiàn)了98.39%的營(yíng)收;華夏眼科的業(yè)務(wù)則主要集中于華東地區(qū),該區(qū)域的營(yíng)收貢獻(xiàn)為72.94%。
整體來(lái)看,上述4家眼科醫(yī)療企業(yè)中,愛(ài)爾眼科的營(yíng)收規(guī)模居于首位,其余三者營(yíng)收規(guī)模與愛(ài)爾眼科仍然有著不小的差距。
2021年愛(ài)爾眼科、華夏眼科、普瑞眼科、何氏眼科分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收150億元、30.07億元、17.1億元和9.62億元;分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23.23億元、4.55億元、9388.93萬(wàn)元和8636.43萬(wàn)元。
業(yè)務(wù)收入構(gòu)成上,屈光項(xiàng)目是上述四家眼科企業(yè)的主要收入來(lái)源,但與愛(ài)爾眼科相比,華夏眼科、普瑞眼科、何氏眼科均不及前者的五分之一。
2021年愛(ài)爾眼科在屈光項(xiàng)目的收入是55.2億元,占總營(yíng)收的36.8%;而華夏眼科、普瑞眼科、何氏眼科同期在屈光項(xiàng)目的收入分別為9.58億元、8.72億元和2.01億元,分別占各自總營(yíng)收的31.9%、51.23%和20.91%。
華夏眼科、普瑞眼科、何氏眼科其余白內(nèi)障項(xiàng)目和視光項(xiàng)目等也與愛(ài)爾眼科有較大差距。上述同期,華夏眼科、普瑞眼科、何氏眼科的白內(nèi)障項(xiàng)目分別收入7.56億元、2.87億元和1.57億元,前述三家企業(yè)的視光項(xiàng)目分別收入3.61億元、2.76億元和3.45億元;愛(ài)爾眼科的白內(nèi)障項(xiàng)目和視光項(xiàng)目則分別收入21.91億元和33.78億元。
民營(yíng)眼科的“通病”
在提升核心競(jìng)爭(zhēng)力方面,民營(yíng)眼科醫(yī)院均是不重視研發(fā)投入,將寶押在了廣告宣傳上。
以2021年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為例,華夏眼科和何氏眼科在研發(fā)投入上分別2519.79萬(wàn)元和123萬(wàn)元,銷(xiāo)售費(fèi)用分別為4.02億元和1.23億元,其中業(yè)務(wù)宣傳及推廣費(fèi)分別為1.29億元和4099.67萬(wàn)元。
令人較為震驚的是,普瑞眼科近年來(lái)從未在研發(fā)上花一分錢(qián)。要知道在眼科醫(yī)療行業(yè)中,研發(fā)投入的高低直接體現(xiàn)在醫(yī)療技術(shù)和學(xué)術(shù)水平上,零研發(fā)投入則意味著未來(lái)提升醫(yī)療技術(shù)的能力有限。
在銷(xiāo)售費(fèi)用支出上,普瑞眼科明顯大方起來(lái)。2019年至2021年,該公司銷(xiāo)售費(fèi)用分別為2.55億元、2.53億元和3.17億元,其中廣告宣傳推廣費(fèi)分別為1.34億元、1.39億元和 1.79億元,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為 11.24%、10.22%和10.49%,遠(yuǎn)超行業(yè)平均值5.09%、4.04%、4.27%。
對(duì)于廣告宣傳推廣費(fèi)用率高于行業(yè)平均值,普瑞眼科在招股書(shū)中解釋稱(chēng),“與同行業(yè)可比公司相比,公司采取全國(guó)省會(huì)城市布局策略,區(qū)域布局較為分散,在業(yè)務(wù)開(kāi)展地區(qū)均需要相應(yīng)的推廣活動(dòng)提升品牌滲透率,因此增加了廣告推廣成本。”
高昂的宣傳投入在帶來(lái)一定品牌知名度的同時(shí),亦使公司面臨廣告類(lèi)等行政處罰。
觀(guān)察者網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn),普瑞眼科近年共涉及46起行政處罰,其中有11起單次處罰超過(guò)1萬(wàn)元的情形,主要系廣告內(nèi)容中涉及專(zhuān)業(yè)醫(yī)療技術(shù)和診療方法、治愈率、有效率、利用患者、廣告代言人、衛(wèi)生技術(shù)人員的名義形象作推薦證明等違法內(nèi)容,未經(jīng)審核發(fā)布廣告或發(fā)布廣告內(nèi)容與核準(zhǔn)廣告成品樣件內(nèi)容不一致,在涉嫌違規(guī)發(fā)布廣告的網(wǎng)站及APP發(fā)布醫(yī)療廣告等。
據(jù)華夏眼科招股書(shū),近幾年該公司所受行政處罰合計(jì)79項(xiàng),其中10萬(wàn)元及以上的行政處罰共有5項(xiàng),受到1萬(wàn)元以上罰款的行政處罰共26項(xiàng)。從處罰種類(lèi)看,該公司遭遇的行政處罰可以分為違法宣傳、非法從醫(yī)、騙取社保金、醫(yī)療事故、銷(xiāo)售不合格產(chǎn)品、環(huán)保違法等各種情形。
招股書(shū)顯示,何氏眼科涉及逃稅漏稅、違規(guī)結(jié)算基本醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)用等14項(xiàng)行政處罰,并未有相關(guān)廣告違法情況。但觀(guān)察者網(wǎng)發(fā)現(xiàn),早在2014年遼寧省衛(wèi)生廳衛(wèi)生監(jiān)督局網(wǎng)站公布,沈陽(yáng)何氏眼科醫(yī)院的廣告違法,被沈陽(yáng)市衛(wèi)生局予以警告處罰。
本文系觀(guān)察者網(wǎng)獨(dú)家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
- 責(zé)任編輯: 李鵬濤 
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