-
從芯片荒到砍單,為什么說最難的是大廠?——峰瑞資本楊永成訪談(上)
最后更新: 2022-09-05 07:50:19中國(guó)半導(dǎo)體:必需行,一定行
觀察者網(wǎng):第二個(gè)大問題是關(guān)于中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的挑戰(zhàn)和機(jī)遇的,正好承接上面的討論,在當(dāng)下復(fù)雜的大環(huán)境中,中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)對(duì)資本具有多大吸引力?
楊永成:總體來說,我們對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體是充滿信心的,而且必須充滿信心。
從資本的角度來講,也是有不同取向的,無論是資本還是產(chǎn)業(yè),都希望具有最高效率。比如美國(guó)的資本大多扎堆股市或是一些金融衍生品,因?yàn)檫@里的回報(bào)率更高。
但事實(shí)上,我們現(xiàn)在看到,超高效率和超短周期獲利的事例越來越少,這是大形勢(shì)。如果世界上短期獲利這種事越來越多,那么只要回報(bào)周期稍微長(zhǎng)一點(diǎn)的項(xiàng)目就沒人投,不僅半導(dǎo)體可能沒人投,可能所有實(shí)體經(jīng)濟(jì)都沒人投。
為什么我們國(guó)家的很多實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠發(fā)展得好?這是和整個(gè)產(chǎn)業(yè)政策相關(guān)的,政策會(huì)在很大程度上調(diào)整資本獲利的預(yù)期,以及資本投資在各行業(yè)收獲的毛利率,將其引導(dǎo)到由國(guó)家主導(dǎo)的、對(duì)國(guó)家長(zhǎng)期發(fā)展有利的產(chǎn)業(yè)鏈上去。
說回半導(dǎo)體,從投資、戰(zhàn)略格局上看,中國(guó)作為全球最大的工業(yè)國(guó),我們工業(yè)產(chǎn)品的總量,是排在我們后面的美國(guó)、日本、德國(guó)的總和。這當(dāng)然不是說所有產(chǎn)業(yè)都是如此,作為所有工業(yè)產(chǎn)品的基礎(chǔ)之一的半導(dǎo)體,我們的進(jìn)口量是最大的,接近全球消費(fèi)的50%。從這個(gè)角度而言,是中國(guó)產(chǎn)業(yè)難得的一片藍(lán)海。從我們國(guó)內(nèi)的供應(yīng)端看,供應(yīng)能力肯定是欠缺的,從中國(guó)的進(jìn)口額來看,半導(dǎo)體超過石油和天然氣的總和,僅就這一點(diǎn)來講,半導(dǎo)體長(zhǎng)期肯定值得做,但一個(gè)行業(yè)要從比較弱的態(tài)勢(shì)發(fā)展起來,有較多困難。
位于上海的中芯南方12英寸芯片SN1項(xiàng)目 圖源:《文匯報(bào)》
在投資過程中,基金也在衡量自己的一些策略,但我覺得總體而言,大家還是看好半導(dǎo)體的發(fā)展的。所以,不光是我們?cè)谟懻撨@個(gè)問題,行業(yè)內(nèi)、互聯(lián)網(wǎng)上大家都激烈討論這個(gè)事情。為什么?因?yàn)榇蠹曳浅jP(guān)切,明白這個(gè)行業(yè)對(duì)中國(guó)發(fā)展的必要性,問題只是具體怎么執(zhí)行,才能讓方方面面包括參與者、投資者等等,能夠在為這個(gè)行業(yè)做貢獻(xiàn)的同時(shí),獲得自己應(yīng)有的利益和發(fā)展。
觀察者網(wǎng):目前的資本市場(chǎng),不管是一級(jí)投資市場(chǎng)——有些機(jī)構(gòu)對(duì)半導(dǎo)體投資熱情不如前兩年了,還是在二級(jí)市場(chǎng)——有個(gè)別新登創(chuàng)業(yè)板的芯片公司的業(yè)績(jī)和市值可能也不達(dá)預(yù)期,有的甚至破發(fā),您作為投資人怎么看當(dāng)下這一現(xiàn)象?
