10萬(wàn)元、15萬(wàn)元、8萬(wàn)元、150萬(wàn)元……看著手里拿著一張張還未兌付的商票，張迪嘆了口氣?！拔乙呀?jīng)不寄希望今年能拿到全部逾期未兌付的錢(qián)了，能隔段時(shí)間給我一筆錢(qián)已經(jīng)是最好的結(jié)果了，全部?jī)陡兜脑?huà)，遙遙無(wú)期吧?！睆埖峡嘈χ鴮?duì)澎湃新聞?wù)f，現(xiàn)在他手里有總額不到300萬(wàn)元的地產(chǎn)商票，其中逾期的有100多萬(wàn)元左右，已經(jīng)兌付的金額為30萬(wàn)元。

在房地產(chǎn)領(lǐng)域，商票可以理解為房企向供應(yīng)商打的欠條。供應(yīng)商在承兌期限前需要現(xiàn)金時(shí)可以轉(zhuǎn)讓商票，但需要貼息。

地產(chǎn)票販子，這是外界對(duì)于張迪這一類(lèi)人的代稱(chēng)，張迪做的主要是負(fù)責(zé)對(duì)接供應(yīng)商與資金方地產(chǎn)商，從而抽取中間的傭金，也就是買(mǎi)賣(mài)利差來(lái)賺錢(qián)。有開(kāi)票人和承兌人，自然也就衍生出了票販子這個(gè)職業(yè)角色。地產(chǎn)公司通常處于供應(yīng)鏈核心地位，地產(chǎn)商票也就成為了房企主要的融資方式之一。對(duì)于雙方來(lái)說(shuō)，他們是游走在地產(chǎn)商票這個(gè)行業(yè)灰色地帶的特殊存在，他們直接參與交易，一手交商票，一手交現(xiàn)金，這是他們?nèi)粘５淖龇ā?

拿著300萬(wàn)元的拆遷款做起了票販子

張迪來(lái)自河南省南陽(yáng)市，在做地產(chǎn)票據(jù)之前他在家里的小區(qū)門(mén)口開(kāi)了一家小賣(mài)部，一年大概能賺十多萬(wàn)，2019年通過(guò)朋友的介紹開(kāi)始進(jìn)入這個(gè)圈子。

“當(dāng)時(shí)老家的房子拆遷，家里房子很多，但我們又不在那里生活，就沒(méi)要開(kāi)發(fā)商還的房子，換成現(xiàn)金拿走了，總共零零散散加在一起接近300萬(wàn)元?！睆埖蠈?duì)澎湃新聞?wù)f，“一下多了這么多錢(qián)也不知道干啥，房子車(chē)子都有了，正好當(dāng)時(shí)有老鄉(xiāng)在做這個(gè)，說(shuō)很賺，只要手里有錢(qián)，打個(gè)時(shí)間差，就能賺不少。”

一般來(lái)說(shuō)，地產(chǎn)商的承兌時(shí)間最長(zhǎng)為一年，兌現(xiàn)周期較短。如果順利，投資年化回報(bào)非常可觀(guān)。

張迪回憶，那個(gè)時(shí)候看著朋友賺了不少，心里就有點(diǎn)癢癢，也想做。但又害怕自己什么都不懂，會(huì)虧錢(qián)。于是，張迪就先跟著朋友熟悉了兩個(gè)月，了解了一下到底是怎么操作的。之后，張迪就開(kāi)始進(jìn)入了這個(gè)圈子。

“第一筆做的是20萬(wàn)元的一張商票。當(dāng)時(shí)那個(gè)供應(yīng)商急著要錢(qián)付貨款，這筆商票還有3個(gè)月才到期，他等不了了，于是朋友就介紹給了我，他說(shuō)開(kāi)發(fā)商給他貼13%，但我最后給他又壓了一個(gè)點(diǎn)拿下來(lái)了?！睆埖险f(shuō)，當(dāng)時(shí)天真地以為等3個(gè)月就能賺上一筆，但沒(méi)想到的是，3個(gè)月后，當(dāng)張迪拿著這張商票去找開(kāi)發(fā)商時(shí)，卻得到了要延期支付的回應(yīng)。

