（觀察者網(wǎng)訊）就在美國(guó)創(chuàng)紀(jì)錄的在2024年第一季度出售7.2萬(wàn)億美元國(guó)債之后，美國(guó)財(cái)政部當(dāng)?shù)貢r(shí)間17日公布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2月日本的美債持倉(cāng)環(huán)比增加164億美元，創(chuàng)一年半新高，在十大美國(guó)海外“債主”中2月增幅居首，中國(guó)的持倉(cāng)減少227億美元，連降兩月，接近去年所創(chuàng)的2009年以來(lái)低位。

美國(guó)財(cái)政部網(wǎng)站公布2月份外國(guó)投資者所持美債情況

國(guó)債逼近35萬(wàn)億美元，季度債務(wù)發(fā)售創(chuàng)紀(jì)錄

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》當(dāng)?shù)貢r(shí)間14日?qǐng)?bào)道，自新冠疫情暴發(fā)以來(lái)，美國(guó)國(guó)債發(fā)行呈爆炸式增長(zhǎng)。2024年一季度，美國(guó)出售了7.2萬(wàn)億美元債券，創(chuàng)下有記錄以來(lái)的最大季度總額。這超過(guò)了2020年二季度。此外美國(guó)去年發(fā)行了創(chuàng)紀(jì)錄的23萬(wàn)億美元國(guó)債。在計(jì)入即將到期的債券后，去年共增加2.4萬(wàn)億美元國(guó)債。

今年一季度國(guó)債的快速增加使得美國(guó)國(guó)債總額正在快速逼近35萬(wàn)億美元，但是這并不能阻止美國(guó)進(jìn)一步發(fā)行債務(wù)。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，美國(guó)政府準(zhǔn)備在5月再出售約3860億美元的債券。美國(guó)財(cái)政部預(yù)計(jì)將在4月底公布三季度的借款計(jì)劃。

美國(guó)國(guó)債券 圖片來(lái)源：CNBC

而根據(jù)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)測(cè)，未來(lái)10年，美國(guó)的財(cái)政赤字與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比將從5.6%升至6.1%。與此同時(shí)，公眾持有政府債券規(guī)模將從28萬(wàn)億美元增至48萬(wàn)億美元，而10年前為13萬(wàn)億美元。阿波羅全球管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Slok表示，今年到期的美國(guó)國(guó)債將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8.9萬(wàn)億美元，約占美國(guó)未償債務(wù)的三分之一。而在高利率環(huán)境下的新債務(wù)置換也意味著美國(guó)財(cái)政部?jī)斶€利息的壓力將進(jìn)一步增大。

據(jù)美國(guó)財(cái)政部稱，在截至去年9月30日的2023財(cái)年，美國(guó)政府國(guó)債利息成本飆升至6590億美元。這幾乎是2020財(cái)年的兩倍。

高通脹、高利率環(huán)境下國(guó)債快速膨脹也增加了市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)金融環(huán)境的進(jìn)一步擔(dān)憂。根據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》14日?qǐng)?bào)道，近期美國(guó)財(cái)政部拍賣的390億美元10年期國(guó)債遭遇需求低迷，而高于預(yù)期的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)則進(jìn)一步在市場(chǎng)上引發(fā)對(duì)美債的拋售潮。此外，投資者對(duì)3年期和30年期美國(guó)國(guó)債的拍賣活動(dòng)也興趣平平。

而根據(jù)彭博社17日?qǐng)?bào)道，最新一輪美國(guó)20年期債券拍賣的收益率為4.818%，是自2020年重新推出該期限以來(lái)收益率第二高的20年期債券拍賣結(jié)果。一般認(rèn)為債券如果購(gòu)買的人減少，那債券的價(jià)格將不斷下跌，而其對(duì)應(yīng)的收益率就會(huì)上升。

中國(guó)持倉(cāng)再連降接近2009年以來(lái)低位，日本結(jié)束負(fù)利率前持續(xù)增持

債券收益率走高使得各國(guó)對(duì)于美國(guó)國(guó)債的需求發(fā)生差異。

根據(jù)美國(guó)財(cái)政部17日公布國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告（TIC）顯示，2月中國(guó)大陸持有美債7750億美元，環(huán)比減少227億美元，持倉(cāng)在連增兩個(gè)月后連降兩月，總持倉(cāng)開始接近去年10月連續(xù)五個(gè)月所創(chuàng)的2009年以來(lái)十四年“低谷”。此外，作為現(xiàn)在最大的美國(guó)國(guó)債持有國(guó)，截至2月，日本持有美國(guó)國(guó)債1.1679萬(wàn)億美元，較1月環(huán)比增加164億美元，總持倉(cāng)連續(xù)第三個(gè)月創(chuàng)2022年8月美元以來(lái)新高。至此，日本的持倉(cāng)連續(xù)五個(gè)月、最近九個(gè)月內(nèi)第八個(gè)月增加。

美國(guó)財(cái)政部 圖片來(lái)源：美國(guó)財(cái)政部

而作為美國(guó)國(guó)債海外第二大債主，從2022年4月起，中國(guó)的美債持倉(cāng)一直低于1萬(wàn)億美元，并從2022年8月至2023年2月連續(xù)7個(gè)月減持美國(guó)國(guó)債，2023年3月增持203億美元美債，同年4月至10月再次“七連降”，同年11月、12月分別增持124億、343億美元美債。

在前十大美債持有國(guó)家地區(qū)中，總持倉(cāng)排在第十的瑞士2月持倉(cāng)降幅最大，幅度265億美元。中國(guó)位居第二。其他國(guó)家中，英國(guó)持倉(cāng)規(guī)模保持第三，持有的美國(guó)國(guó)債為7008億美元，比1月份增加約90億美元。法國(guó)增持154億美元在總持倉(cāng)排名中位居第九。

值得注意的是，日本此次增持正值日本3月宣布結(jié)束負(fù)利率時(shí)代之前。日本在3月宣布結(jié)束負(fù)利率之后，日元兌美元匯率一路走跌。3月19日，美元兌日元匯率突破1：150，4月16日，匯率一度觸及1：154.78的高點(diǎn)，創(chuàng)1990年以來(lái)最高紀(jì)錄。

日本央行曾在2022年美元兌日元匯率升至1：152前后三次干預(yù)美元與日元匯率，其中第一次是在9月，第二次是在10月。干預(yù)匯率的行動(dòng)使得日本持有的美國(guó)國(guó)債在兩個(gè)月內(nèi)下降了1316億美元。隨著未來(lái)日本穩(wěn)定匯率需求增加，我們可能會(huì)再次觀察到日本央行減持包括美債在內(nèi)的美元資產(chǎn)。

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