（文/觀察者網(wǎng) 呂棟）

3月31日下午，華為公布2024年財報，全年銷售收入為8621億元人民幣，同比增長22.4%，距離打破2020年8914億元的歷史最高收入紀錄，只差293億元。同期，華為的凈利潤為626億元，同比下滑28.0%；營業(yè)利潤率為9.2%，同比下滑5.6個百分點。

營收高速增長，凈利潤卻大幅下滑，但沒有人會懷疑華為的復蘇勢頭。從財報來看，無論是華為傳統(tǒng)的ICT基礎設施業(yè)務、過去幾年受制裁影響最大的終端業(yè)務，還是相對新興的云計算、數(shù)字能源以及智能汽車解決方案業(yè)務，全部都實現(xiàn)了增長，并且增速還都不低。

華為利潤的下滑，可能有多重因素影響，并非經(jīng)營上的硬傷。一個重要原因是，華為出售榮耀及X86服務器業(yè)務的收入分期，讓其利潤過去幾年一直處在非正常的波動狀態(tài)，2023年基數(shù)比較高；同時接近1800億的研發(fā)投入以及制裁對供應鏈的影響，都難免推高成本。

當出售業(yè)務對利潤的影響逐步褪去，財報數(shù)字也更能反映華為經(jīng)營的真實狀況。

根據(jù)財報，2024年華為經(jīng)營活動現(xiàn)金流為884.17億元，是五年來最高的，同比增長26.7%；總資產(chǎn)達到了1.29萬億元，五年來最高；資產(chǎn)負債率為57.8%，五年來最低；營業(yè)利潤率比2020年高1.1個百分點。一系列指標都顯示出，華為不但在多輪制裁下“活了下來”，而且逐步實現(xiàn)“有質(zhì)量地活下來”。

各項業(yè)務的成績單，進一步佐證了華為正驅(qū)散制裁的陰霾。

2024年，華為“基本盤”ICT基礎設施業(yè)務收入3699億元，同比增長4.9%；之前備受制裁困擾的華為終端業(yè)務，實現(xiàn)收入3390億元，同比增長38.3%，增速比2023年翻了一倍，并且華為手機重回中國前五，平板超過蘋果成為中國第一；肩負“多打糧食”任務的云計算（包含跨分部交易收入）、數(shù)字能源、智能汽車解決方案等業(yè)務，分別實現(xiàn)收入688億元、687億元和264億元，增速分別為24.4%、24.4%和474.4%。

“聯(lián)接產(chǎn)業(yè)克服行業(yè)投資周期低谷，經(jīng)營結(jié)果保持穩(wěn)健；計算產(chǎn)業(yè)得益于提前十年的布局，抓住AI機會取得較大增長；終端重回增長快車道，鴻蒙生態(tài)正在取得歷史性突破；華為云持續(xù)優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)；數(shù)字能源堅持質(zhì)量優(yōu)先；智能汽車解決方案首次實現(xiàn)當年盈利?！边@些業(yè)務的表現(xiàn)令華為輪值董事長孟晚舟印象深刻。

華為輪值董事長孟晚舟

從整體規(guī)模來看，無論是營收還是凈利潤，華為都愈發(fā)接近2020年的巔峰狀態(tài)。

業(yè)務一片欣欣向榮，華為就此高枕無憂？顯然不是。

“到今天，也還不能說我們就能活下來?！比ツ?0月，華為總裁任正非還在一場座談會上直言，中國99%的公司是可以與美國合作，他們沒有受到制裁，他們的芯片算力比我們的高，他們能買到的東西比我們好。在這樣的條件下，未來幾年我們能不能為生存活下去？不要看我們今天和大家歡聚一堂，以為我們有偉大的夢想，不是，我們還在掙扎中。