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央行主管報紙：沒有根據(jù)的所謂流動性預(yù)測可以休矣
最后更新: 2021-06-20 11:32:10今天（20日），由中國人民銀行主管的《金融時報》官方網(wǎng)站發(fā)布評論文章《沒有根據(jù)的所謂流動性預(yù)測可以休矣！》，全文如下：
記者注意到，今年5月初曾有一些市場分析人士認為，由于5月份是傳統(tǒng)的企業(yè)所得稅匯算清繳時間，財政存款會大幅上升，疊加地方債發(fā)行量增加等因素，市場流動性可能邊際收緊，并導(dǎo)致利率波動性增強。
對此觀點，不少金融市場專家進行了駁斥，認為5月份流動性并不會出現(xiàn)明顯波動。比如，建設(shè)銀行張濤發(fā)表了題為《5月資金面將保持平穩(wěn)》的文章，認為由于5月地方政府債券凈供給量可能低于市場預(yù)期，加之附息國債單期發(fā)行規(guī)模下降，財政發(fā)債因素的擾動不會太大，而企業(yè)所得稅匯算清繳是慣常存在的季節(jié)性因素，從歷年情況看也不會產(chǎn)生嚴(yán)重沖擊，加之央行將保持流動性合理充裕，因此5月的資金面將大概率保持平穩(wěn)。中金公司陳健恒也認為，不宜過高估計季節(jié)性因素對5月份流動性的影響。歷年來看，5月份雖然可能有季節(jié)性影響因素，但極少看到資金面出現(xiàn)異常收緊導(dǎo)致貨幣市場利率升高的情況。今年無論財政存款上升幅度還是國債及地方債凈增量都不會超過去年5月份，無需因為繳稅和利率債發(fā)行等常規(guī)因素擔(dān)心資金面收緊。
現(xiàn)在回頭來看，對5月份資金面收緊的擔(dān)憂確實是毫無必要的。5月上中旬市場資金面持續(xù)寬松，貨幣市場DR007大多數(shù)時間運行在央行公開市場7天期逆回購操作利率2.20%之下，直到25日以后才略有上行，但波動幅度很小，還是在公開市場操作利率附近，完全沒有出現(xiàn)所謂資金面收緊的情況。全月DR007平均利率為2.12%，比目前央行短期政策利率水平還低8BP。事實勝于雄辯，記者觀察到，從5月中旬開始，市場上關(guān)于5月份流動性可能波動加大的聲音就銷聲匿跡了。
事實上，在貨幣政策“穩(wěn)字當(dāng)頭”的政策取向下，央行保持流動性合理充裕不是一句空話。從近期貨幣市場利率走勢看，短端利率始終貼近公開市場7天期逆回購操作利率運行。央行已經(jīng)通過《貨幣政策執(zhí)行報告》等渠道多次強調(diào)，將引導(dǎo)貨幣市場利率圍繞央行短期政策利率波動運行，以及要多關(guān)注央行政策利率水平而不是操作量。因此，市場主體無需對流動性產(chǎn)生不必要的擔(dān)憂，更不宜以沒有根據(jù)的猜測去預(yù)測流動性“收緊”和“波動”以及央行政策取向，誤導(dǎo)市場預(yù)期，人為制造波動。
（記者 李國輝）
標(biāo)簽 流動性- 原標(biāo)題：評論| 沒有根據(jù)的所謂流動性預(yù)測可以休矣！
- 責(zé)任編輯: 林鈴錦
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