文|陳興華 編輯|一鳴

8月2日美股開盤后，蘋果公司股價盤中一度創(chuàng)下207.05美元歷史新高，市值成功突破萬億美元，成為全球首個單市場突破萬億美元的公司。這是蘋果的里程碑，也是全球商業(yè)公司的一個重要節(jié)點。

蘋果CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)當(dāng)?shù)貢r間星期四表示，公司市值突破1萬億美元“是一個重要的里程碑，但不是衡量公司成功的最重要指標(biāo)”，它只是公司關(guān)注產(chǎn)品、客戶和公司價值的結(jié)果。

“這是值得期待的事情，它一直受到交易員們的關(guān)注?！比疸y紐交所場內(nèi)運營總監(jiān)Art Cashin說，達到一個里程碑，興奮的同時也伴隨著一定程度的疲勞，有時會帶來消極的反應(yīng)。

財報亮眼 推動市值破萬億

此前，由于二季度財報亮眼，超過外界預(yù)期。31日報收于每股190.29美元的蘋果股票，1日開盤即攀升至198美元，最終收于201.5美元。8月2日開盤后，蘋果股價持續(xù)走高，當(dāng)天上午升至207.04美元，標(biāo)志著該公司總市值超過1萬億美元。之后股價一度沖高至208.3美元，最終報收于207.4美元。

“淡季不淡，蘋果收入創(chuàng)歷史同期最高”，美國《華爾街日報》8月1日報道稱，蘋果7月31日公布的第三財季財報顯示，蘋果第三季度營收532.7億美元，同比增長17%。凈利潤為115.19億美元，同比增長32%。蘋果公司CEO庫克在財報中稱，這是蘋果“有史以來最好的第三財季業(yè)績表現(xiàn)”。

iPhone依然是蘋果營收的主要來源。二季度299.06億美元的iPhone的營收同比增長20%，在總營收中占比為56%。但iPhone的銷量為4130萬臺，同比增長僅有1%，環(huán)比下滑21%。銷量微漲，營收激增，這意味著iPhone的價格越來越高。

蘋果首席財務(wù)官Luca Maestri表示，在第二財季，蘋果手機的平均售價為724美元。這個數(shù)字高于分析師一致預(yù)期的693美元，也遠遠高于去年同期606美元的平均售價?！疤O果手機營收同比增長20%，主要是 iPhone X、iPhone 8、iPhone 8 Plus 在全球市場賣得好所驅(qū)動?！彼硎?。

華爾街投行摩根士丹利此前的一份報告認為，本季度蘋果營收超出預(yù)期，主要是由于iPhone的平均售價大幅提高，在通往1萬億美元市值的道路上，蘋果按部就班的穩(wěn)步前行。

而同時需要提到的是，今年二季度蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù)取得了95億美元左右的收入，同比增加31%，在總營收中的占比達到了18%；“其他產(chǎn)品”的營收為37.40億美元，同比增長37%。

德意志銀行在對蘋果的評價中表示，蘋果公布的第二季度財報好于預(yù)期，其銷售增長主要得益于iPhone、服務(wù)和可穿戴設(shè)備業(yè)務(wù)的提振。但蘋果80%的銷售受到了行業(yè)的挑戰(zhàn)，因此該公司長期的增長前景仍然比較有限。按照目前的水平來看，正面和負面因素造成的影響基本維持平衡。因此目前蘋果的估值比較公平，建議投資者繼續(xù)持有蘋果股票。

面臨市場窘境 增長乏力

多家調(diào)研機構(gòu)公布的智能手機出貨量數(shù)據(jù)顯示，全球智能手機出貨總量已經(jīng)連續(xù)三個季度同比下滑。IDC數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，全球智能手機出貨來量總體同比下滑1.8%，國市場智能手機出貨量同比下滑7%，跌幅超過全球平均水平。

Strategy Analytics報告指出，全球智能手機市場增速持續(xù)放緩，增量潛力不足、同質(zhì)化逐漸增強等現(xiàn)象較為明顯。

蘋果的業(yè)績十分搶眼，但市場環(huán)境不景氣大環(huán)境下，2016年以來，銷量及市場增量也顯得極為疲軟。數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，蘋果的主營業(yè)務(wù)iPhone的銷量為4130萬臺，同比增長僅有1%，環(huán)比下滑21%。Mac、iPad業(yè)務(wù)的表現(xiàn)也并不亮眼。iPad銷量同比增長1%，但營收下滑5%；Mac則是遭遇銷量、營收雙下滑，分別下滑13%和5%。僅有服務(wù)業(yè)務(wù)和可穿戴設(shè)備的銷售增長持續(xù)強勁。

據(jù)IDC在8月1日發(fā)布的數(shù)據(jù)，蘋果在今年第二季度的市場份額相比去年略有提升，為12.1%，但被快速增長的華為超越。華為的市場份額從去年同期的11%提升到15.8%，取代蘋果成為世界第二大手機生產(chǎn)商。三星仍然保持第一，但市場份額從去年同期22.9%降至20.9%。

Canalys分析師認為，華為強勁的勢頭已為三星和蘋果敲響了警鐘。智能手機出貨量對于蘋果公司實現(xiàn)其服務(wù)業(yè)務(wù)的宏圖也至關(guān)重要。如果蘋果和三星想要維持其市場霸主地位，必須推出更具競爭力的產(chǎn)品來應(yīng)對新一輪挑戰(zhàn)。

IDC的報告顯示，iPhone X仍在許多市場為暢銷品，而進入秋季后，蘋果將發(fā)布三款下一代機型，預(yù)計產(chǎn)品性能和功能都將得到提升，而這將幫助蘋果重新控制市場。每年秋季發(fā)布會后的圣誕和新年購物季才是蘋果真正的出貨高峰期。對于下半年的市場格局，分析師們普遍認為蘋果或?qū)⒎闯A為。不過，Canalys分析師Ben Stanton提醒，在未來數(shù)個季度內(nèi)，華為的子品牌榮耀和中端Nova系列很有可能維持高速增長。

銷量幾乎沒有增長，但營收和利潤卻取得耀眼成績，這讓蘋果對外相對從容。然而蘋果不能回避的一個問題是，手機銷量之所以不再增長，近年來的數(shù)代產(chǎn)品的創(chuàng)新力度不足是核心原因。庫克在7月31日的財報電話會議上說，希望用更好的服務(wù)，更新穎的產(chǎn)品來吸引消費者，縮短換機周期，從而增加蘋果銷量。

短暫喧囂過后，一萬億美元將成為蘋果新的起點。如何以用戶可見的節(jié)奏推出更具吸引力，而非更貴的手機產(chǎn)品，將成為蘋果未來的核心挑戰(zhàn)，這取決于其產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新能力。

蘋果秋季新品發(fā)布會臨近，這將檢驗蘋果走上市值巔峰后的硬實力。瑞杰金融認為，一旦新款智能手機上市，蘋果就會開始面臨新的問題。不認為在秋季亮相的新產(chǎn)品會有太大的不同，因此不太可能大幅改善iPhone的銷售軌跡。