“那個(gè)時(shí)候還是天真，看人家錢(qián)來(lái)得這么容易，以為錢(qián)這么好賺。沒(méi)想到開(kāi)發(fā)商直接說(shuō)，‘現(xiàn)在沒(méi)錢(qián)給你，得過(guò)段時(shí)間’。我再問(wèn)到什么時(shí)候，人家就不耐煩地讓等著就行了。“張迪說(shuō)，那個(gè)時(shí)候他有點(diǎn)慌，覺(jué)得這筆錢(qián)要打水漂了。他說(shuō)，那段時(shí)間的睡眠都變得很差，腦子里一直想著萬(wàn)一這筆錢(qián)沒(méi)了怎么辦。但他的朋友告訴他，這家公司沒(méi)問(wèn)題的，就是賬期長(zhǎng)了一點(diǎn)，不會(huì)不給的。朋友的話(huà)給沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的張迪吃下了一顆定心丸，他想著，別人的都能給，我的就這么一點(diǎn)還能不給么。

果然，過(guò)了兩個(gè)月后，張迪順利地拿到了這筆20萬(wàn)元的兌付。第一筆生意讓張迪嘗到了票據(jù)交易的甜頭。

此后，張迪的生意越做越大，在挑選承兌方也逐漸有了自己的經(jīng)驗(yàn)。

“圈子里大家都做的基本不會(huì)出太大的問(wèn)題，你不要貪特別高的貼現(xiàn)，能賺一點(diǎn)是一點(diǎn)，這個(gè)就比較穩(wěn)定，不太會(huì)拿不到錢(qián)?！钡珡埖咸寡裕鲞@一行的都是想以小博大，所以一般都會(huì)去做收益高的，盡管大家都知道風(fēng)險(xiǎn)高，但為了高收益也會(huì)去做，只要保證自己的資金鏈不會(huì)斷就可以放手大膽去做。

“沒(méi)做過(guò)一家房企高風(fēng)險(xiǎn)的商票，我們都覺(jué)得你不算行內(nèi)人。因?yàn)樗业馁N現(xiàn)點(diǎn)高，而且體量大、流通性強(qiáng)，當(dāng)然了，高風(fēng)險(xiǎn)高收益，只要你手里有足夠的資金，資金鏈跟得上，做他家的商票能賺不少的?！钡菑埖贤瑫r(shí)強(qiáng)調(diào)，由于商票的金額往往很零散，期限也各不相同，在二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性不如債券，而且貼現(xiàn)/轉(zhuǎn)讓的收益率非常取決于持票人用錢(qián)的迫切程度，存在著無(wú)法兌付的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)掉建材生意專(zhuān)心倒商票，兩年賺了100萬(wàn)元

地產(chǎn)商票是開(kāi)發(fā)商利用自身的信用，簽發(fā)給上下游合作方的支付結(jié)算工具。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，地產(chǎn)商開(kāi)給供應(yīng)商的這些商票就是到期兌付的票據(jù)，開(kāi)發(fā)商從建材供應(yīng)商那里采購(gòu)原材料，不支付現(xiàn)金，而是向其開(kāi)具商票，持票人可以在票據(jù)到期時(shí)拿著商票去找承兌人兌現(xiàn)資金。

“你有一張100萬(wàn)元的票據(jù)還有半年或者一年到期，但是你急用現(xiàn)金，等不了這么久，那么就需要貼現(xiàn)，這時(shí)候一般就去找票據(jù)中介也叫票販子，你把手里的票據(jù)給他，他給你現(xiàn)金，就這么簡(jiǎn)單?！绷硪幻睋?jù)中介顧佳說(shuō)，“但一般根據(jù)企業(yè)的信用，貼現(xiàn)的力度也是不同的，我們也不是所有的票據(jù)都接，也是有選擇性的。”