楊永成:這要分析具體案例情況,一般而言,上市公司都是同類型公司中比較前端或規(guī)模較大的,這類公司“破發(fā)”對(duì)行業(yè)影響挺大的。
我們是這么看的,前面講到戰(zhàn)略格局的問題,半導(dǎo)體和芯片是一個(gè)龐大的行業(yè),前途是不容置疑的,但是從具體發(fā)展路徑來看有幾個(gè)特點(diǎn):第一,就全球范圍來講,半導(dǎo)體不是一個(gè)新興產(chǎn)業(yè),而是一個(gè)發(fā)展很成熟、很完善的產(chǎn)業(yè)。中國(guó)在建立半導(dǎo)體完整工藝的過程中,競(jìng)爭(zhēng)壓力跟以前發(fā)展重工業(yè)的時(shí)候不一樣。因?yàn)槲覀儼l(fā)展重工業(yè)的階段,歐美的大國(guó)正大談環(huán)保,無論是出于主動(dòng)或被動(dòng),這些產(chǎn)業(yè)當(dāng)時(shí)在從西方溢出,這個(gè)時(shí)間段正值中國(guó)房地產(chǎn)快速崛起,對(duì)鋼鐵等工業(yè)的需求很大,所以我們?cè)敢饨邮铡⒁灿凶銐虻哪芰蛣趧?dòng)力能夠接手,產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過程就很順暢。
-
本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)。
- 責(zé)任編輯: 呂棟 
-
澤連斯基給他取了個(gè)烏克蘭名:鮑里斯·約翰遜紐克
2022-09-04 15:41 烏克蘭之殤 -
WAIC 2022 |告別高危惡劣環(huán)境,像打游戲一樣開挖掘機(jī)
2022-09-04 12:18 -
義烏:前7月圣誕用品出口額猛增88.5%,圣誕帽5元100頂
2022-09-04 09:17 觀網(wǎng)財(cái)經(jīng)-海外 -
南京銀行:網(wǎng)傳杭州分行“爆雷”“取不了款”,均為虛假信息
2022-09-03 13:31 -
海南擬推出“一人購(gòu)房全家?guī)汀惫e金新政
2022-09-03 10:34 觀網(wǎng)財(cái)經(jīng)-房產(chǎn) -
月餅禮盒調(diào)查:2398元,禮盒里沒月餅
2022-09-03 07:37 觀網(wǎng)財(cái)經(jīng)-消費(fèi) -
巴菲特減持比亞迪,但骨子里仍是“中國(guó)制造”信徒
2022-09-02 18:24 觀網(wǎng)財(cái)經(jīng)-汽車 -
“一覺醒來,英國(guó)首相站在我家”
2022-09-02 17:10 -
英偉達(dá)聲稱:限制出售不等同于禁售、斷供
2022-09-02 17:07 中美關(guān)系 -
南京銀行暴雷?工作人員澄清
2022-09-02 16:36 銀行錢荒? -
網(wǎng)傳“南京銀行浙江省分行暴雷”,南京銀行相關(guān)人士回應(yīng)
2022-09-02 15:22 -
前8個(gè)月新增地方債超4萬億,同比增長(zhǎng)62.4%
2022-09-02 08:20 地方債 -
王一博母公司遭投資者冷遇,第三次沖擊上市失敗
2022-09-01 22:23 -
辛巴炮轟劉畊宏,直播江湖卷成了電視購(gòu)物
2022-09-01 18:09 -
拼多多出海,美國(guó)電商市場(chǎng)要變天了?
2022-09-01 17:47 觀網(wǎng)財(cái)經(jīng)-互聯(lián)網(wǎng) -
韓國(guó)8月貿(mào)易逆差94.74億美元,66年來最高
2022-09-01 16:54 -
美限制英偉達(dá)向中國(guó)出口旗艦GPU,中方回應(yīng)
2022-09-01 15:38 觀網(wǎng)財(cái)經(jīng)-科創(chuàng) -
上萬元自行車“一車難求”,普通工廠卻沒活可干
2022-09-01 09:24 觀網(wǎng)財(cái)經(jīng)-消費(fèi) -
鄭州南寧浙江等地成立房地產(chǎn)紓困基金:撬動(dòng)多方資本
2022-09-01 08:57 觀網(wǎng)財(cái)經(jīng)-房產(chǎn)
相關(guān)推薦 -
目睹這些場(chǎng)景,良心不會(huì)痛嗎 評(píng)論 50“金磚為什么火?因?yàn)闆]走西方拉幫結(jié)派的老路” 評(píng)論 35IMF對(duì)華講公道話,美媒酸了 評(píng)論 68美國(guó)發(fā)布首份AI備忘錄,“得防中國(guó)戰(zhàn)略突襲” 評(píng)論 108普京回應(yīng)“朝軍援俄”傳聞 評(píng)論 239最新聞 Hot
-
目睹這些場(chǎng)景,良心不會(huì)痛嗎
-
“金磚為什么火?因?yàn)闆]走西方拉幫結(jié)派的老路”
-
“公用火力發(fā)電比例高于中國(guó),美領(lǐng)導(dǎo)地位?!?/a>
-
他倆定期“秘密對(duì)話”?克宮回應(yīng)
-
以色列襲擊黎巴嫩南部,致3名記者死亡
-
美衛(wèi)星解體恐殃及中國(guó),“很難評(píng)估有多糟糕”
-
怕特朗普攪局,歐盟擬加碼“長(zhǎng)期維持”對(duì)俄制裁
-
“伊朗已下令準(zhǔn)備開戰(zhàn),考慮發(fā)射1000枚導(dǎo)彈回?fù)簟?/a>
-
英國(guó)國(guó)王承認(rèn)了,但也沒有提賠償
-
美國(guó)發(fā)布首份AI備忘錄,“得防中國(guó)戰(zhàn)略突襲”
-
“英國(guó)軍情五處完全在胡說八道”
-
普京回應(yīng)“朝軍援俄”傳聞
-
被批“中國(guó)有支票美國(guó)有清單”,他又畫餅忽悠…
-
又嗆上了:野蠻人也好意思自詡捍衛(wèi)文明…
-
沒中國(guó)能成嗎?澳大利亞部長(zhǎng)這么說
-
特朗普威脅襲擊莫斯科市中心?普京回應(yīng)
-