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流感疫苗“撞車”新冠疫苗,華蘭疫苗營收凈利雙降
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李鵬濤lipengtao@guancha.cn
(文/觀察者網(wǎng) 李鵬濤 編輯/馬媛媛)從華蘭生物拆分的華蘭疫苗,在近日公布了其上市后的首份年報。
2021年華蘭疫苗實現(xiàn)營收18.3億元,同比下降24.59%,歸母凈利潤6.21億元,同比下降32.86%,這也是該公司近3年業(yè)績增速首次下滑;由于該公司財報仍納入華蘭生物,直接導(dǎo)致華蘭生物2021年營收凈利雙下滑。
受此影響,華蘭疫苗和華蘭生物的股價雙雙下跌。截至3月31日收盤,這兩家公司股票分別下跌5.19%和1.84%,報收于47.7元/股和20.31元/股。
業(yè)績下滑“賴”新冠疫苗
華蘭疫苗是一家從事人用疫苗研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的高新技術(shù)企業(yè),于今年2月18日在創(chuàng)業(yè)板上市,成為2022年第四家分拆上市的子公司。
目前,該公司已上市的產(chǎn)品主要包括流感病毒裂解疫苗、四價流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、重組乙型肝炎疫苗以及ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗。
作為國內(nèi)最大的流感疫苗生產(chǎn)商之一,華蘭疫苗上市之前的業(yè)績高速增長。2018至2020年,該公司分別營收8.03億元、10.49億元、24.26億元,分別同比增長181.75%、30.68%、131.3%;凈利潤分別為2.70億元、3.75億元、9.25億元,同比分別增長451.38%、38.92%、146.45%。
上市后,華蘭疫苗公布的2021年“成績單”就出現(xiàn)營收凈利雙下滑的情況。該公司對此解釋道:“因下半年流感銷售季節(jié)受到新冠疫苗加強針接種及12歲以下兒童補種新冠疫苗等因素影響,流感疫苗市場銷售工作受到了較大的影響,導(dǎo)致公司營收和凈利潤出現(xiàn)了下滑?!?
事實上,除了華蘭疫苗外,金迪克和百克生物也經(jīng)歷了因和新冠疫苗接種“撞車”,而導(dǎo)致其2021年業(yè)績下滑的“窘境”。去年,這兩家公司凈利潤分別下滑46.91%和41.77%。
從業(yè)務(wù)層面看,華蘭疫苗的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一,流感疫苗產(chǎn)品于2021年實現(xiàn)營收18.25億元,同比減少24.63%,占總因營收的99.72%;同期該公司流感疫苗毛利率同比下滑1.41%至88.2%。
值得一提的是,相較于華蘭疫苗此前逐年攀升的銷售費用,2021年同比下滑32.62%至5.83億元;而2018年至2020年,該公司銷售費用分別為3.37億元、3.06億元、8.65億元;同時,該公司去年研發(fā)費用較2020年增長29.92%至1.44億元。
目前,華蘭疫苗正在研發(fā)的項目包括狂犬病疫苗、破傷風(fēng)疫苗和重組冠狀病毒肺炎疫苗。其中,備受關(guān)注的重組冠狀病毒肺炎疫苗已啟動二期臨床。但或受流感疫苗銷售下滑,產(chǎn)品種類單一等因素影響,華蘭疫苗股價已破發(fā),距離初上市時市值縮水接近30%。
被拖累的華蘭生物
作為控股股東,華蘭生物業(yè)績也受到了華蘭疫苗業(yè)績下滑的拖累。2021年華蘭生物實現(xiàn)營收44.36億元,同比下滑11.69%,歸母凈利潤12.99億元,同比下滑 19.48%,而上一次業(yè)績負(fù)增長還是10年前的2012年。
其中,2021年華蘭生物的血液制品和疫苗制品占總營收的58.56%和41.13%,血液制品僅同比微增0.25%至25.98億元,然而疫苗制品同比下滑24.63%,成為華蘭生物業(yè)績下滑的“罪魁禍?zhǔn)住薄?
可見,在血制品增長難以維系時,單一的流感疫苗顯然難以支撐華蘭生物的整體業(yè)績,行業(yè)的一絲波動都對華蘭生物帶來巨大沖擊。
平安證券在研報中表示,華蘭生物流感疫苗的接種針數(shù)與之前預(yù)期有一定差距,但流感疫苗銷售的下滑不具有長期持續(xù)性,隨著未來新冠疫苗的接種更趨常規(guī)化,其對流感疫苗的擠占效應(yīng)會減弱。
“中長期看,我國流感疫苗滲透率低,遠(yuǎn)低于發(fā)達國家平均水平,疫情后民眾對于呼吸道疾病的健康意識提高,行業(yè)滲透率持續(xù)提升空間仍較大?!眹鹱C券認(rèn)為。
不得不提的是,血制品和流感病毒均面臨著集采帶來的考驗。早在2021年8月20日,山東公布《山東省2021-2022年度流感疫苗集中帶量議價采購文件》,華蘭疫苗的四價流感病毒裂解疫苗位于采購名單中。華蘭疫苗在回復(fù)上市問詢函時表示,如果行業(yè)未來開展集中帶量采購,招標(biāo)時采購價格和采購數(shù)量掛鉤,可能導(dǎo)致疫苗價格下降。
在今年1月19日,廣東11省聯(lián)盟開展的集采中,血液制品首次被納入集采,由于血液制品原料稀缺、難以復(fù)制仿制藥“以量換價”邏輯,因此只要報出當(dāng)前市場最低價或最高限價,就能獲得100%預(yù)報量和分配量,無需競價。
盡管如此,華蘭生物的研發(fā)投入依舊較少。2021年華蘭生物研發(fā)投入為2.57億元,同比增長17.29%,占總營收的5.78%。
本文系觀察者網(wǎng)獨家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
- 責(zé)任編輯: 李鵬濤 
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