文/觀察者網(wǎng) 周毅，編輯 張廣凱

經(jīng)歷了大刀闊斧的改革，阿里巴巴正重歸健康增長(zhǎng)軌道。

5月14日晚間，阿里巴巴發(fā)布最新季度和2024財(cái)年（2023年4月1日至2024年3月31日）業(yè)績(jī)報(bào)告。在上一個(gè)財(cái)年，阿里巴巴實(shí)現(xiàn)年度營(yíng)收9411.68億元，同比增長(zhǎng)8%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為1003.51億元，同比增長(zhǎng)13%；經(jīng)調(diào)整EBITDA為1757.1億元，同比增長(zhǎng)9%。

近期以來，淘寶等各業(yè)務(wù)不斷向用戶看齊，這成為阿里重歸健康增長(zhǎng)的催化劑。據(jù)財(cái)報(bào)電話會(huì)，在最近一個(gè)季度，淘寶和天貓集團(tuán)GMV同比實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。阿里巴巴集團(tuán)董事兼CEO吳泳銘表示，“本季度的業(yè)績(jī)表明我們的戰(zhàn)略正在發(fā)揮作用，我們正在恢復(fù)增長(zhǎng)?！?

業(yè)績(jī)報(bào)告截圖

除了同步業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)，阿里最新公告也展示了另外兩個(gè)重要的“未來故事”的進(jìn)展。

阿里宣布，預(yù)計(jì)將于2024年8月底完成香港聯(lián)交所雙重主要上市的轉(zhuǎn)換。進(jìn)入港股通，將成為阿里未來改善其估值的變量。阿里同時(shí)宣布，派發(fā)2024財(cái)年股息，總額約為40億美元；此外，在2024財(cái)年，阿里回購(gòu)了總額約125億美元的股票。派息和回購(gòu)，未來有望吸引更多市場(chǎng)資金入場(chǎng)，進(jìn)一步推動(dòng)阿里的“反彈”。

業(yè)績(jī)報(bào)告截圖

“聽勸”的淘寶回過神了

本月初，天貓618宣布取消官方預(yù)售環(huán)節(jié)。這距離淘天集團(tuán)提出“用戶為先”，剛好過去了一年時(shí)間。

2012年，天貓最早將預(yù)售引入電商領(lǐng)域，隨后預(yù)售制成為眾多電商平臺(tái)的“標(biāo)配”。預(yù)售制的本意是方便商家配貨及調(diào)配運(yùn)力，減少物流爆倉等問題。但十幾年后，預(yù)售制卻逐漸和消費(fèi)者需求脫節(jié)：人們想要簡(jiǎn)單、省心的消費(fèi)體驗(yàn)，預(yù)售制卻將整個(gè)購(gòu)物周期拖得很長(zhǎng)，大大影響了消費(fèi)體驗(yàn)。

如今淘天主動(dòng)砍向自己創(chuàng)造的規(guī)則，無疑是一個(gè)頗有代表意義的舉措。

預(yù)售制的魅力之一，就在于它能讓交易匯聚在平臺(tái)選定的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。這背后是可觀的收入表現(xiàn)和促銷數(shù)字；預(yù)售成交額在大促中占比往往較高，也讓各平臺(tái)多年來難以割舍。據(jù)《晚點(diǎn)財(cái)經(jīng)》報(bào)道，僅淘天去年618預(yù)售期間的成交額，就在整場(chǎng)大促中占比約5%-10%。

淘天集團(tuán)的大動(dòng)作，頗有些忍痛割愛，“壯士斷腕”之意。

砍掉預(yù)售制，也就放棄了部分短期利益。淘寶近期的改革，都能展示出類似的風(fēng)格：例如，改版淘寶首頁，讓其更加簡(jiǎn)潔；升級(jí)88VIP會(huì)員權(quán)益，提供無限次退貨包運(yùn)費(fèi)；啟動(dòng)網(wǎng)頁版淘寶改版升級(jí)，進(jìn)行全面優(yōu)化……刪繁就簡(jiǎn)，多一些實(shí)實(shí)在在的優(yōu)惠和方便。

