【文/觀察者網(wǎng) 鄒煦晨 編輯/張廣凱】

近日，貨拉拉遞交申報稿，申請于港交所上市，上市主體名稱為“拉拉科技控股有限公司”，高盛，美銀證券、摩根大通為聯(lián)席保薦人。

申報稿顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，貨拉拉是2022年全球平均月活商戶最大和已完成訂單數(shù)量最大的物流交易平臺。

銷售及營銷開支猛降，經(jīng)營利潤扭虧

2020至2022年，貨拉拉營收分別為5.29億美元、8.45億美元、10.36億美元。其中，貨拉拉的境內(nèi)收入由2021年的7.53億美元漲至2022年9.36億美元，增長率為24.3%。

收入摘要，數(shù)據(jù)來源：申報稿

作為貨拉拉收入的主要來源，以及增長的主要動力，貨拉拉境內(nèi)收入主要由三塊構(gòu)成。這三塊分別是貨運平臺服務(wù)、多元化物流服務(wù)、增值服務(wù)。

貨運平臺服務(wù)主要指，通過在線平臺匹配及履行商戶和司機(jī)之間的貨運交易。收入主要來自司機(jī)會員費及司機(jī)履行完運輸訂單后向其收取的傭金。2020至2022年，貨拉拉境內(nèi)相關(guān)收入金額分別為2.29億美元、4.09億美元、5.66億美元，為貨運平臺最大的收入來源。

多元化物流服務(wù)主要包括，為大型企業(yè)商戶履行運輸訂單，并通過在線平臺提供其他輔助服務(wù)；履行個人用戶或企業(yè)商戶提出的零擔(dān)運輸訂單；搬家服務(wù)等。貨拉拉境內(nèi)相關(guān)收入金額分別為1.65億美元、2.68億美元、3.01億美元。

增值服務(wù)包括車輛租售服務(wù)以及向司機(jī)提供的一系列其他增值售后服務(wù)。貨拉拉境內(nèi)相關(guān)收入金額分別為7063.4萬美元、7549.6萬美元、6928.4萬美元，其中2022年有所下降。

經(jīng)營利潤方面，貨拉拉2020年至2022年經(jīng)營利潤分別為-1.76億美元、-6.61億美元、2.04億美元，其中2022年扭虧。不過，需要指出的是，貨拉拉同期的銷售及營銷開支分別為2.39億美元、6.73億美元、1.98億美元，其中2022年同比猛降70.57%，減少了4.75億美元，比2020年時還少。

財務(wù)摘要，數(shù)據(jù)來源：申報稿

貨拉拉的銷售及營銷開支主要包括，營銷及促銷開支（包括就貨運平臺服務(wù)向商戶提供的折扣及司機(jī)轉(zhuǎn)介費）；銷售及營銷人員所產(chǎn)生的員工成本；及其他開支。關(guān)于2022年銷售及營銷開支的減少，貨拉拉在申報稿中表示，主要由于兩塊，一是公司持續(xù)的精準(zhǔn)定位策略以及向商戶提供的折扣減少，導(dǎo)致營銷及推廣開支由2021年的5.38億美元減少至2022年的1.37億美元。二是，公司致力控制成本，導(dǎo)致員工成本由2021年的59.4百萬美元減少至2022年的29.9百萬美元。

關(guān)于具體采取了哪些措施，使得這塊員工成本2022年同比減少49.59%，貨拉拉申報稿似乎沒有細(xì)說。

值得一提的是，貨拉拉報表中的2022年利潤仍為負(fù)，2020年至2022年分別為-8.07億美元、-20.86億美元、-4909.1萬美元。不過，貨拉拉還在申報稿列舉了經(jīng)調(diào)整的財務(wù)報表。對此，貨拉拉在申報稿中表示，經(jīng)調(diào)整的財務(wù)報表屬非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則財務(wù)計量。經(jīng)調(diào)整的財務(wù)報表有助于識別公司業(yè)務(wù)的潛在趨勢，否則可能受若干開支的影響。公司認(rèn)為，經(jīng)調(diào)整的財務(wù)報表提供有關(guān)公司經(jīng)營業(yè)績的有用資料，增強(qiáng)對過往業(yè)績及未來前景的整體了解，并使管理層在財務(wù)及營運決策中使用的關(guān)鍵指標(biāo)更具透明度。

貨拉拉在申報稿中指的若干開支，包括可贖回可換股優(yōu)先股公允價值變動、與小拉可轉(zhuǎn)換債券相關(guān)的按公允價值計入損益的金融工具虧損、以股份為基礎(chǔ)的薪酬開支等。經(jīng)調(diào)整的財務(wù)報表顯示，貨拉拉2020年至2022年利潤分別為-1.55億美元、-6.31億美元、5323.3萬美元，其中2022年扭虧。

財務(wù)數(shù)據(jù)摘要，數(shù)據(jù)來源：申報稿

曾被有關(guān)部門多次約談

2022年，貨拉拉總交易額達(dá)73.07億美元。公司平均月活商戶約1140萬，平均月活司機(jī)97.32萬，覆蓋超過400個城市。這里提下，貨拉拉平臺上的司機(jī)并非公司的雇員，截至2022年12月31日，公司于擁有雇員為10,718名。

