偏弱市場(chǎng)能否回暖？戰(zhàn)投持有限售股僅占全市自由流通市值0.99%

此前未對(duì)限售股出借進(jìn)行限制，主要是基于抑制新股不合理暴漲的問(wèn)題。

不過(guò)有業(yè)內(nèi)人士向觀察者網(wǎng)指出，限售股在限售期內(nèi)不能流通，在此期間融券賣出以平抑股價(jià)，違反證券法精神。而新股暴漲問(wèn)題，主要應(yīng)該排查是否存在違規(guī)操作問(wèn)題。

對(duì)于此輪融券政策調(diào)整，國(guó)泰君安證券非銀首席劉欣琦在報(bào)告中表示“融券機(jī)制的優(yōu)化有助于切實(shí)保護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益，預(yù)計(jì)更多以投資者為中心的投資端改革實(shí)質(zhì)性措施將會(huì)加速出臺(tái)，利好證券行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展?！眲⑿犁M(jìn)一步指出，“接下來(lái)，預(yù)計(jì)更多以投資者為中心的投資端改革實(shí)質(zhì)性措施將會(huì)加速出臺(tái)，實(shí)現(xiàn)投資者長(zhǎng)期回報(bào)的持續(xù)提升，利好證券行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展?！?

但是也有研究指出，此舉雖然有利于個(gè)股，但是對(duì)于股市整體利好影響相對(duì)有限。

華創(chuàng)證券研究員徐康在報(bào)告中指出，此輪政策調(diào)整“對(duì)個(gè)股存在一定利好。在有戰(zhàn)略配售的336家上市公司中，平均非員工持股的戰(zhàn)略配售規(guī)模占總股本為4.1%，有40家上市公司的比重超過(guò)10%”。

但是他同時(shí)認(rèn)為融券業(yè)務(wù)對(duì)于大盤(pán)整體影響極為有限：截至26日，剔除員工戰(zhàn)略配售部分，其他戰(zhàn)略投資者持有的限售股市值合計(jì)約3244億元（占全市場(chǎng)自由流通市值比重為0.99%），其中2324億元為一般法人參與的戰(zhàn)略配售，681億元為非金融上市公司參與的戰(zhàn)略配售，金融機(jī)構(gòu)持有的戰(zhàn)略配售總市值合計(jì)為238.8億元。除員工持股外的戰(zhàn)略配售規(guī)模不大，且主要以一般法人主體為主，金融機(jī)構(gòu)直接參與的配售規(guī)模更低，可能并未形成大規(guī)模的融券券源。

平安證券非銀金融團(tuán)隊(duì)王維逸也在報(bào)告中認(rèn)為，對(duì)于券商而言，自2023年10月融券保證金比例上調(diào)、股份出借收緊以來(lái)，融券規(guī)模已有明顯收縮，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2024年1月25日，A股融券余額僅705億元，較2023年9月末下降13.1%；融券余額在兩融余額中占比僅4.4%，較2023年9月末下滑0.7%。融券業(yè)務(wù)在兩融業(yè)務(wù)中占比較小，暫停限售股出借和限制融券效率對(duì)于券商兩融業(yè)務(wù)利息收入影響有限。

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