為了讓用戶購(gòu)物體驗(yàn)更好，淘天的選擇是瞄準(zhǔn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

“對(duì)消費(fèi)者更友好而不是對(duì)自己更友好”。聽勸的淘寶走出舒適區(qū)，開始回過神了。

在國(guó)內(nèi)電商極度內(nèi)卷的當(dāng)下，兩位數(shù)的GMV增速，或許就是市場(chǎng)對(duì)淘寶改革誠(chéng)意的“用腳投票”。

不過從財(cái)報(bào)來看，用空間換時(shí)間的“長(zhǎng)期主義”，勢(shì)必將帶來一些新問題。

GMV增速，遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開了收入增速和利潤(rùn)增速。財(cái)報(bào)顯示，今年3月底季度，淘天集團(tuán)收入932億元、同比增長(zhǎng)4%。GMV兩位數(shù)增長(zhǎng)，固然是一個(gè)好消息。但作為關(guān)鍵指標(biāo)之一的客戶管理收入（CMR），當(dāng)季增速為5%，大幅度低于GMV增速；同時(shí)，經(jīng)調(diào)整EBITA也同比減少1%。

GMV雙位數(shù)增長(zhǎng)，意味著用戶正在回歸淘寶下單，“萬能的淘寶”重奪用戶心智；但是從CMR來看，GMV的增長(zhǎng)沒能全部轉(zhuǎn)化為收入的增長(zhǎng)。CMR和GMV之間的“落差”，很大程度上可能也意味著淘寶在不斷地扶持商家、讓利消費(fèi)者；各類補(bǔ)貼、投入以及各種“利好”，注定也將侵蝕淘寶天貓的利潤(rùn)。

業(yè)績(jī)報(bào)告截圖

這會(huì)帶來兩個(gè)潛在的追問：增長(zhǎng)勢(shì)頭能否延續(xù)？平臺(tái)自身如何賺更多的錢？

在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，阿里高管應(yīng)訊時(shí)表示，淘寶和天貓商家的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，意味著近期戰(zhàn)略收獲成效，“我們支持增長(zhǎng)”。管理層透露，從后續(xù)四、五月份的表現(xiàn)來看，GMV的增長(zhǎng)勢(shì)頭是可延續(xù)的，而CMR的變現(xiàn)率未來還有孵化空間——隨著貨幣化產(chǎn)品的推出，CMR增長(zhǎng)有望逐漸趕上GMV，“它會(huì)落后幾個(gè)季度，但最終會(huì)趕上”。

對(duì)于變現(xiàn)能力的解答，同時(shí)也透露了另外一層信息：中小商家正在回歸淘寶。在電話會(huì)上，阿里高管表示，變現(xiàn)率的略微下降，是因?yàn)樘詫欸MV超過了天貓——相比天貓，淘寶商家往往以中小商家為主，付費(fèi)占比也比較低——隨著推出新的廣告工具、商家投資回報(bào)的增長(zhǎng)等，商家的支出未來也仍有提升潛力。

“2024年對(duì)于淘天集團(tuán)是綜合能力提升之年，也會(huì)是一個(gè)投入的大年。”5月15日，有接近淘天集團(tuán)的人士對(duì)觀察者網(wǎng)透露，該集團(tuán)將重點(diǎn)投入以下幾個(gè)方面：商品供給，如打造新品、新品牌；價(jià)格力和效率，例如簡(jiǎn)化活動(dòng)規(guī)則，簡(jiǎn)單、直接、實(shí)惠；好服務(wù)的建設(shè)，例如規(guī)范商家運(yùn)輸停滯、虛假發(fā)貨問題；以及提升用戶消費(fèi)頻次——淘寶88VIP用戶，目前已經(jīng)可以用積分兌換現(xiàn)金紅包。

那個(gè)人們熟悉的淘寶，正在逐漸回來。