可以看出，貨拉拉體量及涉及的商戶和司機(jī)均不算少。不過，貨拉拉的成立時間并不算太長。貨拉拉官網(wǎng)顯示，貨拉拉創(chuàng)始人及CEO為周勝馥，其2000年獲斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位，之后于2002年開始了7年職業(yè)德州撲克手生涯。2009年，周勝馥結(jié)束撲克手生涯用四年時間尋找出眾的創(chuàng)業(yè)項目。2013年，周勝馥在中國香港創(chuàng)辦貨拉拉。

貨拉拉創(chuàng)始人及CEO周勝馥簡介，數(shù)據(jù)來源：貨拉拉官網(wǎng)

申報稿顯示，自成立以來，我們的經(jīng)營和財務(wù)指標(biāo)均取得了強(qiáng)勁的增長。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，貨拉拉是2022年全球平均月活商戶最大的物流交易平臺，同時也是2022年全球已完成訂單數(shù)量最大的物流交易平臺。

不過，猛增的背后，也需要一雙“大手”來擺正道路。2022年，貨拉拉多次被有關(guān)部門約談：

交通運輸部官網(wǎng)顯示，2022年9月，交通運輸新業(yè)態(tài)協(xié)同監(jiān)管部際聯(lián)席會議辦公室對貨拉拉、滿幫集團(tuán)、滴滴貨運、快狗打車4家互聯(lián)網(wǎng)道路貨運平臺公司進(jìn)行了約談。約談指出，通過網(wǎng)民留言、群眾來電來信等渠道發(fā)現(xiàn)，部分平臺公司依然存在多重收費、壓價競爭、拖欠貨車司機(jī)運費等問題，損害了貨車司機(jī)合法權(quán)益。各平臺公司表示，將按照約談要求，舉一反三，認(rèn)真履行企業(yè)主體責(zé)任，扎實整改，暢通貨車司機(jī)投訴舉報渠道，有效解決拖欠運費等突出問題，堅決杜絕惡意壓價競爭，切實保障貨車司機(jī)合法權(quán)益。

之后，2022年11月17日下午，交通運輸新業(yè)態(tài)協(xié)同監(jiān)管部際聯(lián)席會議辦公室對貨拉拉進(jìn)行約談。約談指出，近期通過網(wǎng)民留言、群眾來電來信、媒體網(wǎng)絡(luò)等渠道發(fā)現(xiàn)，貨拉拉采用一口價訂單、上線“特惠順路”產(chǎn)品等方式惡意壓低運價，嚴(yán)重?fù)p害貨車司機(jī)合法權(quán)益，擾亂市場公平競爭秩序，各方反映強(qiáng)烈。

約談強(qiáng)調(diào)，貨拉拉對自身存在的問題認(rèn)識不到位，態(tài)度不端正，要深刻反思、正視問題、立行立改；要立即對相關(guān)惡意壓價競爭行為進(jìn)行整改，堅決杜絕不正當(dāng)競爭行為，科學(xué)合理確定收費標(biāo)準(zhǔn)，堅決消除違規(guī)運營行為，維護(hù)市場公平競爭秩序；要嚴(yán)格落實企業(yè)主體責(zé)任，全面排查企業(yè)自身存在問題，采取有效措施，切實保障廣大貨車司機(jī)合法權(quán)益。

貨拉拉則在約談時表示，將按照約談要求進(jìn)行深刻反思，認(rèn)真整改落實，盡快優(yōu)化平臺運營規(guī)則及技術(shù)方案，堅決杜絕惡意壓價競爭行為，并暢通貨車司機(jī)溝通及投訴舉報渠道，及時化解矛盾問題。其他平臺公司表示，將按照要求，舉一反三，對平臺經(jīng)營行為進(jìn)行全面系統(tǒng)審視，認(rèn)真履行企業(yè)主體責(zé)任，進(jìn)一步規(guī)范經(jīng)營行為，切實促進(jìn)道路貨運行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。

約談貨拉拉摘要，數(shù)據(jù)來源：交通運輸部

2022年12月，交通運輸新業(yè)態(tài)協(xié)同監(jiān)管部際聯(lián)席會議辦公室對貨拉拉等15家主要交通運輸新業(yè)態(tài)平臺公司進(jìn)行了提醒式約談。約談指出，當(dāng)前仍有部分平臺公司主體責(zé)任落實不到位，存在隨意調(diào)整運營規(guī)則、侵害從業(yè)人員和乘客合法權(quán)益、潛藏安全穩(wěn)定風(fēng)險隱患等問題，影響交通運輸新業(yè)態(tài)健康發(fā)展。

這里再提一個行政處罰，深圳市市場監(jiān)督管理局福田監(jiān)管局在2022年2月對貨拉拉間接全資附屬公司深圳依時貨拉拉科技有限公司罰款40萬元。原因是該公司修改交易規(guī)則未在首頁顯著位置公開征求意見,未按照規(guī)定的時間提前公示修改內(nèi)容,或者阻止平臺內(nèi)經(jīng)營者退出的。