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名創(chuàng)優(yōu)品赴美上市背后:低價(jià)好生活與偽日系疑云
2019年?duì)I收近百億,背后有騰訊高瓴支持
憑借高質(zhì)低價(jià)和日系風(fēng)格帶來(lái)的附加價(jià)值,不過(guò)7年,名創(chuàng)優(yōu)品的擴(kuò)張堪稱(chēng)神速。
上周,名創(chuàng)優(yōu)品正式向美國(guó)證券交易所遞交招股說(shuō)明書(shū),擬于10月15日紐交所上市,承銷(xiāo)商為高盛和美銀證券,公司背后的資本還包括高瓴資本和騰訊。
在招股書(shū)前頁(yè),名創(chuàng)優(yōu)品畫(huà)出了自己的版圖:店鋪開(kāi)到了80多個(gè)國(guó)家,數(shù)量有4200多個(gè),8000個(gè)核心SKU,2019年的商品成交總額超過(guò)190億,為全球生活家居零售商第一。
圖片來(lái)源:名創(chuàng)優(yōu)品招股書(shū)
此外,2019財(cái)年(2018年7月至2019年6月),名創(chuàng)優(yōu)品的營(yíng)收達(dá)93.94億,在新冠肺炎的全球影響下,2020年財(cái)年(2019年7月至2020年6月)的營(yíng)收仍高達(dá)89.79億。毛利率方面,2019年,名創(chuàng)優(yōu)品的毛利率為26.7%,2020年更是提升到30.4%。
圖片來(lái)源:名創(chuàng)優(yōu)品招股書(shū)
高毛利率得益于名創(chuàng)優(yōu)品的加盟模式。在國(guó)內(nèi)的2533家門(mén)店中,僅有7家為名創(chuàng)優(yōu)品直營(yíng),其余均為加盟商運(yùn)營(yíng),海外的門(mén)店中,投資加盟的門(mén)店也占了絕大多數(shù)。
加盟店鋪的條件,圖源:名創(chuàng)優(yōu)品官網(wǎng)
要開(kāi)一家加盟店,投資商除了需要向名創(chuàng)優(yōu)品繳納8萬(wàn)元/年的特許商標(biāo)使用金,還需一次性支出75萬(wàn)元的貨品保證金。進(jìn)入開(kāi)店步驟后,名創(chuàng)優(yōu)品提供設(shè)計(jì)圖紙,負(fù)責(zé)統(tǒng)一形象裝修,但費(fèi)用完全由加盟商自理。
在利潤(rùn)分配方面,加盟商獲得每天營(yíng)業(yè)額的38%(食品為33%)作為收入,店鋪?zhàn)饨稹⑷斯?、電費(fèi)、工商及稅收等雜費(fèi)都需自理。
名創(chuàng)優(yōu)品與加盟商的合作政策,圖源:名創(chuàng)優(yōu)品官網(wǎng)
這使得名創(chuàng)優(yōu)品無(wú)需承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),就可獲得大量現(xiàn)金流和規(guī)模效應(yīng)。目前名創(chuàng)優(yōu)品的主要收入來(lái)源為商品銷(xiāo)售和向加盟商收取的加盟費(fèi),前者收入占比89.7%,后者占比6.6%,加盟商在其中分量極重。
憑借輕資產(chǎn)模式,名創(chuàng)優(yōu)品的現(xiàn)金流較為充裕,也很少接受外界投融資。2018年騰訊和高瓴資本共同投資的10億元,如今轉(zhuǎn)化為各占4.8%的持股比例。72.5%的股權(quán)都集中在創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO的葉國(guó)富一人身上。
然而,從招股書(shū)僅有的兩個(gè)財(cái)年數(shù)據(jù)來(lái)看,名創(chuàng)優(yōu)品并沒(méi)有盈利,2019財(cái)年和2020財(cái)年分別虧損2.9億元和2.6億元。
虧損與持續(xù)擴(kuò)張的門(mén)店有關(guān)。2019年1月,名創(chuàng)優(yōu)品亮出“百?lài)?guó)千億萬(wàn)店”的中期目標(biāo),宣稱(chēng)要在2022年實(shí)現(xiàn)進(jìn)駐全球100個(gè)國(guó)家和地區(qū)、全球門(mén)店數(shù)量達(dá)到10000家,營(yíng)收超過(guò)1000億元的目標(biāo)。
名創(chuàng)優(yōu)品香港開(kāi)店
疫情絲毫未令葉國(guó)富的擴(kuò)張野心受挫。在一次訪談中,他表示雖然疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)萎靡,餐飲、零售業(yè)陷入困境,但多家零售企業(yè)關(guān)閉店鋪卻給名創(chuàng)優(yōu)品帶來(lái)千載難逢的好機(jī)會(huì)。名創(chuàng)優(yōu)品將2020年全球新開(kāi)600家門(mén)店的目標(biāo)上調(diào)為1200家,空閑出的大量位置良好、租金低廉的優(yōu)質(zhì)物業(yè)不容錯(cuò)過(guò)。
- 責(zé)任編輯: 胡毓靖 
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