顧佳進(jìn)入這行的時(shí)間要比張迪早，2013年就進(jìn)入這行的她靠著低價(jià)收商票賺了不少錢(qián)。

“我本來(lái)是做建材生意的，也跟開(kāi)發(fā)商打交道，那個(gè)時(shí)候就有開(kāi)商票這個(gè)操作了。我自己手里有商票，但也開(kāi)始折價(jià)從別人手上收，就找那些急著用錢(qián)的壓低價(jià)格收，從中賺差價(jià)?！鳖櫦鸦貞洠?dāng)時(shí)市場(chǎng)的情況遠(yuǎn)比現(xiàn)在要好得多。

“那個(gè)時(shí)候根本不擔(dān)心開(kāi)發(fā)商付不出錢(qián)，一般就是往后拖個(gè)半年就給你付掉了。不急著用錢(qián)的話(huà)，用時(shí)間來(lái)賺這部分的差價(jià)還是很劃算的?！鳖櫦颜f(shuō)，后來(lái)發(fā)現(xiàn)倒商票比她做建材生意賺錢(qián)，漸漸地就把建材生意關(guān)掉，開(kāi)始專(zhuān)心收商票，兩年間就賺了大概100萬(wàn)元。

拿著賺來(lái)的100萬(wàn)元，顧佳在家鄉(xiāng)全款買(mǎi)了一套房子。

顧佳覺(jué)得，這套房子感覺(jué)就是天上掉下來(lái)的?！斑@筆錢(qián)賺得非常輕松，沒(méi)有花什么成本，只是前期用自己的錢(qián)先買(mǎi)下來(lái)打折的商票，后面要做就是等著開(kāi)發(fā)商兌付就行了。我自己之前的生意也不能在短期內(nèi)賺這么多啊?！?那個(gè)時(shí)候，顧佳甚至有把手里的錢(qián)全部All in的想法，但是她的老公阻止了她。

“他說(shuō)不要把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里，這個(gè)賺錢(qián)的方法也不是長(zhǎng)久之計(jì)，畢竟是鉆空子，他覺(jué)得這個(gè)錢(qián)只能當(dāng)副業(yè)，后來(lái)我們倆又做起了小生意?！鳖櫦岩蔡钩?，這項(xiàng)生意極度依賴(lài)地產(chǎn)市場(chǎng)，市場(chǎng)一旦出現(xiàn)下行，那么手中的商票隨時(shí)有變成廢紙的可能?！胺孔淤u(mài)不出去，開(kāi)發(fā)商回不了款，那我們這些票也沒(méi)辦法兌付啊，你逼死他也沒(méi)錢(qián)給你，所以風(fēng)險(xiǎn)也很大。我也是在賭，賭房地產(chǎn)這個(gè)市場(chǎng)一直好，他們房子賣(mài)得好，回款快，這樣我手上的票子也就能兌付變現(xiàn)?！?

手中百萬(wàn)逾期票據(jù)無(wú)法按期兌付

2020年起，市場(chǎng)上陸續(xù)相傳數(shù)家地產(chǎn)公司資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題的消息，債務(wù)違約的新聞不斷涌現(xiàn)，這讓整個(gè)圈子里的人開(kāi)始有點(diǎn)心慌。

今年以來(lái)，多家房企商票兌付延期或無(wú)法兌付，買(mǎi)商票要做好虧掉本金的準(zhǔn)備。有的商票流入市場(chǎng)時(shí)已接近兌付期限，屆時(shí)能否要回本息就有點(diǎn)“聽(tīng)天由命”的味道了。

今年5月，在聽(tīng)說(shuō)圈子里有人手里的商票長(zhǎng)時(shí)間無(wú)法兌付后，張迪開(kāi)始擔(dān)心起來(lái)，因?yàn)樗掷镉?00多萬(wàn)元的商票，如果全部無(wú)法兌付，這對(duì)于他來(lái)說(shuō)是一筆不小的損失。盡管手里有部分商票距離到期的日子還有一個(gè)月，但張迪也開(kāi)始四處打聽(tīng)到底是什么情況，100多萬(wàn)元對(duì)他來(lái)說(shuō)不是一個(gè)小數(shù)字。

“雖然說(shuō)現(xiàn)在網(wǎng)上消息有真有假，但是我看到這么多新聞，而且股票也是每天都在跌，這不就說(shuō)明這公司已經(jīng)不被市場(chǎng)看好了嗎？看不到股價(jià)回升的勢(shì)頭，我心里就很慌。圈子里在討論的是，如果這家公司破產(chǎn)重整，這些票是廢了還是會(huì)開(kāi)新的票繼續(xù)展期？我手里的這些票會(huì)不會(huì)就真的變成一堆廢紙？”張迪說(shuō)。

于是，張迪開(kāi)始嘗試聯(lián)絡(luò)開(kāi)出商票的項(xiàng)目方，一家項(xiàng)目公司告訴他，按期兌付肯定是不可能的了，現(xiàn)在公司的錢(qián)很緊張，要先保證其他金融機(jī)構(gòu)的正常還款，關(guān)于商票只能說(shuō)有一點(diǎn)還一點(diǎn)。“但是他們讓我放心，說(shuō)一定會(huì)兌付的?！睆埖险f(shuō)。

到了票據(jù)的承兌日，果然如工作人員所說(shuō)，這些商票未獲得兌付。

就這樣，張迪目前手上的逾期票據(jù)達(dá)到了100多萬(wàn)元，對(duì)他來(lái)說(shuō)，除了等待也沒(méi)有更好的辦法。

張迪說(shuō)，身邊有些等不及的人開(kāi)始尋求在社交媒體上喊話(huà)，試圖讓大家一起去找開(kāi)發(fā)商兌付。

策略確實(shí)起了一點(diǎn)作用。7月15日，他手上一筆10萬(wàn)元的商票獲得兌付，7月20日又兌付了一筆20萬(wàn)元的。

張迪自己很清楚目前的情況，“你去找他們，他們也不會(huì)跟你說(shuō)我沒(méi)錢(qián)給你，就是往后拖延，但是到什么時(shí)候是未知的，只是跟你說(shuō)盡快，你也不能跟他們撕破臉，不然可能一分錢(qián)都拿不到?！?

而顧佳手上的地產(chǎn)商票未兌付的有20萬(wàn)元，其中一家逾期未兌付的有12萬(wàn)元，另一家逾期未兌付的有8萬(wàn)元。

剛開(kāi)始顧佳認(rèn)為兩家開(kāi)發(fā)商到期沒(méi)兌付就和以前一樣，用新的來(lái)?yè)Q舊的，最多一年就會(huì)兌付完，但沒(méi)想到這一次卻沒(méi)有等來(lái)開(kāi)發(fā)商的兌付。

“以前就算到期了沒(méi)兌付，大家都不會(huì)覺(jué)得有問(wèn)題。但這次好像有點(diǎn)不一樣了，一開(kāi)始我在網(wǎng)上看到說(shuō)公司欠了銀行很多錢(qián)還不上，我去問(wèn)他們，得到的答復(fù)是現(xiàn)在沒(méi)有錢(qián)給我，讓我等著。問(wèn)了幾次之后都是一樣的答復(fù)，我就意識(shí)到這筆錢(qián)是回不來(lái)了?！鳖櫦颜f(shuō)。

顧佳對(duì)澎湃新聞感嘆道，“還好當(dāng)時(shí)我老公不讓我買(mǎi)很多，不然現(xiàn)在手上有的可能更多?，F(xiàn)在就只能等著他們給消息吧，我也希望他們能好起來(lái)，不想他們倒掉，他們倒了，我這筆錢(qián)更沒(méi)有地方要了?！?

(澎湃新聞?dòng)浾?李曉青，文中受訪(fǎng)者姓名均為化名)